高新技术企业研发投入与产出评价.docx

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高新技术企业研发投入与产出评价

高新技术企业研发投入与产出评价

——以恒生电子和东软集团财务分析为例

摘要

当今世界，科技飞速发展，知识占经济的比例在逐渐增长，国与国之间综合国力的竞争已逐渐变为科技的竞争。

高新技术产业的发展，使得越来越多的高新技术企业开始崭露头角。

在企业的激烈的竞争中，企业若想生存下去，并占有知识主动性，其科学技术就需要不断创新，科创活动就要持续的进行。

高新产业产品的普及，对推动我国自主研发和科技进步有着很大的作用，高新企业的发展，能有效地提升我国的综合国力。

本篇文章将通过恒生电子与东软集团两高新技术企业，结合时代的发展与国家政策的需要，对其两者的财务进行分析，找寻其研发投入与产出绩效的关系，由此得出财务总结，并通过其结果，结合实际探寻其优化方法，为我国的高新技术企业发展策略给出更良好的建议。

关键词：

高新技术企业；研发投入；产出绩效

一、绪论

（一）研究背景及意义

随着科学技术的发展， 知识占经济的比重越来越大，其对于经济的发展影响甚多。

人们对于经济发展和综合国力的提升，也随之转移到高新技术产业上的竞争。

科技创新能够提升我国的综合国力，推动我国自主研发，不更能为人类社会的进步与发展做出贡献。

习近平总书记在全国科技创新大会、两院院士大会、中国科协第九次全国代表大会等大会上多次强调创新驱动发展战略，到2020年时使我国进入创新型国家行列，到2030年时使我国进入创新型国家前列，到新中国成立100年时使我国成为世界科技强国。

虽然国家出台了相关政策，政府也加大了对高新技术企业研发经费的投入，但由于在过程中需要审核，监察等程序，或由于企业内部管理系统的原因，科研经费往往“搁浅”，以至于高新技术产业所创造的经济效益远远低于预期效果。

所以对于高新企业内部的财务进行分析总结，提出优化策略，对其企业内部系统的调整，科技创新活力的注入，产出绩效的提高有着实际意义。

（二）国内外研究现状

1.关于高科技产业发展的研究

高新技术产业以高新技术为基础，从事一种或多种高新技术及其产品的研究、开发、生产和技术服务的企业集合，这种产业所拥有的关键技术往往开发难度很大，但一旦开发成功，却具有高于一般的经济效益和社会效益。

国内与国外对高技术产业的认定有所不同。

美国商务部借鉴其研究对高新技术产业的界定主要根据两项内容，一是从业的专业技术人员，二是R&D占销售额的比重。

德国高科技战略最大的特点在于把相关产业、智力和财力整合起来，包括零部件工业和配套设施，属于“综合性解决方案”。

日本的高技术产业，科学技术高，资源节约，循环利用，不同产业相互连接，具有产业化的特点。

有学者对影响高技术产业发展的不同因素进行分析总结，得出其以下三个重要的影响因素，一是市场潜力，二是科技，三是政策。

学者又通过收集各项数据，对我国高技术产业产出进行探究，发现加大对专业人员的投入，提升R&D的比例，都能使高技术产业的产出效益得到提高。

2.关于高科技企业研发投入与产出绩效的关系研究

在国外，有学者对于企业的研发密度与市场流动性的关系进行探讨，其研究发现，研发密度高的企业，财务复杂，其会计对于财务信息的处理相对混乱，导致信息不对称，市场流动性相对低研发密度企业较低。

当然，在国内，也有众多的学者对于研发投入与产出绩效的关系进行探讨。

在进行探究的高新技术企业中，研究员们发现，企业投入科创的技术能力越高，其最终产品所带回的经济效益越高。

其次，企业R&D的投入对企业的发展也占据了很大的作用，R&D投入大，企业的技术和其产品的不可复制性越高，可持续发展性也越强，总的来说，企业的研发投入与产出绩效有着很大的关系。

（三）研发投入对高新技术企业的影响

（1）创新能力。

创新能力对于企业而言是至关重要的，是企业发展的基础，企业对于研发活动的投入越多，其创新能力的培养就能够有所提高，从而提升企业经济的经济效益。

（2）市场占有率。

企业所生产的产品，最终是要服务于消费者，最基本的一点就是要满足消费者的需求，要增加市场占有率，就需要在市场上占据更多的消费者，产品就需要有更多的功能满足不同类型的消费者，与同类型的企业形成差异化，这样企业就能够扩大消费者范围，增加经济收益，提升市场占有率。

