3字头时期A股优质组合.docx

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3字头时期A股优质组合

3字头时期A股优质组合：

攻防俱佳4-3-3

  2009-07-1813:

09 裘亮 东方早报

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　　现代足球中，“4-3-3”是一种攻防兼备的阵型。

1970年代的无冕之王荷兰队即是运用这一阵型的典范，而本赛季勇夺西甲联赛、杯赛和欧洲冠军联赛的“三冠王”巴塞罗那队，使用的也是这一阵型。

　　3000点上方的市场正面临熊市以来的最佳赚钱氛围，但潜在风险也大大增加。

理财一周报建议投资者把40%的仓位配置到最具安全边际的股票上，把30%的仓位配置当下刚崛起的热门板块或者前期龙头板块中的优质股，而剩下的30%用来配置前期调整充分、近期突然发力的股票。

　　东方早报理财一周报记者/裘亮

　　本周大盘继续放量冲高，周三（7月15日）周四两市在四川成渝（601107）的“抽血”压力下，成交金额再超3000亿元，又爆今年天量。

市场继月初有效突破3000点后，开始进入天量天价不断交替的良性格局。

　　与此同时，本周大盘出现了大盘蓝筹股与小盘题材股共荣的局面，两者合力数次化解了指数下调的压力，每个板块、每种概念似乎都有源源不断的强势股。

3000点上方，久违的大规模赚钱效应又出现了。

　　乱花迷人眼，在大盘不断冲高的过程中，个股分化也在加剧，投资者又该如何在大盘的“3字头”时期布局呢?

本期理财一周报向投资者推荐一个类似足球比赛中“4-3-3” 阵容的A股投资组合——进可攻退可守。

　　赚钱效应全面回归

　　近期市场可谓热点纷呈，本周四二季度宏观经济数据集中出炉后，大盘一度突破了3200点。

纵观一年多来的熊牛转换，上证指数在每个阶段的风格都有所不同：

　　第一阶段：

去年第四季度，大盘基本运行在2000点以下，为“1字头”时期。

　　在此阶段小盘题材股活跃，防御性的医药股领涨，新能源股开始有所表现，但市场整体尤其是大盘股机会不大。

　　第二阶段：

今年上半年，大盘基本运行在2000点~3000点之间，为“2字头”时期，半年间指数大涨50%。

　　上证指数在2500点下由小市值股票主导行情，而在突破2500点后，机构开始发动大蓝筹行情。

半年来市场经历了风格轮转，几乎所有概念先后都有表现机会，地产、有色、煤炭、新能源板块表现最好。

　　第三阶段：

今年三季度起，大盘运行在3000点以上，为“3字头”时期。

　　近期一个比较明显的特点是，以莱茵生物（002166）、科大讯飞（002230）、西部材料（002149）为代表的沉寂许久的小盘题材股再度活跃，而蓝筹股在前期银行地产逼空式上涨的带动下，汽车、保险、钢铁、券商、化工、海运、电力、农业等二线板块先后接力上涨，市场呈现出一年多来从未大规模演绎过的百花齐放格局。

　　由此可见，在“3字头”时期，市场正面临熊市以来的最佳赚钱氛围。

　　快速跳水随时再现

　　有人认为，目前大盘和2007年10月6000点时非常相似，大蓝筹都已有过突出表现;也有人认为，目前与2007年“5·30”前更相似，成交量不断创纪录，指数没有最高只有更高。

　　对此，理财一周报首席评论员袁幼鸣表示，“现在是储蓄往股市搬 ，中国老百姓永远是买涨 ，至于大盘会涨到哪里，仍然是取决于政府怎么降温。

”

　　而英大证券研究所所长李大霄仍然坚持其在一季度就提出的“牛市初期阶段”的立场，他向理财一周报记者表示，“从长期的眼光看，指数在3000之上运行要比在3000点之下运行的可能性更大。

”

