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贷款评审电信

第九章

电信、广电、电子、机械、汽车、纺织

项目评审

第一节电信项目评审重点

电信行业是指经营基础电信业务（提供公共网络基础设施、公共数据传输和基本话音通信服务）的网络运营业。

一、电信行业发展规划和信贷政策要点

（一）电信行业发展规划

1.电信行业的基本情况

我国电信业在改革开放20多年的发展中实现了历史性跨越，成为国民经济发展最快的行业之一，从1984年开始，电信业发展速度连续20年超过国民经济增长速度。

我国目前已建成的通信网络水平、规模、覆盖范围、服务人口均位居世界前列，用户数量成倍增加，业务收入迅速增长。

我国电信行业的重组整合已经基本完成，现已形成了6家电信运营企业（中国电信、中国网通、中国移动、中国联通、中国铁通和中国卫星）的寡头竞争的产业格局。

中国移动、中国联通和中国电信先后在境内外上市，中国网通也计划年内上市。

2.电信建设情况

截止到2003年底，全国局用电话交换机总容量达到3.54亿门，年增长23.5%；移动交换机容量达到3.36亿户，年增长22.7%；我国传输网络已具相当规模，光缆线路总长度达到271万公里；基础数据网络规模达到140万端口，年增长28.4%，互联网拨号服务器达到346万端口。

宽带化进程明显加快，国际互联网出口带宽达到20G。

2003年我国电话网已实现了向世界第一大网的跨越。

3.电信收入

2003年电信业务收入达4635亿元，同比增长13.9%,是同期GPD增速的1.5倍。

各主要业务收入所占比重：

长途电话业务收入14.6%、数据通信业务收入5.7%、移动通信业务收入46.9%、固定本地电话网业务收入32.3%、其他电信网业务收入0.5%。

4.电信投资

到2003年底，全国固定资产投资完成2215亿元，与上年基本持平。

主要体现以下特点：

电信市场处于结构调整，新一代网络应用尚未启动，在已具备大规模网络覆盖条件下，目前电信主要是根据用户的发展进行必要的网络扩容，因此投资需求相对稳定；投资主体多元化市场竞争加剧等要求企业不断提高管理效率和资金使用效果，使企业投资逐步从规模扩张走向追求效益；人才和经验的不断积累，进一步提高了运营管理水平和行业的劳动生产率，节约了投资成本；西部地区的投资增长了5.6%，增长明显；运营商更加关注新业务的开展，投资比重有所增加；企业内部管理和支撑系统的投入加大，提高了管理的科学性。

5.电信用户

截止到2003年底我国电话用户总数达到5.32亿户，比上年增加1.12亿户，增长26.7%，用户数居世界第一。

移动电话用户数达到2.69亿户，比上年增加6300万户，增长30.6%，用户数居世界第一，移动电话普及率达到20.8%。

固定电话用户数达到2.63亿户，新增用户达到4900万户，增长22.9%，固定电话主线普及率20.5%；全国上网人数达到7950万,比上年增加2040万,34.5%增长，其中宽带用户1740万。

全国上网计算机数达到3089万台，比上年增加1006万台，增长48.3%；网络出口带宽达到27216M，CN下注册的域名数为34万个，CN下注册的网站数为59.6万个，比上年增长60.3%。

宽带产业的迅猛发展促进了我国宽带用户的迅速增长,到2003年底,我国电话用户总数、电话普及率提前二年完成“十五”计划规定发展目标。

6.行业规划要点

根据信息产业部规划,“十五”期间电信业的投资规模为11500亿元。

信息产业部近期预测，2006年全国电信业务收入将达到7433亿元，占当年GPD的5.51%；局用固定电话交换机容量将达到4亿门，固定电话用户将突破3亿户；移动电话交换机容量将达到4.4亿门，移动电话用户将达到3.8亿户；互联网用户将达到2.5亿户。

2004年中国电信业的宏观发展目标是:

电信业务收入达到5190亿元;新增固定电话用户4000万户,移动电话用户5200万户,固定电话住线普及率和移动电话普及率分别达到23.5%和24.5%;电信固定资产投资约2100亿元。

移动通信业务保持快速发展。

移动电话是全部电信业务发展速度最快和盈利能力最强的业务，预计今后五年移动通信业务、短消息业务、数据交换业务、多媒体业务渐次扩展，移动通信网络将出现第二代继续发展、第二代和第三代并存的局面。