（3）核心竞争能力。

加强企业的核心竞争力，加强企业的研发活动管理以及对研发的投入，加强知识产权的保护，定期进行技术革新，以使得企业在市场竞争时保持其特有的核心技术，并保证企业健康稳定的发展。

（四）研究思路与研究方法

研发投入对于产出绩效的影响，一直以来都是学者们争相探讨的热门问题，对于其的探究，大家众说纷纭，各有其见解，但总体上都保持着对高新企业发展的良好态度为其提供策略。

本文将以实际出发，从恒生电子和东软集团两高新企业入手，以其两者的财务进行对比分析，从细微之处进行研究总结，发现问题并提出解决方案，所得结果将为相关从业人员提供宝贵的建议。

本文主要采用的研究方法包括：

文献研究法、个案研究法以及归纳分析法，通过对高新技术企业研发投入与产出的研究进行总结，找出存在的不足，并提出相应的解决措施与建议。

二、高新技术企业的研发投入分析

（一）案例企业概况

恒生电子是一家金融软件和网络服务供应商，1995年成立于杭州，2003年在上海证券交易所主板上市。

其以技术为核心竞争力，聚焦于财富资产管理领域，为证券、银行、基金、期货、信托、保险等金融机构提供整体的IT解决方案和服务，为个人投资者提供财富管理工具，秉持“技术改变世界”的理念，对用户、员工、股东和社会负责，促进金融行业及整个社会的发展。

公司总部位于浙江杭州，分公司分布在国内28个省市，在国外也有部分机构进行运营。

东软集团是中国领先的IT解决方案与服务供应商，是上市企业。

公司成立于1991年，前身为东北大学下属的沈阳东大开发软件系统股份有限公司和沈阳东大阿尔派软件有限公司。

其开发的各种软件被广泛运用于工程、电力、电信、房地产、工厂设计等行业，软件的商品化率是国内最高的，“超越技术”是其公司的经营思想和品牌承诺。

在公司运营发展期间，其获得了许多荣誉。

2010年，公司在亚洲最受赏识的知识型企业研究报告中被提名。

在中国互联网100强企业发明专利排行榜中，东软集团排名第7位。

2018年12月，荣获第八届香港国际金融论坛暨中国证券金紫荆奖最佳投资者关系管理上市公司。

（二）研发投入的评价指标选取和说明

科技研究，是企业创造新产品的一个过程，成功的科技研发所带来的最终产品，是科技创新的固化形态，其能够以技术，专利等形式存在于企业内部，作为企业的核心竞争力，保持企业在市场的经济活力，并且能够提高企业的经济收益，利于企业的稳定发展。

我们将对企业的研发投入进行研究，其两个影响因素主要是研发资金，研发人员。

在研发资金方面，我们选取了固定的研发强度指标进行判定分析，研发强度均来自于企业的财务报告，研发支出为企业的支出说明，产品收入出自利润表，同时，将具体项目支付款、专项拨款资金以及其他各类支出数据进行综合分析，以此来判定企业对研发资金的投入。

对于研发人员，主要从企业的人员职位分布，文化程度占比，以及主要研发人员与全体员工的比例来进行企业研发人员投入的评判。

其中:

