基金从业资格考试 考点精粹.docx

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基金从业资格考试考点精粹

历史发展

1924年3月21日，马萨诸塞投资信托基金在波士顿成立，被认为是真正具有现代面貌的投资基金，也是世界上第一只开放式基金。

1952年，马克维茨创立了以均值方差法为基础的投资组合理论。

1957年，标准普尔公司开始编制标准普尔500指数。

1958年，莫迪尼亚和米勒提出MM定理（资本结构无关定理），该定理认为企业价值与企业融资方式和分红方式无关。

1868年英国诞生世界上第一只公认的证券投资基金（海外及殖民地政府信托基金），封闭式投资信托基金。

20世纪年代以来，信用衍生工具是发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约，信用联结票据。

1983年，国际证监会组织成立。

1985年12月20日，欧盟通过《可转让证券集合投资计划指令》（UCITS指令），标志着投资基金市场开始朝着一体化方向发展。

，

20世纪80年代，基金的运营及销售出现国际化的大趋势。

1990年，加拿大推出了世界上第一只ETF指数参与份额。

1992年11月，国内第一家投资基金—淄博乡镇企业投资基金，募集规模为1亿元，60%投向淄博乡镇企业，40%投向上市公司。

并于1993年8月在上交所上市，成为我国首只在证交所上市交易的投资基金，是封闭式基金。

1995年，CFA协会开始筹备被成立全球投资业绩标准委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。

1997年6月16日全国银行间债券市场正式运行。

1997年11月14日，经国务院批准，中国证监会颁布了《证券投资基金管理暂行办法》，这是我国首次颁布的规范证券基金运作的行政法规，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础。

1998年3月27日，南方基金管理公司和国泰基金管理公司发行基金开元和基金金泰封闭式基金。

2000年10月8日，《开放式证券投资基金试点办法》由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。

2001年9月，我国第一只开放式基金—华安创新；

2002年年初，泛欧证券交易所又收购了葡萄牙里斯本证券交易所和伦敦国际金融期交所（LIFF）。

2002年6月，证监会颁布《外资参股基金管理公司设立规则》，正式允许外资参股基金管理公司。

2002年12月，首家中外合资基金公司国联安基金管理公司成立，基金业成为履行我国证券业入世承诺的先锋。

2003-2008年，我国基金业快速发展阶段。

2004年6月1日《中华人民共和国证券投资基金法》正式实施。

2004年12月4日，基金业委员会成立；

2004年10月成立国内首支上市开放式基金是南方积极配置基金；

2004年底，推出首支交易型开放式指数基金是华夏上证50ETF；

2005年，我国资产证券化开始试点，2007年进入扩大试点阶段。

2006年9月，中国金融期货交易所正式成立。

2006年11月2日，中国第一只证券债券型QDII基金—华安国际配置基金发行，初始额度为5亿美元。

2007年，首例“证券投资基金从业人员利用未公开信息交易行为”被发现。

2012年6月7日成立证券投资基金业协会。

2012年12月28日，修订后《证券投资基金法》于2013年6月1日正式实施。

2013年9月6日，首批5年期国债期货正式在中国金融期货交易所推出。

截止2014年5月，具有基金销售核准资质的商业银行有95家。

截止2014年12月31日，我国QDII基金为89只，起点为1000元人民币。

截止2015年3月底，我国境内共有基金管理公司96家,合资46家，内资50家。

我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规是《证券投资基金运作管理办法》。

各类基金

股票基金

股票基金在各类基金历史最为悠久，也是各国广泛采用的一种基金类型。

投资市场对股票基金分为：

国内股票基金、国外股票基金、全球股票基金。

股票基金风险高，但预期收益较高；以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资，是应对通货膨胀最有效手段。

因持有股票而享有的配股权，从配股除权日到配股确认日止，如果收盘价高于配股价，按收盘价高于配股价的差额估值；低于或等于配股价，估值为0.

