宁波联合600051投资分析报告.docx
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宁波联合600051投资分析报告
股票投资分析报告
宁波联合600051投资分析报告
学院：
理学院
专业：
数学与应用数学
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姓名：
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目录
摘要2
1、基本分析
1．1宏观分析3
1．2行业分析4
1．3公司分析5
1．4股票价值分析8
2、技术分析
2．1大盘分析9
2．2个股分析9
3、投资建议
4、模拟股票投资分析及心得
4．1投资策略13
4．2实验心得13
摘要
本篇报告对宁波联合这支股票进行大概的分析，主要从大体的宏观角度，对整个行业的走势进行了评估，对这一行业的发展状况做一总结整理。
其次，具体的对这家公司的基本情况，经营情况，财务情况做一调查，得出了这家公司的基本状况。
在技术层面，对大盘走势作出分析，具体的，还对宁波联合的个股做出分析，基本对着一只股票的走势有所了解。
支撑压力股票价格在运行的过程常常会遇到支撑或是压力,有效的股票支撑和压力常常是股价的转折点,支撑可以提供操作机会,压力可以规避股票风险。
宁波联合的基本面风险股市时刻存在风险，这个风险来自两个方面，一个是基本面是否能支撑得住当前股价，二是技术面上该股是否已经进入高风险区域。
对其价值分析结果为营业收入增长来自房地产业务为中性。
建议对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。
宁波联合属于其它综合类行业，该行业目前投资价值较差。
综合投资建议：
宁波联合的综合评分表明该股投资价值较差。
1、基本分析
1.1宏观分析
1.1.1宏观经济情况及预期
我国经济基本面依然较好，外部环境趋于改善，市场预期不断好转，体制机制改革有望激发经济增长活力。
预测2014年中国宏观经济形势。
第一，在外部环境的轻度改善与稳增长政策效应的作用下，2013年中国宏观经济总体呈现出“前弱后稳”的态势，全年GDP增速达到7.7%，同比增速比2012年提高了0.2个百分点。
2014年中国宏观经济在外部环境轻度改善、内部大改革全面展开、宏观经济政策“相机抉择”等多重力量作用下，GDP增速将呈现“底部波动”、“轻度回缓”的态势……第二，在制造业投资和民间投资疲软的作用下，2014年全年固定资产投资增速预计达到20.1%，比2013年下降0.2个百分点。
第三，由于流动性在宏观与微观之间的二元背离，导致2013年货币政策难以按照既定的目标进行操作，截至2013年末，狭义货币供应（M1）增速达到9.3%，广义货币供应（M2）增速为13.6%，比年初设定的目标高0.6个百分点。
在翘尾因素、食品价格上扬、改革带来的价格释放等因素的作用下，2014年CPI将有所上扬，预计2014年CPI将达到3.2%，GDP平减指数达到3.0%。
全年通货膨胀压力上升，但不严重，核心CPI相对稳定。
1.1.2财税金融政策
2014年，要继续以提高经济增长质量和效益为中心，继续实行积极财政政策，适当扩大财政赤字和国债规模，进一步完善结构性减税政策，进一步调整财政支出结构，着力保障和改善民生，同时，进一步深化财税改革，促进经济转型升级，增强经济内生增长动力。
1.适当扩大财政赤字和国债规模，保持必要的调控能力。
2．进一步调整财政支出结构，着力保障和改善民生。
保持政府投资规模的合理增长。
加大对棚户区改造、中西部地区铁路、城市管网改造等在建项目的资金支持力度；积极推进一批既利当前、又利长远的带动性强的“十二五”重大项目开工建设，加大国家预算内资金的支持力度。
3.进一步深化财税改革，促进经济转型升级。