（三）研发投入的情况分析

1.企业财务状况描述

表2-1生电子近6年主要财务数据 

金额单位：

人民币元

指标

2015

2014

2013

2012

2011

2010

基本每股收益

0.58

0.52

0.32

0.41

0.35

0.46

净利润

3.61亿

3.23亿

2.00亿

2.54亿

2.19亿

2.06亿

营业总收入

14.2亿

12.1亿

10.1亿

10.5亿

8.67亿

7.30亿

每股净资产

3.1014

2.6708

2.1424

1.95

1.59

1.81

每股资本公积金

0.0582

0.1238

0.0273

0.0785

0.0693

0.1288

每股未分配利润

1.6235

1.2699

0.8907

0.6831

0.3688

0.5261

每股经营现金流

0.9931

0.6441

0.5436

0.3144

0.278

0.2534

存货周转天数

250.73

126.34

206.68

292.57

411.32

348.37

资料来源：

wind数据

从上表可以清楚的看出，公司的各项指标总体上均处于稳定上升的状态。

基本每股收益，净利润，营业总收入，虽然在2013年出现了下降，但在之后的时间段均出现大幅上涨的趋势，公司整体运行状态良好，发展处于稳定且快速上涨的阶段。

表2-2东软集团近6年主要财务数据 金额单位：

人民币元

指标

2015

2014

2013

2012

2011

2010

基本每股收益

0.33亿

0.37亿

0.34亿

0.39亿

0.68亿

0.52亿

净利润

0.41亿

0.45亿

0.41亿

0.48亿

0.64亿

0.2亿

营业总收入

7.7亿

6.9亿

5.7亿

4.9亿

3.7亿

2.8亿

每股净资产

4.34亿

4.17亿

3.81亿

3.49亿

4.23亿

3.61亿

每股资本公积金

0.012

0.025

0.034

0.054

0.068

0.088

每股未分配利润

1.23

0.895

0.654

0.789

0.658

0.842

每股经营现金流

0.985

0.456

0.687

0.754

0.56

0.453

存货周转天数

123.56

122.5

132.1

125.6

145.3

134.5

表2-2所展示的是东软集团2010-2015年的主要财务数据，从中我们可以看到，东软集团在近6年的时间内其各项指标均为稳定上涨的趋势，公司收益良好。

2.研发支出和研发强度测算

表2-3恒生电子和东软集团研发投入对比 金额单位：

人民币元

2012

2013

2014

2015

费用化

支出

恒生电子

291,738,841.96

396,648,866.65

417,632,176.56

445,703,045.39

东软集团

125,799,479.58

157,829,437.00

204,071,614.43

276,516,670.54

资本化研发支出

恒生电子

54,604,266.17

83,296,892.93

140,298,637.35

382,209,341.69

东软集团

86,375,253.21

72,537,844.50

129,684,232.46

127,233,375.91

研发投入

合计

恒生电子

346,343,108.15

479,945,759.58

558,303,813.91

827,912,387.08

东软集团

212,174,732.11

230,367,281.12

333,755,846.32

403,750,046.87

上表是恒生电子和东软集团研发投入对比，从中可以明确，2012-2015年间，东软集团的研发投入分别为3.46亿、4.80亿、5.58亿和8.28亿，恒生电子的研发投入分别为2.12亿、2.30亿、3.34亿和4.04亿，其同比增长的趋势均在20％到50％之间，东软集团与恒生集团对于研发投入的资金虽然略有差距，但是两企业对于研发资金的投入都呈逐年增长的状态。

除此之外，两企业在研发人员的的组成结构中都具有相似性。

东软集团在3000名员工中，有约1200人为研发员工，占比超过三分之一，而恒生电子在1300名员工中，约有600多人为研发人员，占比也超过三分之一。

在东软集团中，其在各地均设有研发机构，研发人员中，有省和国家“千人计划”20多人的研发团队。

在恒生电子企业中，其在2008年设有电子研究院，并且还建有研发大楼，研发人员中有40余人为博士，外聘专家20余人。

综上所述，两企业公司运营的条件都极为相似，所对于研发的投入以及人员的组成结构和研发团队的文化水平均都具有相同点，所以二者可进行对比分析。

3.研发人员数量结构与质量分析

信息技术企业对劳动力的文化、技术素质要求较高，所招聘的大部分员工也都是技术型人才。

根据前面的数据，作者了解到有超过一半的恒生电子工作人员在进行开发新产品方面的工作，而总体上技术员工的数量占公司总员工数量的八成以上。

技术研发型企业的成果很大程度上取决于员工在文化和技术层面的水平。

在前文所说到的两家企业中，尽管不能得到比较严谨的关于员工受教育程度的数据，但可以结合其技术岗位推断出公司对技术性人才的重视，也展现了公司在技术研发层面的较高的关注度。

同时，技术型人才的薪资相比其他工种要高，大量的技术型人才需要公司支付相应的报酬，这是公司重视技术活动的表现。

表2-4恒生电子2011-2015年本科以上学历员工占比变化

本科及以上学历员工占比

2012

83.50%

2013

84.80%

2014

86.50%

2015

86.80%

如表2-4所示，恒生公司的技术型员工数量在不断上升，其在文化技术方面的水平也有一定的提高。

2013年，该公司本科及以上学历的工作人员接近85%，该年度我国同行业的工作人员文化程度为本科及以上的平均水平为66.7%。

可以明显看出，恒生公司在企业的技术研发方面投入了大量的人力、物力和财力。

表2-5东软集团员工总数和本科及以上学历人员占比变化

本科及以上学历员工占比

2011

90.80%

2012

90.20%

2013

75.10%

2014

78.60%

2015

74.60%

通过表2-5的数据，可以了解到东软集团近年来员工数量有较大增长，但对于员工的文化和技术重视程度没有较大提高。

尽管2013年东软集团的本科及以上学历的员工占总人数的75.1%，超过当时一半以上的计算机行业的学历水平，但与2011年时的企业员工文化水平相比较时，远远落后于2011年东软集团员工的总体学历水平。