固定电话业务稳步发展。

在“十五”后三年和“十一五”期间将继续平稳增长，预计年增长率将超过7%，业务收入和利润水平较为稳定，地域特点：

东部平稳增长，中西部快速增长。

业务特点：

电话上网产生新的话务量增长点，出租网络、对其他运营商、专网、ISP开展服务是新市场。

数据通信和互联网发展潜力最大。

数据通信市场逐步由窄带向宽带扩展，由大中城市向小城市、城镇和富裕农村扩展。

预计今后五年宽带批发、VPDN、数据中心（IDC）、高速专线等各种数据通信市场将快速发展，互联网仍将保持迅猛发展态势。

无线寻呼下滑趋势明显。

随着移动通信的发展和手机普及率的提高，移动电话的各种业务如短消息、语音信箱、WAP等数椐业务的出现及发展日趋完善，小灵通市场的迅速扩展，寻呼业务将逐步萎缩。

（二）开发银行信贷政策要点

1.电信行业重点支持范围

①移动通信扩容改造；

②固定电话通信网络扩容和改造；

③数据及多媒体通信网络的建设；

④集团公司的资产重组及整合。

二、关于电信项目借款人评审

（一）电信行业项目借款人的种类、特点

1.电信项目特点

电信项目以通信网络建设和扩容、改造为主，设备购置比重大，一般没有大规模土建工程，建设工期短，大部分项目当年列计划，当年施工，当年建成投产，项目前期工作时间短，资金到位时间要求紧，前期工作进展情况差异较大，统一评审时，条件成熟情况多不一致。

电信项目投资额度大，审批渠道多；受审批权限的影响，一般项目都是拆分成若干个子项报批。

2.支持的重点企业：

中国联合通信有限公司（简称中国联通）及其子公司或分公司；

中国网络通信集团公司（简称中国网通）及其子公司；

中国电信集团公司（简称中国电信）及其子公司；

中国移动通信集团公司（简称中国移动）及其子公司；

中国铁通集团有限公司（简称中国铁通）；

中国联通和铁通公司是一级法人，省级分公司不具备法人资格；

中国移动、中国电信、中国网通为两级管理体制，各省分公司为二级法人，具有独立法人资格。

（三）电信行业借款人会计报表

1.特点和表式

电信行业项目借款人的会计报表与一般加工工业企业会计报表的表式是一致的。

2.评价指标和标准

需对借款人近三年的资产负债表、利润分配表、现金流量表进行综合分析，并重点分析借款人资产负债结构和经营效益。

关注以下指标：

1负债率。

电信行业资产负债率一般不得超过70%。

②关注借款人近三年净现金流变化趋势，对企业经营性、投资、筹资现金流量进行分析，经营性现金流较大，净现金流一般为正。

③关注企业折旧，分析可用于还款的折旧额。

④关注企业自有资金的投资额。

评审报告中需披露的内容

①借款人的股权结构。

②借款人近三年的财务状况，并加以分析。

③简要介绍借款人未来3-5年发展战略、投资规划。

④法人治理结构。

⑤法人代表及企业主要领导情况及管理能力。

风险提示

①了解借款人在其他银行的信用状况、涉及的经济纠纷等情况。

②分析借款人的产权结构、管理体制等，关注借款人对项目建设、管理和运营的实际控制力。

三、关于电信项目政策、技术和完工风险评审

（一）常见政策风险

1.国家对电信行业的产业政策和投资政策的变化。

2.国家法律及行业法规的变化对电信行业的影响。

3.通信行业技术标准的政策变化对电信行业的影响。

（二）常见技术风险

1.目前所采用技术的应用情况及其先进性。

2.新技术的应用情况。

（三）造成完工风险的的常见因素

1.项目建设的各项审批手续及建设条件不落实。

2.项目配套资金不落实或无法同步到位。

四、关于电信项目建设资金评审

（一）资金落实的标准和分析方法

1.根据项目实际进展，逐项核定项目总投资，并列表说明总投资与上报总投资的差异。

2.总投资中应说明其各项资金的落实情况及可靠性。

3.在贷款资金有节余时，可经开发银行同意滚动使用。

（二）项目资本金

1.电信扩容、改造项目资本金比例掌握在25%以上；对于专项购置设备进行改造的项目，资本金不低于20%。

2.项目资本金包括借款人利润、折旧和摊销，应结合财务分析是否可以落实。

3.集团公司用于股权收购、资产整合的软贷款项目可以不考虑资本金。

（三）其他配套资金

其他资金来源应核实有无出资文件、协议及相应出资条件。

注：

打捆评审时，要列表介绍各子项基本情况（子项名称、建设规模、建设内容、总投资和前期工作进展等）

五、关于电信项目市场评审

（一）需要收集的市场资料和数据

1.主要收集电信行业市场需求状况，包括国际和国内以及项目所在地区市场情况。

2.收集借款人今后3-5年的发展规划和竞争对手的情况。

3.企业年度实施计划方案。

4.全国和地区电信资费的收费标准等。

（二）市场分析方法

电信网络是全国性的，市场竞争是地区性的。

在做电信项目市场分析时，要收集介绍全国同类电信业务现状及发展趋势，再对电信业成长性、借款人的竞争力和成长机会进行分析，还要介绍借款人今后3-5年的发展规划和竞争对手的情况。

