资产配置管理考试试题及答案解析.docx

资产配置管理考试试题及答案解析.docx

《资产配置管理考试试题及答案解析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《资产配置管理考试试题及答案解析.docx（28页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

资产配置管理考试试题及答案解析

资产配置管理考试试题及答案解析

一、单选题（本大题36小题．每题0.5分，共18.0分。

请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。

）

第1题

情景综合分析法更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，同时也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为（  ）资产配置提供了运行空间。

A 战术性

B 战略性

C 变动组合

D 混合

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第2题

在各类资产的市场表现出现变化时，资产配置进行相应的调整以保持各类资产的投资比例不变，这种资产配置方式是（  ）。

A 战略性资产配置

B 恒定混合策略

C 战术性资产配置

D 投资组合保险策略

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

第3题

资产配置是指根据投资需求将投资基金在不同（  ）之间进行分配，通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配。

A 资产类别

B 投资者

C 风险资产

D 地区

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第4题

（  ）是在将一部分资金投资于无风险资产从而保证资产组合最低价值的前提下，将其余资金投资于风险资产，并随着市场的变动调整风险资产和无风险资产的比例，同时不放弃资产升值潜力的一种动态调整策略。

A 买入并持有策略

B 投资组合策略

C 投资组合保险策略

D 恒定混合策略

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

第5题

买入并持有策略要求的市场流动性（  ）。

A 小

B 较高

C 适度

D 最高

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第6题

如果风险资产市场价格持续下降，投资组合保险策略的表现可能（  ）买入并持有策略。

A 优于

B 劣于

C 相当于

D 劣于或相当于

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第7题

恒定混合策略在股价下降时买入股票并在上升时卖出股票，其支付曲线（  ）。

A 为直线

B 为凸形曲线

C 为凹形曲线

D 不规则，有时平直有时弯曲

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]恒定混合策略在股票价格下降时买入股票并在股票价格上升时卖出股票，其支付曲线为凹型；投资组合保险策略在股票价格下降时卖出股票并在股票价格上升时买入股票，其支付曲线为凸型。

第8题

一般而言，划分系统风险和非系统风险采用的方法是（  ）。

A 历史数据法

B 情景综合分析法

C 系统分析法

D 积极投资法

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第9题

关于买入并持有策略，下列说法错误的是（  ）。

A 买入并持有策略在市场变动时不行动

B 买入并持有策略的支付模式呈直线

C 买入并持有策略的有利市场环境是牛市

D 买入并持有策略要求的市场流动性较高

【正确答案】：

D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]买入并持有策略要求的市场流动性小，只对构造投资组合时要求市场具有一定的流动性。

第10题

采用下列哪一种策略时，股价上升时应买入股票，股价下跌时应卖出股票?

（  ）

A 战略性资产配置策略

B 恒定混合策略

C 战术性资产配置策略

D 投资组合保险策略

【正确答案】：

D

【本题分数】：

0.5分

第11题

在资产配置基本方法中，（  ）假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。

A 历史数据法

B 历史观察法

C 系列数据法

D 情景分析法

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第12题

不同范围资产配置在时间跨度上往往不同，一般而言，股票债券资产配置的期限为（  ）。

A 1个季度

B 半年以内

C 1年以上

D 10年以上

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

第13题

当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于（  ）。

A 买入并持有策略

B 动态资产配置

C 投资组合保险策略

D 投资组合策略

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于买入并持有策略，因为恒定混合策略在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失。

第14题

资产配置作为投资管理中的核心环节，其目标在于（  ）。

A 消除投资的风险

B 协调提高收益与降低风险之间的关系

C 增强资金的流动性

D 吸引投资者

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

第15题

投资组合保险策略、买入并持有策略与恒定混合策略三者对于市场流动性的要求之间的关系是（  ）。

A 恒定混合策略＞投资组合保险策略＞买入并持有策略

B 投资组合保险策略＞恒定混合策略＞买入并持有策略

C 买入并持有策略＞恒定混合策略＞投资组合保险策略

D 投资组合保险策略＞买入并持有策略＞恒定混合策略

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]买入并持有策略只在构造投资组合时要求市场具有一定的流动性；恒定混合策略要求对资产配置进行实时调整，但调整方向与市场运动方向相反，因此对市场流动性有一定的要求但要求不高；投资组合保险策略对市场流动性的要求最高。

第16题

从（  ）上看，资产配置可分为全球资产配置、股票及债券资产配置和行业风格资产配置。

A 时间跨度

B 范围

C 风格类别

D 配置策略

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

第17题

以下属于确定资产类别收益预期的主要方法的是（  ）。

A 风险收益法

B 情景综合分析法

C 界面法

D 成本收益法

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]确定资产类别收益预期的主要方法包括历史数据法和情景综合分析法两类。