　　无论是“5·30”还是6000点，之后都出现了一时或是长期的暴跌。

理财一周报认为，在3000点上方，近期管理层有关流动性收紧、防止资产泡沫出现的暗示已频频放出，而大型IPO中国建筑的启动则已经显现出了管理层调控指数的意图。

尽管在管理层真正打出重拳前，市场向上的趋势不会轻易扭转，但类似本周四尾盘快速跳水的现象随时可能再度出现。

　　因此，面对3000点上方巨大的赚钱效应，投资者尤须把风险意识放在首位，并在此基础上尽可能地寻找安全边际高、确定性大的投资机会。

　　攻防俱佳4-3-3

　　今年前期2500点以下买小盘股、2500-3000点买指标股几乎是稳赚不赔的法则，但在3000点之上，这样的机会已经不复存在。

“3字头”时期水涨船高，大盘蓝筹股也已高高在上，如何选股的难度大大增加。

　　如果把投资比作一个足球联赛，投资者是俱乐部经理，那么今年上半年好比是打中超，而下半年则是打西甲。

3000点上方不但“球员市场”资产通胀，对手也上了一个档次，如果你不是豪掷数亿的皇马老板，那还真得在球员配置上多花工夫。

本期理财一周报向读者推荐一个攻防兼备的“4-3-3”投资组合，希望能为投资者指明3000点上方的投资方向。

　　铁卫带刀4后卫

　　后卫，防御至上、安全第一、彪悍助攻。

　　3000点上方，个股分化加剧，市场潜在风险加大，急跌随时出现，理财一周报建议投资者首先把40%的仓位放在最具防御性的股票上。

　　所谓防御性，主要是指高安全边际。

在2000点以下时，部分封基、可转债等投资品种的安全边际都非常之高，而当时市场平均股价不足6元，可谓遍地黄金。

不过当大盘进入3000点上方后，就连滞涨股也纷纷补涨，套用转会市场的话来说，“买得到的好球员已经越来越少了。

”

　　英大证券李大霄认为，封基、B股、QDII仍然是当前相对安全的品种。

那么，A股市场的避风港在哪里?

理财一周报认为，近期刚刚开启的IPO就是一条重要的投资线索，我们所指的机会并不是打新和炒新，而是把握时机介入与IPO公司同类型的A股。

　　近期市场炒作此类股票的迹象非常明显。

如近期江中药业（600750）之于桂林三金（002275）、沃尔核材（002130）之于万马电缆（002276）、大商股份（600684）之于家润多（002277）、五洲交通（600368）之于四川成渝。

　　与其他题材股不同，这类炒作在时间上具有可把握性，从相关IPO公司招股到上市的2周时间就是炒作的时期，且随着IPO的展开，这一机会将延绵不绝地出现。

同时，从历史经验看，这类机会相对于大盘风险不大，赚钱逻辑简单明了，值得投资者重点把握。

此类股票可以说是值得信赖的球队“中卫”。

　　另外，创投、军工、上海国资委整合等在今年下半年具有相对明确时间节点的题材股也值得投资者关注。

其中创投和军工板块预计在10月前就会有表现，而上海本地股则更面临跨年度投资机遇。

此类题材股爆发力强，又几乎必在下半年将被炒作，堪称是随时可插上助攻的进攻型“边卫”（详见A12-A14版）。

　　攻守兼备3前卫

　　前卫，向前可攻、后退可守、调度自如。

　　其次，抓住了龙头板块也就抓住了行情的主线，不用频繁换股也能获得不菲收益。

理财一周报建议把30%的仓位放在当下刚崛起的热门板块或者前期龙头板块中的优质股。

　　今年以来，新能源、地产、通胀概念是3000点以下的大龙头，而金融、汽车也在近期有过突出表现，那么3000点以上的龙头会是什么?

　　理财一周报认为，3000点以上有两类板块值得关注，一类是近期开始有所表现的滞涨板块。

从盘面可以看到，近期化工、电力、农业、航运、运输、纺织等前期默默无闻的板块都有启动迹象，这些板块的轮流补涨可能贯穿近期大盘，这点和上半年由少数板块带动大盘有所不同。

　　这些板块之所以表现滞后，是因为其对实体经济景气程度的反应明显不如金融、地产、有色等强周期性板块。

不过根据国家统计局本周四发布的二季度经济数据，今年第二季度我国GDP同比上升了7.9%，远高于一季度6.1%的涨幅，在这样的背景下，围绕行业复苏的炒作势必将大范围深入展开。

