货币银行学复习资料.docx
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货币银行学复习资料
货币银行学复习资料
第二部分
1.金融中介机构及其资产负债特征?
2.对金融体系进行监管的原因?
3.银行挤兑的影响?
4.银保联合的主要形式及其发展原因?
5.银行的流动性管理（p134）?
6.简述CAMEL监管评价系统?
7.新巴塞尔协议的主要内容?
8.存续期的定义，计算，运用?
9.何为存续期漂移？
它对银行管理利率风险策略的实施有何影响?
10.存款保险制度及影响该制度实施的有效性因素?
11.抵押贷款的种类，设计及偿还计划?
12.住房抵押贷款证券化的内容及其意义？
13.金融衍生工具的内容及特征？
第三部分
1.欧洲信贷市场有何特点？
2.欧洲债券市场的特点及其发行程序？
3.中间目标及其选择程序？
4.通货膨胀的代价（P490）？
5.货币乘数的影响因素？
6.央行的货币政策工具，操作系统及传导机制？
7.介绍央行货币政策的目标体系？
8.交易方程式如何演变为货币数量论？
9.凯恩斯货币需求理论？
10.政策时滞的决定因素以及时滞会对政策实施效果产生什么影响？
11.扩张性的货币政策一定导致利率下降吗？
12.完整的货币—利率关系？
13.中间目标的选择原则及原理？
14.短期、长期的菲利普斯曲线的区别及其政策启示？
15.货币主义与凯恩斯主义在货币传导机制上的差别？
1、欧洲信贷市场有何特点？
答：
欧洲信贷市场业务主要由设在欧洲货币市场的西方各国商业银行及其分行经营。
欧洲短期信贷市场的特点：
期限短、金额大，起点高、存贷利差小、无需签订协议。
欧洲中长期贷款特点：
签订贷款协议；利率确定灵活（浮动利率），通常以伦敦银行同业拆放利率（LondonInter-BankOfferedRate,简称LIBOR）为基础，再加上一个加息率（Margin或Spread）确定；联合贷款，即银团贷款，有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保。
2、欧洲债券市场的特点及其发行程序。
答：
欧洲债券是境外货币债券，指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
特点：
市场容量大；自由和灵活；发行费用和利息成本比较低；免缴税款和不记名；安全；债券种类和货币选择性强；流动性强，容易转手兑现。
欧洲债券的发行程序：
选定“牵头银行”；组织“承销辛迪加”；宣布发行欧洲债券（7-10天文件签署）；签署最终条款报价日（两周时间辛迪加包销）；结束日：
销售集团付款，借款人获得资金。
3、中间目标及其选择程序。
答：
中间目标是传递过程中相对最终目标更加接近政策措施的变量，允许政策制定者早点获悉政策行动的效果从而可以中途作出纠正。
中间目标的选择依赖不确定性的来源，由IS-LM模型分析，如果波动产生于金融部门，则选择利率为中间目标，如图
（1）。
如果波动产生于实际部门，则选择货币供应量为中间目标，如图
（2）。
（1）
（2）
4.通货膨胀的代价（P490）
答：
首先,资源从生产性转移到非生产性用途.从而减少整个经济的总收入和福利
其次,从一定程度上说,不同的家庭和厂商在预测实际通货膨胀率或者将他们的预期付诸时间方面的能力并不一样.
具体的效应:
1）收入总量损失2）银行破产3）收入和财富再分配
5.货币乘数的影响因素。
答：
货币供给（主要定义为辅币,现金,以及活期存款）是银行准备金的美元总量的一个乘数.货币供给的变动会导致乘数或者银行准备金的变动.这种关系可以表示为:
其中WD代表活期存款的法定准备金率;c表示现金与活期的比率;e代表活期存款的超额准备金率.所以货币乘数k受
1）WD的影响,联储通过规定WD来影响k;
2）联储通过公开市场操作和调整再贴现率来增加或者减少银行准备金的美元总额.