第18题

据有关研究显示，资产配置对投资组合业绩的贡献率达到（  ）以上。

A 90%

B 80%

C 70%

D 50%

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第19题

下，确定资产类别收益预期的计算公式是

A 历史数据法

B 情景综合分析法

C 截面分析法

D 情景局部分析法

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

第20题

（  ）是指找出在既定风险水平下可获得最大预期收益的资产组合，确定风险修正条件下投资的指导性目标。

A 明确投资目标和限制因素

B 明确资本市场的期望值

C 确定有效资产组合的边界

D 寻找最佳的资产组合

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

第21题

行业资产配置的时间（  ）。

A 在1年以上

B 为半年

C 一般根据季度周期或行业波动特征进行调整

D 为1个月

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]一般而言，全球资产配置的期限在1年以上；股票、债券资产配置的期限为半年；行业资产配置的时间最短，一般根据季度周期或行业波动特征进行调整。

第22题

下，确定不同资产投资之间的相关程度的方法的计算公式是：

A 历史数据法

B 情景综合分析法

C 截面分析法

D 情景局部综合分析法

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第23题

资产配置策略中，属于消极型长期再平衡资产配置策略的是（  ）。

A 恒定混合策略

B 投资组合保险策略

C 买入并持有策略

D 动态资产配置策略

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。

而恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。

第24题

能体现投资资产时间尺度和价格尺度之间关系的是资产的（  ）。

A 流动性

B 风险性

C 收益性

D 波动性

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]资产的流动性是指资产以公平价格售出的难易程度，它体现投资资产时间尺度和价格尺度之间的关系。

第25题

关于投资组合保险策略，下列说法错误的是（  ）。

A 在股票下降时卖出股票并在上升时买入股票

B 支付曲线为凸型

C 强趋势是其有利的市场环境

D 对市场流动性有一定要求但要求不高

【正确答案】：

D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]投资组合保险策略需要在市场下跌时卖出而在市场上涨时买入，相较于其他资产配置策略，其对市场流动性要求最高。

第26题

最常见也是最简便的风险度量方法是（  ）。

A 收益预期范围度量法

B 方差度量法

C 下跌概率法

D 历史数据分析法

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]资产管理者确定和量化风险可采用的方法包括方差度量法、收益预期范围度量法和下跌概率法。

其中，方差度量法是最常见、最简便的风险度量方法。

第27题

投资组合保险策略要求的市场流动性（  ）。

A 小

B 接近零

C 适度

D 高

【正确答案】：

D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]对市场流动性要求最高的是投资组合保险策略，它需要在市场下跌时卖出而市场上涨时买入。

该策略的实施有可能导致市场流动性的进一步恶化，甚至最终导致市场的崩溃。

第28题

对投资组合保险策略有利的市场环境是（  ）。

A 市场震荡

B 无明显趋势

C 强趋势

D 弱趋势

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

第29题

（  ）的目标是在不提高系统性风险或投资组合波动性的前提下提高长期报酬。

A 动态资产配置策略

B 恒定混合策略

C 买入并持有策略

D 投资组合保险策略

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第30题

情景综合分析法的预测期间在（  ）年左右。

A 2～4

B 2～5

C 3～4

D 3～5

【正确答案】：

D

【本题分数】：

0.5分

第31题

下，确定其方差的计算公式是

A 历史数据法

B 情景综合分析法

C 截面分析法

D 情景局部综合分析法

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]历史数据法假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去的经历推测未来的资产类别收益。

有关历史数据包括各类型资产的收益率、以标准差衡量的风险水平以及不同类型资产之间的相关性等数据，并假设上述历史数据在未来仍然能够继续保持。

第32题

（  ）资产配置策略是以不同资产类别的收益情况与投资人的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。

A 战略性

B 战术性

C 积极型

D 消极型

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

第33题

买入并持有策略的支付模式是（  ）。

A 直线

B 凹型

C 凸型

D 曲线

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]买入并持有策略为消极性资产配置策略，在市场变化时不采取行动，支付模式为直线。

第34题

根据资产配置策略的不同，可以将资产配置的动态调整过程分为四种类型。

下列不属于这四种类型的是（  ）。

A 买入并持有策略

B 战略性资产配置策略

C 投资组合保险策略

D 动态资产配置策略

【正确答案】：

B

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]从配置策略上，资产配置可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。