　　因此，这些刚启动的行业有可能在下半年持续受到资金青睐，此类板块个股不少还在2000点的位置，下跌空间有限，是下阶段维持市场稳定的主心骨，可谓是球场上的“后腰”。

　　同时，金融、地产、有色、新能源等前期龙头板块中的优质个股投资者也可以配置，毕竟后市的高度还是取决于最先启动的龙头板块，而从长远来看，龙头行业的龙头个股将最大限度地受益于经济的回暖，他们是牛市行情的重心所在，配得上球队的核心位置——“前腰”（详见A15-A17版）。

　　纵横冲杀3前锋

　　前锋，攻城拔寨、无坚不摧、小心越位。

　　最后配置的是最具进攻性的板块。

近期在大型IPO启动之际，管理层调控指数的意图已经非常明显，此时如果再一味介入前期疯狂的指标蓝筹股，无疑面临着一定的“政策”风险。

而观察盘面可以发现，不少前期在时间和空间上均调整充分的个股却开始了二度活跃。

理财一周报建议把30%的仓位放在这些前期调整充分、近期突然发力的股票上，他们的短期爆发力最强。

　　此类个股大致可以分为两类，第一类是前期调整充分，横盘或者下跌长达3个月以上的个股。

由于今年大盘持续上涨，散户的注意力往往被热门股吸引，从而忽视了这类调整充分的个股，而整理时间越长，对主力而言洗盘就越充分，短视的小散很可能难耐寂寞，纷纷出局。

　　如中国中铁（601390），该股从去年6月中旬到今年6月中旬几乎都在5元至6元间震荡，无甚交易性机会，但从今年6月下旬起，该股突然发力进入上升通道。

前期的大牛股保利地产（600048）也是如此，该股从去年6月到今年2月同样长期横盘，但在今年3月突破平台后，一涨不回头。

　　因此，投资者可以重点关注此类前期盘整充分、近期走出突破形态的个股，尤其是盘子小的个股，他们就像是突破凌厉的“边锋”。

不过投资者需要注意量能的配合，最好是成交量伴随股价的稳步上升温和放大。

另外，一旦出现放大量滞涨，则要谨防这些个股“越位”犯规——这或是主力的出货行为。

　　第二类个股是调整充分后开始突破历史最高价的股票。

3000点附近是上轮牛市的半山腰，也是市场的密集成交区和套牢区，大部分个股在此区域上方均面临较大的解套盘抛售压力。

不过，创出历史新高的股票则没有这样的压力，拉升的阻力会小得多，上升空间难以估量，堪称担当主攻的“中锋”。

对于此类个股，投资者需及时跟进，快进快出（详见A18-A19版）。

　　门将就是你自己

　　足球场上阵势再好，如果门将是个漏勺，照样会输得很惨。

所谓门将，其实就是投资者自己——把的是最后一关。

这既是对政策动向的把关，也是对操作纪律的把关。

　　足球场上比拼的不仅是实力，更要比心理和纪律。

投资市场同样如此。

　　铁卫带刀:

40%配置低风险题材股

　　3000点上方，有明确时间节点的题材股反而是相对安全的品种。

　　理财一周报记者/吴英燕

　　3000点之上，遍地是黄金的日子一去不复返，如何扎紧篱笆寻找安全边际是每个还不愿退出市场的投资者所首要考虑的。

　　理财一周报认为，大蓝筹目前也已非估值洼地，相反，部分题材股倒成为相对安全的品种，值得投资者首先考虑。

其中，IPO公司同类个股和有明确时间节点的主题投资可以重点关注。

　　中卫：

IPO同类股最安全

　　自6月底桂林三金（002275）IPO以来，市场恢复了融资功能，每周都有新股出现，投资者“打新”、“炒新”的热情一如既往。

不过能打中新股者毕竟是极少数，而炒新的风险甚至大于直接炒作其他股票，与其炒新，投资者不如“投机”与IPO公司同类型的上市公司。

　　这一现象在A股市场屡屡出现。

回望2007年10月中国石油（601857）上市前，其相关个股中国石化（600028）、中海油服（601808）受到资金青睐，在中国石油上市前一个月，两只股票的累计涨幅都超过20%。

