中国钾肥市场分析.docx
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中国钾肥市场分析
中国钾肥行业分析
我国是一个农业大国,但是同样是一缺钾的大国,我国的土地以酸性的红壤居多,在我国长江以南的耕地土壤中的家含量普遍偏低。
据中国农业科学院的调查,中国土壤缺钾现象正从南方向北方扩大,缺钾的面积也逐年增大,缺钾已成为许多地区农作物增产的主要制约因数。
一、行业规模:
规模进一步壮大
钾肥行业规模占化肥行业比重较小,2011年钾肥行业企业数量较2010年减少较多,但是从业人员和资产规模均有较2010年有所扩大。
具体而言,2011年钾肥行业,企业数量较2010年减少25家,企业从业人员较2010年增加1568人次,盐湖股份、国投罗钾两家大型钾肥企业集团规模进一步壮大;钾肥行业资产和负债均较2010年增加,分别同比增长15.07%和10.04%。
表12007-2011年钾肥行业主要指标统计
单位:
个,人,亿元,%
企业数量
从业人员
资产总计
增长率
负债总计
增长率
2007.1-11
78
16864
236.86
61.13
107.95
59.64
2008.1-11
87
19757
381.37
61.01
203.85
76.87
2009.1-11
81
18843
444.11
26.17
249.94
40.16
2010.1-11
75
21737
561.29
16.05
296.34
8.29
2011.1-12
50
23305
610.50
15.07
326.37
10.04
钾肥行业的资产增长率和负债增长率在2008年达到最高值之后,均呈现出增速逐渐放缓的趋势。
具体体现为,2008年钾肥行业资产增长率达到61.01%,负债增长率达到76.87%。
之后两者的增长速率都呈现不同程度的下降。
但负债增长率在2010年达到了8.29%,又在2011年呈现出微弱的上浮趋势。
这与资产增长率的逐年下降略有不同。
2007-2011年钾肥行业资产及负债变化趋势
二、钾肥的供需分析
1.供给因数
2011年,钾肥产量及产量增速均较2010年均有小幅回落。
2011,全国钾肥产量(折含K2O100%)为385.6万吨,同比下降10.8%,增速较2010年回落1.9%。
2007-2011年钾肥行业总产量情况
2011年,钾肥行业工业产值较2010年回落,增速也明显下降。
2011年,钾肥行业工业实现产值202.29亿元,较2010年增加35.09亿元,同比增长14.39%,增速较2010年下降9.43个百分点。
2007-2011年钾肥行业总产值情况
2011年,国内钾肥总产能达479.3万吨(折纯量),同比增长12.33%。
其中,氯化钾生产企业38家,累计产能达594万吨,青海盐湖集团产能达220万吨;硫酸钾生产企业6家,累计产能达174万吨,国投罗布泊钾盐有限责任公司产能达132万吨。
整体看,产业大型企业少、小企业多的态势依然明显。
在国家宏观调控及一系列利好政策的刺激下,2011年我国累计生产钾肥385.61万吨,较上年同期增长10.86%,国内钾肥自给率达58.1%,与2006年的35.8%相比有大幅度的提高,钾肥供需紧张的局面进一步缓解。
2.需求因素
钾是农作物生长不可缺少的营养要素,充足的施肥量是对农业粮食产量的一个保证,加之近年国家对农业方面政策的倾斜,和我国测土配方的推广,对农业钾肥量的需求不断增加。
但是我国可溶性钾资源极度匮乏,钾肥的供需缺口巨大,每年50%的需求均依赖进口,从国际市场获取资源仍然是一条不可或缺的渠道。
虽然近期我国加大钾肥生产的建设速度,但是国内的钾肥供应在一定时期仍需依赖进口,所以我们必须要时刻关注国际钾肥走向,2011年我国钾肥发展主要立足于扩大产能、提高自给率。
2011年国内钾肥总产能479.3万吨(实物量),同比增长12.33%;2011年我国累计生产钾肥385.61万吨,较上年同期增长10.86%;2011年国产钾肥产量折氯化钾达604万吨,创历史新高,比上一年增长13.8%;国内全年钾肥消费量为1040万吨氯化钾。
我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%,钾肥产不足需局面进一步缓解。
2011年1-12月我国钾肥产量及同比增速
由于国内钾肥资源不足,且我国农作物对钾肥需求旺盛,施用量持续以较高速度增长,所以我国需要大量进口钾肥,2011年钾肥进口量占国内消费量的50%以上。
目前,在国内高浓度钾肥供应格局中,国产钾肥约占48%,其中青海盐湖、新疆罗钾两家占31%,其他小厂占17%;进口钾肥约占52%,其中中化、中农、中海化学的长期合同进口占34%,短期边境贸易进口占18%。
