证券从业资格《证券分析师》试题及答案卷四.docx
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证券从业资格《证券分析师》试题及答案卷四
2020年证券从业资格《证券分析师》试题及答案（卷四）
1.目前国际金融市场中比较常见且相对成熟的行为金融投资策略不包括（ ）。
A.动量投资策略
B.反向投资策略
C.大盘股策略
D.时间分散化策略
正确答案:
C
解析:
目前国际金融市场中比较常见且相对成熟的行为金融投资策略包括：
①动量投资策略：
②反向投资策略;③小盘股策略;④时间分散化策略等。
2.算法交易的终极目标是（ ）。
A.获得alpha（a）
B.获得beta（β）
C.快速实现交易
D.减少交易失误
正确答案:
A
解析:
算法交易又称自动交易、黑盒交易，是指利用电子平台，通过使用计算机程序来发出交易指令，执行预先设定好的交易策略。
算法交易的终极目标是获得alpha。
3.量化分析法的特点不包括（ ）。
A.纪律性
B.系统性
C.及时性
D.集中化
正确答案:
D
解析:
量化分析法有五大特点：
①纪律性;②系统性;③及时性;④准确性;⑤分散化。
4.（ ）是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行的证券市场相关研究的一种方法。
A.道氏分析法
B.技术分析法
C.基本分析法
D.量化分析法
正确答案:
D
解析:
目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技术分析法和量化分析法。
其中，量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题。
5.量化投资分析的理论基础是（ ）。
A.市场是半强有效的
B.市场是完全有效的
C.市场是强式有效的
D.市场是无效的
正确答案:
D
解析:
6.下列关于量化投资分析的说法，不正确的是（ ）。
A.量化投资是一种主动型投资策略
B.量化投资的理论基础是市场有效
C.基金经理在量化投资中可能获取超额收益
D.量化分析法是利用统计、数值模拟等进行证券市场相关研究的一种方法
正确答案:
B
解析:
量化投资是一种主动型投资策略，主动型投资的理论基础是市场非有效或弱有效。
因此，基金经理可以通过对个股、行业及市场的分析研究建立投资组合，获取超额收益。
7.下列上市公司估值方法中，属于相对估值法的是（ ）。
A.PE估值法
B.股利折现模型
C.公司自由现金流模型
D.股权自由现金流模型
正确答案:
A
解析:
对上市公司的估值包括两种方法：
①相对估值法，主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等;②绝对估值法，主要采用折现的方法，如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。
8.下列关于量化分析法的说法，不正确的是（ ）。
A.是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法
B.具有“使用大量数据、模型和电脑”的显著特点
C.广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题
D.由于采用了定量分析技术，不存在模型风险
正确答案:
D
解析:
D项，量化分析法所采用的各种数理模型本身存在模型风险，一旦外部环境发生较大变化，原有模型的稳定性就会受影响。
9.在股权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是（ ）。
A.交易费
B.市场价格
C.期权的价格
D.时间价值
正确答案:
C
解析:
10.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一，是决定（ ）的主要因素。
A.上市公司业绩
B.投资组合相对业绩
C.套期保值效果
D.投资者风险承受力
正确答案:
B
解析:
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。
资产配置是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。
11.下列不属于资产配置方法的是（ ）。
A.回归分析
B.风险测度
C.估计方法
D.风格判断
正确答案:
A
解析:
常见的资产配置的方法如下：
①收益测度;②风险测度;③估计方法;④周期判断;⑤风格判断;⑥时机判断。
12.“所有的决策都是依据模型做出的”体现了量化投资分析的（ ）。
A.纪律性
B.系统性
C.套利思想
D.概率取胜
正确答案:
A
解析:
量化投资管理是“定性思想的量化应用”，更加强调数据，并有以下四个特点：
①纪律性，所有的决策都是依据模型做出的。
纪律性首先表现在依靠模型和相信模型;②系统性，具体表现为“多层次、多角度、多数据”;③妥善运用套利的思想;④靠概率取胜。
13.统计套利的主要内容有配对交易、股指对冲、融券对冲和（ ）。
A.风险对冲
B.期权对冲
C.外汇对冲
D.期货对冲
正确答案:
C
解析:
14.在量化投资中，数据挖掘的主要技术不包括（ ）。
A.分类
B.关联分析
C.预测
D.机器学习
正确答案:
D
解析:
在量化投资中，数据挖掘的主要技术包括：
①关联分析;②分类;③预测;④聚类。
15.下列关于分形理论的说法中，不正确的是（ ）。
A.分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物
B.分形从特定层面揭示了世界的普遍差异
C.分形整体与部分形态相似
D.分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序
正确答案:
B
解析:
分形理论用分形分维的数学工具来描述研究客观事物，它认为：