　　再来看近期，在上周桂林三金上市之前，其同类型股票江中药业（600750）、东阿阿胶（000423）也出现了较大涨幅。

而从上周末到本周中，大商股份（600694）、银座股份（600858）等与家润多（002277）同类型的股票也出现强势行情。

　　万国测评分析师谢祖平认为，新股经过上市当日的爆炒后，估值暂时脱离基本面，风险高于同类股，炒新在享受高收益的同时亦要承担高风险。

中国石油便是经典一例。

　　上海证券策略分析师俞佐杰告诉记者，炒新的投资群体偏向于抗风险能力强，多为投机性炒作，而抗风险能力相对弱的投资者可以提前关注同类股。

俞佐杰补充说，“当前宏观经济回升已成事实，在流动性充裕下，A股中期向上的趋势不变，在这个前提下，投资同类股的风险相对更低。

”

　　短线为上 见好就收

　　对于此类同类型股票的炒作，投资者需注意两点。

　　其一是炒作时间。

国都证券首席策略分析师张翔认为，在IPO同类股的投资策略上以交易性机会为主，通常在选择好同类股后，可提前埋伏，因为随着新股上市利好兑现，同类股短期内上涨空间将变得有限。

　　记者发现，一般从IPO公司发布招股书到正式上市会有10-20天的过程，期间按程序将先后路演，并在网下网上申购。

所谓同类型股票的炒作时间即是指这个时段。

投资者在相关公司发布招股书后，可以留意A股中哪些相关行业的公司在次日表现优异、成交活跃。

做题材股一定要抓龙头，只有表现最强劲的才值得介入。

由于这种炒作时间上一般只有2周左右，因此投资者介入一定要快。

　　至于退出的时机，一般是在发布上市公告后，也就是正式上市的前一天。

前期江中药业（600750）在桂林三金上市前涨势强于其他医药股，在桂林三金上市前一日，江中药业上涨超过7%，但桂林三金上市当日，该股下跌4.8%。

因此，及时退出非常重要。

　　不过，俞佐杰表示若在大盘中期向好的前提下，对于一些资产质量优良的同类股，投资者亦可以长线持有，尤其是一些同类的大盘蓝筹股。

　　投资者需要注意的第二个点就是如何选股。

前面已经提到投资者可首选表现最好的同类个股，张翔认为，最重要的一个标准是看估值。

　　除了看估值外，俞佐杰认为新股在行业中的影响力也是很重要的一个参考标准。

他分析指出，现在的股市与七八年前的市场不同，投资群体分化、行业细分程度提高，新股若是行业中的龙头，并且其所属行业涉及面广，那么其所带动的板块和相关个股较多。

如当年上市的中国银行（601988）、工商银行（601398），除了影响银行股外，还带动了券商、保险等金融股。

　　总体来看，根据历史经验，这类IPO相关板块个股的投资机会出现概率大，投资者也容易把握，是3000点以上相对稳妥的投资方法。

　　边卫：

把握“定时”题材股

　　除了上述投资方法外，拥有明确时间节点的主题投资业值得重点关注。

在今年下半年，创投、国庆60周年、上海国资委整合等概念的炒作都是大概率事件，与一般题材股的突发性不同，上述这些题材股时间节点明确，因而，也降低了投资者的参与难度。

