度中级财务管理第二轮复习要点汇总.docx

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度中级财务管理第二轮复习要点汇总

第一章总论

一、核心客观题

☐公司制企业优缺点（易筹资、易转让、有限责任、无限存续；双重课税、组建成本高、存在代理问题）

☐财务管理目标及相互关系（利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化）

☐所有者与经营者冲突与协调（解聘、接收、激励）

☐所有者与债权人冲突与协调（限制、收回、停止）

☐社会责任（股东之外的义务；捐赠；过分）

☐财务管理环节（决策是核心）

☐财务管理体制（核心问题：

如何配置财务管理权限）

☐财务管理体制模式（集权、分权、相结合）

☐集权与分权的选择（业务密切；资本关系；成本效益；环境；规模；管理者水平）

☐管理体制的设计原则（与现代企业制度相适应；决策和执行与监督权三者分立；综合和分层管理；与组织体制相对应）

☐企业组织体制（U型、H型也可集权、M型）

☐分权：

分散经营自主权、人员管理权、定价权、费用审批权

☐财务管理环境（技术、经济、金融、法律）

☐经济环境（最重要）：

体制、周期、发展水平、政策及通胀

☐通胀影响（增加资金及权益成本；虚增利润；证券价格下降）

☐金融工具特征：

流动性、风险性、收益性

☐基本金融工具（货币、票据、债券、股票）

☐衍生金融工具（远期合约、互换、掉期、资产支持证券）：

高风险、高杠杆

☐金融市场（货币和资本；发行和流通；资本和外汇与黄金；基础性金融市场和衍生品市场；地方性和全国性与国际性）

☐货币市场（期限短；短期资金；货币性：

强流动、价格平稳、风险较小）

☐资本市场（债券市场、股票市场、融资租赁市场）

第二章财务管理基础

一、核心客观题

☐时间价值：

没有风险和通胀下的社会平均利润率。

Ø复利终值系数与复利现值系数；偿债基金系数与普通年金终值系数；资本回收系数与普通年金现值系数

Ø普通年金；预付年金（终值、现值系数2种方法）；递延年金（终值系数、现值系数3种方法）；永续年金（无终值、现值＝A/I）

Ø实际利率=

Ø实际利率=（1+名义利率）/（1+通货膨胀率）-1

☐资产收益率（实际收益率；预期收益率；必要收益率）

Ø必要=无风险＋风险=纯粹利率＋通胀补贴＋风险收益率

Ø风险收益率取决于：

风险大小；投资者对风险的偏好；

☐风险：

收益的不确定性，用资产收益率的离散程序衡量（方差；标准差；标准离差率），值越大，风险越大；

Ø风险对策：

规避；减少；转移；接受；

Ø风险偏好：

回避者；追求者；中立者；

☐证券资产组合

Ø相关系数与组合风险关系（ρ＝1：

不能降低任何风险；ρ＝-1：

风险可以充分地相互抵消）

Ø非系统风险：

组合中资产个数足够大，该风险可被完全消除；

Ø系统风险：

不能随组合中资产数增加而消失，始终存在的；

●系统风险衡量：

β=1，与市场组合的风险一致

☐固定成本：

约束性固定成本；酌量性固定成本

☐变动成本：

技术性变动成本；酌量性变动成本

☐混合成本：

半变动成本；半固定成本；延期变动成本；曲线变动成本

Ø混合成本分解：

高低点法（简单）；回归分析法（精确）；账户分析法（主观）；技术测定法（投入产出规律）；合同确认法（配合账户分析）

☐总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本×业务量）

二、类主观题

☐总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+（单位变动成本×业务量）

☐资产组合的预期收益率E（RP）=∑Wi×E（Ri）

☐资产组合的风险

☐单项资产β系数

☐资产组合βp=∑Wiβi

☐资本资产定价：