1.1.3国际政治经济情况
以金砖四国为代表的发展中国家兴起，世界多极化进程不断加快。
国际经济在缓慢和不平衡中复苏，不确定因素仍然很多。
国内CPI持续上涨、与周边国家间领土争端成为影响中国发展的最主要问题。
世界经济全球化越来越深入但贫富差距越来越大国际经济秩序不合理当今世界经济联系越来越紧密。
1.2行业分析
1.2.1行业范围界定
房地产行业是指房地产开发企业进行的基础设施建设、房屋建设，并转让房地产开发项目或者销售、出租商品房的活动。
房地产开发又可分为一级开发和二级开发。
前者是指土地出让前对土地进行的开发活动，通过一级开发，使“生地”变为“熟地”，达到土地出让的标准。
后者是指在依法取得土地使用权的土地上通过开发、建设和营销等一系列行为实现盈利目的的活动。
1.2.2行业具体介绍
基础设施是国民经济各项事业发展的基础，在现代社会中，经济越发展，对基础设施的要求越高；完善的基础设施对加速社会经济活动，促进其空间分布形态演变起着巨大的推动作用。
1.2.3宁波联合
宁波联合集团股份有限公司的前身是宁波经济技术开发区联合发展有限总公司,成立于1988年5月，由宁波经济技术开发区管理委员会、中国五金矿产进出口总公司、中国机械进出口总公司三方出资组建，全面负责宁波经济技术开发区联合区域6.61平方公里土地的规划、开发、建设、经营和管理。
宁波联合为综合类企业，主要经营基础设施、房地产、对外贸易等产业。
公司自1997年上市以来，目前，公司主要的全资子公司和直接控股的子公司共有5家，已形成了热电、房地产和国际贸易为主的三大核心业务板块，在各自的产业领域中具有较强的竞争优势。
宁波联合集团股份有限公司已拥有了房地产、能源、交通、国内外贸易等支柱产业。
1.2.4宁波联合主营范围
宁波经济技术开发区于1984年10月经中国政府批准成立，总面积29.6平方公里，是中国建区最早、面积最大的国家级开发区之一。
在全国国家级开发区综合评比中列前五名。
形成现代化临港大工业体系：
电力、化工、不锈钢、修造船、汽车、现代纸业、机电、轻纺、粮油食品、塑胶、建材等产业群。
1.2.5主要收入来源
2011年,公司实现营业收入41.38亿元,同比增长18.01%;营业利润2.85亿元,同比增长57.97%;归属母公司所有者净利润2.27亿元,同比增长33.45%;基本每股收益0.7500元。
营业收入增长来自于地产业务。
公司主要业务按收入排序分别是批发和零售贸易业、房地产业、工业（以热电生产和供应为主）。
2011年度,公司房地产业务增幅达322%,其中“天一家园六期”整体销售率和交付率超过90%。
公司产生的销售费用为9,870万元,同比增长19.42%,销售费用率为2.39%,同比增加0.03个百分点。
管理费用13,165万元,同比增长4.35%,管理费用率为3.18%,同比减少0.42个百分点。
财务费用6,189万元,同比增长52.16%,财务费用率为1.5%,同比增加0.34个百分点。
财务费用的增加系公司本年度短期借款增加而造成。
盈利预测与投资评级:
预计公司2012年至2013年每股收益为0.72和0.80元。
以3月26日收盘价10.4元计算,对应动态市盈率为14倍和13倍,维持公司“中性”投资评级。
1.3公司分析
公司投资情况
报告期内公司投资额为748.28万元,主要系报告期内公司按原投资比例增资宁波青峙化工码头有限公司第二和第三期出资共计100万美元;与2006年公司投资额2593.33万元相比减少了1845.05万元.
1、募集资金投资项目情况:
报告期内公司未募集资金、无募集资金项目.
2、非募集资金投资项目情况:
公司按原投资比例增加对宁波青峙化工码头有限公司的投资,增资后公司仍持有宁波青峙化工码头有限公司25%股份.本期公司出资100万美元,截止报告期末,公司已出资125万美元,完成全部增资额.宁波青峙化工码头有限公司2007年净利润为1252.60万元.