这表明，东软集团近几年在技术研发层面，没有足够的重视，主要表现在员工的文化水平上。

综合几方面的数据后，作者对东软集团有了以下两点认识。

第一，东软集团在技术研发方面的投入有所减弱，但可以看到企业对产品销售投入的人力、财力比较多，比如招聘了大量的销售层面的员工，而高质量的技术研发型人才数量增长比较慢；第二，作为信息技术型企业，技术研发是公司立身发展的根本，也是公司支出的一大项目。

由于产品销售利润较低，东软集团减少了对技术研发方面的投入，增加了在营销方面的投入。

不可否认，这能够有效的控制公司的发展成本，但作为长期以技术研发为本的信息企业来说，这是一种饮鸩止渴的方法。

短期内能够获得一定的经济效益，获得一定的眼前的好处，但是这是以公司的未来良好发展为交换的，没有优秀的技术成果，公司难以发展长久。

三、高新技术企业的研发产出绩效分析

（一）研发产出绩效的评价指标选取和说明

评价企业的研发产出绩效，需要综合多方面的表现来进行考察，这里从三个方面分析，分别是获得利润能力的高低、研发成果的多少和企业技术水平、非货币资产规模。

获得利润能力的高低，从企业的主要业务营收、利润在销售中所占的比重等方面判断；公司在技术上的优势，可以以公司在研发上的成果作为评价的资料，如公司拥有哪些独有的技术，哪些成果能给公司带来了数量可观的经济收益，哪些成果对公司未来技术发展有良好的推动作用；对于公司非货币资产采取以下方式来进行衡量。

其中:

