中级财务管理历年试题.docx
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中级财务管理历年试题
中级财务管理（2010）历年试题
一、单项选择题
1.
某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（ ）。
A.有利于规避企业短期行为
B.有利于量化考核和评价
C.有利于持续提升企业获利能力
D.有利于均衡风险与报酬的关系
2.
某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，你采取措施协调所有者与经营者的矛盾。
下列各项中，不能实现上述目的的是（）。
A.强化内部人控制
B.解聘总经理
C.加强对经营者的监督
D.将经营者的报酬与其绩效挂钩
3.
下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（）。
A.进行长期投资
B.签订长期购货合同
C.取得长期借款
D.签订长期销货合同
4.
某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税税率为25%。
要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（）。
A.105
B.157.5
C.217.5
D.280
5.
下列各项中，综合性较强的预算是（）。
A.销售预算
B.材料采购预算
C.现金预算
D.资本支出预算
6.
下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（）。
A.增量预算法
B.弹性预算法
C.滚动预算法
D.零基预算法
7.
下列各项中，不能作为无形资产出资的是（）。
A.专利权
B.商标权
C.非专利技术
D.特许经营权
8.
一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是（）。
A.财务风险较小
B.限制条件较少
C.资本成本较低
D.融资速度较快
9.
下列各项中，属于非经营性负债的是（）。
A.应付账款
B.应付票据
C.应付债券
D.应付销售人员薪酬
10.
某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。
A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成水本
D.提高产品销售单价
11.
下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（）。
A.计算简便
B.便于理解
C.直观反映返本期限
D.正确反映项目总回报
12.
某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的净现值率为-12%；乙方案的内部收益率为9%；丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A,10%,10）=6.1446；丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案
B.乙方案
C.丙方案
D.丁方案
13.
运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。
A.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+转换成本）
B.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+短缺成本）
C.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+转换成本）
D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本）
14.
企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（）。
A.发展创新评价指标
B.企业社会责任指标
C.流动性和债务管理指标
D.战略计划分析指标
15.
下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。
A.推迟支付应付款
B.提高信用标准
C.以汇票代替支票
D.争取现金收支同步
16.
某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（ ）。
A.2.00%
B.12.00%
C.12.24%
D.18.37%
17.
约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。
下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（ ）。
A.厂房折旧
B.厂房租金支出
C.高管人员基本工资
D.新产品研究开发费用
18.
企业的收益分配有狭义和广义之分，下列各项中，属于狭义收益分配的是（）。
A.企业收入的分配
B.企业净利润的分配
C.企业产品成本的分配
D.企业职工薪酬的分配
19.
下列各项中，一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是（）。
A.完全成本
B.固定成本
C.变动成本
D.变动成本加固定制造费用
20.
下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。
A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关
B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策
C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平
D.债权人不会影响公司的股利分配政策
21.
下列关于短期融资券筹资的表述中，不正确的是（）。
A.发行对象为公众投资者
B.发行条件比短期银行借款苛刻
C.筹资成本比公司债券低
D.一次性筹资数额比短期银行借款大
22.
“公司实施税务管理要求所能增加的收益超过税务管理成本”体现的原则的是（）。
A.税务风险最小化原则
B.依法纳税原则
C.税务支出最小化原则
D.成本效益原则
23.
下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（）。
A.发行认股权证
B.发行短期融资券
C.发行可转换公司债券
D.授予管理层股份期权
24.
在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（）。
A.营业净利率
B.净资产收益率
C.总资产净利率
D.总资产周转率
25.
下列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（）
A.获利能力评价指标
B.战略管理评价指标
C.经营决策评价指标
D.风险控制评价指标
二、多项选择题
1.
某公司有A、B两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国企业的实践，公司总部一般应该集权的有（）。
A.融资权
B.担保权
C.收益分配权
D.经营权
2.
下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。
A.股票
B.互换
C.债券
D.掉期
3.
采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（）。
A.资产周转率法
B.销售收入利润率法
C.成本利润率法
D.投资资本回报率法
4.
