贵州省《期货投资分析》模拟卷第847套.docx
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贵州省《期货投资分析》模拟卷第847套
2020年贵州省《期货投资分析》模拟卷
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共30题）
1.对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（）。
A.B=（F·C）-P
B.B=（P·C）-F
C.B=P-F
D.B=P-（F·C）
2.（）具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。
A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.参与型红利证
D.增强型股指联结票据
3.绘制出价格运行走势图，按照月份或者季节，分别寻找其价格运行背后的季节性逻辑背景，为展望市场运行和把握交易机会提供直观方法的是（）。
A.季节性分析法
B.分类排序法
C.经验法
D.平衡表法
4.下列关于程序化交易的说法中，不正确的是（）。
A．程序化交易就是自动化交易
B．程序化交易是通过计算机程序辅助完成交易的一种交易方式
C．程序化交易需使用高级程序语言
D．程序化交易是一种下单交易工具
5.投资者认为未来某股票价格下跌，但并不持有该股票，那么以下恰当的交易策略为（）。
A.买入看涨期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.备兑开仓
6.流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。
A.狭义货币供应量M1
B.广义货币供应量M1
C.狭义货币供应量M0
D.广义货币供应量M2
7.企业结清现有的互换合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。
A.信用风险
B.政策风险
C.利率风险
D.技术风险
8.关于参与型结构化产品说法错误的是（）。
A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的
B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管理的效率
C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价的期权
D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数投资
9.对于金融衍生品业务而言，（）是最明显的风险。
操作风险
信用风险
流动性风险
市场风险
10.在险价值风险度量时，资产组合价值变化△Ⅱ的概率密度函数曲线呈（）。
A.螺旋线形
B.钟形
C.抛物线形
D.不规则形
11.从历史经验看，商品价格指数（）BDI指数上涨或下跌。
A.先于
B.后于
C.有时先于，有时后于
D.同时
12.我国消费者价格指数各类别权重在2011年调整之后，加大了（）权重。
A.居住类
B.食品类
C.医疗类
D.服装类
13.假定无收益的投资资产的即期价格为S0，T是远期合约到期的时间，r是以连续复利计算的无风险年利率，F0是远期合约的即期价格，那么当（）时，套利者可以在买入资产同时做空资产的远期合约。
14.在保本型股指联结票据中，为了保证到期时投资者回收的本金不低于初始投资本金，零息债券与投资本金的关系是（）。
A.零息债券的面值投资本金
B.零息债券的面值投资本金
C.零息债券的面值=投资本金
D.零息债券的面值≥投资本金
15.下列选项中，描述一个交易策略可能出现的最大本金亏损比例的是（）。
A.年化收益率
B.夏普比率
C.交易胜率
D.最大资产回撤
16.金融机构为了获得预期收益而主动承担风险的经济活动是（）。
A.设计和发行金融产品
B.自营交易
C.为客户提供金融服务
D.设计和发行金融工具
17.（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能影响。
A.敏感分析
B.情景分析
C.缺口分析
D.久期分析
18.相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（）。
A.成本较低
B.收益较低
C.收益较高
D.成本较高
19.以下各产品中含有乘数因子的是（）。
A.保本型股指联结票据
B.收益增强型股指联结票据
C.逆向浮动利率票据
D.指数货币期权票据
20.在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。
A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短
B.运输费用上升
C.点价前期货价格持续上涨
D.签订点价合同后期货价格下跌
21.下列关于价格指数的说法正确的是（）。
A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果
