亚历山大过滤器策略.docx
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亚历山大过滤器策略[保存]
2012-11-0513:
30-14:
30
周捷
大智慧指数高级研究员（离线）
李昊
大智慧指数研究员（离线）
赵朕
大智慧指数研究员（离线）
编号
发言者
类型
发言内容
→
主持人
说
本期路演直播时间为13:
30-14:
30，欢迎各位投资者积极参与。
→
主持人
说
大智慧路演中心是一个新产品、新功能的发布平台，是一个软件设计者与用户互动交流的平台，旨在普及软件知识与常用技巧，并解决投资者在产品使用过程中遇到的各种软件问题、公式编写、股票池设计难题（路演中心不接受对个股的诊断咨询），感谢各位配合，祝大家投资顺利。
大智慧产品热线：
20219999大智慧技术服务热线：
20219972
→
主持人
说
简介：
大家好，我们今天想和大家一起分享一下亚历山大过滤器的投资策略；亚历山大过滤器英文名称是AlexanderFilter。
亚历山大过滤器用来过滤金融品种价格波动中非趋势性的波动。
其最普遍的用途为：
生成买进和卖出的信号。
价格变动在一个周期内超过了某一个百分点时便会生成信号。
比如，对于某一只金融品种，你也许会定为当亚历山大过滤器移到5%以上时便生成买进信号，而当亚历山大过滤器移到-4%以下时便生成卖出信号。
使用亚历山大过滤器，你实际上是在买强势、卖弱势，因为信号产生时价格已经发生了很大变动。
但是，亚历山大过滤器力图发现新趋势的开始，因为价格朝着一个方向变动相当大时便产生了一个趋势，而且价格会继续朝着这个方向变动。
→
主持人
说
亚历山大交易策略的起源：
亚历山大过滤器交易策略起初是实证金融学用来证明金融市场是弱有效市场，由亚历山大博士于1961年发明。
当时用来证明金融弱有效市场的方法有两种，一种直接用来证明股价是随机漫步的----如果说股价是随机漫步的，那么就不可能有一种交易规则获得超额收益；因此，该市场被称为是弱有效市场。
另一种方法则是证明是否存在一种交易规则建立在过去的价格基础上获得超额收益。
如果说这种方法存在，我们也可以拒绝弱有效市场假设。
过滤器规则就在这样的情境下诞生了。
如果市场是弱有效的，则该方法不可能获得超额收益。
亚历山大博士在1961年对道琼斯指数1897年到1929年的研究以及标普500从1929到1959的样本研究中发现，在不同的时间段使用不同的过滤器，会获得超额收益，因此他拒绝了市场为弱有效的假设。
今天我们的亚历山大过滤器策略又和传统的过滤器策略又有所改进。
→
主持人
说
一、交易信号的形成
当今日收盘价高于前日收盘价某一百分比时，认为趋势形成，生成买入信号，并同时将该收盘价作为近期的最高价，如果股价一直上升，便持续持有该股票，并且近期最高价便持续等于当日收盘价，如果股价下跌，当下跌幅度超过近期最高价一定百分比，即过滤器，我们认为趋势结束，此时平仓。
百分比每日都是发生变化的。
→
主持人
说
二、过滤器百分比信号生成逻辑
用来过滤趋势的百分比是基本由波动率决定的，因此该模型的核心就是预测波动率的大小，由于对每日股价波动率的预测是改变的，从而预测股价的波动幅度也是发生改变的。
所以该亚历山大过滤器策略又称为动态亚历山大过滤器策略。
→
主持人
说
三、股票池构建逻辑：
股票池目前的构建逻辑是，股票池最多含有10只股票，当需要选择股票时，选择当日活跃程度最高的3到4个版块，对版块个股进行运算，选出产生交易信号的个股，之后按照P/E排序，选取P/E值最小的股票买入。
所有股票配置资金均为等权重。
买入时间均为收盘前10分钟。
→
主持人
说
截止2012年11月15日股票池持仓情况：
→
主持人
说
截止2012年11月2日，资金线
→
主持人
说
交易风格为
8
hui-yi
问
请问大智慧软件能够按照亚历山大交易信号自动下单吗？
李昊
答
可以，我们的策略最终要集成到DTS平台上，可以为您做程序化交易，只要您点击鼠标，该程序就能自动运行连接券商交易账户，为您下单。
具体请拨打我们公司客服电话021-20219999
13
长期套牢
问
亚历山大过滤器是根据技术面来选股，交易较为频繁，交易成本是不是会太高啊？
李昊
答
不会，我们所有的参数设定都是经过历史回测，亚历山大过滤器本质上是做趋势，所以我们目前的回测结果看，一只股票交易次数平均在月1到2次，有的时候当市场单边下跌，很多股票不开仓
