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同仁堂有关财务资料

三、☆财务分析☆◇600085同仁堂更新日期：

2011-02-12◇港澳资讯灵通V5.0

★本栏包括【1.财务指标】【2.异动分析】【3.环比分析】

【1.财务指标】

【主要财务指标】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜指标\日期｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜净利润（万元）｜27293.49｜28561.07｜25894.65｜23474.86｜

｜净利润增长率（%）｜17.16｜10.30｜10.31｜50.07｜

｜净资产收益率（%）｜8.56｜9.41｜9.07｜8.87｜

｜资产负债比率（%）｜24.69｜20.51｜19.17｜19.61｜

｜净利润现金含量（%）｜149.57｜146.91｜111.84｜35.19｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

指标含义：

净资产收益率：

高/低表明公司盈利能力强/弱。

该指标的最近一期行业平均值：

9.70%

净利润增长率：

高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。

该指标的最近一期行业平均值：

44.57%

资产负债比率：

高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。

该指标的最近一期行业平均值：

31.88%

净利润现金含量：

高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。

该指标的最近一期行业平均值：

166.60%

【资产与负债】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜资产总额（万元）｜546194.62｜492226.59｜455007.25｜421959.19｜

｜负债总额（万元）｜134891.95｜100931.18｜87208.53｜82745.43｜

｜流动负债（万元）｜131151.93｜97468.19｜84211.77｜80546.57｜

｜长期负债（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜货币资金（万元）｜200819.13｜159995.55｜118036.48｜89075.66｜

｜应收帐款（万元）｜34702.17｜29838.52｜33089.17｜34403.40｜

｜其他应收款（万元）｜2921.70｜1161.12｜1318.35｜1055.53｜

｜坏帐准备（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜股东权益（万元）｜318725.56｜303630.75｜285474.75｜264513.85｜

｜资产负债率（%）｜24.6900｜20.5050｜19.1664｜19.6098｜

｜股东权益比率（%）｜58.3500｜61.6851｜62.7407｜62.6870｜

｜流动比率｜3.3487｜3.8975｜4.0386｜3.7534｜

｜速动比率｜1.9408｜2.0353｜1.9243｜1.8688｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【现金流量】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜销售商品收到的现金｜294615.11｜378611.77｜259457.77｜229278.11｜

｜（万元）｜｜｜｜｜

｜经营活动现金净流量｜53677.80｜62768.99｜42278.99｜12063.07｜

｜（万元）｜｜｜｜｜

｜现金净流量（万元）｜40823.59｜41959.07｜28960.82｜8260.11｜

｜经营活动现金净流量｜0.93｜48.46｜250.48｜-68.64｜

｜增长率（%）｜｜｜｜｜

｜销售商品收到现金与｜101.05｜116.49｜88.28｜84.79｜

｜主营收入比（%）｜｜｜｜｜

｜经营活动现金流量与｜196.67｜219.77｜163.27｜51.39｜

｜净利润比（%）｜｜｜｜｜

｜现金净流量与净利润｜149.57｜146.91｜111.84｜35.19｜

｜比（%）｜｜｜｜｜

｜投资活动的现金净流｜-1421.92｜-4755.18｜-2550.73｜-3916.16｜

｜量（万元）｜｜｜｜｜

｜筹资活动的现金净流｜-11421.78｜-15861.77｜-10226.24｜1065.72｜

｜量（万元）｜｜｜｜｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【利润构成与盈利能力】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜主营业务收入（万元）｜291545.03｜325021.99｜293904.95｜270400.80｜

｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜经营费用（万元）｜63894.22｜63517.94｜50728.19｜44634.73｜

｜管理费用（万元）｜24004.89｜25623.21｜24285.71｜22022.49｜

｜财务费用（万元）｜-343.86｜-207.58｜478.42｜1023.72｜

｜三项费用增长率（%）｜25.78｜17.80｜11.54｜9.26｜

｜营业利润（万元）｜44227.95｜45331.00｜40809.20｜36508.13｜

｜投资收益（万元）｜704.87｜692.12｜162.37｜279.90｜

｜补贴收入（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜营业外收支净额（万｜82.50｜706.72｜784.00｜936.37｜

