海南省《私募股权投资基金基础知识》模拟卷第630套.docx
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海南省《私募股权投资基金基础知识》模拟卷第630套
2020年海南省《私募股权投资基金基础知识》模拟卷
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、由于不同的科目的题型不同，文档中可能会只有大分标题而没有题的情况发生，这是正常情况。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共30题）
1.股权投资基金主要的退出方式有（）。
Ⅰ．上市Ⅱ．挂牌转让Ⅲ．协议转让Ⅳ．清算
A.Ⅰ
B.Ⅰ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
2.基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露的信息不包括（）。
A.基金估值政策、程序和定价模式
B.基金合同的主要条款
C.基金的申购与赎回安排
D.基金管理人最近1年的诚信情况说明
3.我国投资于股权投资基金的工商企业包括（）等。
Ⅰ．外国企业
Ⅱ．注册在我国的外资企业
Ⅲ．国有企业
Ⅳ．民营企业
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
4.业务尽职调查的主要内容不包括（）。
A.企业基本情况
B.管理团队
C.产品／服务
D.纳税分析
5.股权投资基金管理人委托私募基金服务机构，为股权投资基金提供（）等服务业务，适用《服务办法》。
Ⅰ．基金募集Ⅱ．估值核算Ⅲ．信息技术系统Ⅳ．份额登记
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
6.正确的相对估值法的估值步骤是（）。
Ⅰ．计算可比公司的估值倍数
Ⅱ．计算目标公司的企业价值或者股权价值
Ⅲ．选取可比公司
Ⅳ．计算适用于目标公司的可比倍数
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅰ、Ⅳ、Ⅱ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅱ、Ⅰ、Ⅳ
7.作为股权投资者，股权投资基金关心的是（）。
A.股权价值
B.市场价值
C.企业价值
D.最终价值
8.母基金是以股权投资基金为投资对象的基金，其在（）等方面具有较高的专业化水平。
Ⅰ．基金的筛选
Ⅱ．投资组合的分配
Ⅲ．投资组合的风险管理
Ⅳ．基金的监控
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
9.由中国证券监督管理委员会统一行使股权投资基金监管职责的文件是（）。
A.《关于建立我国风险投资机制的若干意见》
B.《创业投资企业管理暂行办法》
C.《关于私募股权基金管理职责分工的通知》
D.《关于促进股权投资企业规范发展的通知》
10.在我国，公司法人实体可采取（）形式。
Ⅰ有限责任公司
Ⅱ无限责任公司
Ⅲ股份有限公司
Ⅳ私人合作公司
A.Ⅰ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
11.以下属于杠杆收购基金的运作的特点的是（）
I从投资对象看，主要是成熟企业。
II从投资方式看，通常采取控股性投资。
III从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。
IV从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。
A.I、III
B.I、II、III
C.I、II、III、IV
D.I、II
12.为明确投资人与管理人之间的权利义务关系，基金合同通常应对哪些内容作出规定。
（）
Ⅰ基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务
Ⅱ基金的运作方式
Ⅲ基金的出资方式、数额和认缴期限
Ⅳ基金的投资范围、投资策略和投资限制
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
13.下列说法有误的是（）。
A.股权投资基金管理人在基金运作中具有核心作用
B.股权投资基金管理人有权获得业绩报酬，业绩报酬按投资收益的一定比例计付
C.除基金合同另有约定外，股权投资基金应当由基金托管机构托管
D.股权投资基金只能由基金管理人自行募集
14.2016年9月，国务院发布《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，为支持创业投资发展，该意见提出的具体措施包括（）。
Ⅰ大力培育和发展合格投资者
Ⅱ完善创业投资税收政策
Ⅲ优化商事环境
Ⅳ健全创业投资服务体系
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
15.股权投资基金的募集对象通常只能是（）。
A.公司
B.合格投资者
C.个人
D.团队
16.信息披露义务人应当在每年结束之日起（）个月以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况、投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得的管理费和业绩报酬。
A.6
B.4
C.3
D.1
17.股权投资机构尽职调查的目的是（）。
Ⅰ尽可能全面地获取目标公司的真实信息
Ⅱ获得高收益
Ⅲ发现潜在的投资风险并评估其对投资项目的影响
Ⅳ全面掌握目标公司股东的财务状况
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅲ
18.创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的（），可以实现风险和期望收益的均衡匹配。
A.常态估值方法
B.动态估值方法
C.固定估值方法
D.阶段估值方法
19.股权投资基金运行期间，股权投资基金的信息披露义务人应当在每季度结束之日起（）个工作日内向投资者披露基金投资项目、投资额度、基金资产等信息。