市场分析的重点是本地区前3年市场发展规划和竞争对手的情况、普及率、市场占有率和收费标准，预测未来5年本地区市场需求，测算用户增长率、普及率、市场占有率和平均单用户收费变化情况等。

（三）行业对比标准

根据具体项目情况收集有关资料。

评审报告中需披露的内容

1.项目所覆盖的地区基本电信业务和增值电信业务发展趋势分析。

2.当地同行企业竞争对手分析。

3.项目价格水平的分析。

注：

以上分析需列表说明

风险提示

1.增值业务市场开拓的风险因素。

2.电信市场价格的竞争的风险因素。

3.市场风险度测算表。

六、关于电信项目财务风险评审

（一）主要行业对比标准

参照电信项目的现行行业标准。

（二）收入、费率和成本计算依据、计算方法

考虑电信项目建设周期短、发展迅速、企业现金流量大和设备购置比重大的特点，评审的重点是对分析借款人的综合偿债能力分析。

评审时，要编制借款人的总成本表，再分配收入表、经营税金表、损益表和综合还本付息测算表。

根据电信业务的技术特点，移动通信最大用户数可按照网络设计容量的100%来考虑，固定电话的用户数最高按照交换机容量的80%计算。

要分析单个用户的投资额、月平均话费指标，测算时注意下降趋势变化，成本和费用的取值应在分析前三年实际情况及变化趋势的基础上确定。

风险提示

1.基础数据取值不合理。

2.对可能的重大变化预计不足，影响财务测算结果。

3.关注借款人公司章程中对利润分配的规定，是否为先还款，后分红。

4.分析借款人短期偿债能力。

5.电信项目的综合偿债覆盖率应不小于130%。

七、关于偿债能力评审

1.根据企业初步提出的还款计划，结合项目的实际情况，分析项目综合还贷能力，对财务测算结果列表说明，包括综合偿债覆盖率、分年偿债覆盖率。

2.电信企业的还款资金来源主要是折旧、摊销和利润，画出项目还款资金来源示意图,并标出各项还款资金来源的比例。

3.借款人的综合效益

八、关于信用结构评审

（一）担保方式

电信项目的信用结构主要是企业信用，以电信网络收费权益质押和第三方担保为主，对部分实力较强、资信较高的电信企业可采用信用贷款。

（三）操作要点

1.评审阶段通过会议纪要方式初步落实担保措施。

2.要求保证人、出质人出具担保意向文件。

如为股份制企业，应要求出具董事会决议。

3.采用第三方连带责任保证时，重点分析担保人的财务状况和银行信誉，判断是否具有足够的代为清偿能力。

由集团公司一般责任担保时也要与企业和资金归集行签定三方协议，或在开行分行（或收集资金归集行）建立还贷专户，并承诺存入一定数额资金。

对目前实力还不够强但发展前景好、有上市等资本运作题材的电信客户，也可探讨以企业承诺用未来募集资金还贷等其他贷款条件，建立市场信用结构。

4.在合同谈判中，尽量明确违约风险分担机制。

5.采取收费权益质押时要办理登记和公证手续，并在收费资金归集行建立质押专户，与企业及资金归集行签定三方协议。

6.抵押率、质押率及担保系数应符合开发银行有关规定。

风险提示

1.要与担保人、出质人和抵押人见面，落实担保措施。

2.通过担保人上、下游客户和其他银行，了解担保人信用状况及是否设计重大经济纠纷。

3.如果需要，应对抵质押物进行评估。

4.了解担保人有无重大资产重组规划。

八、中国联通项目的评审

根据开发银行与中国联通签订的《金融合作协议》和行内有关规定，对中国联通及其子公司、各省分公司贷款项目采取简化的评审方式，对联通运营公司和联通新时空的贷款项目参照执行。