20
牛气冲天
问
那你这个策略都是在什么样的市场环境下都能赚钱吗？
李昊
答
“不能，由于A股只能做多，我们也只能在市场有向上趋势的时候赚钱，在下降趋势的时候通过不开仓，来避免损失。
震荡市场，我们仍然不能赚钱。
”
25
草原
问
平均盈亏比大于1，不能说明总收益是盈利的吧？
只有平均每笔收益为正，才能说明总收益是盈利的吧？
李昊
答
盈亏比是指每次下注，每次赢一次的盈利和每输一次亏损的比例，盈亏比大于1，不代表说就是总收益盈利，因为没有考虑到概率问题，不是说每次下注你都是赢的，比如如果盈亏比是2比1，但是你赢的概率是10%，你的期望收益仍然是负的，也就是说长期你的收益为负。
平均每笔收益是总收益除以总交易比数，所以如果每笔收益为正，那么必然总收益为正
28
股瘦如柴
问
使用亚历山大过滤器必须得有大智慧软件吗？
李昊
答
目前没有其他交易软件可以实现该策略...并且该策略是经过改进后的，是大智慧特有的模型，我们也将会在以后对模型进行改进。
27
长期套牢
问
亚历山大过滤器根据技术面来设计的，一般技术都是可以被操纵，亚历山大过滤器会不会碰到同样的问题呢？
李昊
答
这里要谈谈亚历山大过滤器和技术分析的区别了：
以往的技术分析都是由指标或者K线形态来判断，正是由于这些指标被人经常性的使用并且K线形态易于观察，所以使得这些策略失效的更快。
但亚历山大过滤器是建立在波动率（volatility）基础上的，波动率是无法观测的，并且不同的模型对波动率的理解也是不同的，因此，亚历山大过滤器更不易由人肉眼观测，因为投资者很难通过每日涨跌幅，通过这些涨跌幅来判断涨幅到多少或者跌幅到多少，趋势开始形成。
一般抽象的统计学特征人的肉眼很难观测。
→
赵朕
说
在我们大智慧的“股票池策略库”中还有很多优秀的策略，最近收益率较高、表现较好的有：
策略名称策略类型近十日收益率总收益率
亚历山大择时组合策略量化模型7.31%11.14%
高成长股票策略S1估值分析1.17%6.17%
绩优股-MACD底背离策略短线指标0.93%2.18%
......
想获得更多优秀策略，可立即拨打电话：
021-20219999
6
爱上飞翔的乌龟
问
这个亚历山大策略，会不会让人用了之后压力山大啊？
周捷
答
现在很流行说“压力山大”啊，但是我们这个策略确不是增加人的压力的。
目前各种投资难以把握的两点分别是：
1、投资标的；2、投资时间。
好的投资标的如果没选对时刻，将造成很大的机会成本损失；而即使选对了时间，如果没能选对投资标的，那样的损失或许会更大。
就象2132点是钻石底，但是我们看到很多个股却成功穿越了牛熊周期一样，只有把合理的投资标的，在合理的时间进行介入，才能取得事半功倍的效果。
亚历山大策略更多的是一种强势品种的择时策略，一般情况下是不会让你压力山大的。
26
ypf-fly
问
这个策略是只在一个特定的股票池适用，还是在别的股票池也适用？
甚至是整个大盘所有的股票都适用？
李昊
答
是都可以用，只要是有趋势的市场，包括个股，股指期货，商品期货，甚至固定收益。
但是每种产品参数需要重新挖掘。
目前我们策略是植入在股票池中，未来我们会将此运用在我们的策略指数上
37
股瘦如柴
问
使用亚历山大过滤器得是哪个版本的软件，最普通的能用吗
李昊
答
是大智慧投资家这个版本，该版本中有股票池策略，里面集成了除亚历山大过滤器策略其他各种策略--比如高成长S1，绩优股-MACD背离策略，您也可以独向我们定制策略，具体请拨打客服021-20219999咨询
→
赵朕
说
K线图又称蜡烛图，有一本非常好的书，您可以借鉴一下。
书名：
期货市场技术分析作者：
约翰.墨菲。
希望会对您有所帮助。
您也可拨打电话：
021-20219999，进一步了解我们大智慧公司的产品。
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兰鑫
问
怎么看K线图
赵朕
答
K线图又称蜡烛图，有一本非常好的书，您可以借鉴一下。
书名：
期货市场技术分析作者：
约翰.墨菲。
希望会对您有所帮助。
您也可拨打电话：
021-20219999，进一步了解我们大智慧公司的产品。
1
浦发
问
老师好，我的软件怎么样才能使用亚历山大策略
周捷
答
若要了解什么权限以上的大智慧帐号包括策略指数和股票池策略方面的内容，可拨打客服021-20219999进行咨询。
5
ljz
问
请问亚历山大过滤器的基本原理是什么?