R=Rf+β*（Rm-Rf）（可用于单项资产，也可用于资产组合）

☐二计1、一计1

第三章预算管理

一、核心客观题

☐预算特征：

数量化和可执行性

☐预算作用：

奋斗目标；协调工具；考核标准；

☐预算分类（内容：

业务、专门决策、财务；时间：

长期和短期；）

☐财务部门：

跟踪监督执行，分析差异，提出建议。

☐预算编制方法（出发点特征：

增量和零基；业务量特征：

固定和弹性；时间特征：

定期和滚动）

☐零基：

不可避免和可避免；不可延缓和可延缓

☐销售预算是整个预算的编制起点；

☐生产预算：

以实物量表示；是直接材料、人工费用、变动制造费用的编制基础；

☐专门决策预算：

资本支出预算，与项目投资决策相关；

☐财务预算：

现金预算（以业务和专门决策预算为基础）；利润表（以业务、专门决策、现金预算为基础）、资产负债表（全面预算终点）；

☐财务预算正式下达，一般不予调整；调整重点放在重要、非正常、不合常规的关键性差异。

二、核心主观题

☐预算的编制（二计1、一计1）

第四章筹资管理

一、核心客观题

☐筹资的动机（4种）

☐筹资的分类（4种）

☐借款筹资特点

☐债券筹资特点

☐融资租赁筹资特点

☐债务筹资优缺点（与股权筹资比）

☐吸收直接投资筹资特点

☐普通股筹资特点

☐留存收益筹资特点

☐股权筹资优缺点（与债权筹资比）

☐各筹资方式优缺点对比线索

一、资本成本：

吸收直接投资；发行股票；留存收益；融资租赁；发行债券；银行借款

二、财务风险：

债务筹资比股权筹资的财务风险大

三、资金数额：

发行股票和债券的金额大，银行借款有限，留存收益小

四、弹性：

银行借款弹性大，可提前偿还的债券较大，股权的弹性小

五、限制条款：

银行借款限制多（3类）；融资租赁限制少

六、筹资费用：

发票股票和债券高；留存收益没有筹资费用

七、社会影响力：

发行股票和债券的影响力大

八、形成生产力：

吸收直接投资易于较快形成生产力

九、沟通成本：

发行股票沟通成本大

十、速度：

银行借款的筹资速度快；

十一、控制权：

发行股票会稀释控股权，留存收益和债务筹资不会；

十二、产权流动：

吸收直接投资不易产权流动，股票和债券流动性强

第五章筹资管理

一、核心客观题

☐衍生工具筹资：

混合筹资（上市公司最常见的是可转债）和其他衍生工具融资（最常见的是认股权证）

☐可转债

Ø性质：

证券期权性、资本转换性、赎回与回售

Ø赎回条款：

主体（发债公司）；条件（价格连续高于转股价）；加速条款，保护发债公司；

Ø回售条款：

主体（债券持有人）；条件（价格连续低于转股价）；保护持有者；

Ø强制性转换条款：

保护发债公司

Ø可转债的筹资特点：

筹资灵活；资本成本较低；效率高；一定的财务压力；

☐认股权证

Ø性质：

期权性、投资工具

Ø筹资特点：

融资促进工具；改善冶理结构；推进股权激励

☐优先股

Ø性质：

约定股息；权利优先（利润分配、剩余财产清偿分配）；权利小；

Ø种类：

固定股息率和浮动股息率；强制分红和非强制分红；累积和非累计；参与和非参与；可转换和不可转换；可回购和不可回购

Ø特点：

丰富投资结构；利于股权资本结构调整；保障普通股；降低财务风险；一定财务压力

☐销售百分比法：

敏感性资产和敏感性负债的项目

☐影响资本成本的因素：

经济环境；资本市场条件；企业经营和融资状况；筹资规模与时限

☐个别资本成本：

银行借款与债券的利息有抵税作用；

☐平均资本成本：

权重（账面价值、市场价值、目标价值）

☐杠杆：

销量、单价、变动成本、固定成本、利息如何影响三个杠杆；各类型的企业、企业的各阶段如何保持经营杠杆、财务杠杆；

☐最佳资本结构：

平均资本最低，公司价值最大，资本结构最优；

二、核心主观题

☐可转换债券、认股权证、优先股；（一计1）

☐资金需求量预测

