修改江苏中小企业融资问题研究报告初稿.docx
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修改江苏中小企业融资问题研究报告初稿
浅谈江苏省中小企业融资问题
张培
南京信息工程大学国际经济与贸易专业，南京210044
摘要：
本文依据相关领域专家及人士的研究理论，对江苏省中小企业融资问题进行分析。
有针对性地分析了苏南、苏中和苏北各区域的中小企业融资资源禀赋、经济发展水平和政府政策等要素对江苏省中小企业融资的影响，并从政府、金融机构、担保体系、以及中小企业自身素质等方面提出了针对性的解决措施及缓解融资困难的创新方式,提出相关切实可行的建议，以促进江苏省中小企业健康、快速地发展。
关键词：
融资；中小企业；苏南；苏中；苏北
1引言
随着世界经济的多元化发展,中小企业在各国经济中的地位也越来越重要。
概而言之,世界上约98%以上的企业是中小企业,它们吸纳了70%以上的劳动力就业,创造的GDP在2/3以上。
尽管如此,中小企业所获得的融资与其贡献并不成比例,它们普遍面临严重的融资困境。
以我国为例,近20年来非国有经济（几乎全部是中小企业>对GDP的贡献高达63%,对工业生产的贡献达到了74%,而只获得了融资的30%（樊纲,2008>。
不言而喻,考虑中小企业在促进经济增长、吸收就业和再就业、参与对外竞争和推动技术创新方面的重要贡献,这种严峻的融资困境将损害我国中小企业的发展活力,从而危及我国经济的繁荣乃至社会稳定。
本文汲取了国内外相关研究人士的宝贵经验，运用其理论原理对江苏省融资状况进行深一步研究，结合浙江省的融资案例，并提出相应的解决江苏省融资困难的方案。
本文的创新之处在于运用国内外研究人士的理论并以江苏省三大区域，即苏南、苏中、苏北为研究对象，弥补了以往的宽泛研究。
2文献综述
2.1国外中小企业融资路径与政策
关于中小企业融资的文献较多，根据福建办的《国外中小企业融资路径与创新》<驻穗机构报送信息，2009年11月）我们可以看出，世界许多国家和地区政府针对中小企业的融资难题，采取了各种措施和政策。
一方面，政府出资成为中小企业资金来源的一个重要组成部分；另一方面，政府把为中小企业创造优良的融资环境当作自己的责任，都有较完备的体系，其中最具代表性的有美国、德国、日本。
美国系市场主导型的融资模式，专门制定《小企业法》，并根据该法建立小企业管理局及相应政策、法律支持系统。
美国政府对国内中小企业的政策性贷款数量很少，政府主要通过中小企业管理局制定宏观调控政策，引导民间资本向中小企业投资，也十分重视鼓励和促进中小企业到资本市场直接融资。
日本是政府主导型的融资模式，日本作为亚洲经济最发达的国家，政府对中小企业在资金上给予大力支持，建立完善的政策性中小企业金融机构及金融体系，并以立法的形式加以实施。
德国为财政援助为主的融资模式。
德国作为欧洲的高福利国家，其融资策略以财政援助为主。
主要包括就业补贴、政府专项基金和贴息贷款，以缓解就业压力、促进中小企业的健康发展。
2.2我国中小企业融资现状
我国中小企业在不断发展的同时,所获得的金融资源与在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称。
融资困难已成为制约中小企业发展的突出问题,主要表现为以下状况。
第一，内部融资为中小企业的主要方式。
中小企业主要依赖（特别是创业初期>内部融资。
我国大部分中小企业属于技术及市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型企业,竞争优势来自低廉的劳动成本。
所以,一般企业的发展主要依靠自身积累,内部融资只能极大地制约企业快速发展和强大。
根据有关资料显示,依靠内部留存收益积累资金的企业占我国私营企业资金来源的26%,公司债券和外部股权融资不到1%。
