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证券试题
填空题：
1、主要的三种市场动量指标包括：
2、现值的一般计算公式为：
3、主要的两种市场趋势指标包括：
5、金融衍生工具根据产品形态，可以分为哪四大类？
6、净资产收益计算公式为：
简答题：
1、简述主要的财务比率
2、金融产品具有哪些特性？
3、宏观经济变动通过哪些途径影响股票市场？
1、相对强弱指标（RSI）,威廉指标（WMS%）及随机指标（KD），OBV指标
2.P=Pn/（1+r）^n
3.移动平均线MA,平滑移动平均线MACD
5.远期，期货，期权，掉期四类
6.是净资产收益率吗？
净资产收益率=净利润/所有者权益*100%
=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆
简答
1.净资产收益率
反映偿债能力的流动比率，速动比率，利息支付倍数，应收帐款周转率
资产结构比率中的股东权益比率，资产负债率，股东权益与固定资产比率
反映经营效率的存货周转率，固定资产周转率，主营业务收入增长率
反映盈利能力的销售毛利率，销售净利率，主营业务利润率
投资收益分析的股息发放率
2.金融工具一般具备流动性，风险性和收益率等基本特征
3.主要通过两个途径：
一是宏观经济的周期性运行；二是宏观经济政策的调控
四、名词解释（每题2分，共10分）
1．公司型基金
2．多头交易
3．HPR
4．摆动指标分析
5．证券的收益风险比例
五、简答题（每题5分，共20分）
1．对某一行业股票价格起影响作用的因素是哪些？
2．公司在同行业中竞争地位的衡量标准是什么？
3．菲波纳奇数列的特性。
4．简述“组合”的含义。
六、计算题（第1题4分，第2题5分，第3题6分，共15分）
1．贝氏指数为150，拉氏指数为120，试求费氏指数。
2．面值为100元分期付息的债券，年利息率为8％，购入价格为95元，卖出价格为91元，持有期为2年。
求按单利计的持有期收益率。
3．风险证券A的预期收益率及标准差均为40％，无风险证券B的收益率为12％，将A、B组成投资组合，若需将风险控制在12％以下，则A、B在投资组合中的比重应该怎样？
组合的预期收益率是多少？
七、论述题（第1题9分，第2题10分，共19分）
1．试述证券市场管理的目的和意义。
2．试述证券投资风险的基本性质。
第一章：
导论
本章要求学生重点掌握证券的定义以及分类，了解证券投资的基本知识，对证券投资的概念、一般过程、
投资的主要方法有概念性的认识。
1证券概述
证券的定义：
证券是各类财产所有权或债权凭证的总称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭
证。
凡根据一国政府发行的证券都具有法律效力。
证券是商品经济和信用经济发展的产物。
现代信用制度的建立是证券产生和发展的前提，而股份制度的形
成和发展是证券产生的制度载体。
证券的分类：
根据不同的标准证券可以有不同的划分，按性质划分证券可以分为，证据政权、凭证政权、
有价证券。
证券投资与证券分析
证券投资的一般问题
证券投资的概念：
证券投资是投资者（法人或自然人）购买股票、债券基金券等有价证券以及这些有价证
券的衍生品以获取红利或利息的投资行为和投资过程。
它由三个要素组成：
收益、风险、时间。
证券投资的步骤：
确定证券投资政策、进行证券投资分析、组建证券投资组合、对证券投资组合进行修
正、评估投资业绩。
2 证券投资分析
证券投资分析的意义
l证券投资分析首先是规避风险的需要
l进行证券投资分析是实施投资决策的依据和前提
l证券投资分析是能否降低投资风险、获得投资成功的关键
证券投资分析的信息来源
l公开渠道
l商业渠道
l实地访查
l其它渠道
证券投资分析的主要步骤
信息资料的收集、分析与积累、判断与筛选、
证券投资分析的主要方法