按公司规模划分的股票投资风格，通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种。

股票基金、债券基金的申购赎回原则：

（1）未知价原则

（2）金额申购、份额赎回原则。

货币市场基金

货币市场基金的管理费一般为0.33%，基金管理费/托管费/销售服务费是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

货币市场基金每天的份额净值保持不变；货币市场基金一般为每日结转损益。

我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天。

货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券。

用以反映货币市场基金风险的指标有投资组合平均剩余期限、融资比例、浮动利率债券投资情况等。

债券远期交易从成交日至结算日的期限由交易双方确定，但最长不超过365天。

目前银行间债券市场债券结算主要采用券款对付。

保本基金

保本基金的安全垫是风险投资可承受的最高损失限额。

保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是CPPI策略。

保本基金从本质上来讲是一种混合基金。

ETF基金（交易型开放式指数基金）

ETF能够进行实时套利交易，ETF基金份额折算比例保留小数点后8位，ETF建仓期不超过3个月；ETF实施价格涨跌幅限制，涨跌幅设置为10%。

证交所在开市后根据ETF申购、赎回清单和组合证券每15秒提供一次基金份额参考值。

ETF实物申购赎回机制，份额申购份额赎回，一般最小申购、赎回单位为50万份或100万份。

场外申购赎回ETF的对价为现金。

ETF联结基金投资于目标ETF的资产不得低于联结基金资产净值的90%。

开放式基金LOF（上市型开放式基金）

开放式基金的分红方式：

现金，分红再投资转换为基金份额

开放式基金每日公布基金单位净值，每季度公布资产组合，每6个月公布变更的招募说明书。

存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每6个月披露一次更新的招募说明书；

开放式股票基金每一个交易日只有1个价格。

开放式基金份额的申购与赎回是在基金份额持有人与基金管理人之间进行的。

开放式基金遵循：

金额申购，份额赎回原则，及未知价交易原则。

开放式基金的赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%，赎回费总额的25%归入基金财产。

开放式基金认购费率最高一般不超过1.5%；

开放式基金于每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。

开放式基金基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内容不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。

开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在管理人网站上。

开放式基金需满足募集份额总额不少于2亿元，金额不少于2亿元，份额持有人人数不少于200人。

LOF基金份额申购单位为1元人民币；买入LOF申报数量应为100份或其整数倍。

LOF在二级市场交易时申报价格最小变动单位为0.001元人民币。

LOF的涨跌幅限制为10%，LOF采取金额申购，份额赎回原则。

封闭式基金

我国封闭式基金的交割与交收T+1制度。

在交易所上市的封闭式基金刊登临时报告书，必须经基金上市的证券交易所核准。

封闭式基金份额净值由基金管理人进行公告。

我国封闭式基金的交易佣金不得高于成交金额的0.003；

封闭式基金报价最小变动单尾是0.001元人民币。

封闭式基金在二级市场上通常按折价交易。

封闭式基金募集经过申请、核准、发售、基金合同生效四个步骤。

封闭式基金的存续期应在5年以上。

封闭式基金每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也进行估值。

复合无误的基金份额净值由基金管理人对外分布。

封闭式基金当年利润应先弥补上一年度亏损，然后才可以进行当年分配。

封闭式基金一般采用现金方式分红。

封闭式基金份额上市交易，基金份额持有人不少于1000人。

封闭式基金买入或卖出单笔最大数量应当低于100万份。

QDII基金

QDII基金份额净值应当至少每周计算并披露一次，如基金投资衍生品，应当每个工作日计算并披露。

QDII基金份额净值应当在股之后2个工作日内披露；

我国QDII基金多数为股票型。

QDII基金产品起点门槛为1000元人民币。

QDII基金投资者T日提交有效申请，应在T+3到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。

QDII基金赎回成功后T+10日支付赎回款。

分级基金

分级基金合并募集单笔认购为不低于5元。

分开募集的分级基金，B类份额单笔认购/申购金额不低于5元

分级基金即实现约定基金的风险收益分配，将基础份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部份额上市交易的结构化证券投资基金。