3）此外k还受到e和c的影响
6、央行的货币政策工具，操作系统及传导机制。
答：
联储可以运用两种手段或工具影响金融和经济状况：
（1）数量性控制工具；
（2）质量性或择类性控制工具。
数量性控制工具可以是：
（1）改变法定准备金率来改变乘数；（２）改变贴现率来改变准备金或者通过公开市场操作来改变货币供应量。
质量性或择类性控制工具：
（１）Ｑ例：
规定含蓄机构对各类定期存款所能支付的最高利息率。
（２）保证金要求。
规定不同购买者以信用方式购买股票和可转换债券所必须支付的最低金额下限。
（３）道义劝告。
（４）首期支付最低标准。
首期支付标准要求越高，有效利息率越高，对受影响的商品的需求就会越低。
7、介绍央行货币政策的目标体系
答：
货币政策的最终目标1）物价稳定（通货膨胀）2）充分就业（失业率）3）经济增长
《中国人民银行法》规定我国货币政策的最终目标是“保持币值稳定，并以此促进经济增长”。
中间目标与政策工具。
中间目标是传递过程中相对最终目标更加接近政策措施的变量。
允许政策制定者早点获悉政策行动的效果从而可以中途作出纠正。
中间目标的特点
：
关联性；可观察性；可控性。
中间目标：
货币、利率与信贷。
控制货币的工具：
公开市场业务、贴现率和法定准备金比率。
后面可结合中间目标的选择进行阐述。
（由于未在课本找到答案，这是结合中宏做的答案）
８、交易方程式如何演变为货币数量论
答：
货币数量轮的最早形式通过交易方程式说明，MV=PT
M：
货币支持V：
交易速度PT：
经济的总交易量
大多数分析家只对由就业和生产反映的经济云形状况感兴趣，总就业量和生产只和新的产品和劳务的最终形态有关，因此交易方程式重新列为MV=PY
其中PY表示当前的货币表示的产出，V为收益速度。
当引入一些假设后，就演变为交易方程式。
这些假设为
1.在教段的时间内，最终产出的速度和总量假定保持不变
2.在短期内支付的时间模式变化不大，货币流通速度也不回发生大的变化。
3.货币供给的变化大多取决于货币金属材料的新发现以及i原油仅数框产的枯竭，售价格因醋变化不大，所以主要是M影响P。
通过这些修正，交易方程式就演变为货币数量论。
（参见课本424至425页）
９、凯恩斯货币需求理论
答：
货币提供的服务是购买力，或者说是完全的流动性，因此又被称为流动性偏好理论。
凯恩斯认为持有货币主要出于两个目的，满足金融交易须求和满足金融投机需求为满足商品和劳务的购买力需求的货币需求就是交易性货币需求他与总体名义收入有关，收入越高需求越大，与市场利率有关，利率越高需求越低。
货币投机需求是人们将货币作为一中资产持有并非要立即要用以购买商品服务或长期贷出而产生的货币需求。
DM=f（Y+I-）（参见课本427页）
10、政策时滞的决定因素以及时滞会对政策实施效果产生什么影响。
（１）认识时滞：
主要由于我们通常不能立即了解经济在任意时期所发生的事件。
（２）行动时滞：
其长短取决于制度和组织的行为。
（３）作用时滞：
受经济结构的影响。
经济中的制度、习惯、法律以及技术会影响作用时滞的长短。
其时间长短取决于传导机制的特征，只有通过经济结构的变动才能导致作用时滞的缩短。
假定联邦储备系统希望抵消图中A—B时期收入的下降，它将在A时期左右，采取扩张性的政策，以使在B时期附近的收入增加。
如果政策行动是成功的，则衰退得以如图中虚线所表示的那样变得缓和一些。
然而，在C时期，扩张性政策仍对收入产生影响，这就强化了通货膨胀压力。
同样的，为放慢C时期的经济增长而采用的收缩性的政策也会影响C时期后的经济状况，进一步加速经济下滑。
当政策的时滞大于其意图作用的时期，或时滞变动较大且难以预测时，经济政策就不能很好的发挥稳定的作用。
11、扩张性的货币政策一定导致利率下降吗？
答：
由货币—利率关系得分析（具体见12题）可以知道，由于收入效应、价格预期效应的存在，扩张性的货币政策不一定导致利率下降。
实施扩张性的货币政策后，最后的均衡利率可能高于、等于、低于最初的利率，这取决于曲线的斜率和对价格预期改变的调整程度。
因此，当采取扩张性政策时经济越接近充分就业，价格效应和价格预期效应就越大，货币供给量每增加一元引起的利率上升就越大。