根据我国第二次私营企业抽样调查及数据分析资料显示,我国民营企业经营中最主要的资金来源是企业的自身积累,特别在企业的基本建设（71.1%>和固定资产投资（80.7%>方面。
在企业流动资金方面,企业积累占49%。
第二，外部融资困难。
银行贷款是外部融资的重要渠道。
虽然中小企业与金融机构之间普遍建立起了较为稳定的合作关系,但由于中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低等一系列原因,使得中小企业外部融资约束强于大企业。
虽然银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道,但银行主要提供的是流动资金（占日常流动资金的3117%>以及固定资产更新资金,而很少提供长期信贷，如表1所示。
企业的金融来源（%><表1）
所有者总规模
保留盈余
非正式
银行贷款
信用社
消费信贷
非正式
上市股票
发行债券
全部企业
36.7
21.3
2.3
13.5
6.8
12.4
6.2
0.8
0.8
按企业规模分类
<51人
42.3
13.9
6.2
5.4
8.3
15.4
8.5
0
0
51-100人
32.2
11.8
4.4
20.6
7
18.5
4.8
0.7
0
101-500人
27.7
10.3
0.8
22.6
6.6
27.8
2.7
0.9
0.6
>500人
19.3
15.2
1.04
47.1
2
13.5
0
1.4
1.1
按企业年龄分类
<2年
72．6
8.9
3
1.2
0
10.1
4.2
0
0
2-4年
68.2
11.4
0.3
5.2
3.4
6.7
4.8
0
0
4-5年
40.7
8.5
0.3
17.6
6.4
13.8
0.5
2.2
0
5-8年
45.2
12.4
0.6
25.3
2.2
11.3
1.2
1.8
0
>8年
32.9
9.1
0.4
26.1
5
14.6
0
0.6
1.3
数据来源:
杨思群《中小企业融资》（2001>
第三，中小企业融资成本比较高。
根据中国中小企业金融制度调查报告显示,目前中小企业融资成本一般包括:
贷款利息,包括基本利息和浮动部分,浮动幅度一般在20%以上。
抵押物登记评估费用,一般占融资成本的20%。
担保费用,一般年费率在3%。
风险保证金利息,绝大多数金融机构在放款时,以预留利息名义扣除部分贷款本金,中小企业实际得到的贷款只有本金的80%,以1年期贷款为例,中小企业实际支付的利息在9%左右,约高出银行贷款率的40%以上。
由此,高融资成本对中小企业融资造成了一定的影响。
第四，所有制歧视。
根据上海城市合作银行的调查,在因为资金短缺而停产的各类企业中,民营企业、私营企业和个体企业的比例明显超过了国有及集体企业<见表2）。
这从一定程度上表明了融资中的所有制歧视对中小企业所造成危害的严重性。
资金短缺造成停产的企业分类<表2）
数据来源:
傅建华.上海中小企业发展战略研究[M].上海:
上海财经大学出版社,2008:
153.
以上分析指出了我国中小企业除了面临与其他国家类似的与企业规模相关的融资困境,还面临我国所特有的所有制歧视,这与我国金融体系结构息息相关。
3江苏省中小企业融资现状分析
中小企业是江苏经济增长的主体力量，2006年全省注册登记的各类中小企业有80多万个,占全省企业数的99%以上，从业人数占全省企业,从业人员80%以上，年完成增加值占全省生产总值60%以上，上缴利税占工商税收60%以上。
但长期以来，中小企业作为金融服务领域的一个薄弱环节，融资难制约了其发展，江苏中小企业只有约30%的融资来自银行贷款。
2006年末，江苏规模以下企业的贷款余额为3027亿元，占全省金融机构人民币各项贷款余额总数的16.4%。
当前，加快江苏中小企业发展，重点在于进一步把中小企业的发展与金融业改革发展相连接，有效缓解企业资金困难问题，及时为中小企业发展畅通融资道路。