Ø因素分析法（单选）

Ø销售百分比法（二计4）

Ø资金习性预测法

●占用总额与产销量关系（回归分析，历年没考）

●逐项分析法（结合高低点法：

一综1第1－2问）

☐资本成本

Ø个别资本成本

●借款、债券、融资租赁、股票、留存收益（一综2）

Ø平均资本成本（一综1第3问）

●账面价值、市场价值、目标价值

☐杠杆效应

Ø经营杠杆、财务标杆、总标杆；（章测二计3）

☐资本结构

Ø每股收益分析法（章测二计1）

Ø平均资本成本比较法

Ø公司价值分析法（章测二计2）

第六章投资管理

一、核心客观题

☐投资管理特点（战略性、非程序化、波动性大）

☐投资分类（5类）

☐投资管理原则（可行性、结构平衡、动态监控）

☐净现值特点（贴现率不易确定、考虑投资风险、适用性强）

☐年金净流量特点（净现值法的辅助方法）

☐现值指数特点（净现值法的辅助方法）

☐内含报酬率特点（能反映项目的报酬率、不直接反映投资风险大小、计算时不需要贴现率）

☐回收期特点（未考虑回收期后的现金流量、不能计算投资效益、静态忽视时间价值）

☐证券资产特点（虚拟、分割、目的多元、强流动、高风险）

☐系统风险（价格、购买力、再投资）

☐非系统风险（违约、变现、破产）

☐债券投资：

市场利率越大，债券价值越小；长期债券对利率的敏感性大于短期债券；市场利率小于票面利率（溢价）的债券对利率变化敏感性较大；期限长短对平价债券的价值没有影响；

☐债券收益：

平价发行内部收益率等于票面利率；溢价债券内部收益率低于票面利率；折价债券其内部收益率高于票面利率。

二、核心主观题

☐个别指标：

项目现金流量、净现值、年金净流量、现值指数、内含报酬率、回收期（一计1、一综1）

☐方案决策：

独立方案（内含报酬率法）、互斥方案（净现值、年金净流量）、更新决策（章测二综1、二计1）

☐债券价值（一计5）

☐债券内部收益率：

插值法、简便法（一计5）

☐股票价值：

股利固定增长、零增长、阶段性增长（二计3）

☐股票内部收益率：

股利固定增长、零增长、阶段性增长

第七章营运资金管理

一、核心客观题

☐流动资产投资策略：

紧缩（高风险高收益）；宽松（低风险低收益）

☐流动资产投资策略影响因素：

资产的收益性和风险性、内外部环境（融资困难）、产业（边际毛利）、行业（零售）、企业决策者

☐流动资产的融资策略：

期限匹配、保守、激进

☐持有现金的动机：

交易性、预防性、投机性

☐现金随机模型：

持有量在上限和下限之间不进行控制、最高线

☐资金管理模式：

统收统支、拨付备用金、结算中心、内部银行、财务公司

☐应收账款信用政策：

信用标准、信用条件（信用期间、折扣期限、现金折扣）、收账政策

☐应收账款5C信用评价系统

☐应收账款监控：

应收账款周转天数（多久收回）、账龄分析表（每一笔）、账户余额模式（现金预测）、ABC分析法

☐应收账款保理：

明保理与暗保理、有追索权与无追索权、到期与折扣

☐保理作用：

融资功能、减轻管理负担、减少坏账、改善财务结构

☐存货持有成本：

取得成本（订货成本、购置成本）、储存成本、缺货成本

☐再订货点=预计交货期内的需求=交货时间×平均日需求

☐最佳的保险储备：

缺货损失和保险储备的持有成本之和最低

☐信贷额度：

银行不承担必须提供的义务

☐周转信贷协议：

银行具有法律义务；未使用部分需要支付承诺费；

☐补偿性余额：

要求最低存款余额；实际利率高于名义利率；

☐我国短期融资券发行条件：

发行人为非金融企业、不向社会公众发行、不能自行销售、实名记账、发行利率和价格及费率市场化确定

☐商业信用优缺点：

容易获得；较大机动权；不需要提供担保；筹资成本高；容易恶化企业信用；受外部环境影响较大。

二、核心主观题

☐最佳现金持有量确定：

存货模型（二计1）

☐现金周转期（二计2）

☐应收账款信用政策决策（章测三计6）

☐存货决策：