｜元）｜｜｜｜｜

｜利润总额（万元）｜44310.45｜46037.71｜41593.19｜37444.51｜

｜所得税（万元）｜6604.05｜7208.47｜6529.46｜6105.23｜

｜净利润（万元）｜27293.49｜28561.07｜25894.65｜23474.86｜

｜销售毛利率（%）｜46.42｜43.99｜41.42｜40.36｜

｜主营业务利润率（%）｜15.17｜-｜-｜-｜

｜净资产收益率（%）｜8.56｜9.41｜9.07｜8.87｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【历年简要财务指标】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2010-06-30｜2010-03-31｜2009-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜每股收益（元）｜0.5240｜0.3850｜0.1910｜0.5480｜

｜每股收益扣除（元）｜0.5240｜0.3860｜0.1900｜0.5390｜

｜每股净资产（元）｜6.1200｜5.9830｜6.0202｜5.8300｜

｜调整后每股净资产（｜-｜-｜-｜-｜

｜元）｜｜｜｜｜

｜净资产收益率（%）｜8.5633｜6.4354｜3.1700｜9.4100｜

｜每股资本公积金（元）｜1.5298｜1.5298｜1.5298｜1.5298｜

｜每股未分配利润（元）｜3.0814｜2.9423｜2.9779｜2.7873｜

｜主营业务收入（万元）｜291545.03｜200213.45｜114746.86｜325021.99｜

｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜投资收益（万元）｜704.87｜458.56｜266.45｜692.12｜

｜净利润（万元）｜27293.49｜20051.92｜9927.91｜28561.07｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2009-09-30｜2009-06-30｜2009-03-31｜2008-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜每股收益（元）｜0.4470｜0.3270｜0.1540｜0.4970｜

｜每股收益扣除（元）｜0.4430｜0.3240｜0.1530｜0.4860｜

｜每股净资产（元）｜5.7290｜5.6070｜5.6350｜5.4810｜

｜调整后每股净资产（｜-｜-｜-｜-｜

｜元）｜｜｜｜｜

｜净资产收益率（%）｜7.8100｜5.8300｜2.7400｜9.0700｜

｜每股资本公积金（元）｜1.5295｜1.5295｜1.5295｜1.5295｜

｜每股未分配利润（元）｜2.7292｜2.6086｜2.6364｜2.4820｜

｜主营业务收入（万元）｜248971.13｜172791.97｜83017.73｜293904.95｜

｜主营业务利润（万元）｜-｜-｜-｜-｜

｜投资收益（万元）｜615.01｜397.51｜163.13｜162.37｜

｜净利润（万元）｜23294.94｜17013.98｜8043.70｜25894.65｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【每股指标】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜审计意见｜-｜标准无保留｜标准无保留｜标准无保留｜

｜｜｜意见｜意见｜意见｜

｜每股收益（元）｜0.5240｜0.5480｜0.4970｜0.4510｜

｜每股收益扣除（元）｜0.5240｜0.5390｜0.4860｜0.4390｜

｜每股净资产（元）｜6.1200｜5.8300｜5.4810｜5.0790｜

｜每股资本公积金（元）｜1.5298｜1.5298｜1.5295｜2.0439｜

｜每股未分配利润（元）｜3.0814｜2.7873｜2.4820｜2.5291｜

｜每股经营活动现金流｜1.0310｜1.2050｜0.8117｜0.2779｜

｜量（元）｜｜｜｜｜

｜每股现金流量（元）｜0.7838｜0.8056｜0.5560｜0.1903｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【经营与发展能力】

┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜

├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤

｜存货周转率（%）｜0.85｜1.01｜1.04｜1.11｜

｜应收账款周转率（%）｜9.03｜10.33｜8.71｜8.83｜

｜总资产周转率（%）｜0.56｜0.69｜0.67｜0.67｜

｜主营业务收入增长率｜17.09｜10.59｜8.69｜12.24｜

｜（%）｜｜｜｜｜

｜营业利润增长率（%）｜19.09｜11.08｜11.78｜30.38｜

｜税后利润增长率（%）｜17.16｜10.30｜10.31｜50.07｜

｜净资产增长率（%）｜4.97｜6.36｜7.92｜10.12｜

｜总资产增长率（%）｜10.96｜8.18｜7.83｜10.40｜

└———──────┴─────┴─────┴─────┴─────┘

【2.异动分析】

┌──────────┬───────┬───────┬──────┐

｜财务指标（单位）｜2010-09-30｜2009-09-30｜变动幅度（%）｜

├──────────┼───────┼───────┼──────┤

└──────────┴───────┴───────┴──────┘

【3.环比分析】

┌───────────────────────────────────┐

｜2009年度｜

├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤

｜｜主营收入（万元）｜占年度比重（％）｜净利润（万元）｜占年度比重（％）｜

├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤

｜一季度｜83017.73｜25.54｜8043.70｜28.16｜

｜二季度｜89774.24｜27.62｜8970.28｜31.41｜

｜三季度｜76179.15｜23.44｜6280.96｜21.99｜

｜四季度｜76050.86｜23.40｜5266.13｜18.44｜

└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘

┌───────────────────────────────────┐

｜2008年度｜

├────┬───────┬───────┬──────┬───────┤

｜｜主营收入（万元）｜占年度比重（％）｜净利润（万元）｜占年度比重（％）｜

├────┼───────┼───────┼──────┼───────┤

｜一季度｜77977.35｜26.53｜6609.66｜25.53｜

｜二季度｜80151.94｜27.27｜7061.13｜27.27｜

｜三季度｜60721.78｜20.66｜4294.23｜16.58｜

｜四季度｜75053.88｜25.54｜7929.62｜30.62｜

└────┴───────┴───────┴──────┴───────┘

四、☆经营分析☆◇600085同仁堂更新日期：

2011-02-12◇港澳资讯灵通V5.0

★本栏包括【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.关联企业经营状况】

【1.主营业务】

中药生产、科研、销售

【2.主营构成分析】

【2010年中期概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入（｜营业利润（｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元）｜万元）｜（%）｜入比例（%）｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜中药（行业）｜199408.17｜93040.82｜46.66｜99.60｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜六味地黄丸系列（产品）｜20067.09｜10868.34｜54.16｜10.02｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜国内（地区）｜188508.31｜-｜-｜94.15｜

｜海外（地区）｜10899.86｜-｜-｜5.44｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2009年度概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入（｜营业利润（｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元）｜万元）｜（%）｜入比例（%）｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜中药（行业）｜323079.09｜141224.24｜43.71｜99.40｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜国内（地区）｜305503.05｜-｜-｜93.99｜

｜海外（地区）｜17576.04｜-｜-｜5.41｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2009年中期概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入（｜营业利润（｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元）｜万元）｜（%）｜入比例（%）｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜中药（行业）｜172128.84｜78157.54｜45.41｜99.62｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜六味地黄丸系列（产品）｜20223.25｜10718.32｜53.00｜11.70｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜国内（地区）｜163040.60｜-｜-｜94.36｜

｜海外（地区）｜9088.24｜-｜-｜5.26｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2008年度概况】

┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐

｜项目名称｜营业收入（｜营业利润（｜毛利率｜占主营业务收｜

｜｜万元）｜万元）｜（%）｜入比例（%）｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜中药（行业）｜292657.10｜120654.75｜41.23｜99.58｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜六味地黄丸系列（产品）｜32571.45｜17262.87｜53.00｜11.08｜