①分形整体与部分形态相似;②分形揭示了介于整体与部分、有序与无序、复杂与简单之间的新形态、新秩序;③分形从一特定层面揭示了世界普遍联系和统一的图景。
16.下列属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法的有（ ）。
I人工智能
Ⅱ随机过程
Ⅲ小波分析
Ⅳ分形理论
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘。
17.量化投资——即借助数学、物理学、几何学、心理学甚至仿生学的知识，通过建立模型，进行（ ）。
I分析Ⅱ估值Ⅲ择时Ⅳ选股
A.I、Ⅱ、IV
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
C
解析:
18.量化投资技术包括（ ）。
I量化选股Ⅱ量化择时Ⅲ股指期货套利IV.商品期货套利
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，量化投资技术还包括统计套利、算法交易、资产配置及风险控制。
19.量化投资技术的应用范围包含估值与选股。
数量化选股策略具体包括的选股方法有（ ）。
I基本面选股Ⅱ多因素选股III动量选股Ⅳ反向选股
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、IV
C.I、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
20.根据各个算法交易中算法的主动程度不同，可以把不同算法交易分为（ ）三大类。
I自动型算法交易
Ⅱ被动型算法交易
Ⅲ主动型算法交易
Ⅳ综合型算法交易
A.Ⅱ、Ⅲ、IV
B.I、Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
21.关于资产配置说法正确的有（ ）。
I资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配
Ⅱ资产配置包括全球资产配置、大类资产配置、行业风格配置三大层次
Ⅲ资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础
Ⅳ资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择
A.Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
B
解析:
Ⅰ项正确，资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同资产类别之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。
Ⅱ项正确，资产配置包括三大层次：
①全球资产配置;②大类资产配置;③行业风格配置。
Ⅲ项正确，从实际的投资需求看，资产配置的目标在于以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低投资风险，提高投资收益，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。
Ⅳ项不属于资产配置的内容，故选B项。
22.在量化投资分析中，可以借鉴人工智能的技术包括（ ）。
I专家系统Ⅱ机器学习Ⅲ神经网络Ⅳ遗传算法
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。
所以在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。
23.下列方法中，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的有（ ）。
Ⅰ人工智能
Ⅱ随机过程
Ⅲ小波分析
Ⅳ分形理论
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘和支持向量机。
24.量化投资技术中的量化择时方法不包括（ ）。
Ⅰ趋势择时
Ⅱβ中性策略
Ⅲ有效资金模型
Ⅳ跨期套利
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
C
解析:
量化投资策略中量化择时的方法有：
①趋势择时;②市场情绪择时;③有效资金模型;④牛熊线等。
Ⅱ项属于统计套利的方法;Ⅳ项属于股指期货套利的方法。
25.下列属于资产配置三大层次的有（ ）。
Ⅰ全球资产配置
Ⅱ大类资产配置
Ⅲ行业风格配置
Ⅳ公司风格配置
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
资产配置是指资产类别选择、投资组合中各类资产的适当配置以及对这些混合资产进行实时管理。
资产配置包括三大层次：
①全球资产配置;②大类资产配置;③行业风格配置。
26.量化选股的方法有（ ）。
Ⅰ公司估值法
Ⅱ趋势法
Ⅲ资金法
Ⅳ价量分析法
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
量化选股就是采用数量化的方法选择公司股票，期望能获得超额收益的行为。
量化选股的方法主要有：
①公司估值法;②趋势法;③资金法。
27.量化选股的模型有很多种，总的来说主要有（ ）。
Ⅰ多因子模型
Ⅱ资产定价模型
Ⅲ风格轮动模型
Ⅳ行业轮动模型
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
量化选股的模型有很多种，总的来说主要有多因子模型、风格轮动模型、行业轮动模型、资金流模型、动量反转模型、一致预期模型、趋势追踪模型。
28.在量化投资分析中，可以借鉴的人工智能技术包括（ ）。
Ⅰ专家系统
Ⅱ机器学习
Ⅲ神经网络
Ⅳ遗传算法
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
金融投资是一项复杂的、综合各种知识与技术的学科，对智能的要求很高。
因此，在量化投资分析中可以借鉴人工智能的很多技术，包括专家系统、机器学习、神经网络、遗传算法等。