上市公司引入战略投资者的主要作用有（）。
A.优化股权结构
B.提升公司形象
C.提高资本市场认同度
D.提高公司资源整合能力
5.
相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的优点有（）。
A.筹资风险小
B.筹资速度快
C.资本成本低
D.筹资数额大
6.
处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。
A.固定股利政策
B.剩余股利政策
C.固定股利支付率政策
D.稳定增长股利政策
7.
下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。
A.减缓支付应付账款可以缩短现金周转期
B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期
C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和
D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段
8.
下列销售预测方法中，属于定性分析法的有（）。
A.德尔菲法
B.推销员判断法
C.因果预测分析法
D.产品寿命周期分析法
9.
下列各项中，属于企业税务管理内容的有（）。
A.税务信息管理
B.税务计划管理
C.税务风险管理
D.税务征收管理
10.
上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（）。
A.对报告期间经济状况的评价分析
B.对未来发展趋势的前瞻性判断
C.注册会计师审计意见
D.对经营中固有风险和不确定性的揭示
三、判断题
1.
在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。
（）
2.
企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核等工作，并对预算执行结果承担直接责任。
（）
3.
其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。
（）
4.
根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金（）
5.
投资项目的经营成本不应包括运营期内固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。
（）
6.
企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。
（）
7.
在不同规模的投资中心之间进行业绩比较时，使用剩余收益指标优于投资报酬率指标。
（）
8.
企业税务风险管理是为避免企业多缴税所采取的管理对策和措施，应由财务部做出决策并负责督导。
（）
9.
上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。
（）
10.
财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系（）
四、计算分析题
1.
A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的销售额为40万元，12月份销售额为45万元。
根据公司市场部的销售预测，预计2010年第一季度1~3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。
根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当月收款的60%，次月收款30%，第三个月收款10%。
公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口，为了筹措所需资金，公司决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。
要求：
（1）测算2010年2月份的现金收入合计。
（2）测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。
（3）测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。
2.
3.
4.
D公司总部在北京，目前生产的产品主要在北方地区销售，虽然市场稳定，但销售规模多年徘徊不前。
为了扩大生产经营，寻求新的市场增长点，D公司准备重点开拓长三角市场，并在上海浦东新区设立分支机构，负责公司产品在长三角地区的销售工作，相关部门提出了三个分支机构设置方案供选择：
甲方案为设立子公司；乙方案为设立分公司；丙方案为先设立分公司，一年后注销再设立子公司。
D公司总部及上海浦东新区分支机构有关资料如下：
资料一：
预计D公司总部2010～2015年各年应纳税所得额分别1000万元、1100万元、1200万元、1300万元、1400万元、1500万元。
适用的企业所得税税率为25%。
资料二：
预计上海浦东新区分支机构2010～2015年各年应纳税所得额分别为-1000万元、200万元、200万元、300万元、300万元、400万元。
假设分公司所得税不实行就地预缴政策，由总公司统一汇总缴纳；假设上海浦东新区纳税主体各年适用的企业所得税税率均为15%。
要求：
计算不同分支机构设置方案下2010～2015年累计应缴纳的企业所得税税额，并从税收筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。
五、综合题
1.
B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25%。
在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。
公司准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。
（1）公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：
外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。
市场上该设备的购买价（即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。
新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元。
（2）公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0.8元，固定股利增长率为5%：
拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。
假定不考虑筹资费用率的影响。
（3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所示。
要求：
（1）根据上述资料，计算下列指标：
①使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本；
②运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；
③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；
④建设期净现金流量（NCF0）,运营期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。
（2）运用净现值法进行项目投资决策并说明理由。
2.
