交易系统的建立与完善DOC.docx

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交易系统的建立与完善       

   2009年12月8日，我在博客上首次公开我的交易系统，2010年1月14日根据对林奇的投资方法的理解进行了升级，升级后的时间效果还是不错的，实践证明了修改升级的好处。

   今年6月份我对2010年上半年（6月14日前）沪深股市涨幅前100名的股票进行了一次详细的量化分析，得出了一些重要的结论（参见博文《上半年涨幅前100名个股量化分析》），对我的交易操作思路产生了重要影响，结合近几个月来的投资实践体会，感觉需要进一步修改完善我的交易系统。

   现将修改后的系统汇总如下，以供操作参考。

今后我还会根据自己的实践所得，进一步修改完善自己的交易系统。

  一、交易系统建立背景

    本人交易系统的建立来源于欧奈尔CANSLIM、温斯坦四阶段股票操作法、彼得林奇选股法和股市真规则的基本面选股法，结合对中国股市实际阶段涨幅靠前股票的特征分析，基于基本面与技术面综合选股的原则，建立并实践使用了自己改进的交易操作系统。

现进行汇总明确以指导自己的下一步股票交易。

  本交易系统基于中长期趋势决策买卖、结合价值选股的原则，非价值投资方法。

   通过严格遵守本交易系统操作规则，交易心理会得到很大提升，有利于去除短线追涨杀跌的不良习惯，并有助于平静对待大盘及个股的大涨大跌，这充分说明虽然心理因素对于股票投资很重要，然而良好交易系统的建立改进完善与严格具体实践，对于提高与加强心理承受力有很大的促进作用。

二、交易系统概述

（一）交易系统总体原则：

  1、采用大盘趋势为主，价值选股为辅，在市场波动的两头（市盈率过低和过高时），采用价值投资方法（左侧交易）；在市场波动的大多数时间与区间，采用趋势投资方法（右侧交易）；

   2、在趋势投资时，采用先大盘、后行业、最后选个股的基本原则，结合仓位资金管理，以获取利润；牛市、震荡市采用中线投资方法（3个月到1年），熊市采用初期空仓、中后期控制仓位短线抢反弹的方法，不中线持股。

  3、在价值投资时，以选取市盈率适中（不过高、不过低）、盘子适中、有机构介入、行业和个股有业绩增长潜力的股票为标的；一般采用中线投资方法（3个月到1年）；

  4、通过止损、资金管理规则来避免大的亏损，通过心理约束原则解决情绪波动问题，避免盲目操作。

（二）交易系统目标

  以稳定长期获利为目标，争取实现年度20%以上的复利增长。

 （三）交易系统升级规则

 根据实践及学习情况，在注重实战效果的前提下，经盘后反复思索验证，先试验后根据效果可升级规则，不允许盘中临时调整系统操作规则。

三、交易操作原则与方法

   由于牛市、震荡市与熊市的操作方法不同，因此买入操作最先需要判断市场所处的牛熊阶段，并结合大盘市盈率情况（以沪市为参照指标）采用不同的策略与方法。

（一）如何判断牛熊市？

   牛熊市最简单的判断方法是股价是否在年线（250日线）上运行，年线上为牛市，年线下为熊市。

我自己还结合30周线的走向判断，30周线明显向上且股价在30周线上，则为牛市，30周线明显向下且股价在30周线下，则为熊市，30周线走平，一般有一段时间的震荡市（有不确定性）。

（二）牛市操作方法

  1、如何确定买入点？

  牛市中的买入点较好选择就是股价在30周线上且30周线向上时（二阶段），选3只左右不同行业的绩优股票，逢股价跌至30日线（易见买点）、60日线（最好买点，但难见到）只管全仓买入，其后一路中线持股即可。

大盘或个股突破前期的重要阻力位或创新高，都是最好的牛市买点！

  2、如何选股？

  牛市中的选股以绩优成长股为主，主要采用如下的欧奈尔型选股法：

    步骤1、找出在至少一年以上周期的复苏的或发展前景好的，且行业指数率先走入第二阶段的行业（2-3个）。

    步骤2、基本面筛选：

1）每股年收益在0.35元以上的2）每季每股收益呈增长态势的（25%以上、营业外突然收益不算）3）流通盘在2千万-5亿间的4）上市时间在1年以上5）多年净资产收益率在10%以上，且财务杠杆比率不易过大6）多年来自由现金流不为负，最好呈现持续增长势头，最好自由现金流/销售收入≥5%  7）分析出该股票公司利润增长的原因是主营销量增长或提价，还是降成本，还是一次性收益，剔除主营减少但由于一次性收益导致利润增长的股票，对降成本但主营收入不增长的也要慎重.8）如有年报预增或高送配或定向增发可能的更好。