A.4
B.5
C.6
D.10
20.下列关于政府引导基金的说法，错误的是（）。
A.政府引导基金的宗旨是发挥财政资金的引导和聚集放大作用
B.政府引导基金是一类特殊的母基金
C.政府引导基金对创业投资基金的支持方式包括参股、融资担保、跟进投资
D.政府引导基金是按非市场化方式运作的政府性基金
21.股权投资母基金的业务不包括（）。
A.一级投资
B.二级投资
C.直接投资
D.间接投资
22.我国第一个有关创业投资发展的战略性纲领性文件是（）国务院办公厅发布的《关于建立风险投资机制的若干意见》。
A.1985年末
B.1992年末
C.1998年末
D.1999年末
23.下列不属于股权投资母基金特点的是（）。
A.分散风险
B.专业管理
C.规模优势
D.经验不足
24.公司解散清算的，有限责任公司的清算组由（）组成，股份有限公司的清算组由（）或者股东大会确定的人员组成。
A.股东；股东
B.股东；董事
C.董事会；股东
D.董事会；董事会
25.在法律尽职调查关注的重点问题中，应重点关注的问题是主要股东与目标公司之间的关联交易、资金往来及相互担保是否合法，这是属于（）的内容。
A.主要股东情况
B.高级管理人员
C.重大合同
D.诉讼及仲裁
26.收益分配涉及的基本概念包括（）
Ⅰ业绩报酬
Ⅱ瀑布式的收益分配体系
Ⅲ门槛收益率
Ⅳ追赶机制以及回拨机制
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
27.从退出风险的角度来看，下列说法正确的是（）。
Ⅰ．采用上市转让退出，企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性
Ⅱ．采用挂牌退出，存在挂牌后一段时间内无人受让或价格被高估的风险
Ⅲ．采用协议转让退出，由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性
Ⅳ．采用清算退出，部分流动性较差的资产可能将不得不以极低的价格转让，甚至存在短期内无法变现的可能性
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
28.中国证监会《关于企业申请境外上市有关问题的通知》中的“四五六条款”对申请境外直接上市企业的财务状况提出了较为严格的要求，具体包括（）。
Ⅰ．拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定
Ⅱ．净资产不少于4亿元人民币
Ⅲ．过去一年税后利润不少于5000万元人民币，并有增长潜力
Ⅳ．按照合理市盈率预期，筹资额不少于5000万美元
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
29.下列关于母基金的特点和作用的说法中，不正确的是（）。
A.母基金通常只会投资一只股权投资基金
B.大部分业绩出色的股权投资基金都会获得超额认购，因此，一般投资者难以获得投资机会
C.母基金可以通过帮助投资者扩大规模或缩小规模来解决投资者投资规模大小的问题
D.投资者通过投资于母基金而获得投资优秀基金的机会
30.（）对外贸易经济合作部、科学技术部、国家工商行政管理总局率先颁布《关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定》，对外商投资创业投资企业进行规范和管理。
A.2001年8月
B.2001年5月
C.2002年8月
D.2002年5月
二、多选题（共20题）
三、判断题（共10题）
四、简答题（共2题）
单选题答案：
1：
D2：
D3：
C4：
D5：
D6：
B7：
A
8：
A9：
C10：
C11：
C12：
A13：
D14：
D
15：
B16：
B17：
D18：
B19：
D20：
D21：
D
22：
D23：
D24：
B25：
A26：
A27：
C28：
A
29：
A30：
A
多选题答案：
判断题答案：
简答题答案：
相关解析：
1：
在退出阶段，股权投资基金将其在被投资企业中的股权以上市、挂牌转让、协议转让、清算等形式变现，从而“退出”其在企业中的投资，然后根据约定将退出所得分配给基金的投资者和管理人。
知识点：
股权投资基金运作流程；
2：
基金募集期间，应当在宣传推介材料中向投资者披露如下信息：
①基金基本信息；②管理人基本信息；③基金的投资信息；④基金的募集期限；⑤基金估值政策、程序和定价模式；⑥基金合同的主要条款；⑦基金的申购与赎回安排；⑧基金管理人最近3年的诚信情况说明；⑨其他事项。
3：
投资于股权投资基金的工商企业包括外国企业、注册在我国的外资企业、国有企业、民营企业等。
近年来，外国投资者在中国投资设立的人民币基金越来越多。
我国的国有企业、民营企业、上市公司等不同类型的企业投资者对股权投资基金的兴趣不断增加，并逐步形成了各具特色的参与股权投资基金的投资模式。
4：
业务尽职调查的主要内容有：
企业基本情况、管理团队、产品／服务、市场、发展战略、融资运用、风险分析。
5：
股权投资基金管理人委托私募基金服务机构（以下简称服务机构），为股权投资基金提供基金募集、投资顾问、份额登记、估值核算、信息技术系统等服务业务，适用《服务办法》。
服务机构开展股权投资基金服务业务及股权投资基金管理人、股权投资基金托管人就其参与股权投资基金服务业务的环节适用《服务办法》。
知识点：
《私募投资基金服务业务管理办法（试行）》的适用范围；
6：
相对估值法的估值步骤为：
（1）选取可比公司
（2）计算可比公司的估值倍数
（3）计算适用于目标公司的可比倍数
（4）计算目标公司的企业价值或者股权价值
7：
作为股权投资者，股权投资基金关心的是股权价值，最后的交易价格以股权价值为基础来确定。
8：
作为股权投资行业专业化细分的产物，母基金是以股权投资基金为投资对象的基金，其在基金的筛选、投资组合的分配与风险管理以及基金的监控等方面具有较高的专业化水平。
在国外股权投资基金中，母基金是重要的机构投资者。
9：
2013年6月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确股权投资基金的监管由中国证监会负责，实行适度监管，保护投资者权益。
10：