在江苏省，中小企业融资的区域差别较为显著。
在区域经济发展和金融环境存在显著差异的情况下，江苏区域金融市场发展相当不平衡。
2006年末，苏北金融机构贷款余额仅仅相当于苏南的七分之一，苏州、无锡两个城市全年净投放现金占全省金融机构的96.5%。
苏北地区金融机构贷款非常有限，县域中小企业发展需要的资金严重不足。
无论是银行贷款还是民间信贷，经济社会较为发达的苏南地区要比欠发到的苏北地区轻松得多。
苏中地区的中小企业融资状况处于苏南与苏北地区之间，发展形势也并不容乐观。
3.1江苏省三大区域中小企业融资现状分析
根据以上江苏省中小企业的融资现状分析可以得知江苏省各市的中小企业融资因地域、人文等因素而呈现出不同的状况。
依据地理简况和经济发展水平通常将江苏划分为三大区域，即苏南、苏中和苏北。
一般认为，苏南包括南京、苏州、无锡、常州和镇江；苏中包括扬州、泰州和南通，苏北包括徐州、连云港、淮安、盐城和宿迁。
3.1.1苏南五市中小企业发展及融资现状
苏南地区是江苏经济发展较快的区域，其企业总数、经济主导地位以及社会稳定系数均可为全省各市起到模范带头作用。
截至2008年底，苏南地区的中小企业占全部企业数的99.07%；在工业企业中，中小企业占全省工业企业总数的99.96%。
仅以工业企业为例，2008年苏南地区实现工业产值、销售收入、利税、利润分别占全省的83.79%、83.7%、86.56%、84.7%。
如此繁荣的经济迹象大大加强了社会稳定系数。
整个区域中，在中小企业就业的人数占83.1%，在全部农民纯收入中，农村中小企业的贡献份额达到63.7%。
在信贷市场方面，至2008年末，苏南地区中小企业的贷款余额占全部企业的72.73%。
其他融资基本情况也十分乐观，至2008年末，苏南地区累计典当额比2007年同期增长24.58%，其中近75%的出典人为小企业或小企业法人，所获得的资金也投入小企业生产经营环节。
为了说明苏南地区中小企业融资的整体环境，选取328家样本企业数据作总体分析，328家被调查企业的样本充分性KMO测试系数为0.756，样本分布的球形Bartlett卡方检验值是8381.99，显著性是0,000，显示出可以对数据进行因素分析。
运用SPSS11.0的主要成分分析法提取因子，采用极大方差进行因子旋转，一共提取出9个新的因子，这些因子的总解释率为79.613%,并根据因子含有问题选项的权重算出各因子的值，结果如表3所示。
各因子值按均值大小排序<表3）N=328
因子名称
均值
标准差
在企业生命周期上的差异
在企业规模上的差异
在企业行业上的差异
中央调控政策
4.801
0.856
3.522
4.236
8.236
银行信贷政策
4.456
0.823
6.326
5.365
7.896
地方政府政策
4.023
0.565
3.123
3.583
2.698
社会中介服务
3.902
0.546
1.523
4.363
4.456
企业自身经营
3.865
0.876
1.125
1.898
2.525
银行信贷规模
3.762
0.412
2.635
3.636
1.523
产业配套
3.419
0.758
1.258
1.026
0.236
商业服务设施
3.238
0.804
2.325
1.321
0.636
法律保护
3.128
0.886
1.636
2.002
1.003
为比较各个因素对企业融资的影响程度，将各因子按照均值大小进行排序，从表3可以看出苏南中小企业发展融资环境中，中央宏观调控影响最大。
每一次调控，中央均会出台一系列财政金融政策，对企业的发展影响极大，有些甚至决定企业的命运。
苏南地区的中小企业融资渠道主要是银行，银行的信贷政策决定银行是否可以向企业放贷。
各商业银行的信贷政策都紧跟国家宏观调控政策，对于国家调控行业，各银行都限贷甚至拒贷。
目前苏南各商业银行对教育行业、房地产等都采取了限贷政策。
