IC载板项目财务分析表.docx

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IC载板项目财务分析表

一、项目投资背景分析

从国际看，世界经济在深度调整中曲折复苏，新一轮科技革命和产业变革蓄势待发，区域合作更加广泛、深入。

同时，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，全球经济贸易增长乏力。

从国内看，我国经济发展进入新常态，呈现速度变化、结构优化、动力转换三大特点，新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化深入推进孕育着巨大发展潜能，全面深化改革、全方位对外开放将激发持续发展动力，经济长期向好基本面没有改变。

从省内看，海南区位、气候、资源独特，后发优势明显，重点领域改革将释放出更多红利，“互联网+”、新型城镇化等新的增长动力将拓展更大发展新空间。

区域社会治理能力和基层组织建设有待加强；专业型、领军型高端人才不足；保持和提升综合环境质量难度加大。

因此，当前必须科学判断和准确把握发展趋势，坚持目标导向和问题导向，精准发力，攻坚克难，补齐短板，实现新常态下经济社会持续健康发展。

IC载板主要功能是作为IC的载体，并以IC载板内部线路连接晶片与PCB之间的讯号。

IC载板能够保护电路，固定线路并导散余热，是封装过程中的关键零件，占封装成本的40-50%。

随着晶圆制造技术的演进，对于晶圆布线密度、传输速率及讯号干扰等性能提出了更高的需求，使得对高性能IC载板的需求也逐渐增加。

目前全球IC载板市场已达83.11亿美元，对应存储用IC载板占据市场约为13%的份额，即市场规模约为11亿美元。

2017年，全球IC载板产值前十名全是日本、韩国、中国台湾的企业。

根据Prismark统计，2017年全球IC载板市场空间约67亿美元，其中前十大IC载板企业合计市占率超过80%，行业市占率十分集中，内资企业在IC载板的竞争中罕见身影。

21世纪初，随着封装基板的快速发展，有机封装基板迎来更大的普及，生产成本大幅下降，韩国、中国台湾、日本逐渐形成“三足鼎立”的局面，占据了全球IC载板绝大多数市场。

从全球IC载板地区产值占比变化印证行业转移。

2012年，韩国占据IC载板市场16.3%，产值达13.5亿美元，排名第三，主要受益于韩国在三星、LG等品牌大局推进国际销量，带动了韩国地区对IC需求的增加。

中国台湾较2011年增长3%，产值达20.9亿美元，占全球市场的25.1%，位居第二。

2016年，韩国因终端电子产品出货萎缩，造成韩国IC产值大幅下滑。

至2017年，日本、韩国、以及中国台湾分别占据全球IC载板市场23.73%、21.98%、以及37.16%。

IC载板供应，日本占有最大利润全球IC载板厂商集中于日本、韩国和台湾地区，占据了全球IC载板市场95%以上的份额。

日本企业是IC载板的开创者，技术实力最强，掌握利润最丰厚的CPU载板；韩国和台湾IC载板企业则紧密与本地产业链配合，韩国拥有全球70%左右的内存产能，台湾拥有全球65%的晶圆代工产能。

中国大陆除了兴森科技、珠海越亚和深南电路等厂商具有IC载板量产能力，其他都是日本、韩国的IC载板厂在中国设立的生产基地。

国内IC载板市场需求量大，未来智能，高科技产品的市场需求将带动封装产业的需求，随着集成电路封装企业的快速发展，加上中国政府对整个电子产业链的大力扶持，预计未来几年国内IC载板市场将大幅增长，IC载板国产化市场空间非常大。

随着5G技术的发展以及物联网概念的不断实践，5G和物联网有望引领全球第四次硅含量提升周期，持续驱动半导体产业成长，进而拉动对上游IC载板等材料的需求增长。

预计到2025年我国的IC载板行业市场规模有望达到412.35亿元左右。

二、企业基本情况

公司依据《公司法》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定，制定并由股东大会审议通过了《董事会议事规则》，《董事会议事规则》对董事会的职权、召集、提案、出席、议事、表决、决议及会议记录等进行了规范。

公司在“政府引导、市场主导、社会参与”的总体原则基础上，坚持优化结构，提质增效。

不断促进企业改变粗放型发展模式和管理方式，补齐生态环境保护不足和区域发展不协调的短板，走绿色、协调和可持续发展道路，不断优化供给结构，提高发展质量和效益。

牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的发展理念，以提质增效为中心，以提升创新能力为主线，降成本、补短板，推进供给侧结构性改革。

三、项目概况

深入贯彻落实科学发展观，加快转变产业发展方式，立足国内需求，严格控制总量扩张，着力调整优化结构，大力发展高端产品，推进一体化发展，延伸产业链，增加产品技术含量和附加值，提升发展质量和效益，促进产业加快转型升级。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资26156.31万元，其中：

建设投资21417.56万元，占项目总投资的81.88%；建设期利息467.60万元，占项目总投资的1.79%；流动资金4271.15万元，占项目总投资的16.33%。

项目正常经营年份每年营业收入44600.00万元，综合总成本费用35024.60万元，税金及附加229.81万元，净利润7009.19万元，财务内部收益率20.36%，财务净现值5070.34万元，全部投资回收期5.94年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资21417.56万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计18712.89万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为8212.72万元。

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为9997.43万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

主要生成设备

6998.20

辅助生成设备

799.79

研发设备

899.77

检测设备

599.85

环保设备

499.87

其它设备

199.95

合计

105

9997.43

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为502.74万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为2274.96万元。

