杠杆原理在房地产开发行业筹集资金中的应用研究.docx

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杠杆原理在房地产开发行业筹集资金中的应用研究

本科毕业论文

题目：

杠杆原理在房地产开发行业筹集资金中的应用研究

学生姓名:

周强

学院：

治理学院

系不：

会计系

专业：

财务治理

班级：

财管08-2班

指导教师：

长青教授

二〇一二年六月

摘要

随着房地产行业的高度集中化，技术化，一体化，从而在现代经济社会中，使的竞争环境的治理模式和团体结构，以及客户的供应和需求都在该行业发生着翻天覆地的变化。

从房地产开发行业的战略大局考虑，对财务治理水平的要求更加重要，本文拿华都房地产开发有限公司作为典型的案例，进而引入了杠杆原理、筹资等原理。

按照国内的研究状况，借鉴国外的先进理念，依照房地产开发行业不同进展时期，制定出相应筹资方案。

为了实现每个房地产行业可能的目标，我们需要将理论与实际结合，如此能够使该行业减少经营与财务风险，取得经营效益，实现利润的最大化，从而取得竞争优势和灵活面对各种危机，在竞争中生存和进展。

本文首先对筹资理论的理解，结合筹资理论的内涵，意义，目标与原则，以及对最佳资本结构的分析，界定最优资本结构，并结合财务杠杆原理分祈财务杠杆对资本结构的阻碍，在此基础上设计利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案；运用相关财务治理中杠杆原理的知识,对筹资经营状况进行了详细的分析。

如此才能选择合理筹资，减少风险，降低损失，合理经营。

其次，每一个房地产行业差不多上具有生命进展的四个时期，充分分析每个时期的特点。

运用相关的杠杆效应和筹资理论，提出相关的、合理筹资理论，及达到操纵总风险的对策。

从而提出了每一个时期的筹资实施方案。

最后，介绍华都房地产开发有限公司的整体情况，并依照高公司2011年的经营状况，计算分析，得出结论，从而达到了本文研究的最终目的。

关键词：

杠杆原理；筹资；战略；风险；生命周期理论

Abstract

Incontemporaryhighlycentralized,technology,integrationofmoderneconomicsociety,thecompetitiveenvironment,managementmode,groupstructure,aswellastheneedsofcustomersintheenterpriseundergoingmajorchanges.Fromtheoverallstrategicconsiderations,thedemandfortheleveloffinancialmanagementismoreimportant,ThisarticletaketheChinaRealEstateDevelopmentCo.,Ltd.asatypicalcase,andthustheintroductionofleverage,fundingaseriesofconcepts.Therefore,inaccordancewiththedomesticsituation,tolearnfromforeignadvancedconcepts,accordingtothedifferentperiodofdevelopmentofenterprises,todevelopappropriatefundingprograms.Properlyskilleduseofleveragetoavoidoperationalriskandfinancialrisk,achieveleveragedincometomaximizeenterprisevalue,toenableenterprisestogaincompetitiveadvantage,flexibilitytofacetherisks,survivalanddevelopmentinthecompetition,eachfinancialmanagersorthegoaloftheentrepreneur.

Atfirst,understandingofthetheoryoffinancing,combinedwiththeconnotationofthefund-raisingtheory,meaning,objectivesandprinciples,aswellasthebestcapitalstructureanalysis,theoptimizationofcapitalstructurefromthetheoreticallevel,todefinetheoptimalcapitalstructure,combinedwithfinancialleveragetheprincipleofsub-prayforfinancialleverage,capitalstructure,financialleverage,capitalstructureoptimizationapplicationsdesignedonthisbasis;thiswillenablebusinessestochooseareasonablemodeoffinancing,reducerisk,reducelosses,andinstrategicEnterpriseManagementsignificance.Second,everyenterprisehasfourstagesoflifedevelopment,fullanalysisofthecharacteristicsofeachperiod,theuseoftheleverageeffectandfinancingtheory,putforwardrelevantandreasonablefinancingtheory,andtocontrolthetotalriskcountermeasures,thedescriptionofthedevelopmentofcorporatestrategy,andthroughanalysisanddiscussionofresults.Finance,IntroducedtheoverallsituationofChinaRealEstateDevelopmentCo.,Ltd.,andhighcompanyin2011,operatingconditions,calculationandanalysis,concludedthat,toachievetheultimategoalofthisstudy.