29.下列上市公司的估值方法中，属于相对估值法的有（ ）。
ⅠPE估值法
Ⅱ股利折现模型
ⅢPB估值法
Ⅳ股权自由现金流模型
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
C
解析:
对上市公司的估值包括两种方法：
①相对估值法，主要采用乘数方法，如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等;②绝对估值法，主要采用折现的方法，如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。
30.下列资产配置模型中，属于战术资产配置的有（ ）。
Ⅰ行业轮动策略
ⅡAlpha策略
ⅢVaR约束模型
Ⅳ均值-LPM模型
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
战术资产配置即短期、动态资产配置，常见模型有行业轮动策略、风格轮动策略、Alpha策略、投资组合保险策略;战略资产配置即长期资产配置，常见模型有马克维茨MV模型、均值-LPM模型、VaR约束模型、Black-Litterman模型。
1.在投资学中，我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为（ ）。
A.到期收益率
B.名义无风险收益率
C.风险溢价
D.债券必要回报率
正确答案:
B
解析:
根据费雪方程式，名义利率等于真实利率加上通货膨胀率。
所以，真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和为名义无风险利率。
2.利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时，终值是指（ ）。
A.期末卖出股票收入-期末股息
B.期末股息+期末卖出股票收入
C.期末卖出股票收入
D.期末股息
正确答案:
B
解析:
现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的。
按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。
持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。
3.假设某公司在未来无限时期支付的每股股利为5元，必要收益率为10%。
当前股票市价为45元，则对于该股票投资价值的说法正确的是（ ）。
A.该股票有投资价值
B.该股票没有投资价值
C.依市场情况来确定投资价值
D.依个人偏好来确定投资价值
正确答案:
A
4.如果中央银行倾向于降低无风险收益率，那么我们预期加权平均成本（WACC）将会（ ）。
A.上升
B.不变
C.无法确定
D.下降
正确答案:
D
解析:
中央银行降低无风险收益率，债务成本将会下降，所以，预期加权平均成本下降。
5.运用现金流贴现模型对股票进行估值时，贴现率的内涵是（ ）。
A.派息率
B.利率
C.必要收益率
D.无风险收益率
正确答案:
D
解析:
贴现率的内涵主要分为两种:
①贴现率指金融机构向该国央行做短期融资时,该国央行向金融机构收取的利率;②贴现率指将未来资产折算成现值的利率,一般是用无风险利率当作贴现率。
故选D项。
6.股权资本成本的基本含义是（ ）。
A.在一级市场认购股票支付的金额
B.在二级市场认购股票支付的金额
C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额
D.为使股票的市场价格不受影响，企业应从所募集资金中获得的最小收益率
正确答案:
D
解析:
7.股东自由现金流贴现模型计算的现值是（ ）。
A.现金净流量
B.权益价值
C.资产总值
D.总资本
正确答案:
A
解析:
股东自由现金流是指公司经营活动中产生的现金流量，在扣除公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，可分配给股东的现金流量。
8.某公司上年年末支付的每股股息为2元，预期回报率为15%，未来三年中股息的超常态增长率为20%，随后的增长率为8%，则股票的价值为（ ）元。
A.30
B.34.29
C.41.6
D.48
正确答案:
C
9.有关零增长模型，下列说法正确的是（ ）。
A.零增长模型中假定对某一种股票永远支付固定的股利是合理的
B.零增长模型不能用于决定普通股票的价值
C.零增长模型适用于决定优先股的内在价值
D.零增长模型在任何股票的定价中都适用
正确答案:
C
解析:
零增长模型的应用似乎受到一定的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，其对于决定普通股票的价值仍然是有用的。
在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的。
10.下列关于β系数的描述，正确的是（ ）。
A.β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越小
B.β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数
C.β系数的值在0～1之间
D.β系数是证券总风险大小的度量
正确答案:
B
解析:
β系数衡量的是证券承担的系统风险，β系数的绝对值越大，表明证券承担的系统风险越大;当证券承担的风险与市场风险负相关时，β系数为负数。
11.证券估值是对证券（ ）的评估。
A.价格
B.收益率
C.价值
D.流动性
正确答案:
C
解析:
证券估值是指对证券价值的评估。
有价证券的买卖双方根据各自掌握的信息对证券价值分别进行评估，然后证券交易才能以双方均接受的价格成交，证券估值是证券交易的前提和基础。
12.某企业发行两年期债券，每张面值1000元，票面利率10%，每年计息四次，到期一次还本付息，则该债券的终值为（ ）元。
A.925.6