周捷
答
“亚力山大过滤器基本原理是根据收盘价价格特征挖掘出股票趋势的特征。
比如今日收盘价比昨日高5%,亚历山大过滤器便认为该收盘价打破了原有价格的平衡可以买入。
简单的说，亚力山大过滤器时用来“过滤”非趋势的波动，留下趋势的波动。
”
39
飞鱼
问
你所给的数据跟成绩都是已过去的，能否给出现在的，以便日后验证？
李昊
答
我们在进行参数挖掘的时候所用的是历史数据；在得到最优参数之后，我们开始正式在市场运用这个策略，目前您看到的业绩就是我们用新数据而不是历史数据跑出的成绩。
另外，从专业的角度来说，的确存在您说的历史会失效的问题，所以我们的参数会定期更新挖掘，使策略更加契合市场特性；另外，股票投资模型就是概率模型，和计量模型以及机器学习模型一样，都会存在参数过度拟合的问题（机器过度学习）的问题从而导致对未来新数据失效，我们会用正则化（regulation）的方法度对模型进行不断修正。
38
股瘦如柴
问
我不了解亚历山大，能详细的介绍一下吗
李昊
答
亚历山大过滤器交易策略起初是实证金融学用来证明金融市场是弱有效市场，由亚历山大博士于1961年发明。
当时用来证明金融弱有效市场的方法有两种，一种直接用来证明股价是随机漫步的----如果说股价是随机漫步的，那么就不可能有一种交易规则获得超额收益；因此，该市场被称为是弱有效市场。
另一种方法则是证明是否存在一种交易规则建立在过去的价格基础上获得超额收益。
如果说这种方法存在，我们也可以拒绝弱有效市场假设。
过滤器规则就在这样的情境下诞生了。
如果市场是弱有效的，则该方法不可能获得超额收益。
亚历山大博士在1961年对道琼斯指数1897年到1929年的研究以及标普500从1929到1959的样本研究中发现，在不同的时间段使用不同的过滤器，会获得超额收益，因此他拒绝了市场为弱有效的假设。
41
草原
问
对于亚历山大10只股票，如果我想选1-2只投资，应该如何选择？
李昊
答
请根据大智慧F10消息面和概念对个股基本面进行了解进行买入。
44
半仙
问
为什么我选的股票总不涨呢
赵朕
答
股票的涨跌与整体经济环境、公司基本面、技术面都有关联，单个股票的涨跌很难界定。
但一个好的策略能帮助您分散风险，规避掉一些非系统性风险。
10
ZZB
问
请问该策略和策略指数有什么不同？
我能不能将这个策略用在策略指数上，还有这个策略我看是股票池能不能用在个股分析上呢?
周捷
答
策略指数是近几年兴起的一种指数形式，与传统指数的区别在于加权方式与多空操作两点。
传统的指数更多的代表的是一种市场运行态势的描述，而策略指数更多的则是具备投资功能。
亚历山大策略与策略指数的区别在于，它更多的是一种择
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