这样，扩张性的货币政策可能最终导致利率上升。
12、完整的货币—利率关系？
答：
完整的货币—利率关系是通过分析货币政策对利率的整个效应得到的。
政策行动对利率有三种效应：
第一，流动性效应。
假定联邦储备系统增加货币供给量，这使LM曲线移动至LM1。
在收入和价格预期并无马上变化的情况下，这将使利率非常快地降低至i’。
这种利率变化代表流动性效应。
流动性效应来自货币供给量的变化，且与货币供给量变化的方向相反。
如果货币供给量增加，则名义利率下降，反之亦然。
第二，收入效应。
由于利率降低很快会刺激额外的消费和增加收入，使利率沿着LM1曲线上升。
在价格预期并无变化的情况下，市场利率会从i’缓慢地上升到i1，同时收入增加到Y1。
这个就是收入效应。
第三，价格预期效应。
扩张性的政策本身，或者由此产生更高收入引致的价格上升，都会最终导致价格预期向上修正。
为保持实际的投资、放贷和利率之间相同的关系，IS曲线向外移动至IS2，LM曲线则向内移至LM2。
移动后，均衡收入仍然在Y1，但市场利率从i1上升到i2。
这就是价格预期效应（费雪效应）。
收入效应、价格预期效应比流动性效应滞后，且方向相反。
利率变化反转，最终的利率水平可能高于、低于或等于最初的利率，视乎总收入和价格预期对最初货币供给量变化作出反应的灵敏度而定，它们越灵敏，最初的利率就越高。
综上可以看出，货币和利率的关系比仅仅是直觉的流动性效应复杂得多。
在某种程度上，货币供给量的变化在后期既影响总收入也影响价格预期。
完整的货币、利率关系：
利率与大约同期的货币供给量成负相关，但与前（t-n）期的货币变化成正相关。
13.中间目标的选择原则及原理。
答：
选择原则：
中间目标是传递过程中相对最终目标更加接近政策措施的变量，允许政策制订者早点获悉政策行动的效果从而可以中途作出纠正。
为保证其有效性，作为中间目标的变量必须是在政策制订者的控制下，必须是传递链的重要环节，必须在传递机制中接近政策制订者一方，可以迅速精确地观测，且与最终目标紧密相连。
（简洁回答：
关联性，可观测性，可控性）中间目标最常见的是利率和货币供给量，且不能两者同时控制。
选择原理：
假设最终目标是维持产量的稳定。
下面用IS-LM模型讨论，分两种情况讨论：
1）金融部门存在不确定性。
大家可对着图分析，最后得出结论：
在金融部门存在不确定的情况下，选取利率作为中间目标，可以维持经济的稳定。
2）物质部门存在不确定性。
从图可以分析得出：
在物质部门不确定的情况下，选取货币存量作为中间目标可以减少产量的波动性，使经济体较为稳定。
综上所述，中间目标的选择依赖于不确定性的来源，如果波动产成于金融部门，联储就应该运用利率；如果产生于实际部门，联储就应该运用货币供给量。
但一个重要前提是政府必须清楚不确定性的来源。
14.短期、长期的菲利普斯曲线的区别及其政策启示。
答：
短期菲利普斯曲线：
phillips曲线揭示了通货膨胀和失业之间的关系。
方程形式为
。
通货膨胀增加时，失业率下降。
通货膨胀下降时，失业率升高，二者此消彼长。
长期菲利普斯曲线：
价格预期是政策影响实际收入和通胀的能力之关键。
失业率的变化是通胀率未预期到的变化引起的，或者当人们被货币幻觉蒙蔽时发生的。
从长期来看，强烈的扩张性行动，加速通货膨胀率，失业几乎没有减少，而强烈的紧缩性活动降低通货膨胀率，但失业几乎没有增加。
所以，长期phillips曲线螺旋上升，是一条直线，失业率为自然失业率。
如下图所示。
短期phillips曲线揭示了通货膨胀和失业之间的相互关系是此消彼长的。
而在长期通货膨胀率不受失业率影响，与失业率无关。
政策启示：
1、它揭示了通货膨胀和失业之间此消彼长的可能性，如果政策制定者希望减少失业，他们只有以更高的通货膨胀率为代价做到这一点。
如果要缓解通货膨胀，只有以更高的失业率为代价做到这一点。
2、它也表明政策制定者可以追求一个混合的失业-通货膨胀目标，潜在的此消彼长程度取决于曲线的斜率，菲利普斯曲线越陡，一定的失业率变化对应的通货膨胀率消长得越多.