├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤

｜国内（地区）｜277197.31｜-｜-｜94.32｜

｜海外（地区）｜16707.64｜-｜-｜5.68｜

└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【3.经营投资】

【公司经营情况评述】

【2010年半年报】

（一）报告期内经营情况

1、主营业务范围及其经营状况

公司为从事中药研发、生产、销售的专业公司。

2010年上半年，国内经济在政府“保增长、调结构”的宏观政策下稳步回升。

市场环境逐步企稳，消费需求得到进一步拉动。

公司在报告期内，按照董事会提出的“立足自身实力、科学规划发展、创新突破瓶颈、合力攻克难关”的指导思想，以品牌、人才、发展为支撑，以市场需求为导向，密切关注行业政策，积极应对市场环境变化，迎合需求合理策划产品结构，提早部署加强品种运作，逐步转变经济增长方式，向科技要效益，兼顾经营质量和资产质量，较好地达到了预期目标。

报告期内公司实现营业收入200,213.45万元，营业利润32,906.87万元，归属于上市公司股东净利润20,051.92万元，经营活动产生的现金流量净额40,510.12万元，综合毛利率为46.81%。

上半年公司根据董事会既定的战略部署，继续从夯实基础出发，稳扎稳打开展营销工作。

通过深入细致的市场调研，公司及时了解市场需求构成，实施差异化的营销策略，实现品种梯队共同发展，促进销售，增长显著。

公司始终坚持现款销售政策，同时保持适当比例的信用销售，在要求提高对经销商的服务水平的同时，又不断完善经销商信用额度管理制度，使销售政策得到有力执行，有效规避了应收账款风险，为公司赢得稳定的现金流。

公司继续加强对经销渠道的监控与管理，不仅确保了公司产品渠道价格稳定，使经销商合法利益受到保护，也为与经销商的进一步合作营造良好环境。

结合品种特性与市场需求，公司适时调整品种结构、合理安排品种区域划分，精心策划产品的推广与宣传，努力开拓更为广阔的市场空间。

营销分公司按照其负责的产品特点，针对不同客户制定不同的营销策略，在终端、医疗领域积极探索，进行有益的尝试，配合店员培训、消费人群推广、促销等多种形式的营销手段，确保了销售任务的完成。

报告期内，公司主导品种的销售较同期继续稳定增长，较好地实现了预定的销售计划。

2010年上半年，随着医改政策的逐步落实，政府陆续出台了有关的管理办法和措施，涉及包括医疗采购、药品招标、药品价格管理、医保目录药品的成本调查等多个方面。

这些政策的推出预示着政府对医药产业的监管将进一步从严，从长期来看，对医药市场严格的规范化治理有利于医药行业的健康长远发展。

公司将会密切关注政策，研究政策，及时制定适应政策及市场需求的销售策略。

报告期内，经过销售人员的努力，北京社区医疗市场的销售规模较去年同期增长20%，为公司产品继续向医疗市场纵深推动奠定了有利的基础，积累了有益的经验。

公司研发的新产品郁乐胶囊，目前各项前期准备工作基本就绪，预计将于下半年试产。

八类新药坤宝片目前已完成临床用药制备工作，二期临床研究已启动。

此外，对公司产品使用濒危物种的替代研究也在持续进行中。

上半年公司质量指标继续保持以往的良好记录，实现国家抽检产品、北京市抽检产品、国家跟踪产品合格率100%，出厂检验合格率100%。

公司长期以来坚持规范化的管理且严格执行医药制造企业的各类标准，报告期内GMP认证、GMP跟踪检查工作均顺利进行。

根据国家药监局进一步提升质量管理工作力度的有关精神，公司结合质量人员派出制，制定了《质量授权人管理办法》，进一步完善了公司质量管理体系。

为促进子公司健康发展，公司持续加强对子公司的管控。

报告期内，继续要求子公司

做好自查工作，结合内审巡检帮助子公司发现问题并提出管理建议；坚持执行预警分析制度，密切关注子公司的经营质量和资产质量，协助子公司有效防范经营风险。

上半年各子

公司在经营质量方面进一步提高，经营情况良好，已日益成为公司业绩的有力支撑。

公司总结前期“降五高”成本的工作经验，继续深入挖潜，从工艺、工装、技术入手，创新思维开展实践，借助科技成果转化，提高生产机械化水平，增加工业环节的科技含量，推动公司逐渐转变增长方式，向科技要效益。

2010年是公司的“规划年”。

公司将按照董事会“先规范