A份额具有低风险低收益特征。

分级基金募集方式有合并募集和分开募集。

分级基金场内认购的基金份额注册登记在中国证券的结算有限责任公司的证券登记结算系统。

存托凭证

存托凭证指一国证券市场上流通的代表外国有价证券的可转让凭证。

全球存托凭证发行地不在美国，也不在发行公司所在国，大多数在伦敦证交所和卢森堡交易所进行。

权益投资（股票/存托凭证/可转换债券/认股权证）

可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后才能转换为公司股票。

认购权证近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。

认沽权证近似于看跌期权，行权时其持有人可按照约定的价格卖出约定数量的标的资产。

固收投资

短期债券一般在1年以下，中长期债券的偿还期一般为1-10年，而长期债券的偿还期一般为10年以上。

货币市场工具

商业票据特点：

1面额较大，2利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；只有一级市场没有明确的二级市场。

一般票据的贴现不超过6个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。

中期票据采用注册发行，最大注册额度不超过企业净资产的40%。

大额可转让定期存单期限一般是1年以内，最短是14天，以4个月，6个月为主。

大额可转让定期存单原则上不能提现支取，只能在二级市场上转让。

短期融资券由商业银行承销并采用有担保方式发行，通过市场招标确定发行利率。

短期融资券的期不超过1年，交易品种有3个月、6个月、9个月、1年。

上交所对于可用于融资融券的标的证券为股票的其在交易所上市时间应超过3个月。

另类投资

另类投资基金受《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）监管，是另类投资最严格的监管立法。

私募股权

AIFMD规定，私募股权投资基金持有公司10%及以上股权时，影响公司及其他股东进行披露。

私募股权投资基金收购公司2年内不允许通过分红、减持、赎回等形式进行资产转让。

房地产投资信托基金特点：

流动性强，抵补通货效应，风险较低，信息不对称程度较低。

不动产投资具有以下特点：

异质性、不可分性、低流动性。

基金费用

1.我国股票型基金的认购费率最高不超过1.5%；开放式基金的认购费不得超过认购金额的5%。

2.在证券衍生工具基金中，认股权证基金的管理费约为1.5%-2.5%;,股票基金1%-1.5%，债券基金0.5%-1.5%，货币基金0.25%-1%；

3.我国目前股票基金大部分按照1.5%比例计提基金管理费，债券基金的管理费费率通常低于1%，货币市场基金的管理费率为0.33%。

4.我国基金托管费、管理费和销售服务费均是按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。

封闭式基金管理费不得高于1.5%

5.基金托管费率通常与基金规模呈反比，即基金规模越大，基金托管费率越低。

6.偏股型基金的股票配置50%-70%，，债券配置为20%-40%。

7.我国上交所规定基金交易佣金不得高于成交金额0.3%，起点5元。

8.申购费用对于持有期低于3年不得免收

9.基金销售服务费目前只有货币市场基金和一些债券型基金收取，费率一般为0.25%。

10.收取销售服务费用的，对持续持有期少于30日的投资人收取不低于0.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

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收取销售服务费的基金通常不需要再收取申购和赎回费。

11.不收取销售服务费的，对持有持续期少于7日的投资人收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

对持有持续期少于30日的投资人收取不低于0.75%的赎回费，并将上述赎回费全额计入基金财产。

对于3个月以上但少于6个月股票型和混合型基金赎回费投资人应收取不低于0.5%的赎回费，并将不低于赎回费总额的50%计入基金资产。

对持有期长于6个月的投资人，应当将不低于赎回费总额的25%计入基金财产。

12.开放式基金赎回费在扣除手续费后，余额不得低于赎回费总额的25%。

13.对证券投资基金从上市公司分配取得的股息红利所得，扣缴义务人在代扣代缴个人所得税时，按50%计算应纳税所得额。

14.基金运作费小于基金净值万分之一时，应于发生时直接计入基金损益；

15.在上交所，A股的过户费为成交额的1%%，起点为1元；

16.对于B股，虽然没有过户费但中国结算公司要收取结算费，在上交所结算费是成交金额的0.05%。

17.基金交易目前不收取过户费。

18.证券和资金结算实行分级结算原则。

19.证券投资基金一般在月末结转当期损益，按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。

20.基金利息收入具体包括：

债券利息收入、资产支出证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。

21.基金利润包括：

投资收益、其他收入、利息收入、公允价值变动损益。

其他收入包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而支付给基金的赔偿款项。

22.营业税：

对金融机构（包括银行和非银行金融机构）买卖基金的差价收入征收营业税，非金融机构买卖基金份额的差价收入不征收营业税；对基金管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税。

23.印花税：

暂免征收。

我国对投资者买卖封闭式证券投资家基金免征印花税；企业投资者买卖基金份额暂免征印花税；封闭式基金交易不收印花税。

基金卖出股票是按照0.001的税率征收证券交易印花税，而对买入交易不再征收印花税。

24.所得税：

对企业投资者买卖基金单位获得差价收入，应并入企业的应纳税所得额，征收企业所得税；对企业投资者从基金分配中获得的债券差价收入，暂不征收企业所得税。

25.在我国，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的原价收入，股票的股息、红利收入、债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。