3、由于预期到的政策变化主要影响了价格。
名义收入的变化全部以价格变化的形式发生。
政策制定者只有采取令公众感到以外的未预期到的行动时才会影响这些变量。
15、货币主义与凯恩斯主义在货币传导机制上的差别。
答：
详见P507-509货币主义理论：
凯恩斯主义理论：
货币主义者认为货币政策影响总支出因而直接影响名义总收入，支出在部门之间的最终分配是由此后的市场力量来决定的。
（当然，总支出改变，个别部门的支出也必改变，但并不认为这个初始支出就表明了部门的最终支出）即凯恩斯主义模型是自下而上建立的，而货币主义模型是自上而下操作的。
因此，如果GDP是一个需要预测的变量，那么货币主义比凯恩斯主义简单得多。
Y的决定在货币主义图解中出现的次序比在凯恩斯主义图解中要早得多。
另一幅图见书p509
货币需求曲线也一样，图形样子类似。
凯恩斯主义的曲线比货币主义的曲线更平些，也更不稳定，即更多地以不可预测的方式波动。
在货币主义图解中，phillips曲线相对较陡，因此货币变化的效果大部分反映在价格变化上。
在凯恩斯主义中，phillips曲线相对较平，因此利率变化的效果大部分反映在实际产出的变化。
价格变化在凯恩斯主义传递过程中发生得比在货币主义过程中要晚。
（因为考试时间有限，建议答题时，把这张表和那四个图写上去就可以了。
）
1、金融中介机构及其资产负债特征：
答：
私人金融市场：
1）、投资银行（InvestmentBanks）：
为客户寻找和筹集资金以使其新投资项目能获得所需资金。
通常为项目融资、非证券投资者，在私人金融市场上充当经纪商和自营商。
主要业务：
在一级市场上承销或代销DSU发行的债券和股票，或通过私下配售收取手续费等。
在二级市场上作为自营商，为其所专营的流通在外的证券创造连续不断的市场；作为经纪商，与全国范围内的有组织的证券交易所保持持续的联系，为投资者买卖在这些交易所交易的证券，还协助机构投资者之间交易大批量的流通证券进行协商，并帮助这些大批量证券通过二级配售进行更广泛的重新分配。
（详见课本P119）
2）、抵押银行：
承销居民和商业抵押，购买/发起由DSUs发行的新抵押，并将其出售/分配给SSUs（主要为机构投资者）。
业务收入：
发行或代理抵押的发行费和手续费、低买高卖抵押的差价、为其买进的抵押提供服务获得的收入。
详见P121
中介金融市场：
1）、商业银行：
通过发行自身创造的次级证券以获得资金购买其他机构发行的初级证券。
商业银行的资产主要为提供的各类贷款、投资证券等，负债主要为各类存款等。
详见P138-139。
此外许多银行还从事表外业务，如贷款承诺、商业信用证、备用信用证、期货和远期合约等，以收取手续费。
详见P140
2）、储蓄机构：
储蓄机构以定期和储蓄存款形式销售次级证券并投资于住宅抵押贷款和消费贷款。
储蓄机构的负债主要是储蓄和定期存款，资产主要是房地产贷款、有抵押贷款以及其投资的各类证券和债券等。
3）、保险型中介机构：
它们通过收取保险费获得资金购买初级证券，以保险单的形式出售次级证券。
其资产主要为政府债券、公司债券、国外债券、公司股票、抵押等，负债主要为保险单形式的条件性债务或政府保证债务。
4）、投资公司：
组织和发起投资基金，将通过出售所谓基金单位的次级证券将SSUs的资金投资于初级证券，这些次级证券通常面值很小。
与大多数负债为价值固定的债权的其他金融机构不容，投资公司不可能对其发行的次级证券违约或实行破产。
主要的基金类型有共同基金、封闭式基金、货币市场基金、养老基金等。
详细的各类基金的资产负债特征见课本P184-190。
5）、财务公司：
向范围广泛的借款人贷款，信贷服务高度个人化，按其主营的业务不同可以分为消费财务公司、销售财务公司和商业财务公司。
财务公司主要通过向较大的SSUs出售大面额长期债权证券来获得资金，资产主要为各类贷款，。
详见P193
2、对金融体系进行监管的原因。