F公司为一家稳定成长的上市公司，2009年度公司实现净利润8000万元。
公司上市三年来一直执行稳定增长的现金股利政策，年增长率为5%，吸引了一批稳健的战略性机构投资者。
公司投资者中个人投资者持股比例占60%。
2008年度每股派发0.2元的现金股利。
公司2010年计划新增一投资项目，需要资金8000万元。
公司目标资产负债率为50%。
由于公司良好的财务状况和成长能力，公司与多家银行保持着良好的合作关系。
公司2009年12月31日资产负债表有关数据如表2所示：
2010年3月15日公司召开董事会会议，讨论了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案：
（1）甲董事认为考虑到公司的投资机会，应当停止执行稳定增长的现金股利政策，将净利润全部留存，不分配股利，以满足投资需要。
（2）乙董事认为既然公司有好的投资项目，有较大的现金需求，应当改变之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。
（3）丙董事认为应当维持原来的股利分配政策，因为公司的战略性机构投资者主要是保险公司，他们要求固定的现金回报，且当前资本市场效率较高，不会由于发放股票股利使股价上涨。
要求：
（1）计算维持稳定增长的股利分配政策下公司2009年度应当分配的现金股利总额。
（2）分别计算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的个人所得税税额。
（3）分别站在企业和投资者的角度，比较分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。
答案
一、单项选择题
1.【答案】B
【解析】
见教材P2。
此题是第一章第一节的相关内容，主要考核的是财务管理目标的基本知识。
以企业价值最大化作为财务管理目标的优点：
（1）考虑了取得报酬的时间。
（2）考虑了风险与报酬的关系。
（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。
（4）用价值代替价格，有效地规避了企业的短期行为。
所以，选项A、C、D都是企业价值最大化目标的优点。
但是企业价值最大化目标也存在缺点：
（1）过于理论化，难以操作；
（2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。
因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。
所以选B。
【知识点】
2.【答案】A
【解析】
见教材P4。
此题是第一章第一节的相关内容，主要考核的是所有者与经营者利益冲突的协调。
协调所有者与经营者的矛盾通常可采取以下方式解决：
（1）解聘；
（2）接收；（3）激励。
选项B、C属于解聘方式；选项D属于激励方式。
【知识点】
3.【答案】D
【解析】
见教材P15。
此题考核的是第一章第四节的相关内容，主要考核的是通货膨胀水平。
为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。
在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，因此选项B是正确的；取得长期负债，保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。
而选项D签定长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，所以不利于应对通货膨胀风险，所以D错误。
【知识点】
4.【答案】D
【解析】
[销量×（单价-单位变动成本）-固定成本]×（1-所得税税率）=净利润，所以[Q（12-8）-120]×（1-25%）=750，解得Q=280。
应选D。
【知识点】
5.【答案】C
【解析】
财务预算作为全面预算体系的最后环节，它是从价值方面总括地反映企业业务预算与专门决策预算的结果，也就是说，业务预算和专门决策预算中的资料都可以用货币金额反映在财务预算内，这样一来，财务预算就成为了各项业务预算和专门决策预算的整体计划，故亦称为总预算，其他预算则相应成为辅助预算和分预算。
现金预算属于财务预算，因此本题的正确答案为选项C。
【知识点】
6.【答案】C
【解析】
见教材P24。
滚动预算又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度（一般为12个月）的一种预算方法。
【知识点】
7.【答案】D
【解析】
见教材P47。
对于无形资产出资方式的限制，《公司法》规定，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保的财产等做价出资。
所以选项D不对。
【知识点】
8.【答案】C
【解析】
见教材P64。
此题考核的是第三章第三节内容，主要考核的是债务筹资相对比的优缺点。
同发行债券相比，融资租赁的资本成本高。
其租金通常比发行债券所负担的利息高得多。
【知识点】
9.【答案】C
【解析】
经营负债是指销售商品或提供劳务所涉及的负债。
选项A、B、D都属于经营负债。
而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成的，而是企业根据投资需要筹集的，所以它属于非经营性负债。
【知识点】
10.【答案】A
【解析】
影响经营杠杆的因素包括：
企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。
其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。