（三）预备费

本期项目预备费为429.71万元。

建设投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

工程费用

8212.72

9997.43

502.74

18712.89

87.37%

1.1

建筑工程费

8212.72

38.35%

1.2

设备购置费

9997.43

46.68%

1.3

安装工程费

502.74

2.35%

工程建设其他费用

2274.96

10.62%

2.1

土地出让金

1023.81

4.78%

2.2

其他前期费用

1251.15

5.84%

预备费

429.71

2.01%

3.1

基本预备费

229.18

1.07%

3.2

涨价预备费

200.53

0.94%

建设投资合计

21417.56

100.00%

固定资产投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

工程费用

8212.72

9997.43

502.74

18712.89

89.70%

1.1

建筑工程费

8212.72

39.37%

1.2

设备购置费

9997.43

47.92%

1.3

安装工程费

502.74

2.41%

固定资产其他费用

1251.15

6.00%

预备费

429.71

2.06%

3.1

基本预备费

229.18

1.10%

3.2

涨价预备费

200.53

0.96%

建设期利息

467.60

2.24%

固定资产投资

20861.35

100.00%

固定资产投资合计

20861.35

100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款9542.94万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息467.60万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为4271.15万元。

流动资金估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

流动资产

0.00

18808.27

22838.62

26868.96

1.1

应收账款

0.00

8463.72

10277.38

12091.03

1.2

存货

0.00

6582.90

7993.52

9404.14

1.2.1

原辅材料

0.00

1974.87

2398.05

2821.24

1.2.2

燃料动力

0.00

98.74

119.90

141.06

1.2.3

在产品

0.00

3028.13

3677.01

4325.90

1.2.4

产成品

0.00

1481.15

1798.54

2115.93

1.3

现金

0.00

1504.66

1827.09

2149.52

1.4

预付账款

0.00

2257.00

2740.64

3224.28

流动负债

0.00

15818.47

19208.14

22597.81

2.1

应付账款

0.00

5694.65

6914.93

8135.21

2.2

预收账款

0.00

10123.82

12293.21

14462.60

流动资金

0.00

2989.80

3630.48

4271.15

流动资金增加

0.00

2989.80

640.67

铺底流动资金

0.00

5642.48

6851.59

8060.69

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资26156.31万元，其中：

建设投资21417.56万元，占项目总投资的81.88%；建设期利息467.60万元，占项目总投资的1.79%；流动资金4271.15万元，占项目总投资的16.33%。

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资26156.31万元，其中申请银行长期贷款9542.94万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入44600.00万元。

营业收入、税金及附加和增值税估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

营业收入

0.00

31220.00

37910.00

44600.00

增值税

0.00

1475.59

1791.78

1915.15

2.1

销项税

0.00

4058.60

4928.30

5798.00

2.2

进项税

0.00

2583.01

3136.52

3882.85

税金及附加

0.00

177.07

215.01

229.81

3.1

城市维护建设税

0.00

103.29

125.42

134.06

3.2

教育费附加

0.00

44.27

53.75

57.45

3.3

地方教育附加

0.00

29.51

35.84

38.30

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1915.15万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用35024.60万元，其中：

可变成本30165.48万元，固定成本4859.12万元。

正常经营年份项目经营成本33379.35万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

固定资产折旧费估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

房屋、建筑物

20年

1.1

原值

10361.18

9869.02

9376.86

8884.70

8392.54

7900.38

7408.22

6916.06

6423.90

5931.74

1.2

当期折旧费

492.16

1.3

净值

9869.02

9376.86

8884.70

8392.54

7900.38

7408.22

6916.06

6423.90

5931.74

5439.58

机器设备

15年

2.1

原值

10500.17

9835.16

9170.15

8505.14

7840.13

7175.12

6510.11

5845.10

5180.09

4515.08

2.2

当期折旧费

665.01

2.3

净值

9835.16

9170.15

8505.14

7840.13

7175.12

6510.11

5845.10

5180.09

4515.08

3850.07

合计

3.1

原值

20861.35

19704.18

18547.01

17389.84

16232.67

15075.50

13918.33

12761.16

11603.99

10446.82

3.2

当期折旧费

1157.17

3.3

净值

19704.18

18547.01

17389.84

16232.67

15075.50

13918.33

12761.16

11603.99

10446.82

9289.65

无形资产和其他资产摊销估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

无形资产

50年

1.1

原值

1023.81

1.2

当期摊销费

20.48

1.3

净值

1003.33

982.85

962.37

941.89

921.41

900.93

880.45

859.97

839.49

819.01

其他资产

50年

2.1

原值

2.2

当期摊销费

2.3

净值

合计

3.1

原值

1023.81

3.2

当期摊销费

20.48

3.3

净值

1003.33

982.85

962.37

941.89

921.41

900.93

880.45

859.97

839.49

819.01

（四）税金及附加

本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。

根据谨慎财务测算，本期项目正常经营年份应纳税金及附加229.81万元。

（五）利润总额及企业所得税

根据国家有关税收政策规定，本期项目正常经营年份利润总额（PFO）：

利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9345.59（万元）。

企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：

企业所得税=应纳税所得额×税率=9345.59×25.00%=2336.40（万元）。

（六）利润及利润分配

该项目正常经营年份可实现利润总额9345.59万元，缴纳企业所得税2336.40万元，其正常经营年份净利润：

净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=9345.59-2336.40=7009.19（万元）。

利润及利润分配表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

营业收入

0.00

31220.00

37910

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