◆主要财务指标
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│指标\报告期│2014-03-31│2013-12-31│2013-09-30│2013-06-30│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│基本每股收益（元）│0.0850│0.2000│0.0100│0.0100│
│基本每股收益│--│-0.1300│--│-0.0200│
│（扣除后）（元）│││││
│稀释每股收益（元）│0.0850│0.2000│0.0100│0.0100│
│每股净资产（元）│5.9755│5.8802│5.9501│5.8329│
│每股经营现金净流量（元）│-0.5199│-2.3949│-1.2363│-0.5549│
│每股现金流量（元）│0.0147│-0.9307│0.2708│0.0422│
│每股资本公积金（元）│2.1289│2.1185│2.3691│2.2504│
│每股盈余公积金（元）│0.6711│0.6711│0.6269│0.6269│
│每股未分配利润（元）│2.1727│2.0878│1.9457│1.9471│
│净资产收益率（%）│1.4214│3.3758│0.2068│0.2343│
│加权净资产收益率（%）│1.4330│3.2800│0.2000│0.2200│
│净资产收益率（扣除）（%）│--│--│--│--│
│加权净资产收益率│--│-2.0700│--│-0.3500│
│（扣除后）（%）│││││
│总资产（万元）│770393.40│772991.16│726399.40│654661.83│
│归属母公司股东权益│180699.66│177818.70│179932.32│176386.32│
│（万元）│││││
│主营业务收入（万元）│--│273258.84│--│109721.26│
│营业收入（万元）│47208.68│282346.21│182101.94│113748.32│
│主营成本（万元）│--│245879.16│--│96654.71│
│营业成本（万元）│36452.08│249831.19│159301.11│97797.33│
│投资收益（万元）│2471.84│11741.41│4302.47│990.40│
│净利润（万元）│3207.27│4466.14│-2198.03│-1342.97│
│营业利润（万元）│4127.39│5910.94│-288.52│161.09│
│利润总额（万元）│4638.82│8777.19│1369.54│1452.80│
│归属母公司净利润（万元）│2568.55│6002.76│372.13│413.20│
│经营现金流量净额（万元）│-15721.31│-72422.83│-37385.54│-16780.26│
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
◆环比分析（2013年四季度的净利润是预测值）
┌────┬───────┬──────┬───────┬──────┐
│2013年│营业收入（万元）│占年度比重％│净利润（万元）│占年度比重%│
├────┼───────┼──────┼───────┼──────┤
│第四季度│100244.27│35.5040│5630.63│93.8006│
│第三季度│68353.62│24.2092│-41.07│-0.6842│
│第二季度│66163.94│23.4336│35.73│0.5953│
│第一季度│47584.37│16.8532│377.47│6.2882│
└────┴───────┴──────┴───────┴──────┘
◆经营发展能力
┌───────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│指标\报告期│2014-03-31│2013-12-31│2012-12-31│2011-12-31│
├───────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│存货周转率│0.0720│0.5997│0.9468│1.4950│
│应收账款周转率│4.1931│19.2848│27.2841│35.4584│
│总资产周转率│0.0612│0.3972│0.5080│0.7694│
│营业收入增长率（%）│-0.7895│-6.6293│-26.9146│18.0058│
│营业利润增长率（%）│2101.9265│2648.1970│-99.2448│57.9667│
│利润总额增长率（%）│664.7143│75.3560│-83.8995│60.3084│
│净利润增长率（%）│2784.3981│147.7659│-91.6407│40.1199│
│总资产增长率（%）│25.1364│19.1650│19.7307│1.5122│
│股东权益增长率（%）│-1.6139│-5.5149│6.3627│4.6927│
│净资产增长率（%）│1.6200│-5.5150│6.3630│4.6930│