经济订货基本模型、基本模型扩展、保险储备（章测三计1、二计3）

☐短期借款成本：

收款法（到期付息）、贴现法（先扣利息）、加息法（分期等额偿还）（一计1）

☐放弃折扣的信用成本

第八章成本管理

一、核心客观题

☐成本领先战略和差异化战略

☐量本利

Ø利润=单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本

Ø单位边际贡献=单价－单位变动成本

Ø变动成本率＋边际贡献率=1

Ø保本点作业率+安全边际率=1

Ø保本点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本）

Ø保本点销售额=固定成本/边际贡献率

Ø利润=安全边际额×边际贡献率

销售利润率=安全边际率×边际贡献率

☐标准成本

Ø理想标准成本与正常标准成本（考虑不可避免的损失、故障和偏差）

成本差异的责任部门

☐作业成本

Ø特点：

间接费用分配对象不是产品，是作业活动。

Ø资源：

包括直接人工、直接材料、间接制造费用。

Ø成本动因：

导致成本发生的因素，即成本的诱因，是成本分配的依据。

Ø资源动因：

反映作业量与耗费之间的因果关系。

Ø作业动因：

反映产品产量与作业成本之间因果关系。

Ø增值作业：

导致状态改变；该状态变化不能由其他作业来完成；该作业使其他作业得以进行。

Ø增值成本：

高效增值作业产生的成本。

Ø非增值成本：

增值作业低效率产生的成本；非增值作业产生的成本。

Ø作业成本节约途径：

作业消除、选择、减少、共享。

Ø作业业绩考核：

财务指标（增值成本和非增值成本）、非财务指标（投入产出比、次品率和生产周期）。

☐责任成本

Ø成本中心：

不考核收益只考核成本；只对可控成本负责，不负责不可控成本；责任成本是考核和控制主要内容；发生所有可控成本之和就是责任成本。

Ø利润中心：

包括自然和人为利润中心；边际贡献、可控边际贡献、部门边际贡献；

Ø投资中心：

对成本、收入、利润、投资收益负责；属于企业中最高层次的责任中心。

●投资报酬率：

反映投资中心综合获利能力，具横向可比性；会引起短期行为产生，追求局部利润最大化而损害整体利益最大化目标。

●剩余收益：

弥补投资报酬率指标会使局部利益与整体利益相冲突的不足；但作为绝对指标，难以在不同规模投资中心之间进行业绩比较；

Ø内部转移价格：

市场价格、协商价格、双重价格、以成本为基础的转移定价

二、核心主观题

☐单品种：

边际贡献、安全边际、保本点、目标利润下销售量；（一计1）

☐多品种：

加权平均、联合单位、分算、顺序、主要产品（一综1）

☐利润敏感性分析（一综2）

☐标准成本差异分析；（二计1）

☐作业成本；（二计2）

☐责任成本；（章测三计4）

第九章收入与分配管理

一、核心客观题

☐销售预测方法：

定性（推销员、专家小组、生命周期）、定量（趋势、因果）

Ø趋势中的平滑指数：

值较大，预测值反映样本值新近变化趋势，在销售量波动较大或进行短期预测时用；

☐销售定价：

Ø影响产品价格因素：

价值、成本、市场供求、竞争、法规

Ø定价目标：

实现利润最大化、提高市场占有率、稳定价格、应付和避免竞争、树立企业形象

Ø边际分析定价法：

边际收入等于边际成本，即边际利润等于零时，利润最大，价格最优。

Ø价格运用策略：

折让定价、心理定价、组合定价、寿命周期

☐纳税管理目标（规范纳税行为；合理降低税收支出；有效防范风险）

☐纳税筹划的原则（合法、系统、经济、先行）

☐纳税筹划的方法

Ø减少应纳税额（利用税收优惠、转让定价筹划）

Ø递延纳税（存货计价方法选择、固定资产折旧）

☐筹资纳税管理（当且仅当息税前总资产报酬率大于债务利息率时，负债筹资才能给股东带来正的财务杠杆效应，有利于股东财富增加）

☐投资纳税管理（国债利息收入免交企业所得税，当可供选择债券的回报率较低时，应该将其税后投资收益与国债的收益相比）