第35题

对恒定混合策略最有利的市场环境是（  ）。

A 牛市

B 熊市

C 无明显趋势

D 强趋势

【正确答案】：

C

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]当市场处于易变的、无明显趋势的状态时，恒定混合策略的表现优于买入并持有策略，而投资组合保险策略的表现劣于买入并持有策略。

反之，当市场具有较强的保持原有运动方向趋势时，投资组合保险策略的效果将优于买入并持有策略，进而将优于恒定混合策略。

第36题

（  ）是投资过程中最重要的环节之一，也是决定投资组合相对业绩的主要因素。

A 资产配置

B 股票投资组合管理

C 债券投资组合管理

D 基金绩效衡量

【正确答案】：

A

【本题分数】：

0.5分

二、多选题（本大题27小题．每题0.5分，共13.5分。

请从以下每一道考题下面备选答案中选择两个或两个以上答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。

）

第1题

下列因素中，会影响投资者风险承受能力和收益需求的有（  ）。

A 投资者的年龄或投资周期

B 投资者的资产负债状况

C 投资者的财务变动状况与趋势

D 投资者的财富净值和风险偏好

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第2题

大多数动态资产配置具有的共同特征包括（  ）。

A 一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程

B 资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程

C 能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别

D 资产配置一般遵循线性均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]大多数动态资产配置一般具有以下共同特征：

①一般是一种建立在一些分析工具基础之上的客观、量化的过程；②资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程；③资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别；④资产配置一般遵循回归均衡的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制。

第3题

以下属于资产配置基本步骤的是（  ）。

A 明确投资目标和限制因素

B 确定有效资产组合的边界

C 明确资本市场的方差值

D 寻找最佳的资产组合

【正确答案】：

A,B,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]一般情况下，资产配置的过程包括以下几个步骤：

①明确投资目标和限制因素；②明确资本市场的期望值；③明确资产组合中包括哪几类资产；④确定有效资产组合的边界；⑤寻找最佳的资产组合。

第4题

一般来说，情景综合分析法的预测区间在3-5年间原因在于（  ）。

A 可为短期投资组合决策提供适当的视角

B 不能超越季节因素和周期因素的影响

C 有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响

D 为战术性资产配置提供了运行空间

【正确答案】：

A,C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]一般来说，情景综合分析法的预测期间在3～5年左右，这样既可以超越季节因素和周期因素的影响，能更有效地着眼于社会、政治变化趋势及其对股票价格和利率的影响，也为短期投资组合决策提供了适当的视角，为战术性资产配置提供了运作空间。

第5题

资产配置需要考虑的因素包括（  ）。

A 影响投资者风险承受能力和收益需求的各项因素

B 影响各类资产的风险收益状况以及相关关系的资本市场环境因素

C 资产的流动性特征与投资者的流动性要求相匹配的问题

D 投资期限和税收考虑

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第6题

资产配置的类型，从范围上看可分为（  ）。

A 全球资产配置

B 股票债券资产配置

C 行业风格资产配置

D 战略性资产配置

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第7题

在市场没有暴跌的情况下，下面投资策略中可以保证本金安全的有（  ）。

A 买入并持有策略

B 恒定混合策略

C 固定比例投资组合保险策略

D 以期权为基础的投资组合保险策略

【正确答案】：

C,D

【本题分数】：

0.5分

第8题

资产配置的主要方法有（  ）。

A 历史数据法

B 系列数据法

C 情景综合分析法

D 预测数据法

【正确答案】：

A,C

【本题分数】：

0.5分

第9题

对于买入并持有策略在市场变动的行动方向，说法错误的有（  ）。

A 不行动

B 下降时买入，上升时卖出

C 下降时卖出，上升时买入

D 买入和卖出视不同情况而定

【正确答案】：

B,C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如3～5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。

也就是说，在市场环境发生变化时，采取买入并持有策略的投资者不采取行动。

第10题

买入并持有策略、恒定混合策略和投资组合保险策略有不同的特征，主要表现在（  ）。

A 支付模式

B 收益情况

C 有利的市场环境

D 对流动性的要求

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第11题

投资组合保险策略在市场变动时的行动方向有（  ）。

A 下降时买入

B 上升时卖出

C 下降时卖出

D 上升时买入

【正确答案】：

C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例，而在股票市场下跌时降低股票投资比例，其目的是既保证资产组合的总价值不低于某个最低价值，同时又不放弃资产升值潜力。

第12题

下列关于资产的配置的说法，正确的有（  ）。

A 资产配置通常是将资产在低风险、低收益证券与高风险、高收益证券之间进行分配

B 资产管理可以利用期货、期权等衍生金融产品来改善资产配置的效果

C 资产配置以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础

D 资产配置包括基金公司对基金投资方向和时机的选择

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第13题

资产配置的目标在于以（  ）为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占比重，从而降低风险，提高投资收益，消除投资人对收益所承担的不必要的额外风险。