由此可见,在进口钾肥价格中,长期合同进口谈判确定的价格是影响国内市场价格的最主要因素。
表22007年-2011年钾肥谈判价格及当期氯化钾进口量
日期
谈判价格
当期氯化钾进口量
2007年
离岸价180美元/吨
692万吨
2008年
离岸价565美元/吨
213万吨
2009年
未与BPC达成协议
198万吨
2010年
离岸价350美元/吨
490万吨
2011年2月
到岸价400美元/吨(380美元/吨)
2011年7月
到岸价470美元/吨(450美元/吨)
钾肥过剩较为严重
由于需求旺盛,2011年全球钾盐产量较2010年增长5%-7%。
2011年全球氯化钾销量估计为5570万吨,而2010年为5520万吨。
2011年世界钾盐产能将增长6%,达到4460万吨(K2O,折纯),2012年全球钾盐产能预计将再扩大5%,至4680万吨(K2O,折纯)。
按产品计,到2012年,全球氯化钾产能将达到7450万吨。
除了中国的扩产之外,全部产能增长均出现在出口国家。
从需求两来看,2011年,国内钾肥消费量为1040万吨氯化钾。
从销售收入来看,2011年,我国钾肥行业销售收入达205.78亿元,较2010年增加54.43亿元,同比增长29.75%,增速较2010年增加3.93个百分点。
2007-2011年钾肥行业销售收入情况
3.供需状况
我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%,钾肥产不足需的局面进一步缓解。
2011年价格波动范围为550元,比2010年800—900元的波动范围大大收窄。
2011年,我国钾肥行业需求远大于供给,产销率为206.77%,较2010年增加98.42%,说明我国钾肥市场需求旺盛,供给增加满足不了市场需求的增加,钾肥市场发展环境较好。
2007-2011年钾肥行业产销率
三、财务情况:
发展能力和营运能力明显提高
从财务各项指标分析钾肥行业财务情况,整体上,钾肥行业发展能力和营运能力明显提高,营运能力和偿债能力表现欠佳。
盈利能力方面,2011年,钾肥行业能力与2010年基本持平。
2011年钾肥行业销售毛利率、销售利润率较2010年小幅增加,资产报酬率也有小幅下降,总体上,盈利能力提高不明显,与2010年基本持平。
偿债能力方面,2011年,钾肥行业资产负债率与产权比率均较2010年下降,负债率和产权比率均较2010年提高,利息保障倍数小幅增加。
发展能力方面,2011年,钾肥行业发展能力增强,应收账款增长率、利润总额增长率均较2010年有大幅增加,销售收入增长率也叫2010年有所上涨。
营运能力方面,2011年,钾肥行业营运能力明显提高,应收账款周转率和产成品周转率均较2010年有较大幅度上涨,流动资产周转率也较2010年增加,整体上,营运能力明显增强。
表32007-2011年钾肥行业财务分析
2011.1-12
2010.1-11
2009.1-11
2008.1-11
2007.1-11
盈利能力
销售毛利率(%)
45.41
44.82
40.22
53.52
43.44
销售利润率(%)
32.29
30.15
32.98
44.81
29.58
资产报酬率(%)
11.85
12.04
18.64
60.90
13.98
偿债能力
负债率(%)
53.46
52.80
56.28
53.45
45.57
产权比率(%)
114.87
111.85
128.72
114.83
83.74
利息保障倍数(倍)
12.27
10.04
11.72
20.34
17.04
发展能力
应收账款增长率(%)
5.12
-1.38
105.99
93.87
-50.44
利润总额增长率(%)
47.77
12.48
-29.25
91.79
31.42
资产增长率(%)
15.07
16.05
26.17
61.01
61.13
销售收入增长率(%)
29.75
25.81
-3.33
26.66
44.99
营运能力
应收账款周转率(次)
10.42
11.21
14.61
62.23
24.75
产成品周转率(次)
5.75
2.88
3.06
9.07
6.05
流动资产周转率(次)
0.85
0.80
1.21
2.82
1.06
四、行业运行特点:
利润增速不断上升
2011年,受国内农业快速发展、钾肥需求大幅增加等多方面因素影响,钾肥行业销售收入、利润总额均较2010年又较大幅度的增加,亏损额也较2010年有较大幅度的下降。
具体而言,2011年,钾肥行业销售收入同比增长30.33%,较2010年增加8.59个百分点;利润总额同比增长129.7%,较2010年增加130.47个百分点;亏损额同比下降33.6%,较2010年下降39.54个百分点。