☐营运纳税管理（无差别平衡点增值率）

☐利润分配纳税管理

☐特殊重组纳税管理：

Ø一般性税务处理方法：

重组交易中的增值额要纳企业所得税；

Ø特殊性税务处理方法：

股权支付可免于确认所得，还可以部分抵扣相关企业的亏损

☐企业合并的特殊性税务处理

☐股权支付金额不低于其交易支付总额的85%；

☐可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率

☐股利分配理论：

无关论（剩余股利政策）、相关论（手中鸟、信号传递、所得税、代理）

☐各种股利政策的理论依据、特点；

☐股利分配的制约因素：

法律、公司、股东、其他

☐股利支付形式：

现金股利、财产股利、负债股利、股票股利

☐股利支付程序：

股利宣告、股权登记、除息、股利发放

☐股票股利、股票分割和股票回购对公司的影响

☐股权激励：

股票期权、限制性股票、股票增值权、业绩股票

二、核心主观题

☐销量预测：

移动平均、修正移动平均、指数平滑（一计1）

☐单价预测：

成本为基础、市场需求为基础（一计2）

☐纳税筹划：

购货对象、固定资产、结算方式（一计4、一计5）

☐股利政策：

剩余股利、固定或稳定增长、固定股利支付率、低正常股利加额外（二计3）

☐股票股利和股票分割（章测计5）

第十章财务分析

一、核心客观题

☐财务分析重点：

债权人（偿债、盈利）、股东（盈利）、经营者（各方面）、政府

☐财务分析方法

●比较分析法：

趋势、横向比较、预算差异；

●比率分析法：

构成、效率、相关（流动比率、资产负债率）；

●因素分析法：

连环与差额分析；因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果假定性

☐财务评价：

目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。

☐影响偿债能力的其他因素：

可动用的银行贷款指标或授信额度、资产质量、经营租赁、或有事项和承诺事项

☐应收账款周转率：

销售净额、包括应收票据、未扣除坏账准备

☐常见的稀释潜在普通股：

可转换公司债券、认股权证和股份期权（当行权价格低于当期普通股平均市场价格时考虑其稀释性）

☐市盈率：

反映投资者对股票投资收益和投资风险的预期；市盈率越高，对该股票的收益预期越看好，投资价值越大；市盈率越高说明该股票风险越大。

☐管理层讨论与分析：

强制与自愿相结合；中期报告中在“管理层讨论与分析”部分中出现，年报中则在“董事会报告”部分中出现。

☐净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数

二、核心主观题

☐指标计算

●偿债能力：

流动比率、速动比率（速动资产＝货币+交易性金融资产+应收款项，存货和预付账款属于非速动资产）、现金比率（现金资产＝货币+交易性金融资产）、资产负债率、产权比率、权益乘数（注意平均）、利息保障倍数（EBIT/全部利息）；

●营运能力：

应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率；

●盈利能力：

销售毛利率、销售净利率、总资产净利率、净资产收益率；（结合因素分析一计1、二计2）

●发展能力：

销售增长率、营业利润增长率、总资产增长率、资本保值增值率、资本积累率

●现金流量：

销售现金比率＝经营活动现金流量净额÷销售收入、每股营业现金流、全部资产现金回收率；净收益营运指数=经营净收益÷净利润；现金营运指数=经营活动现金流量净额÷经营所得现金（一计2）

☐上市公司指标计算（结合杠杆二计1）

●基本每股收益、稀释每股收益；

●每股股利；

●每股净资产；

●市盈率；

●市净率；

☐结合杠杆和资本成本出综合题（二计3）