Keywords:

leverage,financing,strategy,risk,lifecycletheory

引言

房地产这一行业是一个热门话题。

而我国是一个进展中国家，全国范围的房价存在较大差异，东南沿海，京津地区等一线都市，房价那是相当可观的，而在内蒙的呼、包、鄂金三角地区，涨幅也是比较大的，尤其是在鄂尔多斯涨幅更大，相比之下，现在也出现了下跌的局面。

去年，从全国房地产走势来看，全国的房价总体是跌落了，因此导致了部分地区也是跌价。

关于房价跌价了，那么给房地产行业也是带来了阻碍，去年开发的许多房地产，同时也出现卖不出的状况，这就给房地产这类企业带来了困难。

在如此一个的经济规模化大潮流中，当今的环境给企业带来了生产经营和财务治理上巨大的风险，如何搞好房地产的开发，如何有条不紊的持续经营，如何治理企业面对的风险，如何筹资，如何迎接这种挑战以使企业健康成长这是摆在每个企业面前的一个重大问题。

为了搞好房地产行业的筹资的合理性，合理的经营与运转，首先我们从企业的财务杠杆，经营杠杆的效应入手，计算并分析了杠杆原理的关系及其在企业筹资中的应用，并分析了内蒙古乌兰察布市商都县2011年一家华都房地产开发行业那个案列以及企业筹资理论进行了详细的研究，以及依照战略进展的生命周期，从而使杠杆原理在企业中得到了潜在的应用价值。

通过对华都房地产公司的2011年有关数据的计算，得出了相关的结论指标，从而作出了如何样筹资，如何样选择筹资方式等一系列结论，为该行业进行今年的筹资规划做了财务预测分析。

通过对杠杆原理在房地产行业充分、详细的了解，能够关心企业合理的规避风险，合理的选择筹资，充分的应对挑战，充分的利用杠杆效益，全面的提高房地产行业财务治理水平，从而使该行业有条不紊的运营，利润达到符合公司的最大化。

为了从客观上满足房地产行业的经营环境的巨大变化要求，该行业制定出相配套的财务战略方针。

自从上个世纪90年代初期以来，在当今网络化、信息化和知识化等诸多因素日益明显的强大作用的阻碍下，房地产该行业的经营环境由日益复杂多变、不确定性的动态环境代替了相对稳定的静态环境，确实是关于它来讲，该行业的进展和生存的环境也越来越受到了巨大挑战和威胁。

关于房地产行业进展重要的是大环境，它是该行业赖以运行的基础和前提，这些阻碍和制约不可或缺的阻碍着财务治理水平。

因而财务经营者必须以清晰态度认识到环境状况和变化趋势，站在战略的角度上重新认识的财务运营情况，使其能够更好的适应多变的动态环境、从而满足华都房地产开发公司的财务预定目标。

房地产开发行业战略运用和实施相应的财务等知识进行相关研究，分析，是一项重要的任务，而盈利是每一个房地产开发行业的进展目标，这就需要选择一个比较合理的战略治理模式，因而财务治理是与之相适应、相配套的，同时也适应了这种需求，为了使资金均衡有效地流淌和实现公司战略，就需要积极配合，以达到增强行业的财务竞争优势。

第一章房地产行业研究概述

1.1研究概述

21世纪是一个竞争激烈的时代，要想使房地产开发行业处于有利的地位，不论是大型国有企业依旧民营企业，差不多上要依照自身的情况，选择一种合理的筹资的方式。

这就需要依据相关的理论基础，在筹资之前进行有关的计算和分析，而本文确实是运用财务治理学当中的杠杆原理、企业筹资方式的选择和企业的生命周期理论等一系列的相关内容，对房地产开发行业进行详细的谋划，如此才能有一个明确的，大致的筹资方向。

1.1.1国内研究状况

最近几年，开发房地产是一个专门热的话题，不论是都市地带，依旧旗县，郊区等地，开发商纷纷看出了这一行业的势头，分不合伙经营开发，确实每年的营业利润是专门大的，然而这也确实是运用了法律手段引导、规范它朝着健康的方向进展在该行业中，在现代社会经济进展中具有重要的作用，这差不多是确定的方针。

其中筹集资金问题和方式选择是一个重大、重要的问题之一，这些诸多问题中摆在国内房地产行业的面前。

因此该行业不得不面对这些问题。

行业资金运动的起点是资金筹集，关于我国来讲，不管是大型的国有企业，依旧民营企业，国内的房地产开发行业的筹集资金也同时存在许多问题。

为了使房地产开发行业在合理的筹资中取得合理的筹资资金和模式，以最低的成本获得资金，如此应该开发新的筹资渠道，充分利用筹资工具，运用先进的、合理的筹资组合，并结合筹资理论。

然而行业要生存和进展必不可少的条件是资金问题，因此资本成为了行业生存和进展的关键。

现在，我国的大环境筹资长期要紧以国有企业为主，金融体制现在还处在新旧交替时期，尤其是国有大型企业为主的金融政策和体系，然而