表42007-2011年钾肥行业经营效益
单位:
亿元,%
销售收入
增速
利润总额
增速
亏损额
增速
2007.1-11
96.63
44.99
28.58
31.42
0.46
81.18
2008.1-11
123.21
26.66
55.21
91.79
1.54
234.36
2009.1-11
114.76
-3.33
37.85
-29.25
1.54
-8.45
2010.1-11
151.36
25.81
45.64
12.48
0.88
-39.17
2011.1-11
205.78
29.75
66.45
47.77
1.02
28.37
2011年,我国钾肥行业利润总额较2010年提高,增速也一直处于不断上升的态势。
自2009年以来,我国钾肥行业利润总额增速不断上升。
2011年,我国钾肥行业亏损额较2010年增加。
自2009年以来,我国化肥行业亏损额不断上升,亏损额增速不断增加。
表52007-2011年钾肥行业亏损情况
单位:
亿元,%
亏损额
增速
2007.1-11
0.46
81.18
2008.1-11
1.54
234.36
2009.1-11
1.54
-8.45
2010.1-11
0.88
-39.17
2011.1-12
1.02
28.37
五、发展趋势:
产能过剩价格上浮空间不大
产能方面,从世界钾肥现有的生产装置和现在正在建设的钾肥生产装置来看,全球的钾肥产品将出现严重过剩,有6000万吨的剩余产品无处消化,我国钾肥生产企业要警惕将要出现的产能过剩危机。
预计未来几年,在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下,预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。
未来几年,我国钾肥国内产量将继续增加,但增速不会很大,预计在3.0-5.0%。
价格方面,钾肥是化肥子行业中产业集中度较高的行业。
当前国内钾肥生产主要垄断在几家大型厂商的手中,氯化钾国内厂商盐湖集团,占国内产能的80%以上,国内三分之二的钾需要靠进口来满足。
国内钾肥价格中长期内趋于稳定:
国外巨头与中国签订的2012年上半年钾肥进口大合同,到岸价470美元/吨,与去年下半年价格相同,未来国内钾肥价格出现大幅上涨的可能性不会太大。
产量方面,预计未来几年,在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下,预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。
未来几年,我国钾肥国内产量将继续增加,但增速不会很大,预计在3.0-5.0%。
进出口方面,中国钾肥企业积极在海外建厂,钾肥供应将由国内供应、海外建厂供应以及与钾肥主产国进口三部分组成。
随着中国对钾肥需求的不断增加,中国对钾肥进口将长期依赖,整体上来看,未来几年钾肥进口量将呈增加趋势。
1.优势
钾肥价格较高,刺激国内生产,扩大国内钾肥供应量,市场供给较稳定。
2.劣势
中国是一个缺钾的国家。
国际上氮磷钾肥料的合理搭配比例是1∶0.4∶0.4,而到了中国,这个比例降为1:
0.4:
0.16。
其直接结果是,耕地缺钾状况日趋严重,制约了农业生产,并危及粮食安全以及农民利益。
3.机会
目前,中国长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业在国外取得钾盐探矿权的力度。
这会改善我国生产钾肥所用钾原料主要依赖进口的境况,稳定钾原料进口价格,降低国内钾肥价格,提高竞争力。
加拿大是全球钾矿资源最丰富的地区,许多国外企业进入加拿大钾盐领域,开采钾矿,建设钾肥装置。
仅中国就有长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业已经在加拿大萨斯喀彻温省拿到了钾盐探矿权。
由于中国进军萨斯喀彻温省的企业所收购的钾矿储量、开采面积以及拟建的生产装置规模较大,引起加方钾肥企业的高度关注。
4.威胁
面临全球钾肥大整合威胁。
面对全球钾肥企业不断整合、趋于垄断的发展态势,如果钾肥定价权像铁矿石一样旁落矿业巨头,钾肥资源本就匮乏的中国,无疑又将腹背受敌。
如果政府能大力支持民企“走出去”自主开发,或将改变钾肥市场今后受制于人的局面。
在此情况下,钾肥行业必须重新认识、认真分析市场供求关系。
为更好地促进钾盐市场的健康与发展,各钾盐企业要提高开采及加工能力的技术创新,让有限的钾盐资源发挥它的最大效能,使全球的钾盐资源得到合理地开发与利用,促进钾盐消费市场的和谐与发展。