目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有两大类：
第一类是基本分析，第二类是技术分析。
前者
主要是根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出来的分析方法，后者则是根据证券市场本身的变化
规律得出的分析方法。
第二章 证券市场
本章同学重点掌握证券市场形成中的一些基本问题，了解证券市场的发展与形成，了解证券市场不同的分
类，对证券市场和商品市场进行对比分析。
重点学习证券市场的功能，结合我国证券市场的实践深刻理解
市场的投资、融资功能。
1．证券市场概述
证券市场的定义
证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。
证券市场作为资本市场的基础
和主体，通常包括证券发行市场和证券流通市场。
证券市场通过证券信用的方式融通资金，通过证券买卖活动调节货币资金的运动，对有效进行社会资源的
合理配置，支持和推动经济发展都发挥着重要的作用。
因而，证券市场不但是资本市场的核心基础，也是
金融市场的重要组成部分。
2．证券市场的特征
由于证券市场是以各类有价证券作为交易对象，因而证券市场不仅有别于商品交易市场，与借贷市场也存
在区别。
与一般商品市场相比，证券市场具有四个基本特征：
（1）证券市场的交易对象是股票、债券等有价证券；
而一般商品市场的交易对象则是具有不同使用价值的商品。
（2）证券市场上的股票、债券等有价证券具有
多重职能，它们既可以用来筹措资金，解决资金短决问题，又可以用来投资等。
而一般商品市场上的商品
则只能用于满足人们的特定需要。
（3）证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估；而一般商
品市场的商品价格，其实质则是商品价值的货币表现，直接取决于生产商品的社会必要劳动时间。
（4）证
券市场的风险较大；而一般商品市场的风险很小
证券市场和借贷市场虽然都属于资本市场，但两者之间也有明显的区别：
（1）资金交易方式不同。
（2）
资金供给与风险承担的方式不同。
（3）投资收益来源不同。
（4）资金供求双方确定性不同。
3．证券市场的分类
证券市场作为经营股票、公司债券、国家公债等有价证券的场所，种类很多，最常见的有三大类。
（1）按市场职能不同，分为证券发行市场和证券流通市场。
证券发行市场由证券发行主体、认购者和经纪人构成。
发行主体有本国及外国的中央政府、地方政府、金
融机构、企业等，它们一般都是规模巨大的主体。
认购者包括国内外广大投资者、大型机构的投资者。
证券流通市场是买卖已发行证券的市场。
即将在发行市场上发行的证券，通过在流通市场上出售转让给第
三者，从而收回投资。
（2）.按证券的性质不同，可分为股票市场、债券市场和基金市场
（3）.按组织形式不同，可分为场内市场和场外市场。
场内市场是指交易所交易。
交易所交易是最主要的证券交易场所，它是交易的核心。
交易所交易必须根据
国家有关证券法律规定，有组织地、规范化地证券买卖。
场外市场通常是指柜台市场（店头市场）以及第三市场、第四市场，它是指在证券交易所形式之外的证券
交易市场。
4．证券市场的参与者
证券市场的参与者与监管者包括证券市场主体、证券市场中介、自律性组织和证券监管机构四大类。
这些
主体各司其职，充分发挥其本身作用，构成了一个完整的证券市场参与体系。
（1）.证券市场主体。
证券市场主体是指包括证券发行人和证券投资者在内的证券市场参与者。
（2）.证券市场中介。
证券市场上的中介机构主要包括：
证券承销商和证券经纪商、证券交易所以及证券交
易中心、具有证券律师资格的律师事务所、具有证券从业资格的会计师事务所或审计事务所、资产评估机
构、证券评级机构、证券投资的咨询与服务机构。
（3）自律性组织。
自律性组织一般是指行业协会，它发挥政府与证券经营机构之间的桥梁和纽带作用.