操作程序

1.每年年初由企业局根据中国联通年度投资规模和资金需求情况，对其进行承贷能力分析，提交承贷能力的评审报告；

2.经贷委会审议，承诺对联通公司年度贷款规模；

3.年度执行中，中国联通公司（包括各子公司和分公司）申请开行贷款，由企业局和分行按属地化管理分别受理，在我行承诺贷款规模内，提出办理正式承诺贷款的报告，主送评审管理局，抄送企业局和评审二局。

报告主要内容：

借款人目前经营情况，项目建设内容，总投资、资金构成，我行贷款额、贷款期限及信用结构。

附件为借款申请书、项目可研批复（或上报可研）或投资计划。

4.评审管理局根据企业局或分行的报告，贷款额在我行承诺贷款规模内，在3个工作日内起草《贷款承诺函》报主管副行长、行长审批。

九、金融租赁公司通信设备贷款项目的评审

开发银行对金融租赁公司的贷款，主要用于金融租赁公司（借款人）向供应商购买承租人所需租赁的通信设备（含买方信贷）。

若借款人和承租人不在同一地点，应由借款人所在地分行提出意见，承租人所在地分行协助评审。

金融租赁公司贷款项目评审除按电信项目一般要求进行外，还应对以下内容进行调整：

（一）项目概况评审

增加对评审租赁方式（含保险方式）、租赁合同、担保合同和购销合同的评审。

借款人需提供与设备供应商签订的购销合同（或协议）、与承租人签订的租赁合同（或协议）及担保合同。

（二）资金风险评审

项目资本金比例不得低于20%，资金来源可以是承租人的自有资金，也可以是借款人的自有资金。

（三）财务风险评审

评审应分析借款人、承租人的综合偿债能力，重点对承租人近三年的经营状况及今后发展前景进行分析预测，确定贷款偿还期内各项资金来源。

注：

评审时除编制借款人的总成本表、再分配收入及经营税金表、损益表和综合还本付息测算表外，还要编制承租人的总成本表、损益表和综合还本付息测算表。

（四）项目风险分析

增加对租赁方式的风险分析，要求借款人和承租人均在开发银行设立资金专户，保证偿债资金封闭运行。

评审应提出相应的操作方式，并按一般贷款项目贷款风险分析方法测算贷款风险分值和预期损失率。

（五）信用结构评审

增加借款人将租赁合同（及相应的担保合同）项下的权益质押给开发银行；将借款人对租赁物享有的产权抵（质）押给开发银行；将借款人享有的租赁物保险权益转让给开发银行。

评审中要落实具体的操作方案，并分析担保能力或风险化解能力。

十、通信设备买方信贷业务

通信设备买方信贷是在买方企业购买卖方企业通信设备时向开发银行提出贷款申请，由开发银行向买方企业发放贷款，用于购买卖方企业生产的通信设备的信贷业务。

买方信贷业务的金额是按照设备买卖双合同金额的一定比例确定，总投资和贷款额比较易于控制，可防止夸大总投资以多争取贷款、资本金比例减少的现象出现；同时，通过买方信贷业务在开发银行申请的贷款，只能用于支付预定设备款项，而不能用于其他用途，因此可较有效地防止挪用贷款现象。

买方企业是指基础电信运营商，目前特指中国铁通、中国电信、中国移动、中国联通及其分公司或子公司，部分条件较好的金融租赁公司也可成为买方企业。

卖方企业必须是国内大型通信设备制造企业，具有较大的市场份额、完善的销售服务系统、较强的研发能力和国内领先水平的产品，在开发银行信用评级为AA-级以上，目前特指已经与开发银行签定了《买方信贷合作协议》的深圳市中兴通讯股份有限公司和华为技术有限公司。

（一）主办分行与协办分行的责任

买方企业所在地的开发银行分行为主办分行，负责当地通信设备买方信贷业务的开发、受理、评审、日常管理和回收工作，将评审意见上报总行，根据贷款承诺函与买方企业签订借款合同，发放贷款，管理并回收贷款本息。

卖方企业所在地的开发银行分行为协办分行，负责将开发银行买方信贷业务说明书及开发银行买方信贷借款申请表提供给卖方企业，必要时负责协助主办分行核实买卖双方的设备买卖合同。

