棉花行业分析报告.docx

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棉花行业分析报告

2017年棉花行业分析报告

2017年4月

目录

一、行业管理4

二、行业发展概况5

1、棉花行业市场发展情况5

2、国内棉花行业的发展格局7

（1）我国棉花产业的数项第一7

（2）棉花生产地域相对集中8

（3）棉花种植面积波动性大8

（4）棉花消费相对集中9

（5）棉花消费增长较快9

（6）棉花市场化步伐快10

（7）棉花波动影响面大11

（8）行业政策影响11

3、国际棉花贸易市场概况12

三、行业周期性、区域性或季节性特征15

四、行业壁垒16

1、资信壁垒16

2、棉花资源壁垒17

3、仓储物流能力壁垒17

4、市场和品牌壁垒17

五、影响行业发展的因素18

1、有利因素18

2、不利因素18

六、行业上下游之间的关联性19

1、与上游行业的关联性19

2、与下游行业的关联性19

棉花为双子叶植物，是唯一由种子生产纤维的农作物，作为重要的纺织原料，棉花是全球范围内最重要的经济作物之一，由四个栽培棉种组成，即亚洲棉、非洲棉、陆地棉、海岛棉，栽培最广泛的是陆地棉，其产量约占世界棉花总产量的90％。

在我国，棉花是仅次于粮食的第二大农产品，我国约有4,600万户、1.2亿农民从事棉花种植，陆地棉成为我国的主要品种，海岛棉在我国新疆地区有一定规模的产出。

棉花种植区域分布广泛，但棉花主产区相对集中，主产区相对集中在亚洲大陆南半部、美国南部、拉丁美洲、非洲和澳洲五大棉区。

我国棉花每年的产量大约在600万—800万吨左右，每年的棉花消费大约在700万-1000万吨左右。

随着人们生活水平的提高，对于棉花这种最为重要的天然纺织原料的需求稳步提升，因此世界棉花产量虽然因国际政治经济环境、气候条件、国际棉花价格等因素的影响而有所波动，但全球产量整体表现出波动上升趋势。

一、行业管理

行业行政管理部门为国家发改委、农业部、财政部、商务部、国家工商总局、国家质量监督检验检疫总局和中华全国供销合作总社等；行业自律性管理组织为中国棉花协会。

所出行业的发展规划，法律法规及规范性文件如下：

二、行业发展概况

1、棉花行业市场发展情况

我国是世界上最大的棉花生产国和消费国，棉花行业关系着我国约4600万户、1.2亿棉农的生计，在我国国民经济中发挥着举足轻重的作用。

我国政府历来高度重视“三农”问题，始终把农业放在发展国民经济极其重要的位置。

2005年以来，中央为指导农业、农村工作，连续八年发出“一号文件”对农业发展进行支持。

随着棉花流通体制市场化改革的深入，政府从提升行业技术水平、加深市场化程度、保障市场的有序运行、保护棉农和涉棉企业利益、促进行业整合、培育涉棉骨干企业发展等方面出台了大量政策和法规，鼓励和规范棉花流通服务行业的发展。