（4）.证券监管机构。
现在世界各国证券监管体制中的机构设置，可分为专管证券的管理机构和兼管证券的
管理机构两种形式，它们都具有对证券市场进行管理和监督的职能。
5．证券市场的基本功能
证券市场是市场经济中一种高级的市场组织形态，是市场经济条件下资源合理配置的重要机制。
世界经济
发展的历史证明，它不仅可以推动本国经济的迅速发展，而且对国际经济一体化具有深远的影响。
目前，
世界上不少证券市场已发展成为国际著名的金融中心，发挥着重要的作用。
（1）.筹资功能，证券市场是筹集资金的重要渠道。
（2）宏观调控功能，证券市场是一国中央银行实行
宏观调控的场所。
（3）资源配置功能，证券市场是资源合理配置的有效场所。
（4）定价功能，证券市场
有利于证券价格的统一和定价的合理。
6．证券发行市场与流通市场
（1）证券发行市场：
证券发行市场，是指证券发行人向投资者出售证券的市场。
证券发行市场是证券交易
市场的基础，它与证券流通市场构成统一的证券市场整体，两者相辅相成、相互联系、相互依赖。
证券发
行市场是一个无形市场，不存在具体的固定场所。
从理论上说，证券发行人直接或者通过中介人向社会进
行招募，而认购人购买其证券的交易行为即构成证券发行市场。
由此可见，证券发行市场由发行人、投资
人和中介人等要素构成。
（2）证券流通市场：
证券流通市场是与证券发行市场相对应的市场，在这一市场中，投资者可随时购进证
券，充分利用其所持有的货币，实现投资活动的目的；也使证券持有者可随时出售所持有的证券，以获得
所需资金。
证券流通市场由两部分组成，一是证券交易所，这是高度组织化的市场，是证券市场的主体与核心；二是
分散的、非组织化的场外交易市场，它是证券交易所的必要补充。
第三章：
证券投资工具
投资工具是本课程重点学习内容，熟悉和掌握它们的特点对学习本课程有着重要的作用。
本章介绍证券投
资的主要工具，股票、债券、基金。
这部分知识是证券投资的基础知识，通过学习学生要掌握投资工具的
概念、特点以及它们之间联系与区别。
1. 股票
股票是一种有价证券，它是股份公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息
和红利的凭证。
股票的特征
收益性
风险性
流通性
价格的波动性
经营决策的参与性
普通股与优先股
普通股 普通股股票是指每一股份对公司财产都拥有平等权益，即对股东享有的平等权利不加以特别限
制，并能随股份有限公司利润的大小而分取相应股息的股票。
普通股具有以下特征：
l是股份有限公司发行的最普通、最重要也是发行量最大的股票种类。
l是公司发行的标准股票，其有效性与股份有限公司的存续期间相一致。
优先股 优先股股票是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权
的股票，是相对于普通股股票而言的。
优先股的特征：
约定股息率
优先分派股息和清偿剩余财产
表决权受到一定限制
股票可由公司赎回
2．债券
是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率支付利息和
到期偿还本金的债权债务凭证。
由于债券的利息通常是事先确定的，所以债券又被称为固定利息证券。
债券的要素
债券的票面价值、债券的偿还期限、债券的利率、债券发行者名称。
债券的基本特征：
偿还性
流动性
安全性
收益性
债券的类型
按不同的标准划分可分为很多类型，按发行主体分类可分为：
政府债券、金融债券、公司债券
3证券投资基金
（1）、证券投资基金的含义
1.证券投资基金的基本含义。
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券方式。
即通过发行基
金证券，集中投资者的资金，交由专家管理，以资产的保值增值等为根本目的，从事股票、债券等金融工
具投资，投资者按投资比例分享其收益并承担风险的一种制度。
（2）证券投资基金的特点
投资基金之所以在许多国家受到投资者的广泛欢迎，发展如此迅速，都与基金本身的特点有关。
作为一种
成效卓著的现代化投资工具，它具有以下特点：
集合投资。
。
分散风险。
专家管理。
（3）证券投资基金的主要类型
证券基金因各国的历史、社会、经济、文化等环境不同，呈现出各种各样的形态。
世界各国的基金虽然形
式多样，但仍然可以根据不同的标准来对它们进行分类。
如果按其组织形式和法律地位来分类，证券基金
基本有两种类型，即契约型和公司型。
公司型的证券基金以美国为代表，美国的证券基金皆按公司形式组
成，也称共同基金。
契约型的证券基金以日本为代表。
可以说，目前世界上的各种证券基金基本上都可以
归到这两种类型中去。
当然，在这两种类型的基础上，又演变出其他不同的类型。
契约型基金和公司型基金
契约型基金。
契约型基金（ContractualTypeFund）也称信托型投资基金，它是依据信托契约（Trust
AgreementofIndenture）通过发行受益凭证而组建的投资基金。
该类基金一般由基金管理公司、基金保
管公司及投资者三方当事人订立信托契约。
公司型基金。
公司型基金（CorporateFund）依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于