答：
任何与公众利益有关的产业都应受到政府监管：
安全、支付系统、结构（经济集中、效率、利益冲突/公平）、顾客保障、货币政策
1、存款机构的倒闭比任何其他类型的公司倒闭对社会的危害更为严重。
几乎每一个家庭、公司和政府部门单位都是银行的债券人或债务人，银行倒闭会带来巨大的损失和混乱。
大的单个银行倒闭还可能引起恐慌并传染给其他银行从而引起“多米诺”效应，给社会经济带来巨大危害；（安全：
债权人（家庭、政府、公司）、多米诺效应、货币供应量、高负债与道德风险，投机。
）
2、存款机构不仅提供了主要的支付手段而且控制着资金传递系统的主要部分，使全国经济能够有效的运行。
监管有助于扩大支付系统的可获得性、增强其运行效率，保证它在所有时期都能正常运行；（支付系统：
可获得性、运作效率、工作时间。
）
3、货币和信用在经济中所有部门和活动中都广泛存在，对货币和信用的垄断不仅会导致运行效率的低下，还会带来对其他部门的垄断，银行监管可以用来防止权力过多以及职权的滥用（结构：
对货币与信用垄断后果：
运作效率低、对其他部门的垄断。
）
4、顾客保障：
原因：
客户相对于存款机构来说，地位很小，加上对金融知识等了解的缺乏，容易使客户处于不利的地位，监管可以保护客户。
法规：
《客户信用保护法案（真实出借法案）》（1968）、《公平信用报告法案》（1970）、《平等信用机会法案》（1974）等；《社区再投资法案》（1977）得用银行协助达到社会目标，鼓励银行对本社区进行投资，包括低收入和少数民族住区。
中国邮政系统转移农村落后地区资金等。
3、银行挤兑的影响。
答：
银行挤兑影响：
对银行系统、通过乘数影响宏观经济、普遍出现挤兑时，流动性变为清偿力问题时，个别银行的不稳定导致整个金融系统的不稳定。
银行发生挤兑时,对存款者而言有以下三种策略：
1.直接转存：
存款者将其资金转存入其他他们认为是安全的银行。
此时，仅仅是被提走存款的银行损失了存款，而整个银行系统并没有损失。
实际上，如果收到存款的银行相信受挤兑的银行具有清偿力，便会通过贷款或向其购买资产而将资金再返还给该银行。
这减轻该银行遭受削价处理损失的需要，防止流动性问题转变为清偿力问题。
2.质量外逸：
又称间接转存，指的是存款者认为不存在安全的银行，将资金转向被认为是安全的非银行证券。
如果证券的销售者将所得资金再转存入银行，则储备和存款仍然没有离开银行系统。
发生的损失仅仅是被提取存款的银行及其市场份额。
3.通货外逸：
存款者及证券销售者都担心银行问题普遍存在，他们宁愿在银行外以通货形式持有资金。
个别银行的挤兑现在转变为对整个银行系统的挤兑。
银行系统损失的通货即等于其储备的损失，导致存款和信贷的乘数收缩。
如果大量银行同时需要变现资产来满足存款的提取，即使是质量最好、流动性最高的资产也将遭受削价处理的损失。
这时，流动性问题转变为清偿力问题，将导致整个金融系统的不稳定。
（详见课本第147页）
4、银保联合的主要形式及其发展原因
答：
银保联合形式：
1、横向投资：
银行将业务扩展到可以对客户提供保险服务，或保险公司对它们的受益人引进某种类型的存款和储蓄账户。
由于在一些国家仍禁止在一个公司内同时存在银行业务和保险业务，这种类型的投资必须通过公司间关联才能生效，通常银行通过建立保险子公司来进行这种类型投资，保险公司也是如此。
2、市场的相互渗透：
伴随银行和保险公司间的合并而出现，如银行或保险公司持有对方大部分权益或有效投票权。
3、合作服务协定：
银行和保险公司各自保持独立，如联合经营共担风险及特殊服务协定，要求银行或保险公司利用各自的零售网销售对方的保单或银行服务。
银保联合的原因：
1、金融行业大范围的放松管制，已允许大的金融企业多元化经营自己的产品。
2、放松管制提高了竞争力，缩小了很多金融机构的利润边际，促使它们必须扩大市场份额外，增加服务类型。