信贷规模决定银行放贷金额，现在中小企业向银行的融资需求颇大，但各银行因为信贷规模所限，倾向于政府融资平台工程和大企业，对中小企业贷款有一定的排挤，这也是使得信贷市场不均衡影响有效信贷需求的重要原因。
产业配套，商业服务，法律保护影响较小，表明企业周围产业配套的商业服务还不完善，企业家对中小企业的法律保护缺少信心。
中央调控政策、银行信贷政策、地方政府服务因子在企业生命周期中存在显著性差异，其余因子并无实质性差异，但前两个因子在企业成长各个阶段的重要性较不相同。
中央调控政策，银行信贷政策及社会中介服务对不同规模的企业融资影响最大，银行信贷政策的影响最为直接和明显，是因为其直接导致小企业特别是初期创建的企业无法获得资金。
中央调控政策，银行信贷政策对不同行业的中小企业融资影响最强，其余因子没有实质性影响，这说明中央宏观调控行业企业融资更困难，银行的信贷政策决定了银行信贷资金将不会流向宏观调控行业。
3.1.2苏中三市中小企业发展及融资现状
据统计，苏中三市的中小企业占全部企业数的90%左右，从业人员占全部职工总数的75%以上，为苏中地区创造了70%以上的GDP，成为促进苏中地区经济增长和推动和谐社会建设的一支重要的力量。
2008年，在金融危机等因素的冲击下，中小企业的生存与发展空间普遍受到压制，其中融资创新成为促进中小企业发展的关键所在。
对于苏中地区小企业的融资问题，政府、银监局、人行及各家商业银行都作出了很大的努力，多次出台相关政策，在信贷政策、金融产品开发、抵押担保、服务方式等方面进行了一系列有益创新探索，使中小企业的贷款总量有所增加，融资瓶颈问题有所缓解，但是中小企业融资难的状况依然存在。
在目前的形势下，破解中小企业融资难题，创新中小企业金融服务体系，推动和支持中小企业抢抓机遇谋求发展，不仅具有现实意义，更具有挑战意义。
为准确了解广大中小企业在金融危机背景下的融资情况，选取了09年以来部分中小企业融资情况作了抽样调查。
此次调查共收回调查表188份，有效表格186份，其中工业占66%，批发、零售占18%，房地产、建筑业占13%，其他行业占3%，情况如下：
企业资金缺口情况<表4）
企业所缺资金额度情况<表5）
从表4及表5中可以看出，目前苏中地区中小企业短期流动资金周转难的问题比较突出。
抽样调查中，有72%的企业存在资金缺口，企业发展处于对资金的强烈饥渴中；受外部环境影响及中小企业在产业链中所处的地位，中小企业资金回笼变慢，调查中约有46%的企业缺乏流动资金<见表4）；中小企业流动资金贷款缺口难以单纯通过银行渠道给予解决。
由于此次调查对象为工商联会员中经营状况较好的单位，苏中地区中小企业的实际融资情况或许更为严重。
3.1.3苏北五市中小企业发展及融资现状
苏北地区是江苏省内经济发展较为迟缓的区域，对苏北五市96家中小企业融资情况采取了问卷调查，问卷内容涉及企业主营业务、企业性质、企业年销售收入、成立时间、主要资金来源、目前融资渠道等多方面，对其当前的融资状况及未来融资计划进行实证分析。
在接受调查的企业中，从企业发展的资金来源看，在创建时期的主要融资来源，在96家企业里，自有资金的72家，占总数的75%；通过内部集资的38家，占总数的40%；通过民间借款的58家，占总数的60%；通过向银行借款的52家，占总数的54%；通过向信用社和农村基金会贷款的20家，占总数的21%，其他方式的4家，占总数的6%<表6）。
企业创建时期主要融资来源分布<表6）
注：
有企业选择多种融资方式，因此比重之和大于1
企业当前主要资金来源分布<表7）
注：
有企业选择多种融资方式，因此比重之和大于1
就企业现在的主要融资来源看，在96家企业里，自有资金的64家，占总数的67%；通过内部集资的39家，占总数的38%；通过民间借款的42家，占总数的44%；通过向银行借款的38家，占总数的20%；通过向信用社和农村基金会贷款的20家，占数的21%<表7）。