各种有价证券。
公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司类似，基金公司资产为投资者（股东）所
有，由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司，基金管理公司负责管理基金业务。
公司型基金的设
立要在工商管理部门和证券交易委员会注册，同时还要在股票发行交易所在地登记。
公司型基金和契约型基金的比较：
二者的法律依据不同、二者依据的章程契约不同、二者的基金发行凭证
不同、投资者的地位不同、二者的基金融资渠道不同、二者的基金具体运作不同。
封闭型与开放型基金
封闭型投资基金。
它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已确定下来，在发行完毕后和规定的期
限内，不论出现何种情况，基金的资本总额及发行份数都固定不变的投资基金，故有时也称为固定型投资
基金。
开放型投资基金。
开放型投资基金是指基金的资本总额及持份总数不是固定不变的，而是可以随时根据市
场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。
由于这种投资基金的资本总额可以随时追加，又称为
追加型投资基金。
第四章证券投资技术分析
技术分析是证券投资的主要方法之一，在学习本章时要注意对技术分析的正确理解和应用，不能简单僵化
地理解、也不能不重视技术分析的作用，学会在结合基本面等因素的基础下，灵活看待技术分析，并能运
用技术分析进行简单操作。
1．技术分析的理论基础
（1）、技术分析的涵义
证券投资分析主要分为基本分析和技术分析。
所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为进行分析。
在这里，市场行为包括价格的高低、价格的变化、发生这些变化所伴随的成交量，以及完成这些变化所经
过的时间。
技术分析的特点是通过对市场的过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型
的规律并预测证券市场的未来变化趋势。
（2）、技术分析的市场假设
作为一门经验之学的技术分析，之所以有它的实用性而存在，重要的一点是它的理论基础是建立在合理的
假设之上的。
技术分析的理论基础是基于以下三项合理的假设：
市场行为反映一切信息；价格沿趋势移
动；历史会重演
2．技术分析的要素
证券市场中，股票的价格、成交量、时间和空间是进行分析的四个很重要的因素。
考察这几个因素的具体
情况和相互关系是进行正确分析的基础。
（1）、价和量是市场行为的充分体现
（2）、时间和空间是市场潜在能量的表现
（3）、成交量与价格趋势的一般关系
（4）、时间、空间与价格趋势的一般关系
3．技术分析方法的分类和运用时应注意的问题
（1）、技术分析方法的分类
按照目前流行的说法，技术分析大致可分为以下五类：
K线法，侧重于若干交易单位的K线组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断多空双方哪一
方占优势。
切线法，切线法是按照一定的方式和原则在由价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线
的情况推测股票价格未来的走势。
形态法，形态法是根据价格在一段时间所走过的形态来预测股票价格未来趋势的方法。
波浪理论，波浪理论把价格的上下变动和不同时期的持续上涨下跌看成是波浪的起伏，波浪的起伏遵循自
然界的规律，价格也就遵循波浪起伏所遵循的规律。
技术指标法，技术指标法要考虑市场行为的各个方面，建立数学模型，给出一个数学上的计算公式，得到
一个体现股票市场某个方面内在实质的数字，这个数字叫技术指标值。
技术指标所反映的东西大多数是从
行情报表中不能直接得到的。
（2）、技术分析运用时应注意的问题
实事求是、正确看待技术分析、技术分析必须与基本的分析结合起来使用，才能提高其准确程度，否
则单纯的技术分析是不全面的、注重学习证券投资基本原理、在实际运作中逐步提高分析水平、注意多种
技术分析方法的综合研判。
第五章宏观经济分析
证券市场是宏观经济的反映，对宏观经济的分析对正确认识市场变化有着基础性的作用，本章学习中同学
们要利用学过的知识分析宏观经济，对哪些指标能有效反映经济走势、经济指标与经济的对应关系要认真
研究，从而找到宏观经济与证券市场发展的对应关系。
1．宏观经济分析的意义
（1）宏观经济因素对证券市场的影响不仅是根本性的，而且是全局性的。
（2）宏观经济因素对证券市场的影响是长期性的。
2．宏观经济分析的主要方法
由于宏观经济运行的复杂性，要对宏观经济的运行做以准确的判断是一件比较困难的事情。
目前主要的分
析方法有经济指标分析、计量经济模型和概率预测三种。
（1）经济指标分析
经济指标分析是一种较早使用的方法，它通过一系列经济指标的计算、分析和对比对宏观经济进行分析。
经济指标有三类：
一是先行指标，主要有货币供应量、股票价格指数等，这类指标对将来的经济状况提供
预示性的信息。
二是同步指标，主要包括失业率、国民生产总值等，这类指标反映的是国民经济正在发生
的情况，并不预示将来的变动。