对基金取得的股利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、发行证券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴20%的个人所得税。

申购与赎回

1.投资者T日提交认购申请后，可于T+2日起到办理认购的网店查询受理情况；

2.投资人申购基金成功后，基金登记人在T+1日为投资人办理增加权益的登记手续，投资人在T+2日有权赎回该部分基金份额。

投资者赎回近份额成功后，登记机构一般在T+1日为投资者办理扣除权益的登记手续。

3.ETF基金T日现金差额相关内容应在T+1日的申购、赎回清单中公告。

4.T日买入LOF基金份额自T+1日起即可在深交所卖出或赎回。

5.目前，我国境内基金申购款一般在T+2日内到达基金银行存款账户，赎回款与T+3日从基金的银行存款账户划出。

6.封闭式基金达成交易后，二级市场交易份额和股份的交割在T+0日，资金交割在T+1日完成。

7.开放式基金申购成功后，登记机构会在T+1日办理权益登记，T+2日既可以办理赎回。

8.对一般基金而言赎回成功后，基金管理人自受理申请7日内支付赎回款。

9.QDII基金投资者T日提交有效申请，应在T+3到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式查询申请的确认情况。

QDII基金赎回成功后T+10日支付赎回款。

10.分级基金合并募集单笔认购不低于5万元。

11.UCITS基金的申购与赎回价格，规定应至少一个月公布两次。

如不损害持有人利益，监管机关可以允许一个月公布一次。

时间数字

1.转化期限最长不超过6年。

2.对于电视、电影、互联网资料等的宣传材料的影像显示应至少为5秒。

3.对于系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份在不可修改的介质上至少保存15年；

4.基金销售机构应当建立健全档案管理制度，妥善保管基金份额持有人的开户资料和与销售业务有关的其他资料。

客户身份资料自业务关系结束当年计起至少保存15年，与销售业务有关的其他资料自业务发生当年计起至少保存15年。

5.基金管理部门有着不同的规定：

①客户身份资料自业务关系结束当年或者一次性交易记账当年计起至少保存5年。

②客户交易记录自交易记账当年计起至少保存5年。

其中，对于客户交易终端信息，基金公司应当按照技术规范对客户的主要开户资料进行电子化，并妥善保存在信息系统中。

基金公司应当按照技术规范在18个月内对新增账户实施开户资料电子化，存量的正常交易类账户应在36个月内完成开户资料电子化。

6.基金经营机构应妥善保存客户交易终端信息和开户资料电子化信息，保存期限不得少于20年。

基金经营机构应妥善保存交易时段客户交易区的监控录像资料，保存期限不得少于6个月。

7.基金经营机构客户信息保存期限规定，客户交易记录账户当年计起至少保存5年；

8.基金份额登记机构应当妥善保存登记数据，保存期限自基金账户销户之日起不得少于20年。

9.私募基金材料保存期限自基金清算终止之日起不得少于10年。

10.基金管理人应在每年结束后90日内，在指定报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露年度报告全文；在上半年结束后60日内，披露半年度报告；在每季度结束后的30日内，披露季度报告。

11.基金公司应当按照技术规范在18个月内对新增账户实施开户资料电子化，应当在36个月内未完成存量的正常交易账户开户资料的电子化。

12.召开基金份额持有人大会，召集人应当至少提前30日公告基金份额持有人的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。

13.在发现有可疑交易或行为时，在其发生后10个工作日内，向中国反洗钱检测分析中心报告；检测客户现金收支或款项划转情况，对符合大额交易标准的，应在发生后的5个工作日内，向中国发洗钱检测分析中心报告。

14.在调查操纵证券市场、内幕交易等重大证券违法行为时，经证监会主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的证券买卖，但限制的期限不得超过15个交易日；案情复杂的，可以延长15个交易日。