在我国，公司法人实体可采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
11：
杠杆收购基金的运作具有以下特点：
第一，从投资对象看，主要是成熟企业。
第二，从投资方式看，通常采取控股性投资。
第三，从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。
第四，从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。
12：
为明确投资人与管理人之间的权利义务关系，基金合同通常应对以下内容作出规定：
（1）基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务；
（2）基金的运作方式；（3）基金的出资方式、数额和认缴期限；（4）基金的投资范围、投资策略和投资限制；（5）基金收益的分配原则、执行方式；（6）基金承担的有关费用；（7）基金信息提供的内容、方式；（8）基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式；（9）基金合同变更、解除和终止的事由、程序；（10）基金财产清算方式；（11）当事人约定的其他事项。
13：
股权投资基金的募集，可分为自行募集和委托募集。
故D项错误。
14：
2016年9月，国务院发布《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，为支持创业投资发展，该意见提出了16项具体措施，题中四项均在此列。
15：
股权投资基金通常只能向合格投资者募集。
16：
年度披露：
信息披露义务人应当在每年结束之日起4个月以内向投资者披露报告期末基金净值和基金份额总额、基金的财务情况、基金投资运作情况和运用杠杆情况、投资者账户信息、投资收益分配和损失承担情况、基金管理人取得的管理费和业绩报酬。
涉及重大事项的，信息披露义务人应当按照基金合同的约定及时向投资者披露。
17：
股权投资机构尽职调查的目的，是尽可能全面地获取目标公司的真实信息并且发现潜在的投资风险并评估其对投资项目的影响。
18：
创业投资基金主要采取股权投资的方式，通过创新的动态估值方法，可以实现风险和期望收益的均衡匹配。
19：
股权投资基金运行期间，股权投资基金的信息披露义务人应当在每季度结束之日起10个工作日内向投资者披露基金投资项目、投资额度、基金资产等信息。
20：
政府引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资基金发展，引导社会资金进入创业投资领域。
21：
股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。
22：
1999年末国务院办公厅发布了《关于建立风险投资机制的若干意见》，这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件，为建立创业投资机制明确了相关的原则。
知识点：
我国股权投资基金发展阶段；
23：
股权投资母基金特点的有分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。
24：
公司经营管理发生严重困难，继续存续会使股东利益受到重大损失，通过其他途径不能解决时，持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东请求法院解散公司并获得法院支持。
公司解散清算的，有限责任公司的清算组由股东组成，股份有限公司的清算组由董事或者股东大会确定的人员组成。
25：
主要股东情况：
应重点关注的问题是主要股东与目标公司之间的关联交易、资金往来及相互担保是否合法。
26：
收益分配涉及的基本概念包括业绩报酬、瀑布式的收益分配体系、门槛收益率、追赶机制以及回拨机制等。
知识点
基金收益分配
27：
从退出风险的角度来看，全球主要股票市场均设置了限售期的要求，股权投资基金通常需在企业上市一段时间后才可以将所持上市企业的股票卖出，锁定期内的股票价格波动会影响到股权投资基金的退出收益；在我国，目前股票市场首发上市准入实行核准制，因此企业上市申请能否获得核准仍然存在相当大的不确定性。
如果选择挂牌退出，由于场外股权交易市场的交易活跃度通常不是很高，市场流动性相对较差，因此存在挂牌后一段时间内无人受让或价格被低估的风险。
协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。
如
28：
我国企业选择境外直接上市，需首先向中国证监会提出申请。
为保证上市公司质量，中国证监会对企业申请境外上市提出了较高的要求。
中国证监会《关于企业申请境外上市有关问题的通知》中的“四五六条款”对申请境外直接上市企业的财务状况提出了较为严格的要求，具体包括拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于4亿元人民币；过去一年税后利润不少于6000万元人民币，并有增长潜力；按照合理市盈率预期，筹资额不少于5000万美元；具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度；有较
29：
投资者不直接投资股权投资基金，而是通过投资母基金间接投资股权投资基金，主要有以下四个原因：
分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。
（一）分散风险
母基金通常会将所募集的资金分散投资于15～25只股权投资基金，从而避免了单只股权投资基金投资中依赖于某一基金管理人的风险。
通过分散投资于多只股权投资基金，母基金的投资得以实现多样性，如投资阶段、时间跨度、地域、行业、投资风格等，从而投资者可以有效地实现风险分散。
而单只股权投资基金无法使投资者获得如此高的多样性。
（二）专业管理
30：
2001年8月，对外贸易经济合作部、科学技术部、国家工商行政管理总局率先颁布《关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定》，对外商投资创业投资企业进行规范和管理。
知识点
政府管理的历史演变
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