    步骤3、技术面筛选：

从基本面筛选出的股票中进行以下技术面筛选，1）找出行业中率先上涨的且年RPS和季RPS靠前的，年RPS在前80%以上的2）选择刚突破阻力区域或即将突破阻力区域的且上方没有周期在一年或半年以内的距离较近的阻力区，RS越强、阻力区离突破区越远、突破成交量大的（此条为可选条件，供优中选优）3）筹码集中度上升，有机构近期介入的股票，选择主力机构为近1-2年做股票比较凶猛的机构新进或增仓的股票（如近1年的汇添富均衡、银华核心、华夏优势）4）一般要求股价15元以上。

   买入的股票以3只股票为佳，最好属2-3个不同行业。

  3、如何卖出与止损？

  牛市的二阶段基本采用中长线一路持有策略，在连续快速拉升放巨量且离5日线过远时，可抛出1/3仓做短线。

  1）当市盈率达到40倍以上或政策取向初步有变，可进行资金分批管理，出于安全考虑，将资金40%卖出，留下60%进行趋势跟踪，直到中长期趋势确认扭转或连出两次及以上的较大的真实利空，则清仓。

市盈率达到60以上时，由于获利概率小，机会成本高，因此无论趋势及政策如何，可全部清仓。

   2）止损原则：

牛市中一般不做止损，除非大盘市盈率已较高且有调高印花税等类似的重大政策性利空。

  3）大盘和该股进入第三阶段时卖出半仓，其后按震荡市操作方法操作。

  4）股票出现季报或年报业绩大幅下降或远低于预期或出现对公司长期发展极为不利的重大事件，经分析确实对公司长远发展不利，则考虑全部卖出。

  5）行业明显进入周期性衰退期（如前些年红火，今年明显衰退的钢铁业），则清仓。

  6）发现更好的股票公司（基本面及现有股价水平等技术面均佳）且现持股公司买入后表现不佳，则可换股操作，卖出原有股票。

  4、仓位资金管理

   牛市中的仓位策略就是满仓，少做短线，牛市中要至少保持长期持有1/2仓，卖出后要及时买回，一般30日线是好的买回点。

（三）震荡市操作方法

  1、如何确定买入点？

  震荡市中一般30周线走平但股价在30周线上时仍可重仓操作，回调到半年线或90日线时是买点，但如果股价在30周线下时不可重仓操作，可反复半仓左右波段操作。

  记住：

首次跌倒半年线、年线都会有大些的反弹，都是好的阶段买点。

  2、如何选股？

  震荡市中的选股以题材股、绩优股各一半的方法，但仍不能选取亏损股和动态市盈率超过80的股票。

绩优股选取的方法是上文的欧奈尔型选股法，题材股主要采用如下的选股法：

   步骤1、找出开始出现复苏迹象的行业或近期刚出现的（不超过3个月）热门题材板块。

    步骤2、基本面筛选：

1）每股年收益不能为负，不为ST股2）流通盘在2千万-3亿间3）有独特的概念且该概念的可持续性应在1年以上4）有公司回购和内部员工买入行动的为佳。

5）如有年报预增或高送配或定向增发可能的更好。

    步骤3、技术面筛选：

从基本面筛选出的股票中进行以下技术面筛选，1）周K线趋势向好，5周、10周、30周均线健康向上，选择刚突破阻力区域、下一阻力区离突破区越远、突破成交量大的2）筹码集中度上升，有机构近期介入的股票，选择主力机构为近1-2年做股票比较凶猛的机构新进或增仓的股票（如近1年的汇添富均衡、银华核心、华夏优势）4）一般要求股价不高，盘子小。

   买入的股票以3只股票为佳，一半是题材股，一般是绩优股。

  3、如何卖出与止损？

  震荡市中以波段操作为主，盈利目标不定的过高，一般遇重要阻力位时可以获利卖出为主，遇有连续快速拉升放巨量且离5日线过远时，特别是遇有当日放巨量创新高但收盘在低位时，要及时卖出。

  1）当市盈率达到40倍以上或政策取向初步有变，可进行资金分批管理，将资金40%卖出，留下60%进行趋势跟踪，直到中长期趋势确认扭转或连出两次及以上的较大的真实利空，则清仓。

市盈率达到60以上时，由于获利概率小，机会成本高，因此无论趋势及政策如何，可全部清仓。

   2）止损原则：

震荡市中需要有止损，一般为跌破重要的支撑位，跌幅10%以上，或有调高印花税等类似的重大政策性利空。

 3）大盘30周线转向向下且股价收于30周线下时，将全部卖出。

  4）股票出现季报或年报业绩大幅下降或远低于预期或出现对公司长期发展极为不利的重大事件，经分析确实对公司长远发展不利，则考虑全部卖出。

  5）行业明显进入周期性衰退期（如前些年红火，今年明显衰退的钢铁业），则清仓。

  6）发现更好的股票公司（基本面及现有股价水平等技术面均佳）且现持股公司买入后表现不佳，则可换股操作，卖出原有股票。

  7）买入后如果股价未按预期走强，非预期走势超过3天以上时要警惕，根据情况决策卖出。

  4、仓位资金管理

  震荡市中的仓位策略就是不满仓，要留有部分现金，中线持仓与短线波段操作相结合，股价在30周线上时可重仓但不满仓，30周线下持仓一般不超过1/2,最多不超过2/3仓（含短线仓）。

