证券投资作业有色金属冶炼及压延加工业股票分析.docx

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证券投资作业有色金属冶炼及压延加工业股票分析

证券投资-作业-有色金属冶炼及压延加工业-股票分析

股票投资作业

作业：

选择最具有投资价值的股票

总体要求：

——不能是资料的堆砌，要有自己的分析；

具体要求：

1.封面：

写明选择的行业、完成人

2.内容：

（1）行业的上市公司的相关资料。

（以表格的方式列出，列出一些你认为具有代表性的上市公司即可。

）

证券代码

证券简称

公司名称

市盈率

（2）上市公司基本分析

A宏观经济分析

B行业分析

C公司分析

（3）结论

通过基本面分析，选出本行业你认为最具有投资价值的股票，并对该股票的未来趋势做出预测。

考试当天A4纸打印上交。

证

券

投

资

分

析

分析行业：

有色金属冶炼及压延加工业

分析人：

XX

有色金属冶炼及压延加工业股票投资分析

（1）行业的上市公司的相关资料

证券代码

证券名称

上市公司名称

市盈率

600111

包钢稀土

内蒙古包钢稀土（集团）高科技股份有限公司

40.07%

000758

中色股份

中国有色金属建设股份有限公司

125.31%

000969

安泰科技

安泰科技股份有限公司

119.85%

600259

广晟有色

广晟有色金属股份有限公司

220.58%

600362

江西铜业

江西铜业股份有限公司

18.03%

600549

厦门钨业

厦门钨业股份有限公司

70.52%

600058

五矿发展

五矿发展股份有限公司

27.40

（2）上市公司基本分析

A．宏观经济分析

2011年是全球金融危机爆发后的第四年，国际经济环境依然复杂严峻；就国内而言，2011年是“十二五”规划的开局年，各地方政府铺摊子、上项目的热情高涨。

因此2011年的宏观经济走势依然存在诸多不确定性。

根据2010年宏观经济的历史惯性，结合国际环境和政策取向，对2011年中国宏观经济走势做出如下判断：

第一，经济增长速度放缓，但全年增速不会低于8%；第二，消费支出对GDP的贡献率略微提升，投资支出对GDP的贡献率大幅下降，净出口对GDP的贡献率将上升；第三，CPI走势有望控制在4%，此次物价上涨的主要因素是供给冲击，随着产品供给逐渐充裕以及各种行政性调控手段的到位，物价上涨的压力将逐渐减轻；第四，政策取向的主基调是积极的财政政策搭配稳健的货币政策，货币政策则以数量型工具为主。

如今，我国现在流动性宽松持续，有色金属需求前景看好，4月虽然中国在收紧流动性，但美元下跌，libor利率下降，国际市场低利率、宽流动性仍维持，这有利有色金属价格趋势。

欧美经济复苏进程良好，其房地产市场有望走向复苏，中国1000万套保障房项目步入密集开工期，将带动有色金属的需求。

B．行业分析

伴随着全球经济的不断复苏，有色金属需求增加，全球供应过剩的状况逐渐好转，精炼铜明年上半年偏紧的状况有望维持。

去年下半年，伴随着中国旺盛的需求，铜基本面出现供应偏紧的状况，促使LME铜期价走强，不断刷新历史新高。

据世界金属统计局的最新数据显示，2010年前10个月全球铜小幅供应过剩6.8万吨，远低于去年同期过剩的16.4万吨，而2009年全年过剩量则是41万吨；全球铝前10个月供应过剩31.8万吨，大约是去年同期145.8万吨过剩量的五分之一，供应过剩的状况有了明显的改善。

国际铅锌研究小组公布的数据显示，前十个月，全球精炼锌市场供应过剩21.1万吨，去年同期为过剩31.7万吨。

同期全球精炼锌使用量为1,034.1万吨，去年同期为884.0万吨。

目前全球铜精矿供应偏紧，而智利产量增幅有限，明年偏紧的状况仍将延续，对于铜价中长期的上涨格局将构成直接的支撑。

同时，全球铝锌过剩的局面也有了比较明显的改观。

国内方面，中国铜需求增加较为明显，沪铜库存持续流出。

十二五规划里有色金属产能的规划强调了过剩产能的调节，未来5年内国内铝锌供应过剩的局面将会有较为明显的改观

且稀土资源作为我国战略型资源，我国稀土资源储量占全球的36.52%，资源可说是相当丰富，故从1985年开始开采稀土以来，就是全球稀土原料的供应大国，其产量占全球的近97%。

但近年来，中国大陆开始加强科技的发展，稀土需求量逐渐提高，并有鉴于稀土开采、冶炼属于高污染产业，收益也不如稀土应用产品来得好，故中国大陆政府在"十二五"规划期间，针对限制上游稀土开采及加强发展下游稀土应用产业，提出4项重点政策，分别为技术创新、控制总量、促进行业整合及限制出口企业。