　　总而言之，3000点之上风险控制应放在首位，投资者应细细寻觅这些题材股中的确定性。

　　·后卫股·

　　【IPO概念】 热潮不断

　　中国建筑

　　于去年6月5日过会，将于不久后进行IPO的中国建筑，是国内最大的建筑房地产综合企业，全球最大的住宅工程建造商。

中国建筑的主业有房屋建筑工程、房地产开发与投资、基础设施建设及设计勘察等。

　　同类股

　　中国铁建（601186）

　　中国铁建是国内最大的工程承包商和海外工程承包商，与中国建筑类似，中国铁建承接大型工程项目，具有勘察设计咨询业务。

该股在横盘一段时间后，最近放量上涨，开始活跃。

　　中国中铁（601390）

　　中国中铁和中国建筑一样，是基础建设工程承包商、主业包含勘察设计和房地产开发。

该股从去年底触底反弹来，涨幅并不明显，目前股价还在7元附近，近期该股上升趋势渐显。

　　万科A（000002）

　　万科是国内综合实力最强的房地产企业，其房地产业务在同行中具有领先优势。

在达到本轮反弹新高后，从上周开始万科进入调整，但地产股仍是今年投资的热点，一旦万科调整到位，投资者仍可关注。

　　宝钢股份（600019）

　　宝钢股份的控股股东宝钢集团是中国建筑的股东之一，宝钢集团出资5.35亿元持有中国建筑3.6亿股，占总股本的2%。

中国建筑的上市，对于宝钢股份而言是利好。

　　中国石油（601857）

　　中国石油的控股股东中国石油集团是中国建筑的股东之一，中国石油集团出资5.35亿元持有中国建筑3.6亿股，占总股本的2%。

截至7月15日，中国石油今年来的涨幅为44%，不及上证指数同期涨幅。

　　锐捷通讯

　　福建星网锐捷通讯股份有限公司于去年6月27日过会，主营业务是研发、生产和销售企业级网络通讯系统设备及终端设备，主要产品包括企业级网络设备、网络终端和通讯产品。

　　同类股

　　中兴通讯（000063）

　　公司是国内电信设备优秀供应商，也是3G设备龙头。

中兴通讯获得深圳首笔人民币跨境结算年业务，据去年年报显示，中兴通讯海外业务占总营业额的60%以上，而此项新增业务的开辟对中兴通讯业绩的提升起到重要作用。

　　拓维信息（002261）

　　公司是国内为数很少的集电信行业软件开发和无线增值服务于一体的高新技术企业，主营移动增值业务，其手机动漫业务在国内处于领先地位。

公司还先后承接联通总部及其全国6个省的管理支撑系统。

本周该股放量上涨。

　　北纬通信（002148）

　　公司具有3G概念，是两市首家移动增值服务提供商，全方位提供短信、彩信、彩铃等新业务。

该股自5月初以23.99元的价格创下本轮反弹来新高后便进入调整，不过从上周开始该股缓慢上扬。

　　三维通信（002115）

　　公司主要从事无线网络优化覆盖设备生产和销售，去年其市场份额达到8%以上，为移动通信运营商提供无线网络优化解决方案服务。

该股4月中旬创下本轮反弹新高后便进入盘整期，上周开始成交量有所放大，股价缓慢上行。

　　武汉凡谷（002194）

　　公司近年跻身国际一流移动通信天馈系统射频器件独立供应商。

该股4月底除权，之后的近两个月股价处于低迷期，从上周开始该股出现上拉迹象。

　　光大证券

　　光大证券于去年6月30日过会，此次IPO拟发行5.2亿股。

公司的经营范围包括证券承销、证券经纪、资产管理、证券投资、集合理财、权证、资产证券化等传统和创新类证券业务。

　　同类股

　　大众交通（600611）

　　大众交通出资1.65亿元，持有光大证券6000万股，占总股本的2.07%。

交通运输业务是大众交通的主业，但此外大众交通也参股金融，持有国泰君安、申银万国、海通证券等股份。

该股股性活跃，今年6月初连续10个交易日收阳，目前该股进入调整，光大证券若上市，作为股东的大众交通股价受此刺激拉升的可能性大。

　　中信证券（600030）

　　作为行业龙头，该股今年表现欠佳，不过随着IPO重启速度加快以及创业板推出临近，公司下半年的投行和经纪业务能力将逐渐恢复。

　　海通证券（600837）

　　海通证券是国内三大券商之一，但今年表现并不尽如人意，目前股价仍还没上20元，已是所有券商股中最便宜的股票。

中期快报披露上半年净利润同比增长22%，报告认为，公司自营和投行业务下半年将发力。

　　长江证券（000783）

　　长江证券今年表现稍弱于同类券商股，不过本月开始，该股强势上攻，目前股价也突破20元，相对于其他券商股，该股总股本相对小，且机构不多。

　　国金证券（600109）

　　国金证券是今年来券商股中表现较好的一只，6月4日该股刚结束除权，在除权后股价由近40元下降至不到20元，除权后该股股性继续活跃。

　　浙江亚太

　　浙江亚太机电股份有限公司于去年7月7日过会，拟发行不超过2400万股，开发、生产、销售汽车制动系统，包括100 多个系列500 多个品种的盘式制动器，鼓式制动器，真空助力器，ABS，制动主缸、轮缸，离合器主缸、工作缸等产品。