通过比较，发现企业在创建时期与当前的主要融资来源变化不大。
4江苏省中小企业融资难原因分析
4.1企业自身原因
第一，江苏省中小企业大多是传统的劳动密集型企业，缺乏核心技术和自主知识产权，有些行业低水平重复生产，产品可替代性高，盈利空间小，自己积累少，单纯依靠银行信贷资金或其他非信贷融资盲目扩张，抗风险能力差。
一旦受到经营环境变化和突发性事件冲击，这部分企业资金链极易断裂，甚至濒临关门破产。
第二，抵押能力不足。
据了解，企业获得银行融资的方式主要是不动产抵押71%，保证59%，信用26%，应收账款仓单质押8%。
由于大部分中小企业尚处在起步阶段，多数缺少银行认可的有效抵押物，实物资产少且流动性差，符合银行信贷抵押的有效资产更少。
江苏省富利纺织公司为邦迪和大众生产配套产品，销路较好，流动资金需求很大，但2008年被中国建设银行和中国工商银行相继收款后，至今未再次拿到贷款，原因就在于缺少银行认可的抵押品。
第三，财务管理不规范。
多数中小企业所有权归属个人，经营决策和管理水平普遍较低，财务管理不规范，财务制度不健全，财务信息不透明，难以满足贷款市场准入的最低条件。
第四，信用观念淡薄。
部分中小企业缺少信用意识，常常采用各种手段躲避银行对信贷资金的监管。
将贷款挪作为他用，到期借款不及时归还，将抵押资产偷偷变卖，逃废金融债务等情况时有发生。
企业信用观念的淡薄，使银行对其放贷时慎之又慎。
第五，融资渠道单一。
大部分中小企业自有资金并不充裕，融资渠道单一，主要依赖于银行信贷资金，负债率较高，资金链常常处于紧绷的状态，这部分企业一旦面临银行收款、市场萎缩，资金链就极易断裂。
4.2金融机构方面的原因
第一，防风险措施严厉。
目前，各大银行出于防范风险考虑，普遍上收贷款权限，严格贷款发放程序和条件，实行贷款第一责任人制度，加重了对信贷人员的贷款风险责任约束。
问责机制像一道“金箍咒”，让信贷人员在中小企业带宽上顾虑重重。
而与中小企业贷款特点相对应的有效激励机制却没有建立，这种贷款发放风险与收益不对称的想象，降低了信贷人员对中小企业信贷工作的热情。
第二，贷款成本较大。
中小企业对贷款需求有“急、频、少、高”的特点，贷款一般要的急，多为流动资金贷款，贷款需求频率高、数量少，这就造成银行的贷款资金管理成本高。
同样一笔信贷业务，金额大小不同但审贷、跟踪手续成本却是一样，再加上上级行控制从严，责任压力加大，所以中小企业贷款成为银行严重的“鸡肋”。
第三，贷款门槛偏高。
目前，中小企业贷款的依据，主要有《商业银行法》《贷款通则》等法律法规，以及各商业银行的贷款业务操作规定和要求。
据了解，这些规定总计有35项之多。
但很多中小企业难以完全符合现行制度的要求，贷款难以获批。
尤其在抵押品上，中小企业可抵押物少且折扣率高，目前抵押贷款的抵押率，土地、房产一般为70%，机器设备为40-50%,动产为25-30%，专用设备为20%，这些都成为中小企业贷款的道道门槛。
第四，贷款手续复杂。
银行的贷款担保手续繁琐、周期长、环节多，一笔贷款从申请、办理担保、抵押到签约、发放，需要较长的一段时间，难以满足中小企业对融资的时效性的要求，特别是应急性、季节性资金的需求。
第五，小型金融机构较少。
江苏省现有金融机构大多“抓大放小”，为高端客户服务，而针对中小企业基本需求，提供短期贷款为主的基础性金融服务的机构很少
4.3社会环境方面的原因
第一，信用环境的缺失。
统一的、有公信力的中小企业信用评估体系尚建立，对中小企业信用等级评价还没有一个客观标准。
另外，法制环境还有待完善，金融债权保全工作难度较大，相当数量的逃废银行贷款债务案件因种种原因得不到及时有效执行。
这些金融债权维护与不良贷款债权清收工作中存在的困难，给银行放贷带来重重顾虑。
第二，担保机构不足。
社会担保机构不足，担保体系的不健全，使中小企业缺乏足够的融资平台。
就目前来看，担保机构的数量少、规模小、人才缺乏，远远不能满足中小企业的需要。