中国"十二五"规划的稀土政策除了限制出口量及开采量外，值得关注的是，科技部将在"十二五"规划期间提供3.5亿元人民币（约5,400万美元）的补助，鼓励企业发展发光、永磁、储氢、催化等4项稀土应用材料，其中，稀土发光材料包含LED照明所不可或缺的荧光粉，受到极大关注。

中国大陆企业响应科技部的计划，以稀土龙头企业包钢稀土为例，将在2015年提高稀土延伸产品比重到35%以上，稀土科技应用产品比重到15%以上；而中国五矿集团已在江西成立稀土发光材料研发中心，规模较小的湖南稀土金属研究院也与外资合作，发展稀土荧光粉及LED照明。

中国大陆开采、冶炼稀土的技术虽已成熟，下游应用产品的发展则处于启蒙阶段，中国大陆政府期望能在2015年，顺利将稀土的产业型态，从上游的原料制造为主，转型成发展下游应用产品为主。

我国2011年第一季度，十种有色金属产品产量782.7万吨，同比增长5.5%。

其中,精炼铜119.5万吨，同比增长10.3%；原铝403.6万吨，同比下降0.4%；铅107.1万吨，同比增长27.8%；锌124.3万吨，同比增长6.3%。

2011年第一季度，有色金属工业（不包括独立黄金企业，下同）累计完成固定资产投资532.7亿元，比去年同期增长17.9%。

新开工项目投资总额为472.4亿元，比去年同期下降33.9%。

2011年第一季度，有色金属进出口贸易总额326.2亿美元，比去年同期增长26.1%。

其中：

进口额239.5亿美元，比去年同期增长16.5%；出口额86.7亿美元，比去年同期增长63.0%。

C．公司分析

内蒙古包钢稀土高科技股份有限公司是由包钢（集团）公司、香港嘉鑫有限公司、包钢综企（集团）公司于1997年9月共同发起设立，是中国稀土行业第一家股票上市公司，是稀土行业的龙头企业，是目前我国稀土工业规模最大的生产厂家，其前身为包钢稀土三厂，始建于1961年。

现有员工1830人，其中：

技术人员占11.2%，管理人员占2.13%。

到目前为止公司总资产为25.2亿元，净资产为12.27亿元。

中国有色金属建设股份有限公司致力于海内外有色金属资源的开发，包括与有色金属相关的矿山开发、国际工程技术承包、国际劳务合作、进出口等业务，涵盖了有色金属的勘探设计、施工、设备采购、人员培训、采选、冶炼、金属加工的全过程。

由于率先进入国际市场，公司在国际市场的激烈竞争中已经形成了企业自身的经营特色，并开始显现品牌效应。

公司先后在海外近20个国家和地区设立了常驻机构，并已经在蒙古、赞比亚、伊朗、澳大利亚等国家初步建立了自己的海外有色金属矿产基地。

安泰科技股份有限公司其经营范围:

经营本企业生产所需原辅材料,机械设备,仪器仪表及技术的进口业务;开展对外合作生产,"三来一补"业务等。

是由主发起人冶金部钢铁研究总院（下称钢研总院）以原下属北京市钢研新材料总公司、北京市钢研产业总公司、北京四泰新技术开发公司三家全资子公司的全部资产及在宜昌黑旋风锯业有限责任公司的30％权益经评估确认后的净资产投入股份公司，联合其它五家发起人（以现金出资），共同发起设立的股份公司。

本公司于1998年12月30日成立后，经国家科技部、中国科学院及北京市新技术产业开发试验区认定为高新技术企业，并于1999年3月30日获国家外经贸部批准取得自营进出口权。

经国务院决定，钢研总院于1999年转制为中央直属大型科技企业。

目前已形成了以超硬材料及其制品产业，特种钢材品种和金属制品产业，功能材料产业，生物医学材料及医用外科植入物产业，设备制造及工程产业，以“四技”（技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询）、计算机软件开发、分析测试为主的技术产业等为框架的钢研总院科技产业的格局，尤其在特种功能材料、先进结构材料、高温材料、高效连铸技术、熔融还原、液压AGC轧钢技术等领域具有国际先进水平

广东广晟有色金属股份有限公司对S*ST聚酯进行重组，将属下的14家稀土、钨相关资产和S*ST聚酯扣除2.72亿元相关银行负债后的全部资产和负债进行置换，实现借壳上市。

2009年1月19日恢复上市后，公司主营变更为采选、冶炼、制造、加工有色金属矿产品。

广晟有色集团将积极利用广晟有色这一上市公司平台，全面整合稀土、钨类等多种资源，打造1家优质的、掌握上游矿产资源的稀土和钨类A股上市公司。

集团此次重组注入上市公司的14家企业包括5家钨矿企业、8家稀土矿开采、冶炼、加工企业和1家销售企业，构成了完整的产业链是广东唯一合法的稀土采矿人，资产质量优良、综合实力雄厚，具备强势的行业地位。