└───────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
◆利润表摘要
┌───────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
│指标（万元）│2014-03-31│2013-12-31│2013-09-30│2013-06-30│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│营业总收入│47208.68│282346.21│182101.94│113748.32│
│营业收入│47208.68│282346.21│182101.94│113748.32│
│营业总成本│45553.13│288176.67│186692.94│114577.63│
│营业成本│36452.08│249831.19│159301.11│97797.33│
│财务费用│1701.04│7596.40│5034.64│3139.13│
│管理费用│3582.24│14815.70│11371.56│6750.40│
│营业利润│4127.39│5910.94│-288.52│161.09│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│投资收益│2471.84│11741.41│4302.47│990.40│
│营业外收支净额│511.43│2866.24│1658.07│1291.71│
├───────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
│利润总额│4638.82│8777.19│1369.54│1452.80│
│所得税费用│1431.55│4311.05│3567.57│2795.76│
│归属母公司净利│2568.55│6002.76│372.13│413.20│
│润│││││
│净利润│3207.27│4466.14│-2198.03│-1342.97│
└───────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
1.4股票价值分析
营业收入增长来自房地产业务中性（维持）
2011年，公司实现营业收入41.38亿元，同比增长18.01%；营业利润2.85亿元，同比增长57.97%；归属母公司所有者净利润2.27亿元，同比增长33.45%；基本每股收益0.7500元。
营业收入增长来自于地产业务。
公司主要业务按收入排序分别是批发和零售贸易业、房地产业、工业（以热电生产和供应为主）。
2011年度，公司房地产业务增幅达322%，其中“天一家园六期”整体销售率和交付率超过90%，“天合家园二期”也完成了部分销售和交付，这两个楼盘的销售使得公司房地产业务收入大幅增长。
2011年度公司除房地产外其他主要行业收入与去年同期相比则略有下降。
毛利率提高，营业利润增幅较大。
2011年度公司综合毛利率比去年同期增长5.28%，达到17.17%。
一方面是因为房地产业务在公司主营业务中毛利率较高，2011年度房地产业务占营业收入的比重增大，促使毛利率提高，也使得营业利润增幅相对于营业收入进一步扩大；另一方面煤汽联动汽价提高，工业利润率较上年也有所增长。
销售费用和管理费用控制良好，财务费用率略有增加。
2011年度公司产生的销售费用为9,870万元，同比增长19.42%，销售费用率为2.39%，同比增加0.03个百分点。
管理费用13,165万元，同比增长4.35%，管理费用率为3.18%，同比减少0.42个百分点。
财务费用6,189万元，同比增长52.16%，财务费用率为1.5%，同比增加0.34个百分点。
财务费用的增加系公司本年度短期借款增加而造成。
公司地产项目进展情况。
未来“天合家园二期”的销售和交付将继续进行。
温州苍南的“天和家园一期”楼盘，已于2011年7月下旬开始预售，将于2013年实现交付；"嵊泗远东长滩旅游度假区"报告期内启动区的建设项目全面展开，具体包括天悦国际度假村、天悦湾海景房一期、环岛公路和营销中心等；梁祝公园改建工程进展顺利。
由于嵊泗远东长滩和梁祝园等项目仍在开发阶段，预计公司2012年房地产业务的利润水平将有所下降。
2、技术分析
2.1大盘分析
本篇报告对宁波联合这支股票进行大概的分析，主要从大体的宏观角度，对整个行业的走势进行了评估，对这一行业的发展状况做一总结整理。
其次，具体的对这家公司的基本情况，经营情况，财务情况做一调查，得出了这家公司的基本状况。
在技术层面，对大盘走势作出分析，具体的，还对宁波联合的个股做出分析，基本对着一只股票的走势有所了解。
2.2个股分析
本篇报告对宁波联合这支股票进行大概的分析，主要从大体的宏观角度，对整个行业的走势进行了评估，对这一行业的发展状况做一总结整理。
其次，具体的对这家公司的基本情况，经营情况，财务情况做一调查，得出了这家公司的基本状况。
在技术层面，对大盘走势作出分析，具体的，还对宁波联合的个股做出分析，基本对着一只股票的走势有所了解。
3、投资建议