一般说来，期末库存消费比在30%左右时，市场可以表现为供求基本平衡。

低于此水平，市场会出现资源紧缺的情况，而高出此水平太多，市场则表现出供大于求的格局。

2、国内棉花行业的发展格局

（1）我国棉花产业的数项第一

产量第一，占全世界产量1/4以上；消费量第一，占全世界消费量将近1/2；进口量第一，占全世界产量1/7左右。

（2）棉花生产地域相对集中

主产省为新疆、山东、河北、湖北、河南、安徽，其产量约占全国总产量84％。

2010年棉花主产省面积、产量示意图

（3）棉花种植面积波动性大

中国棉花播种面积变化较大，主要受价格的影响。

本年价格高了，现年农民就多种；反之就少种，而且这种面积的调整幅度也比较大。

该状况增加了年度之间波动幅度，增加了生产和经营的风险。

全国棉花播种面积（单位：

千公顷）

（4）棉花消费相对集中

主销省为山东、河南、江苏、浙江、福建、湖北、河北等，约占全国消费总量的82%。

中国主要棉花消费省分布

（5）棉花消费增长较快

从97/98年度以来，国内纺织业快速发展，年平均增幅达到14％左右。

中国棉花消费量占世界比重明显增加。

中国棉花消费量（USDA报告，单位：

百万包）

（6）棉花市场化步伐快

我国棉花行业经历了半个世纪的计划经济，八年的市场经济。

1999年棉花市场全部开放；2001年加入WTO；2004年推出棉花期货交易；2005年纺织品配额取消。

虽然开放时间只有八年，但市场化步伐比较快。

（7）棉花波动影响面大

棉花产业链长，涉及农业-纺织业-商业。

棉花从原棉种植——采摘——轧花——储存——纺织，生产、流通和加工环节非常多，涉及农业家庭数千万个，农业人口约1.5亿，30万轧花工人，1800万纺织工人。

棉花的品种属性决定影响棉花价格的因素多，棉花的价格波动幅度大。

从生产环节来看，棉花价格变动使种植棉花的比较效益在年度间波动较大，影响下一年度农民种植，导致棉花种植面积在年度间大起大落，反过来又加剧了棉花价格的波动。

90年以来我国棉花种植面积，最高为10260万亩，最低为5595万亩，相差近一倍。

而且，天气尤其是采收季节的雨涝对棉花产量和质量的影响较大。

（8）行业政策影响

2011年3月，为稳定棉花市场，国家发改委等八部门联合发布《2011年度棉花临时收储预案》，此后临时收储政策连续实施三年，对棉花实行托市收购。

2011年以每吨19800元的价格收储了全国40%的棉花产量，2012年、2013年收储价均为每吨20400元，大幅高于国际市场价格，而且收储了全国几乎90%的棉花。

收储政策在保护棉农利益、稳定市场以及保障供给方面起到了重要作用，但是客观上加大了国内纺织企业成本，也面临相关财政和市场压力，具有一定的弊端。

2014年1月19日，中共中央、国务院《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》提出要探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革，逐步建立农产品目标价格制度，并于当年启动新疆棉花目标价格补贴试点。

这意味着连续实施三年的棉花收储政策将面临调整，也意味着棉花价格将放开，由市场来决定。

政策改革或将带来一轮棉价调整，并对棉花行业整体经营模式及竞争格局产生较大的影响，但同时也给行业内具备较强竞争实力和风险管理能力的企业带来较大的经营空间。

3、国际棉花贸易市场概况

世界棉花生产有着悠久的历史，积累了丰富的种植经验。

由于近代科学技术突飞猛进，育种技术和种植工艺的革命，极大地推动了世界棉花生产。

目前世界上种植棉花的国家约有60多个，分布在亚洲、非洲、欧洲和大洋洲，产棉区域大都在北纬40度至南纬30度之间的广阔地带。

二次大战后，世界棉花生产格局的主要特点是：

一是棉花生产在50年代迅速增长之后，从60年代开始转入爬坡式的缓慢增长。

世界棉花产量和消费量的逐年增长与世界人口的增长速度基本适应，与人类生活水平的提高相适应，并通过国际贸易需求杠杆不断得到平衡；二是棉花种植总面积变化不大，世界棉花产量的增长主要依靠单位面积产量的提高。

由于棉花价值较高，各棉花生产国较重视提高棉花单产，中国是目前棉花单产最高的国家，其次是美国、乌兹别克斯坦等国家。

三是美国、前苏联（已解体，目前被乌兹别克斯坦取代）和中国主宰世界棉花生产的格局发生了变化，变为中国、印度、美国三国。

同时棉花生产超过百万吨的国家由原来的3个（美国、前苏联和中国）增加到5个，依次为中国、美国、印度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦。

四是在原棉消费量方面，中国位于世界第一，然而在原棉出口量方面，美国依然是世界第一。

近年来，虽然棉花主产国年际间棉花产量有增有减，但国际棉花总产量稳步增长，目前已达2500万吨左右。

棉花作为一种生活必需品，除了棉花生产国消费棉花外，其它不产棉花的国家也要消费棉花，甚至一些产棉国与非产棉国之间、产棉国之间的供求和调剂关系，形成世界进出口棉花市场的选购和推销之间的棉花贸易。

总的来说，世界棉花的绝大部分贸易量集中在少数大国之间，出口棉花最多的六个国家和地区依次是美国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、印度、苏丹和巴基斯坦，合计出口量约占世界出口总量的65%，其中美国的出口量占世界出口总量的20%左右。