B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，不直接包括商品房销售价格
C.消费者价格指数反映居民购买的消费品和服务价格变动的绝对数
D.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中，居住类比重最大
22.下列属于利率互换和货币互换的共同点的是（）。
A.两者都需交换本金
B.两者都可用固定对固定利率方式计算利息
C.两者都可用浮动对固定利率方式计算利息
D.两者的违约风险一样大
23.基差交易是指以期货价格加上或减去（）的升贴水来确定双方买卖现货商品价格的交易方式。
A.结算所提供
B.交易所提供
C.公开喊价确定
D.双方协定
24.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的（）按照不同计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约。
A.实际本金
B.名义本金
C.利率
D.本息和
25.投资者考虑到资本市场的不稳定因素，预计未来一周市场的波动性加强，但方向很难确定。
于是采用跨式期权组合投资策略，即买入具有相同期权价格和相同行权期的看涨期权和看跌期权各1个单位，若下周市场波动率变为40%，不考虑时间变化的影响，该投资策略带来的价值变动时多少？
A.5．77
B.5
C.6．23
D.4．52
26.11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分／蒲式耳。
A.960
B.1050
C.1160
D.1162
27.4月22日，某投资者预判基差将大幅走强，即以100．11元买入面值1亿元的“13附息国债03”现券，同时以97．38元卖出开仓100手9月国债期货；4月28日，投资者决定结束套利，以100．43元卖出面值1亿元的“13附息国债03”，同时以97．40元买入平仓100手9月国债期货，若不计交易成本，其盈利为（）万元。
A.40
B.35
C.45
D.30
28.设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于量化交易策略思想的来源的是（）。
经验总结
经典理论
历史可变性
数据挖掘
29.对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值（）。
A.小于零
B.不确定
C.大于零
D.等于零
30.下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。
A.区间浮动利率票据
B.超级浮动利率票据
C.正向浮动利率票据
D.逆向浮动利率票据
二、多选题（共20题）
31.计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，这些风险因子包括（）。
A.波动率
B.利率
C.个股价格
D.股指期货价格
32.下列说法正确的是（）。
A.中国是一个大宗商品对外依存度较高的国家
B.GDP指标与大宗商品价格呈负相关关系
C.中国GDP呈现上升趋势时，大宗商品价格指数重心上移
D.经济走势从供给端对大宗商品价格产生影响
33.对基差买方来说，基差交易模式的缺点是（）。
A.在谈判时处于被动地位
B.加快销售速度
C.面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险
D.增强企业参与国际市场的竞争能力
34.对境外投资企业而言，可能面临（）风险。
A.利率
B.汇率
C.投资项目的不确定性
D.流动性
35.回归分析是期货投资分析中重要的统计分析方法，而线性回归模型是回归分析的基础。
线性回归模型中关于随机项μi的基本假设是（）。
A.随机项μi与自变量的任一观察值xi不相关
B.E（μi）=0，V（μi）=σu2=常数
C.每个随机项μi均为独立同分布，服从正态分布的随机变量
D.每个随机项μi之间均互不相关
36.下列关于保护性点价策略的说法正确的是（）
A.保护性点价策略是指通过买入与现货数量相等的看涨期权或看跌期权，为需要点价的现货部位进行套期保值，以便有效规避价格波动风险
B.保护性点价策略的优点是风险损失完全控制在已知的范围之内
C.当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升
D.优点主要是成本很低
37.图6—2说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1，券A的久期小于券B的久期。
下列表述正确的有（）。
38.对手方根据提出需求的一方的特定需求设计场外期权合约的期间，对手方需要完成的工作有（）。
A.评估所签订的场外期权合约给自身带来的风险
B.确定风险对冲的方式
C.确定风险对冲的成本
D.评估提出需求一方的信用
39.货币供应量是（）之和。
A.单位和居民的手持现金
B.居民和单位在银行的贵金属储备
C.居民收藏的黄金纪念币
D.居民和单位在银行的各项存款