15.对常规基金产品，按照建议程序注册，审查时间原则上不超过20工作日。

16.对其他产品，按照普通程序折射，审查时间不超过6个月。

17.基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月内进行基金份额的发售。

18.自受理基金管理公司设立申请之日起6个月内依照上述条件和审慎监管原则进行审查，做出批准或不予批准的决定。

19.中国证监会应当自受理基金募集申请之日起6个月内做出核准或者不予核准的决定；

20.基金托管人职责终止的，基金份额持有人大会应当在6个月内容选任新基金托管人。

21.基金管理公司变更持有5%以上股权的股东，变更公司的实际控制人等，国务院监督管理机构应当自受理之日起60日内做出批准或不批准的决定。

22.基金管理人的基金宣传推介材料，应自向公众发布或者发布之日起5日内向证监会派出机构备案。

23.基金管理人的董事、监事等高级管理人员，应当熟悉证券投资的法律法规，具有3年以上任职经历。

24.对基金管理人违法行为采取监管措施的基金管理人整改后，应当向证监会提交报告，证监会应自验收完毕之日起3日内解除对其采取的有关措施。

25.基金托管部门的负责人变动，主要业务人员变动超过30%的，托管人应在事件发生之日起2日内编制并披露临时公告书，并报证监会。

26.基金业协会应当在私募基金备案材料齐备后的20工作日内容，通过网站公告私募基金名单及其基本情况的方式，为私募基金办结备案手续。

27.信息披露义务人应当在重大事件发生之日起2日内编制并披露临时报告。

28.基金募集期限自基金份额发售之日起计算，募集期限一般不超过3个月。

基金募集申请，在申请期间申请材料涉及的事项发生重大变化的，基金管理人应当自变化发生之日起5日内向证监会更新材料。

29.基金管理人应当自募集期限届满之日起10日聘请法定验资机构验资，基金管理人自收到验资报告之日起10日内，向证监会提交备案申请和验资报告，办理基金的备案手续。

中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金备案材料之日起3个工作日予以书面确认。

30.基金管理人应当在基金份额发售3日前，披露招募说明书基金合同及份额发售公告等信息。

31.当发生巨额赎回时（开放式基金单个开放日的基金净额赎回申请超过基金总份额的10%），基金管理人应在3个工作日内至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告；

32.私募基金管理人应当于每个年度结束后的4个月内，向基金业协会报送会计事务所的年度财务报告。

33.私募基金管理人填报的信息发生重大变化的，应在10个工作日内向基金业协会报告。

34.基金定期报告在披露的第2工作日，应分别向证监会及其证监局、基金上市的证交所备案。

35.对于当期基金合同生效不足2个月的基金，可以不定期报告。

36.开放式基金基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内容不办理赎回，但该期限最长不超过3个月。

开放式基金合同生效后每6个月结束之日起45日内，将更新的招募说明书登载在管理人网站上。

37.开放式基金需满足募集份额总额不少于2亿元，金额不少于2亿元，份额持有人人数不少于200人。

38.封闭式基金份额上市交易，基金份额持有人不少于1000人。

封闭式基金买入或卖出单笔最大数量应当低于100万份。

39.发起式基金是指基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金经理等人员资金认购基金认购不少于1000万元，且持有期限不少于3年。

发起式基金的合同生效3年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止。

40.企业债券在其债券债务登记日的5日内向中央结算公司安排其交易流通。

41.

基金公司

1.麦格理集团是现存最大的基础设施投资管理公司；高盛公司是最大的私募股权管理公司。

2.上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金交易；

3.有限合伙制最早产生于美国硅谷，目前成为私募股权投资最主要的的运动方式。

4.在英国和我国香港基金被称为单位信托基金；，在日本和台湾称为证券投资信托基金。

在美国，证券投资基金一般被称为共同基金。

5.贝莱德是最大的大宗商品管理公司，管理资产规模达到了740亿美元。

6.金融期货中国最先产生的品种是外汇期货，主要用于规避外汇风险。

7.在国际金融市场上，伦敦银行间同业拆借利率是被广泛采纳的基准利率。

8.伦敦金融时报指数和美国价值线指数采用几何平均法股票价格指数编制方法。

9.我国基金管理公司的注册资本不低于1亿元人民币。

10.外资商业银行境内分行在境内持续经营3年以上的，可申请成为托管人。

11.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不得超过该上市公司股份总数的30%。

12.中外合资基金管理公司外资持股上限不超过49%。

13.所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例综合，不得超过该上市公司股份总数的30%。

14.单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总