（二）研发投入对企业盈利能力的影响

1.研发投入对营业收入的影响分析

表3-1恒生电子2011年至2015年经营状况

年份

2011

2012

2013

2014

2015

营业收入（亿元）

36.21

53.17

60.1

70.52

100.54

同比增长（%）

64.25%

46.82%

13.04%

17.33%

42.38%

扣非后净利润（亿元）

2.74

3.31

3.96

4.27

5.65

同比增长（%）

32.96%

20.82%

19.50%

8.01%

32.17%

净现金流（亿元）

0.94

1.72

4.98

5.03

3.11

表3-2东软集团2011年至2015年经营状况

年份

2011

2012

2013

2014

2015

营业收入（亿元）

12.21

15.17

20.1

25.52

37.54

同比增长（%）

52.25%

36.82%

24.04%

25.33%

36.38%

扣非后净利润（亿元）

1.74

2.31

3.96

5.27

6.65

同比增长（%）

35.96%

50.82%

45.50%

46.01%

42.17%

净现金流（亿元）

0.84

0.72

0.98

1.03

2.11

表3-3东软集团2012年至2015年的偿债能力

流动比率（%）

速动比率（%）

现金比率（%）

资产负债率（%）

已获利息倍数

2012

1.45

1.09

55.74

50.82

663.59

2013

1.11

0.81

43.56

57.36

575.23

2014

1.27

0.96

46.88

52.22

513.57

2015

1.05

0.75

34.39

57.42

209.75

在表3-3中，通过观察其中数据，可以总结出东软集团在2012-2015年的资产负债率是在上升的。

在前文中我们了解到，东软集团在2012-2015年在技术研发方面的投入不断增长，但企业的现金比率等数据在不断地下降，企业在偿债方面并没有向好的方面发展。

表3-4恒生电子2012年至2015年的偿债能力

流动比率（%）

速动比率（%）

现金比率（%）

资产负债率（%）

已获利息倍数

2012

1.42

1.18

29.57

53.57

613.09

2013

1.54

1.28

35.07

47.66

561.84

2014

1.38

1.11

32.17

52.92

555.75

2015

1.31

1.07

33.95

49.42

543.51

在表3-4中，恒生电子在2012年以来的四年里，流动比率、速动比率在2013年虽有所上升，但在2014年便开始下降。

资产负债率中间偶有上升，但总体上还是在向下发展的。

现金比率在较大上升后开始趋于稳定。

通过数据得到这样的结论：

恒生电子的技术研发投入没能促进恒生电子偿债能力的发展。

2.研发投入对营业企业规模的影响分析

高新技术型企业，研发投入占公司总投入比重较大。

在一定的时间段内，以某一企业对研发的资金投入，比上这个时间段内这一企业研发所带来的收益，可以得到企业在创新方面的能力。

本文中的公司规模，取决于公司内部总资产的增长率以及年度总资产增长的绝对数字。

总资产增长率=年度总资产增长额/年初资产额×100%。

本年总资产增长额=年末总资产-年初总资产。

表3-5东软集团企业规模

总资产增长率（%）

本年总资产增长额增长率（%）

2012

28.41

12.41

2013

32.2

48.31

2014

23.81

17.35

2015

10.85

-13.17

通过观察表3-5中的数字，东软集团在2013年规模有所增大，但总体上可以得到这样的结论：

东软集团尽管增加了对于技术研发方面的投入，但其决定集团规模的两个增长率并没有快速上升。

表3-6恒生电子企业规模

总资产增长率（%）

本年总资产增长额增长率（%）

2012

27.4

46.82

2013

23.48

13.04

2014

25.34

17.33

2015

49.19

42.58

通过观察表3-6，恒生电子的总资产增长率是在朝向好的方向发展的，本年总资产增长额增长率在2013年急速下降，虽然后来有所上升，但也没有达到2012年的水平。

结合前文恒生电子在技术研发方面投入的表现，可以得到恒生电子的研发投入对提高年度资产增长额的作用是有限的。

企业营业的目的是为了得到利润，而高新技术企业的利润主要来源于技术研发。

增加对技术研发的重视，不仅可以获到短期内的利润，在改进原有技术时还能获得长期的经营成本下降。

作者将数据对比之后得到经营成本占收入的比重，比重的变化如下：

表3-72009-2015年营业成本率

东软集团

恒生电子

2012

79.82%

75.53%

2013

77.15%

76.29%

2014

78.56%

70.09%

2015

82.86%

70.03%

观察表3-7，能够发现东软集团经营成本占经营收入的比重在2013年有小幅度的下降，在2014-2015年，这个比重重新上升，且上升的幅度比较大，总体上是以上升为主要趋势；恒生电子的营业成本率在2013年有所上升，但在2014就大幅下降，且趋向稳定的比重。

相比与高新技术相关的制造业来说，信息研发及技术行业的盈利能力比较强，但通过观察数据可以发现，恒生电子和东软集团的盈利并没有达到应有的水平，对技术研发的重视及大量投入对盈利的作用并不大。

3.对销售利润率的影响分析

表3-8东软集团2012年至2015年的盈利能力

净资产收益率（%）

资产收益率（%）

销售利润率（%）

2012

6.43

6.58

4.64

2013

6.18

6.31

5.9

2014

4.38

5.62

5.47

2015

0.2

0.19

1.44

从表3-8我们可以看到，东软集团2012年至2015年净资产收益率、资产收益率、销售利润率呈现出下降趋势。

这表明东软集团研发投入的增长并没有使东软集团的盈利能力增强。

表3-9恒生电子2012年至2015年的盈利能力

净资产收益率（%）

资产收益率（%）

销售利润率（%）

2012

13.43

14.27

10.59

2013

9.62

9.77

10

2014

9.57

9.97

9.02

2015

8.3

9.42

8.49

从表3-9我们可以看到，恒生电子2012年至2015年净资产收益率、资产收益率、销售利润率呈现出下降趋势。

这表明恒生电子研发投入的增长并没有使恒生电子的盈利能力增强。

四、结论与建议

（一）研究结论

在对东软集团和恒生电子进行基于数据的研究之后，作者总结出了一些关于研究对象的活动特征。

作为案例企业，其具有一定的代表行业的特性，活动特征也能够显示出高新技术行业在现阶段的发展情况和一些需要改进的方面。

以下结论是通过对案例企业的研究所得到的，其中包含着行业比较普遍需要整改的方面及一些能使企业良好发展的意见：

首先，国家对高新技术产业的有政策优势，起着指导企业发展的作用，在这样的环境下，我国的信息技术产业在技术研发方面有了比较明显的发展。

以恒生电子为例，其发展有两方面比较明显：

第一，对技术研发的重视提高，有了面向市场的基于自身的研发中心。

我国的信息技术产业在与西方先进国家对比时，明显的显示出我国企业内部研发机构的不完善。

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