乐视网财务报表分析.docx
《乐视网财务报表分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《乐视网财务报表分析.docx（29页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
乐视网财务报表分析
乐视网-财务报表分析（）
————————————————————————————————作者：
————————————————————————————————日期：
乐视网财务报表分析
基于2012-2014年财务数据
学生姓名：
叶朝烙
学
号：
12110609021
班
级：
12国会本2班
学
部：
公共管理学部
学年学期：
2014-2015学年第二学期
课程名称：
《财务报表分析》
一、乐视网简介1
二、行业竞争状况和主要竞争对手2
三、乐视网财务数据分析3
（一）偿债能力分析3
1.短期偿债能力分析3
1.长期偿债能力分析4
2.偿债能力分析总结6
（二）资产结构与营运能力分析7
1.资产结构分析7
2．营运能力分析8
（三）盈利能力分析10
（四）增长能力与风险分析12
1.增长能力分析12
2.风险分析15
四、杜邦分析法16
五、总结18
（一）公司的增长前景判断18
（二）存在问题及建议19
（三）研究的不足与展望19
一、乐视网简介
乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技产业园区,享有国家级高新技术企业资质，并于2010年8月12日在中国创业板上市，股票简称乐视网，股票代码300104，是行业内全球首家IPO上市公司，目前中国A股唯一上市公司。
乐视网连续三年获得德勤"中国高科技高成长50强""亚太500强"、《互联网周刊》"2008年度成长最快的视频网站"、计算机世界传媒集团"09中国互联网优秀项目奖
"等等一系列奖项与荣誉。
乐视网是中国第一影视剧视频网站，并在2005年就率先进行影视剧网络版权的购买，通过6年的积累，乐视网已经拥有国内最大的正版影视剧版权库，超70000多集电视剧、4000多部电影，几乎覆盖了国内所有的影视剧网络版权。
乐视网在国内首创"收费+免费
"模式，截至2011年12月31日已拥有60多万收费用户。
公司向收费用户提供清晰度已达720P以及1080P的高清和超高清视频，且无广告干扰的视频资源，以满足用户观赏体验。
同时，公司利用免费的正版视频吸引用户免费欣赏，聚集人气，向客户收取广告费用。
为了进一步促进三网融合的进程，乐视网经过两三年的技术研发和储备，又率先在行业内推出电视端解决方案——1080P的"乐视TV
云视频超清机"。
乐视网希望通过自主研发最领先的拥有极强编解码能力和超高性能CPU的嵌入式PC，通过不断努力把"革命性"的乐视
TV云视频超清机打造成为业内最高端的家庭影音智能设备。
此外，公司自成立之初即看到了3G手机视频行业的广阔前景，公司推出的乐视网移动版客户端累积下载安装量达上亿次。
未来乐视网将坚持专注于网络视频技术的研究、开发和应用，致力于成为全球最大的网络视频服务商，为人类生活更舒适快乐做出贡献！
1
乐视网（300104）以上市首日收盘价计算，截至2015年5月8
日收盘，其股价已经上涨500%左右，而支撑其股价的是迅速成长的
互联网视频产业以及企业不断的扩张。
但是在其欣欣向荣的背后却
是越来越难支撑的高昂的运营费用和资金上的捉襟见肘。
二、行业竞争状况和主要竞争对手
目前国内主要的视频网站运营商的信息概况以及2013年各企
业核心财务指标如下图表：
基本信息比较
乐视网
优酷土豆
酷六
上市
2010年，深交所
2011年，纳斯达克
2010年，纳斯达克
年份
主要
网络高清视频服务、网络视频
视频平台广告发布、手
版权分销、网络超清播放服
收入
机视频业务、网络视频
视频平台广告发布
务；视频平台广告发布、视频
来源
版权分销
平台用户分流。
主要
电视剧、电影
用户视频、电视剧、
用户视频、电影
资源
电影
单位：
百万元
3500
3000
2500
2000
1500
营业收入
1000
净利润
500
0
乐视网
优酷土豆
酷6网
-500
-1000
图2-1国内主要的视频网站运营商2013年核心财务指标
2
乐视网
手机视优酷土豆
版权分
销
频业务
其他
4%
7%
2%
高清视广告
超清视频19%
频20%
1%
版权分
广告收
销
入
60%
87%
图2-2各个视频网站2011年的收入构成比例
从上图可以看出，目前优酷土豆占据了最大的市场份额，其主
要收入来自于广告业务，酷六的收入结构与其相似，但是规模相对
较小。
乐视网的最主要的收入不是广告，反而是版权分销——通过
获得独家版权再分销给其他视频网站来获得利润。
乐视网是唯一一
家连续盈利的网站，那么我们有必要去探究，是会计方法处理导致
了盈利的差异，还是版权分销业务本身能够创造更多的价值；乐视
网的盈利质量怎样；该业务能够给企业带来持续的竞争力么？
三、乐视网财务数据分析
（一）偿债能力分析
1.短期偿债能力分析
表3-1短期偿债能力相关指标
项目
2014年
2013年
2012年
流动资产
358487.84万元
186221.75万元
89140.63万元
流动负债
440387.54万元
250660.15万元
111356.04万元
营运资本
-81899.7万元
-64438.4万元
-22215.4万元
流动比率
0.81
0.74
0.80
速动比率
0.65
0.68
0.78
现金比率
0.11
0.24
0.17
3
由上表可知，乐视网公司2012-2014年度的流动资产均低于流
动负债，不能抵补流动负债，资本营运出现短缺，且短缺逐渐递增，
2014年达到-81899.7万元，说明公司不能偿债的风险很大，公司短
期偿债能力较弱。
2
1.5
现金比率
1
速动比率
0.5
流动比率
0
2012年
2013年
2014年
图3-1短期偿债能力相关比率指标由上图可知，乐视网公司2012-2014年的流动比率均达不到1，
短期偿债压力较大；速动比率三年分别为0.65、0.68、0.78，整体趋势有所上升，说明公司存货在资产中占比较小，流动资产结构较为合理，但由于公司所处行业的特殊性，并不能说公司短期偿债能力有所提升。
公司2014年现金比率为0.11，主要由于公司的货币资金较上年减少了10836.8万，因此该指标需要进一步分析。
1.长期偿债能力分析
100%
90%
80%
56.11%
58.58%
70%
62.23%
60%
负债
50%
所有者权益
40%
30%
20%
10%
0%
2012年
升级会员 