江西铜业股份有限公司是集采矿、选矿、冶炼、贸易、技术为一体的国内最大的综合性铜生产企业，拥有中国两座最大的已开采露天铜矿一座中国最大规模的铜冶炼厂以及中国最大的井下铜矿山中的一座。

公司铜金属储量约占全国已探明可供工业开采储量的三分之一，自产铜精矿含铜金属量约占全国的四分之一。

公司不仅是中国最大的铜生产基地，也是中国最大的伴生金、银生产基地，还是中国重要的化工基地。

公司生产的阴极铜在伦敦金属交易所和上海期货交易所注册，是期货市场主要交割品牌之一。

公司已建立阴极铜、硫酸、电金、电银等产品质量保证体系，通过了ISO9002国际质量体系认证。

厦门钨业股份有限公司是国内最大的钨钼产品生产与出口企业，同时也是国家级重点高新技术企业、福建省首批发展循环经济示范企业，现拥有两个矿山、两个钨冶炼公司、一个硬质合金公司、四个钨钼丝材公司、一个国际贸易公司和一个房地产开发公司，打造了从钨矿山→冶炼→深加工完整的产业链。

公司主营主钨冶炼产品、钨粉末、硬质合金、钨钼丝材、新能源材料等的研发、生产与销售，要产品包括冶炼产品系列、钨粉末系列；硬质合金系列等。

公司钨冶炼产品的生产能力居世界第一，还是国内最大的钨粉、碳化钨粉生产商和出口商，钨钼丝材产销量占全国的60%以上。

公司产品销售网络分布亚、欧、美洲等几十个国家和地区，年出口量占全国35%以上。

五矿发展股份有限公司的主营业务是冶金原材料和钢材的国内外贸易，业务涵盖黑色金属产业链的各个关键环节。

公司是国内黑色金属流通领域最大的综合服务商，公司围绕国内外钢铁企业及终端用户提供原材料供应和产品分销、配送、加工等一系列增值服务，这种从钢铁行业上下游同时展开业务的经营模式是公司相对其他钢铁原材料贸易商或钢材分销商所具备的核心竞争优势之一。

近年来，公司积极推进战略转型，上游控制资源，下游建设网络，并提出了“适度投资钢铁生产”的投资发展方向。

（3）结论

通过以上基本面分析，我认为有色金属行业中稀土这种稀缺资源依然可以成为我们投资者的热点。

如今我国将稀土资源作为战略性资源，并出台多项对稀土资源有效措施，它是很多高精尖产业所必不可少原料，我国有不少战略资源如铁矿等贫乏，但稀土资源却非常丰富。

稀土是一组同时具有电、磁、光、以及生物等多种特性的新型功能材料，是信息技术、生物技术、能源技术等高技术领域和国防建设的重要基础材料，同时也对改造某些传统产业，如农业、化工、建材等起着重要作用。

稀土用途广泛，可以使用稀土的功能材料种类繁多，正在形成一个规模宏大的高技术产业群，有着十分广阔的市场前景和极为重要的战略意义。

有"工业维生素"的美称。

长期以来，由于政府政策力度不够，稀土以白菜价格卖出，不过近两年随着政府对稀土行业整合力度加大，行业无序发展状况得到明显改善，稀土价格出现大幅上涨，相关行业的净利润大幅增长，行业盈利能力得到根本改变。

今年1季度报告显示，绝大多数稀土行业的上市公司业绩同比出现暴涨，市盈率迅速降低，估值优势再次凸显出来。

如今稀土价格上涨放缓。

报告期内，稀有金属价格趋于平静，产品价格涨幅变小。

在大幅上涨之后，稀土价格处于调整期，另外生产企业表示下游产业需求力度大，相关产品都是供不应求，所以市场报价可能再短暂的修整以后还会继续上涨。

有商家表示，自国家新政出台以来，稀土产品价格一路飙升，有部分企业报价过高,致使市场报价比实际成交价格高出很多，所以短期内难以有较大幅度的上涨。

从长期角度看，稀土行业仍存在价格低估，前景依然可观，

有关稀土概念股票，我推荐（600111）包钢稀土，包钢稀土作为稀土的龙头企业，且市盈率较同类型行业上市公司比较低。

包钢稀土在2011年第一季度中价格上涨迅速，有良好表现，如今除权后的包钢稀土股票价格有所回调，但从基本面分析，上市公司表现较好，仍有上涨可能。

长期来看：

该股票在小部分回调后依然有上涨的可能，前景看好，建议投资者关注该股。