此外，由于在管理上缺乏对担保公司的有效检测和控制，还出现过担保公司卷款外逃案例，使得银行和企业都对担保公司不信任，从而阻碍了银行、企业与担保机构在贷款担保业务上的合作。
第三，协调机制的缺乏。
目前地方人民银行对金融部门主要是业务指导，基层金融部门主要受上级金融部门的管理，银行之间的协调比较困难。
比如2008年以来,在金融危机的形势下，银行对企业的相互压贷问题，经常出现一家银行对某家企业压贷，紧接着其他银行也跟着压贷，造成企业资金链断裂。
特别是企业之间的相互担保贷款，一家企业资金链断裂会牵连一大片，既带来金融风险，又造成社会不稳定因素。
第四，中介机构收费高。
中小企业办理抵押贷款，需要到房产、土地等评估机构办理相关手续，而在办理这些手续的过程中，企业普遍反映银行指定性的中介部门收费偏高，增加了企业融资成本，很大程度上导致了企业“难贷款”。
5解决江苏省中小企业融资难的对策建议
5.1强化产业基础，着力解决“不能投”的问题
没有优质的产业支撑，金融部门就会缺乏信贷投资对象。
金融是现代经济的核心，二者相互融合，相互促进。
要实现经济金融和谐发展，就必须坚持以科学发展观为统领，勘实金融发展基础，激活金融发展活力，着力提升经济金融运行质量和效益。
第一，加快发展新兴产业。
以经济开发区为载体，重点发展风电设备制造、太阳能光伏电池制造、石油机械设备、汽车电子等新兴产业。
以沿海开发区为平台，以精细化工、医药化工等高科技化工产业和旅游业为主导，加快建成国内一流的精细化工产业园和生态旅游度假区。
以科技园区为依托，大力发展机械电子、新材料、生物工程等高新技术产业，努力建成产业特色明显的现代新型高科技工业园区。
第三，完善产业发展环境。
强势推进环境革命，不断优化产业发展环境，通过建设高等级的连接通道等工程，加快建成骨干交通网络。
全面加快以城区为主体，配套建设现代物流园区，行政管理中心，商贸商务中心，生活休闲区。
5.2钢化激励机制，着力解决“不相投”的问题
第一，鼓励本地金融机构增加投放。
通过建立各类奖励办法，支持和鼓励各级各类金融机构多受信，多放贷，促进地方经济又好又快发展。
支持本地金融机构积极争取授信审批权限，扩大授信额度，优化信贷业务流程，提高办理效率。
认真对各金融机构的季度考评和年度考核工作，根据各金融机构的贷款投放额度，以调整政府性资金存款在各金融机构的分配比例为主要激励手段，鼓励各金融机构进一步加大信贷投放。
第二，鼓励市外金融机构设点服务。
不断加大“招行引资”力度，增加金融服务机构。
对新设立的金融分支机构一年内工业贷款达到规定数额，给予一次性开办费补贴，同时政府将对其办公用房进行财政补贴，并为其积极争取上级政府的各项政策扶持。
第三，鼓励担保机构和小额贷款公司扩大业务。
加大市级担保机构风险补偿力度，分散中小企业贷款风险，减少银行机构和担保机构风险损失，支持新建小额贷款公司积极投放。
5.3企业要提升四种实力
第一，要树立诚信力。
中小企业首先要强化信用观念，诚实守信，与贷款银行开展长期友好的合作，从而获得银行长期的资金支持和急需的资金融通。
要建立和完善企业财务管理、内控制度和监督制度，建立能正确反映企业财务状况的报表系统，保持会计资料的真实、完整、合法，树立诚实守信的对外形象。
第二，要增强内生力。
中小企业应改变传统粗放式的经营管理模式，实现管理的专业化和制度化，建立有利于企业快速健康发展的运转机制，同时注重加强盈余公积，存留利润，加强自身内部融资力。
这样，当企业自身具有增长潜力和发展后劲时，无论是对工程的资金需求或是应对突发事件都有较大的弹性，可以灵活地度过资金需求困境。
第三，形成“免疫力”。
中小企业要避免盲目扩张、盲目生产、盲目借贷，要长远规划、谋求发展、控制资产负债率。
在平时的生产经营中，注重资本积累，适
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