三是滞后指标，主要有银行短期商业贷款利率、工商业未还贷款、生产成
本、物价指数等，这类指标的高峰和低谷比宏观经济滞后，一般滞后半年。
（2）计量经济模型
所谓计量经济模型，就是表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关系。
许多经济现象之间存在着相关
或函数关系，建立计量经济模型并进行运算，就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡关系的各
种因素。
运用计量经济模型进行预测的一般过程是，首先，预测者要按照一定的经济理论来建立数学模
型；然后，根据现实的材料，使用计量经济学的方法来估计模型参数，进行模型检验；最后，利用通过检
验的模型进行预测。
（3）概率预测
概率预测是用概率论的方法对宏观经济活动进行的预测。
由于宏观经济运行的复杂性，宏观经济变量的变
化并不一定像计量经济模型所描述的那样稳定，而是常常在一定的区间内按某种概率发生。
这样，总结宏
观经济运行的过去和现状，揭示其规律性，从而在一定的置信水平下预测未来宏观经济变量的水平，就成
为一种行之有效的方法。
3．宏观经济政策分析
当代市场经济国家政府对经济的干预主要是通过货币政策和财政政策来实现的。
根据宏观经济运行状况的
不同，政府可采取扩张的或紧缩的货币政策和财政政策，以促进经济快速增长，保持价格总水平的稳定，
实现充分就业。
（1）货币政策对证券市场的影响
从总体上来说，松的货币政策将使得证券市场价格上扬，紧的货币政策将使得证券市场价格下跌。
具体表
现为：
（1）当增加货币供应量时，一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购
买证券，从而推动证券价格上扬；反之，当减少货币供应量时，证券市场的资金减少，价格的回落又使人
们对购买证券保值的欲望降低，从而使证券市场价格呈回落的趋势。
（2）利率的调整通过决定证券投资的
机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格。
当提高利率时，证券投资的机会成本提高，同时，
上市公司的营运成本提高，业绩下降，从而证券市场价格下跌；反之，当降低利率时，证券投资的机会成
本降低，而上市公司的营运成本也下降，业绩向好，从而证券市场价格上涨。
（3）中央银行在公开市场上
买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格上涨；中央银行卖出证券时，证券的供给增加，引起
证券价格下跌。
（2）、财政政策对证券市场的影响
财政政策的基本涵义：
财政政策是政府依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方
针、准则和措施的总称。
财政政策的运作及其对证券市场的影响
从整个国家财政对宏观经济的影响和作用来看，分为“自动稳定器”和“相机抉择”两个方面。
在我国，
财政政策主要是发挥“相机抉择”的作用。
财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。
财政政策分为：
松的财政政策、紧的财政政策和中性
财政政策。
总的来说，紧的财政政策将使得过热的经济受到控制，证券市场也将走弱，而松的财政政策刺
激经济发展，证券市场走强。
第六章行业分析
证券投资的最终目标是企业，但行业发展的趋势研究对观察企业发展有着重要作要。
重点学习行业分类及
不同行业的特点，行业发展的不同周期特征，了解行业发展的影响因素。
1．行业分析
（1）行业分析的意义
所谓行业，是这样的一个企业群体，即这个企业群体的成员由于其产品（包括有形与无形）在很大程度上
的可相互替代性而处于一种彼此紧密联系的状态，并且由于产品可替代性的差异而与其他企业群体相区
别。
证券投资中的行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，同时对不同的行业
进行横向比较，为投资提供准确的行业背景。
行业的发展状况对于该行业的上市公司影响巨大，从某种意
义上讲，投资于某上市公司，实际上就是以某行业为投资对象。
在国民经济中，各行业的发展很不平衡.一
些行业如日中天，一些行业则苟延残喘；一些行业的增长与国民生产总值的增长保持同步，另一些行业的
增长高于国民生产总值的增长，而有一些行业的增长则低于国民生产总值的增长。
鉴于这一情况，如果选
择某企业进行投资，就有必要研究其所属行业的状况，包括行业的性质、行业的发展趋势等。
行业分析的
重要任务之一就是要挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最具有投资价值的上市公司。
（2）行业的分类
根据行业的发展与国民经济的周期性变化的关系不同划分：
增长型行业、周期型行业、防御型行业。
按照
行业所采用技术的先进程度，行业可分为新兴行业和传统行业。
根据行业未来可预期的发展前景，行业可
以分为朝阳行业和夕阳行业。
按照行业的要素集约度划分，可分为资本密集型、技术密集型和劳动密集型
行业。
2．影响行业兴衰的主要因素
（1）.技术进步
技术进步是厂商生产新产品以满足社会潜在需求的关键。
技术进步对行业的影响是巨大的
升级会员 