　　同类股

　　长春一东（600148）

　　公司是国内汽车离合器制造行业龙头企业，产品主要为一汽集团、长安汽车提供整车配套，是国内规模最大，系列最宽的离合器生产厂家，行业地位较高。

此外，公司还具有军工背景，其实际控制人为中国兵器工业集团公司。

该股自6月初开始调整，近期有上升迹象。

　　特尔佳（002213）

　　公司主营汽车缓速器行业，为我国电涡流缓速器行业龙头企业，产品在国内电涡流缓速器市场占有率在40%左右。

公司是世界第一家也是唯一一家使用大电流、大功率电子集成模块可靠稳定地控制缓速器工作生产厂家。

该股近期一直处在横盘中，不过股票底部有所抬升。

　　万向钱潮（000559）

　　公司专业生产底盘及悬架系统、汽车制动系统、汽车传统系统等，是目前国内最大的独立汽车系统零部件专业生产基地之一。

公司底盘业务拥有目前国内唯一的模块化底盘技术，具有较高的技术壁垒。

该股从5月初开始进入调整，不过本周该股量能有所放大。

　　宁波华翔（002048）

　　公司主要从事汽车零部件和特种专用改装车的开发、生产和销售，是国内汽车制造商的主要零部件供应商之一。

公司本周三公告表示，拟定向增发8.5亿元用于优化产业布局以及补充流动资金。

若增发获批，公司市场竞争力有望提升。

　　一汽富维（600742）

　　公司是国内重要的汽车零部件生产基地，目前已逐步形成以改装车、汽车电器、车轮为主的三大系列产品。

一季度前十大流通股中5家基金合计持有2068万股，而去年年报仅2家基金持有444万股。

　　珠江啤酒

　　珠江啤酒于去年7月25日过会，近三年公司啤酒业务规模不断扩大， 未来随着公司继续增强纯生啤酒、高中档熟啤酒在市场的优势地位，产能的迅速上升，公司的业务将保持持续增长的态势。

　　同类股

　　燕京啤酒（000729）

　　燕京啤酒今年来滞涨明显，从年初的13.2元到7月15日收盘时的15.8元，累计涨幅为20%，严重跑输大盘。

该股6月以来上升明显。

夏季是啤酒传统的销售旺季，若加上珠江啤酒上市，燕京啤酒滞涨的局面有望缓解。

　　重庆啤酒（600132）

　　重庆啤酒的业务范围已由区域性向全国性拓展，而且公司还与世界第六大啤酒制造商苏纽亚合作。

该股今年表现尚佳，不过自创下25.5元的反弹新高后，进入调整，近期有上升迹象。

　　青岛啤酒（600600）

　　青岛啤酒目前市场的占有率为13%，除了在国内市场具有领先的优势外，公司还积极拓展海外业务，已在泰国合资建设啤酒生产基地。

截至7月15日收盘，该股今年来累计涨幅为47%，不及大盘同期涨幅。

　　惠泉啤酒（600573）

　　与燕京、青岛啤酒不同，惠泉啤酒区域性概念更强，在福建和江西等省，惠泉啤酒拥有一定的市场份额。

该股今年来涨幅并不大，目前股价在10元之下，股性相对活跃且上涨势头仍存。

　　啤酒花（600090）

　　啤酒花是一只西部啤酒股。

啤酒花在今年4月份由于公司实际控制人发生变化，被传具有重组预期而备受市场炒作，股价在被炒到11.3元反弹新高后进入调整。

在近一个月调整后，本周该股有所启动。

　　久其软件、新世纪信息

　　北京久其软件股份有限公司于去年7月30日过会，拟发行不超过1530万股。

公司主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP 软件、商业智能软件等管理软件的研究和开发。

　　杭州新世纪信息技术股份有限公司于去年7月30日过会，拟发行不超过1350万股。

公司主营业务为应用软件开发与销售、系统集成及技术支持与服务，主要面向电力、烟草等重点行业客户。

　　同类股

　　用友软件（600588）

　　公司是中国最大的管理软件，中国最大的独立软件供应商。

该股在4月底进行