宁波联合[600051]的投资诊断诊断的内容包括趋势动向支撑压力基本面风险技术面风险机构控盘机构散户资金进出基金面评价综合评价宁波联合[600051]的支撑压力股票价格在运行的过程常常会遇到支撑或是压力,有效的股票支撑和压力常常是股价的转折点,支撑可以提供操作机会,压力可以规避股票风险.宁波联合[600051]的基本面风险股市时刻存在风险，这个风险来自两个方面，一个是基本面是否能支撑得住当前股价，二是技术面上该股是否已经进入高风险区域！
宁波联合[600051]的趋势动向当一个股票进入明确趋势状态后，它将自动沿着趋势过程的特定线路演变下去。
认清股票价格的未来趋势是选择股票的基础。
主力控盘
宁波联合盈利预测
投资评级说明
综合投资建议：
宁波联合的综合评分表明该股投资价值较差，12步价值评估投资建议：
综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般，建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。
行业评级投资建议：
宁波联合属于其它综合类行业，该行业目前投资价值较差，该行业的总排名为第54名。
成长质量评级投资建议：
宁波联合（600051）成长能力极差，该股成长能力总排名第1371名，所属行业成长能力排名第25名。
宁波联合求突破7.60注意把握！
4、模拟股票投资分析及心得
4.1投资策略
首先，在新股市里，企业基本可以参照注册制的标准自由上市。
新股IPO开闸后，一年内估计可以新上700家企业。
互联网企业上市应该也不需要必须盈利。
此外，新三板的扩容将使投资人的选择余地扩大到更广阔的范围。
预计中国仅上市公司在未来十年就可以达到上万家。
这好比从当年一个小卖部发展成为大卖场。
好货多得挑花眼，品相不好的货炒高价钱没人买。
再者，在新股市里，充分提供做空工具。
股指期货、股指期权、股票期权、融资融券，再加上大小非解禁。
这个市场注定没人再敢随意拉抬股价。
更重要的是，投资人不是非得单边做多才能赚钱。
下跌做空也能赚钱。
这好像汽车装了车灯，以前只能白天开，现在夜里也能开。
那是什么劲头？
最后，监管部门的检查重点从审批转向信息披露。
这是了不起的改变。
只有让造假者倾家荡产，才能良币驱逐劣币。
以上三点改变，将使股市彻底从猿进化到人，使股市成为真正的市场。
这一重大的市场本质的改变，再与国内经济转型、改革全面推进的历史契机相结合，将导致2014年的股市呈现剧烈的分化和震荡走势。
我们用太极拳中的招式“野马分鬃”来形容。
4.2实验心得
选股要首选龙头股，各领域龙头股具有在每次大涨中带领各大板块上攻的优势。
具体从三个部分进行布局。
一是成长股，一是价值股，一是热门股（概念股）。
成长股是指那些具有核心竞争力或稀缺资源的股票。
主要指以下几个方面：
合理的战略目标和产业布局；积极进取的管理层；完善的公司治理结构；持续领先、难以模仿的核心竞争力；广阔的市场空间等。
如茅台酒，云南白药，北矿磁材等。
价值股主要指被市场低估的股票。
这些股票的特征是市净率和市盈率都比较低，比如在1.5和15倍以下。
热门股是那些当前市场上领涨并带有题材概念的股票，比如近期持续领涨的物联网，稀有金属，锂电池等板块龙头股。
对所买入的股票要熟悉，对其业务、财务、风险等重大事项基本做到了解。
对于熟悉的股票，才能做到胸有成竹，能够坚定持有，不至于因为下跌而惊慌失措，造成踏空。
有的时候，听信传言，买进了不了解的股票，结果这个公司可能牵涉进某桩大案，或者有重大造假嫌疑，造成股价大跌。
就是卖价要高于买价，以获得差价。
这句话说起来容易做起来难。
不因短暂的向下调整而惊慌，在你认为适当的低价位买进股票持有，比追涨有大得多的获利空间。
如果害怕被套，就不要碰这只股票。
人总是有贪念的，追涨杀跌，低买高卖固然要坚持，但在股票连续的下跌趋势中，不要幻想反弹，否则你会越套越深。
设置一个止损线控制损失非常必要。
在股票连续长阳时，也不要幻想还有上涨的空间，只要达到自己的盈利目标，早点获利了结是明智之举。
单纯的只看一个指标未免太冒险和片面，K线图搭配MA均线和MACD平滑移动平均线组合分析，对于股票股价趋势分析更具有说服力。
不要买自己不熟悉的股票，选择几支股票坚持每天观察其走势，关心该公司的一切公告信息，运用专业知识判断公司的生产经营状况以及发展前景，再决定是否买进。
要树立一个正确的投资理念，充分了解一只股票的投资价值，做到不怕、不贪，不以市场的短期波动而惊慌失措。
由于我们炒股时间短，多数是短线操作，所以要学会控制仓位，尽量不满仓，设定止损，到了止损位就坚决止损。
买卖股票不要企望买到最低、卖到最高，因为最低和最高可遇而不可求。
要学会多看、多想、多操作，就会熟能生巧，保证资金安全是盈利的基石。
要锻炼良好的心里素质。
要沉重冷静分析，相信自己的判断力，保持五分乐观七分警觉。
在形势不利的时候及时抽身而退,从而最小化降低损失。
作为初入此道的新手，一定要看准和坚持。
不要频繁换手，我们没有时间也没有精力关注股市变化。
当然，尝试了模拟炒股我深切体会到模拟和实战是完全不同的两个概念。
就如同联系打靶和战场上实战的区别一样，也如同运动员平时训练，与运动会赛场上竞技的差别。
内在的区别在心理层面上。
两个字：
心态。
一般来说，模拟炒股的成绩一般都会远强于实战的成绩，这个原因，从深层次分析，就是人性的弱点问题。
运动场上，有人在训
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