40.下列选项中，关于系统性因素事件的说法，正确的有（）。
A.系统性因素事件是影响期货价格变动的主要原因
B.经济衰退期，央行推出宽松政策，对股市利好，对债市利空
C.经济过热期，央行推出紧缩政策，期货价格下跌
D.经济衰退期，央行推出宽松政策，对股市和债市都利好
41.下列属于场外期权合约的设计要素的有（）。
A.标的资产
B.期权费
C.执行价格
D.到期日
42.可以用来度量金融资产价值对风险因素的敏感性指标有（）。
A.期权的Delta
B.期权的Gamma
C.凸性
D.久期
43.对我国居民消费价格指数表述正确的是（）。
A.我国现行居民消费价格指数每十年调整一次，最近一次调整后的权重加大了居住类的权重同时减少了食品权重
B.我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格
C.利用居民消费价格指数可以观察和分析消费品的批发价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度
D.居民消费价格指数是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果
44.就指数化投资策略而言，总体上可分为（）两大类。
A.主动管理型投资策略
B.指数化投资策略
C.被动型投资策略
D.成长型投资策略
45.在国债买入基差交易中，多头需对期货头寸进行调整的适用情形有（）。
A.国债价格处于上涨趋势，且转换因子大于1
B.国债价格处于下跌趋势，且转换因子大于1
C.国债价格处于上涨趋势，且转换因子小于1
D.国债价格处于下跌趋势，且转换因子小于1
46.无意的自成交行为（）。
A.具有相同利益的账户发出的买卖指令得到匹配成交
B.发出的买卖指令具有合法的、不同的目的
C.发出的买卖指令具有合法的、相同的目的
D.只是系统偶然性的撮合成交
47.以下关于希腊字母说法正确的是（）。
A.Theta值通常为负
B.Rho随期权到期趋近于无穷大
C.Rho随期权的到期逐渐变为0
D.随着期权到期日的临近，实值期权的Gamma趋近于无穷大
48.按照收入法，最终增加值由（）相加得出。
A.劳动者报酬
B.生产税净额
C.固定资产折旧
D.营业盈余
49.下列关于解除原有互换协议说法正确的是（）。
A.解除原有互换协议时，由不希望提前结束的一方提供一定的补偿
B.解除原有互换协议时，由希望提前结束的一方提供一定的补偿
C.解除原有互换协议时，协议双方都不需提供补偿
D.解除原有互换协议时，可以协议将未来的现金流贴现后进行结算支付，提前实现未来的损益
50.对于较复杂的金融资产组合，敏感性分析具有局限性是因为（?
?
）。
A.风险因子往往不止一个
B.风险因子之间具有一定的相关性
C.需考虑各种头寸的相关关系和相互作用
D.传统的敏感性分析只能采用线性近似
三、判断题（共10题）
51.国际大宗商品定价的主流模式是采用“期货价格+升贴水”的基差定价方式。
（）
52.交易对手协议提前结束互换时，双方的权利和义务可以继续行使和遵守。
（）
53.界定流动性风险的关键在于时间和价格（）。
A．正确
B．错误
54.在情景分析时，只要特定的情景出现，金融机构的资产组合将面临很大的损失，金融机构就会投入很大的资源进行风险防范。
（）
55.投资者通过分析持仓报告可确定各类市场参与者——大型对冲机构、大型投机者和小型交易者的“预测”表现。
这基于大型和经验丰富的交易者能够对市场有更好的洞察的合理假定。
（）
56.在大宗商品的基差交易中，基差买方所面临的风险主要是敞口风险，一般情况下不会在签订合同时到期货市场做套期保值。
（）
57.M0也称货币基数、强力货币，它是指流通于银行体系以外的现钞和铸币，包括居民手中的现钞、单位备用金以及商业银行的库存现金。
（）
58.要做好基差贸易，只需要基差买方在套期保值前应认真研究基差的变化规律，合理选择合适的期货品种。
（）
59.历史模拟法是指以风险因子的历史数据作为未来的可能场景。
（）
60.发达国家货币管制一般较为宽松，货币当局通常不会设定固定的通货膨胀目标。
（）
四、简答题（共2题）
单选题答案：
1：
D2：
B3：
A4：
C5：
B6：
A7：
A
8：
A9：
D10：
B11：
A12：
A13：
A14：
C
15：
D16：
B17：
A18：
D19：
D20：
D21：
B
22：
C23：
D24：
B25：
A26：
C27：
D28：
C
29：
D30：
A
多选题答案：
31：
A,B,C,D32：
A,C33：
A,C34：
B,C35：
A,B,C,D
36：
A,B,C37：
A,C,D38：
A,B,C39：
A,D40：
A,C,D
41：
A,B,C,D42：
A,B,C,D43：
B,D44：
A,C45：
A,D
46：
A,B,D47：
A,C48：
A,B,C,D49：
B,D50：
A,B,D
判断题答案：
51：
对52：
错53：
对54：
错55：
对
56：
对57：
错58：
错59：
对60：
错
简答题答案：
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