进口棉花较多的国家和地区分别是中国、孟加拉、巴基斯坦、印尼、泰国、欧盟、越南、韩国等。

三、行业周期性、区域性或季节性特征

棉花贸易在我国经过多年的发展，改革开放前由供销社棉麻公司统一计划调拨经营。

80年代改革开放后逐步开放市场，棉纺织行业持续高速增长，用棉需求不断增加。

目前我国棉花仍处于去库存阶段，近几年实行新疆棉花目标价格补贴，棉花大区域种植加工生产规划，收购加工主体呈现规模化，多元化态势。

防止行业受东南亚和其他发展中国家的冲击，受产能过剩的困境影响，纺织服装产业向新疆转移的战略布置调整，多产业升级，成本控制奠定了基础。

按WTO我国每年仍有89.4万吨进口配额度，由于国内库存较大，内外市场价格接轨，近年进口棉量逐年下降，棉花价格由市场决定的机制基本确立。

综上所述，棉花贸易处于成长期。

从区域分布来看，中国棉花生产行业主要集中在新疆地区、黄河流域和长江流域，近年来，随着国家棉花补贴政策逐步向新疆地区倾斜，国内棉花种植地区逐步转移至新疆地区。

从纺织行业来看，国内纺织厂家大多集中在东部沿海地区，包括山东、江苏、浙江和珠三角地区。

因此，本行业区域性特征较为明显，重点发展区域主要集中新疆地区和东部沿海地区。

由于棉花生长周期性的影响，作为集中收购，全年销售的棉花存在产、销、存的季节性周期规律，这种季节性波动规律会对棉花价格产生影响。

我国棉花种植周期一般为4月份播种，9月份采收，其中每年的9月至次年2月是籽棉的集中收购期，集中加工期在10月到第二年的4月，整个行业都是按照“季节收购、集中加工、全年销售”的模式组织自身的经营活动。

因此，本行业具有一定的季节性特征，一般上半年是淡季，下半年是销售旺季。

四、行业壁垒

棉花类贸易业务，该行业没有明显的进入壁垒和行业限制。

主要的进入门槛包括行业经验、客户资源和资金实力等。

1、资信壁垒

棉花贸易行业属于典型的资金密集型行业，一方面由于棉花贸易具有“季节收购、集中加工、全年销售”的特征，为保证市场稳定供应，棉花贸易企业必须在棉花收购季节投入巨额资金进行集中收购；另一方面棉花贸易行业的毛利率水平不高，规模化经营才能获得高利润，而规模化经营必须投入大量的资金。

2、棉花资源壁垒

棉花种植是棉花加工流通行业的源头，我国作为棉花消费大国长期存在棉花供应缺口，且近年来棉花种植面积递减、棉花供应缺口增大，造成了棉花贸易企业对棉花资源的争夺加剧。

3、仓储物流能力壁垒

由于我国棉产量的一半以上出自新疆，而棉花销售基本都在中东部地区，“移库”（将棉花从新疆转移到内地）已成为许多流通企业面临的难题，只有具有良好物流组织能力的企业才能将棉花运送到合适的地点进行库存和销售，而良好的物流组织能力的形成需要长期的行业经验积累以及与铁路等部门的长期合作，物流组织能力已成为棉花贸易企业进一步发展的重要制约因素。

4、市场和品牌壁垒

棉花生产的地域性和消费的分散性特点为棉花的销售增加了难度，棉花加工流通企业只有通过建立畅通的营销网络，树立影响力大、知名度高的优质品牌，并且积累大量对品牌具有较高忠诚度的稳定客户群，才能保证大量库存棉花的顺畅销售，把握市场的主动权。

五、影响行业发展的因素

1、有利因素

（1）国家主要采取棉花入库公检制度和制定抛储政策，制定进口配额政策制定目标价格来监管棉花市场。

国家的监管体系一定程度上保证了棉花市场的良性运行，不同程度上保护了国内棉花种植者和收购加工者及棉花贸易商及纺企，促进了棉花市场健康发展。

（2）国家给予棉花种植者补贴，使得棉花进入市场经济，既保护了棉农又推动了棉花市场良性发展。

国家给予新疆棉出疆运输补贴，降低了棉花运营成本。

（3）国内棉花消费量的不断提升，对棉花的需求逐渐加大，这帮助了棉花贸易市场快速成长壮大。

2、不利因素

（1）目前我国对棉花进口实行进口配额制度，国家进口配额政策一方面保护了国内棉花安全，保护了棉农，另一方面也影响了国内纺织企业不能完全享受国际市场资源，对于棉花贸易行业有不利的影响。

（2）国内劳动力成本的上升、棉花价格的上涨，对国内纺织企业形成了挤压，棉花贸易企业的下游客户有向东南亚地区转移的趋势，下游企业的变化对国内棉花贸易商的业务也造成一定的负面影响。

六、行业上下游之间的关联性

1、与上游行业的关联性

本行业产品是棉花，棉花的供应在市场上的供应较为充足，上游棉花生产行业竞争充分，不会因棉花的供应问题影响公司业务，但主要棉花的价格的波动会对公司的盈利水平产生影响。

2、与下游行业的关联性

行业下游主要为各家纺织生产厂家，最终的产品包括各类棉纺类的商品，是生活基本的必需品，市场空间足够大，而随着国内经济水平的发展，国内对棉纺类的商品需求旺盛，公司未来存在比较大的市场成长空间。