为卖方企业开设存款帐户并办理结算业务。

对卖方企业为买方信贷提供第三方保证的，协助主办分行落实担保手续。

（二）买方信贷的操作流程

（三）操作要点

1.每年初由主办分行和企业局对各有意向的买方企业进行贷款额度的评审，给出年度贷款控制总量，经贷委会确认后，由评审管理局负责监督和控制，该额度可跨年滚动使用；

2.与开发银行合作的卖方企业在向买方企业推销设备时，向买方企业提供开发银行买方信贷业务说明书及开发银行买方信贷借款申请表。

在买卖双方设备买卖合同谈判期间，若买方企业愿意使用开发银行贷款，则按开发银行要求出具有关资料，向主办分行提出贷款申请：

3.主办分行受理买方企业的贷款申请后，在5个工作日内提出评审意见。

对符合开发银行贷款条件的企业，将评审意见上报总行评审管理局；

4.评审管理局收到分行评审意见后，在3个工作日内完成对贷款申请的审查，若分行建议承诺贷款额在贷委会确定的额度内，根据行长授权，办理贷款承诺函；

（四）评审报告内容及要求

主办分行和企业局负责提交各电信集团公司及下属独立法人子公司偿债贷能力的评审报告，确定开发银行买方信贷控制总量及可采取的覆盖贷款风险的信用结构。

开发银行与设备制造商签定的《买方信贷合作协议》作为评审报告的附件。

1.概况评审

主要介绍我国电信行业现状及“十五”发展目标。

简要分析国家对电信行业的产业政策和投资政策，以及国家法律及行业法规的影响，特别是我国加入WTO以后对电信行业的影响。

了解各电信总公司近3年业务发展状况及“十五”发展规划，当年固定资产投资计划和融资方案。

2.市场风险评审

总体评价各电信集团公司网络总体规模、技术水平、市场占有率及资费调整趋势，业务发展方向及市场竞争能力。

3.偿债能力评审

根据目前各电信集团公司及下属独立法人子公司的财务状况，依据其现金流量分析偿债资金来源，结合公司上市（或准备上市）的情况，确定各电信总公司及下属独立法人子公司的偿债能力，并对其借款方式进行分析。

4.资金需求评审

根据各电信集团公司年度固定资产投资计划及融资方案（购买通信设备的需求），通信设备制造商提供的有关材料，初步确定各电信总公司及下属独立法人子公司年度买方信贷需求量。

5.风险分析

评审对各电信集团公司及独立法人子公司采用买方信贷方式的各项风险进行分析，并按附表九要求测算贷款风险分值。

6.信用结构评审

主办分行和企业局在确定各电信集团公司买方信贷总量时，应一次设计信用结构，近期主要是企业信用结构的评审。

评审重点是对不同借款人可能采取的不同担保方式进行分析，对由此带来的贷款风险及损失，提出风险防范和补偿措施。

7.结论与建议

根据各电信集团公司及下属独立法人子公司的偿债能力及对买方信贷的需求，提出开发银行对各电信集团公司及独立法人子公司年度买方信贷的控制总量，并为分行下一步开展工作提出建议及需要关注的问题。

注：

评审报告对各集团公司分别列表说明。

单位：

亿元

项目

申请开行

买方信贷

其中：

设备供应商1

其中：

设备供应商2

中国××××公司

1.××独立法人子公司

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-----

……

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-----

（五）分行评审意见的内容及要求

买方企业所在地分行根据买方企业的贷款申请，负责上报买方信贷评审意见，重点分析借款人经营状况、信誉情况、偿债能力和信用结构，负责对借款申请材料进行审核，并对材料的真实性负责。

1.项目概况

借款人近3年业务发展状况、今后3～5年发展规划及当年固定资产投资和设备购置计划。

借款人通信网络规模、通信设备利用率及在所辖区域内的市场占有率。

2.资金需求

根据借款人提供的通信设备购置清单及价格，在总行确定的贷款规模内，提出贷款数额。

开发银行贷款额不得超过通信设备合同金额的80%，每次申请贷款额不得低于1000万元，贷款期限一般不超过8年，利率按开行同期贷款利率执行。

3.偿债能力

分行根据借款人近2～3年的财务报表和资信状况，了解借款人负债总量和结构，明确还贷资金来源，分析借款人的综合偿债能力，计算分年及平均的综合偿债覆盖率。

注：

对金融租赁公司为借款人的买方信贷项目，测算承租人的综合偿债能力，仅编制借款人和承租人本息综合偿还测算表。

4.贷款风险分值测算

按要求测算贷款的风险分值。

5.信用结构

开发银行买方信贷可采用的担保方式包括：

第三方保证（卖方企业可以提供担保）；通信网络收费权质押；资产抵押。

对开行信用评级为AA-级以上，在开行指定的商业行开立偿债资金专户的企业，在买方企业、开行及开户行签定三方协议的前提下，可以发放信用贷款。

注：

若担保人提供一般保证担保，应要求借款人在开行指定的商业银行开立偿债资金专户，并签定三方合作协议。

若总公司提供担保，则不需要进一步分析总公司的担保能力。