固定成本比重越低、成本水平越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越小，因此选项B、C、D能够降低经营杠杆程度，而选项A不属于影响经营杠杆的因素。
【知识点】
11.【答案】D
【解析】
见教材P117。
此题主要考核的是第四章第三节的相关内容，主要考核点是静态投资回收期的优缺点。
静态投资回收期的优点是能够直观地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。
缺点是没有考虑资金时间价值因素和回收期满后继续发生的净现金流量，不能正确反映投资方式不同对项目的影响。
所以应选D。
【知识点】
12.【答案】C
【解析】
见教材P128和P126。
此题考核的是第四章第四节的相关内容，主要考核点是投资项目的财务可行性分析和互斥方案的比较决策。
甲方案净现值率小于零，不可行。
乙方案内部收益率小于基准折现率，不可行。
丙方案与丁方案属于计算期不同的方案，用年等额净回收额法比较，年等额净回收额大的为优。
丙方案的年等额净回收额=960/6.1446=156.23（万元）；丁方案的年等额净回收额为136.23万元，丙方案的年等额净回收额156.23万元>丁方案的年等额净回收额136.23万元，因此丙方案是最优方案。
【知识点】
13.【答案】B
【解析】
见教材P146。
此题考核的是第五章第二节的相关内容，主要考核点是最佳现金持有量的成本分析模式。
成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。
其计算公式为：
最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本），因此选项B是正确的。
【知识点】
14.【答案】C
【解析】
见教材P154。
此题考核的是第五章第三节的相关内容，主要考核点是商业信用的定量分析。
企业进行商业信用的定量分析可以从考察信用申请人的财务报表开始。
通常使用比率分析法评价顾客的财务状况。
常用的指标有：
流动性和营运资本比率（如流动比率、速动比率以及现金对负债总额比率）、债务管理和支付比率（利息保障倍数、长期债务对资本比率、带息债务对资产总额比率，以及负债总额对资产总额比率）和盈利能力指标（销售回报率、总资产回报率和净资产收益率）。
因此选项C是正确的。
【知识点】
15.【答案】B
【解析】
见教材P151。
此题考核的是第五章第二节的相关内容。
主要考核点是现金的收支管理。
现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。
现金支出管理的措施有：
（1）使用现金浮游量；
（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。
因此，选项A、C、D都属于现金支出管理措施。
提高信用标准会使企业的现金收入减少，不属于现金支出管理措施。
【知识点】
16.【答案】D
【解析】
见教材P175。
此题考核的是第五章第五节的相关内容。
主要考核点是放弃现金折扣的信用成本率。
放弃折扣的信用成本率=18.37%
【知识点】
17.【答案】D
【解析】
见教材P195。
此题考核的是第六章第三节的相关内容，主要考核点是约束性固定成本。
约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。
例如：
保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。
因此选项A、B、C都属于约束性固定成本。
选项D属于酌量性固定成本。
【知识点】
18.【答案】B
【解析】
见教材P178。
此题考核的是第六章第一节的内容。
主要考核点是收益分配的概念。
企业的收益分配有广义和狭义两种概念。
广义的收益分配是指对企业的收入和净利润进行分配，包括两个层次的内容：
第一层次是对企业收入的分配；第二层次是对企业净利润的分配。
狭义的收益分配则仅仅是指对企业净利润的分配。
因此，选项B是正确的。
【知识点】
19.【答案】B
【解析】
见教材P187。
此题考核的是第六章第二节的相关内容，主要考核点是可以作为以成本为定价基础的成本。
企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。
制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出，一般包括直接材料、直接人工和制造费用。
因此本题的正确答案是选项B。
【知识点】
20.【答案】B
【解析】
见教材P217-218。
此题考核的是第六章第四节的相关内容，主要考核点是利润分配制约因素。
一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的；为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。
偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。
【知识点】
21.【答案】A
【解析】
见教材P173-P174。
此题考核的是第五章第五节的相关内容，主要考核知识点是短期融资债券。
发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。
因此选项A的说法是不正确的；发行短期融资券的条件比较严格，必须是具备一定信用等级的实力强的企业，才能发行短期融资券筹资，因此选项B的说法是正确的；
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