B.1000
C.1218.40
D.1260
正确答案:
C
13.对股票投资而言，内部收益率是指（ ）。
A.投资本金自然增长带来的收益率
B.使得未来股息流贴现值等于股票市场价格的贴现率
C.投资终值为零的贴现率
D.投资终值增长一倍的贴现率
正确答案:
B
解析:
内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率。
对于股票而言，内部收益率实际上是使得未来股息流贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率。
14.下列指标中，不属于相对估值的是（ ）。
A.市值回报增长比
B.市净率
C.自由现金流
D.市盈率
正确答案:
C
解析:
通常需要运用证券的市场价格与某个财务指标之间存在的比例关系来对证券进行相对估值，如常见的市盈率、市净率、市售率、市值回报增长比等均属于相对估值方法。
15.资本市场线在以预期收益和标准差为坐标轴的平面上，表示风险资产的最优组合与一种无风险资产再组合的组合线。
下列各项中，属于资本市场线方程中的参数的是（ ）。
Ⅰ市场组合的期望收益率
Ⅱ无风险利率
Ⅲ市场组合的标准差
Ⅳ风险资产之间的协方差
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
16.资本资产定价模型表明资产的收益由（ ）组成。
I无风险收益率Ⅱ市场收益率为零时资产i的预期收益率
Ⅲ资产依赖于市场收益变化的部分Ⅳ资产收益中不能被指数解释的部分
A.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.I、Ⅲ
正确答案:
D
解析:
根据资本资产定价模型，单个证券的期望收益率由以下两个部分构成：
①无风险利率;②风险溢价，风险溢价的大小取决于度量单个证券系统风险的β值，β值越高，则风险溢价越高。
17.常见的股票现金流贴现模型包括（ ）。
I零增长模型Ⅱ可变增长模型
Ⅲ资本资产定价模型Ⅳ不变增长模型
A.I、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.I、Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅱ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。
常用的现金流贴现模型有两类：
①红利贴现模型，包括可变增长模型、不变增长模型、零增长模型;②自由现金流贴现模型，包括企业自由现金流贴现模型、股东自由现金流贴现模型。
18.计算股票市盈率所需数据有（ ）。
I每股股利Ⅱ股利支付率Ⅲ股东权益Ⅳ每股市价
A.I、Ⅱ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.I、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
19.某公司承诺给优先股东按0.2元/股派息，优先股股东要求的收益率为2%，该优先股的理论定价为（ ）。
I4元/股Ⅱ不低于9元/股Ⅲ8元/股Ⅳ不高于11元/股
A.I、Ⅱ
B.I、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅳ
正确答案:
D
解析:
依题意，优先股的理论定价为：
0.2/2%=10（元股）。
因此，只有Ⅱ、Ⅳ两项符合。
20.股票现金流贴现的不变增长模型可以分为两种形式，包括（ ）。
I股息按照不变的增长率增长Ⅱ净利润按照不变的增长率增长
Ⅲ净利润按照不变的绝对值增长Ⅳ股息按照不变的绝对值增长
A.I、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ
D.Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
不变增长模型可以分为两种形式：
①股息按照不变的增长率增长;②股息以固定不变的绝对值增长。
相比之下，前者比后者更为常见。
21.证券的绝对估计值法包括（ ）。
I市盈率法Ⅱ现金流贴现模型
Ⅲ经济利润估值模型Ⅳ市值回报增长比法
A.I、Ⅱ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.I、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
B
解析:
绝对估值是指通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额。
绝对估值法主要包括：
现金流贴现模型、经济利润估值模型、调整现值模型、资本现金流模型、权益现金流模型。
22.下列各项中，表述正确的是（ ）。
I安全边际是指证券市场价格低于其内在价值的部分
Ⅱ虚拟资本的市场价值与预期收益的多少成正比
Ⅲ尽管每个投资者掌握的信息不同，但他们计算的内在价值一致
Ⅳ证券估值是对证券收益率的评估
A.I、Ⅱ
B.I、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
A
解析:
Ⅲ项，由于每个投资者对证券“内在”信息的掌握并不相同，主观假设（比如未来市场利率、通货膨胀率、汇率等等）也不一致，即便大家都采用相同的计算模型，每个人算出来的内在价值也不会一样;IV项，证券估值是指对证券价值的评估。
23.有价证券作为虚拟资本的载体，其价格运动形式具体表现为（ ）。
I市场价值由证券的预期收益和市场利率决定
Ⅱ市场价值随职能资本价值的变动而变动
Ⅲ市场价值与预期收益的多少成正比，与市场利率的高低成反比
Ⅳ价格波动，既决定于有价证券的供求，也决定于货币的供求
A.I、III
B.II、IV
C.I、Ⅲ、IV
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
正确答案:
C
解析:
作为虚拟资本载体的有价证券，其价格运动形式具体表现为：
①其
升级会员 