A 资产类别的历史表现

B 资产类别的表现

C 投资人的风险偏好

D 投资人的风险规避

【正确答案】：

A,C

【本题分数】：

0.5分

第14题

历史数据法中的有关历史数据包括（  ）。

A 各类型资产的收益率数据

B 以标准差衡量的风险水平数据

C 不同类型资产之间的相关性

D 预测数据

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第15题

明确了风险和收益的正相关关系之后，资产管理者必须进一步确定和量化风险。

可采用的方法包括（  ）。

A 方差度量法

B 收益预期范围度量法

C 下跌概率法

D 情景综合分析法

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第16题

关于买入并持有策略，下列说法中正确的有（  ）。

A 构造了某个投资组合后，在诸如3～5年的适当持有期间内不改变资产配置状态

B 是消极型的长期再平衡方式

C 适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者

D 具有交易成本和管理费用较小的优势

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第17题

运用动态资产配置的前提条件是（  ）。

A 资产管理人对风险的偏好

B 资产管理人对风险的规避

C 资产管理人能够准确地预测市场变化

D 资产管理人能够有效实施动态资产配置投资方案

【正确答案】：

C,D

【本题分数】：

0.5分

第18题

按时间跨度和风格类别不同，资产配置可分为（  ）。

A 全球资产配置

B 资产混合配置

C 战略性资产配置

D 战术性资产配置

【正确答案】：

B,C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]资产配置在不同层面上有不同含义。

从范围上看，可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等；从时间跨度和风格类别上看，可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；从配置策略上可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等。

第19题

下列资产中，流动性较强的有（  ）。

A 国库券

B 商业票据

C 现金

D 房地产

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第20题

进行资产配置管理的原因有（  ）。

A 在半强势有效市场中，资产配置可以帮助降低风险、提高收益

B 资产配置可以帮助基金公司消除投资风险

C 资产配置可以帮助投资者降低单一资产的非系统性风险

D 资产配置可以吸引更多的资金进入基金市场

【正确答案】：

A,C

【本题分数】：

0.5分

第21题

关于恒定混合策略，以下表述正确的有（  ）。

A 恒定混合策略市场变动时的行动方向是下降时买入，上升时卖出

B 恒定混合策略支付模式呈凸型

C 对恒定混合策略有利的市场环境是易变、波动性大的市场环境

D 恒定混合策略支付模式呈凹型

【正确答案】：

A,C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]恒定混合策略的特征包括：

①市场变动时的行动方向是下降时买入，上升时卖出；②其支付模式呈凹型；③有利的市场环境是易变、波动性大的市场环境；④要求的市场流动性适度，即有一定的要求但要求不高。

第22题

采用历史数据分析方法时，一般将投资者分为（  ）型。

A 风险厌恶

B 风险中性

C 风险偏好

D 流动性偏好

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第23题

战术性资产配置与战略性配置的不同体现在（  ）。

A 对投资者的风险承受的认识不同

B 对投资者的风险偏好认识不同

C 对投资者的风险偏好假设不同

D 对资产管理人把握资产投资收益变化的能力要求不同

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第24题

在现代投资管理体制下，投资一般分为（  ）三个阶段。

A 规划

B 实施

C 优化管理

D 投资评估

【正确答案】：

A,B,C

【本题分数】：

0.5分

第25题

投资组合保险的形式包括（  ）。

A 固定比例投资组合保险

B 以期权为基础的投资组合保险

C 购买股票保险

D 浮动比例投资组合保险

【正确答案】：

A,B

【本题分数】：

0.5分

第26题

确定具体的资产配置通常考虑的主要资产类型有（  ）。

A 现金

B 固定收益证券

C 股票

D 不动产

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

第27题

进行资产配置时，构造最优组合的内容有（  ）。

A 确定不同资产投资之间的相关程度

B 确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度

C 计算组合的期望收益率

D 计算资产配置的风险

【正确答案】：

A,B,C,D

【本题分数】：

0.5分

【答案解析】

[解析]构造最优投资组合的内容包括：

①确定不同资产投资之间的相关程度；②确定不同资产投资之间的投资收益率相关程度；③明确单一资产的投资收益率、风险状况这两者之间的相关程度以及与收益的相关关系，进而计算资产组合的期望收益率和风险，从而确定有效市场前沿。

三、判断题（本大题30小题．每题0.5分，共15.0分。

请对下列各题做出判断，“√”