3、随着80年代经济的复苏，个人储蓄有所增长，投资者寻找比传统银行利率更高的资金报酬率，因而货币从短期流动性高的银行帐户流向其他的金融机构。
5、银行的流动性管理（p134）
答：
银行流动性管理的目标是提供足够的流动性和盈利，以保证清偿力和获得具有竞争力的收益。
考虑到银行负债的特性，资产流动性管理要求选择一个由
1、零收益但具有100%流动性的一级储备（铸币）；
2、低收益高流动性的二级储备（投资、流动性贷款）；
3、高收益但流动性相对较差的贷款共同构成的组合，以保证在清偿力较高的条件下获得最大的净收益。
6、简述CAMEL监管评价系统。
答：
美国三大联邦监管机构在20世纪70年代后期开始使用一个统一的标准评估体系，正式名称是“联邦监理机构内部统一银行评价体系”，俗称“骆驼评级体系”（CAMELRatingSystem）。
该体系主要从银行的资本充足状况（CapitalAdequacy）、资产质量（AssetQuality）、管理水平（Management）、收益状况（Earnings）和流动性（Liquidity）5个方面检查银行的经营状况，并按5级制进行综合评级。
7、新巴塞尔协议的主要内容。
答：
巴塞尔协议的核心内容是要求银行资本对风险资产的比重不低于8％，其中核心资本对风险资产不低于4％。
具体而言：
将银行资本划分为核心资本和附属资本，各类资本有明确的界限和不同的特点；根据资产类别、性质以及债务主体的不同，将银行资产负债表的表内和表外项目划分为0％、20％、50％和100％四个风险档次。
各国监管当局自由决定的范围。
新巴塞尔协议：
一是最低资本金要求，沿用旧的理念，不仅包括信用风险，同时覆盖市场风险和操作风险；
二是外部监管；
三是市场约束，向公众，特别是与其利益相关的公众披露信息。
８、存续期的定义，计算，运用。
答：
存续期（duration）是一个在描述现金支付流比如债券或抵押贷款的主要时间特征方面优于到期期限的概念，它既考虑了到期前的时段长短，又考虑了提前支付，可以看成是债券或抵押贷款的平均寿命的一个衡量指标。
存续期的麦考利计算方法的公式如P72面（5A.1）所示。
计算：
D=[∑mn＝1nC/（1+i）n+mA/（1+i）m]/[∑mn＝1C/（1+i）n+A/（1+i）m]
C为票面利率，i为到期利率，A为年金，m为到期期限。
还有一个是封闭的麦考利公式
D=（1+i/n）/（i/n）-m（n）/[（1+i/n）m（n）-1]
若n=1,D=（1+i）/i-m/[（1+i/n）m-1]
对于常规的附息债券
D=（1+i/n）/（i/n）-{m（n）c/n+1-[m（n）-1]（i/n）}/{[（i-c）/n+（1+i/n）m（n）（c/n）}
I是到期收益率，n为每年的票息支付次数，c表示票面利率，m表示到期年数。
（如果看不明，请看P76跟P72）
举例永久公债：
永久公债只承诺票面利息支付，没有到期日，永远不归还本金，其价格等于所有未来票面利息支付的现值总合。
公式见P68（5.4）和（5.5）。
永久公债存续期的公式是上述公式（5A.1）中A=0的特殊形式。
统一公债债券
由上式有，
9、何为存续期漂移？
它对银行管理利率风险策略的实施有何影响？
答：
存续期漂移是指由于利率变化或时间变化导致的存续期变化，由于利率的变化改变了所有证券的存续期，利率变化后，存续期缺口也发生改变；即使不发生利率变化时，随着时间的流逝，证券的存续期也会发生的变化。
对于银行管理利率风险来说，由于存续期的变化引起目标帐户的存续期缺口也变化了。
存续期漂移使得银行在面临利率变化的同时，还因时间的流逝，造成证券的存续期下降，这就让银行管理利率风险策略偏离了原来的轨道因而为保持免疫或锁定存续期缺口，银行必须不停地构建资产负债表以抵消存续
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