（四）熊市操作方法

  1、如何确定买入点？

  在沪市A股市盈率低于18倍以下时，可根据周线、月线的支撑位情况结合周线MACD的绿柱收缩情况特别是底背离情况，进行一定比例的（不是重仓）中线分批建仓买入。

  当市盈率在18以上时，一般在大盘连续大幅下跌远离5日线，且大幅缩量时特别是出现一段长时间以来的地量时，可部分仓位买入。

熊市一般不要追连续反弹超过15%以上的股票，买跌不追高。

  当熊市末期在30周线逐步走平，且周线MACD翻红或出现明显的周线底背离时，是很好的买点。

  2、如何选股？

  熊市严禁操作题材股（补跌和大幅下跌风险大，抗跌性差），以操作绩优成长股为主，一般也不选取逆势上涨股（有补跌风险）。

 选取方法参考上文的欧奈尔型选股法，但选股价格不易过高，中低价最好，流通盘子1-2亿的最好，近期有大股东增持或定向增发，机构新进或增仓被套、近一个季度筹码集中度快速增加的最好，重点选比较牛的基金操作的新增重仓股！

  考虑到抢反弹需快进快出，一般选股不超过2只，只有市盈率到18以下的中线仓才选不同行业的2-3只股。

  3、如何卖出与止损？

 熊市中除大盘市盈率在18以下建立的部分仓位的中线底仓外，以短线抢反弹操作为主，盈利目标定的较低，一般遇20日线、30日线都是卖点，首次反弹至30日线、60日线、125日线、年线都是绝佳的卖点。

 熊市中止损非常重要，一旦抢反弹的实际情况不对，要及时割肉（亏损1-2%都有可能割肉），关键看形态。

熊市中买入要慎重，分多次，卖出要果断不犹豫（很多散户很多时候都是犹豫不卖导致严重套牢），一次全卖。

  4、仓位资金管理

  熊市中的仓位策略就是绝对不满仓，尽量不重仓，分批次建仓，轻仓抢反弹为主。

市盈率在18以下后，可逐批中线建仓，但一定不满仓。

（五）一些重要的量化分析结论信息

  以下量化信息，主要是分析今年上半年涨幅前100只个股得出：

1.股价：

20-40元最易出黑马，10元-20元黑马尚可，10元以下和70元以上黑马少

2.市盈率：

市盈率40-60最易出黑马20-40,60-80区间尚可，80以上较少，市盈率1-20最不易出黑马

3.每股收益：

0.4-0.6最易出黑马0.2以下少

4.流通盘：

1亿以下最易出黑马1-2亿次之2-3亿再次之3亿以上少7亿以上基本没有

5.集中度：

牛股绝大多数出现筹码快速集中的特征，且多数集中到机构手中，很少有个人集中的。

6.行业：

医疗、电子、配电、食品易出黑马

7.大牛股主力：

汇添富均衡、银华核心、汇添富成长、华夏优势、华夏行业，次牛主力：

华夏大盘、嘉实主题、易方达价值

8.业绩：

半年报预增50%以上或有定向增发的易出黑马。

四、操作纪律与心理约束

  心理因素控制是股市投资成功的更关键的因素，比技术和交易方法还重要，在我的博文《股市武功小记》中有详细描述，在此不再多说，只提几点：

  1、不允许随机性买入、卖出；

   2、交易时不要计较小钱。

  3、持股要有耐心，不达到买入或卖出条件绝不操作。

  4、在大盘大跌时不要恐惧，要分析原因及趋势，不要恐慌卖出。

大盘连续大涨时不要贪婪，一旦达到卖出条件要勇于卖出。

  5、一旦操作出现损失，要勇于认错，要停止操作不能马上买入新一只股票并要仔细分析失败原因，看是否需改进系统或为个别独立现象。

  6、不进行大额融资杠杆操作。

如何快速翻番----------一年涨十倍

    个人原则：

寻找价值低估的股票---20--30倍市盈率+未来快速成长的公司+未来3年每年利润增长达30%以上的公司。

    个人忌讳：

 不碰垃圾股，不做消息股！

不做没有把握的股票！

！

我选股的思路:

 寻找高成长性的,行业周期性增长的股票.赚取高额利润!

    操作思路：

长线股做短线，低了进高了快了出来，一直跟踪几只熟悉的股票。

    选股，其实炒股最重要的是选股，K线只是补助看看，任何一个股神（巴菲特，罗杰斯）都是以选股为主。

  选出最好的几只股票,中长期持有（也可波段操作）这样你才会更加稳健赚取丰厚的利润。

    如何选白马成长股？

：

1．  选取高速成长股票，这样你可以迅速赚取200—300%利润；

2．  选择行业周期性增长的股票，你可以赚取50%--100%利润；

3．  特殊情况及萧条的周期性股票，你可以迅速获取几倍的利润；

4．  稳定，持续增长的股票，你可以长期持有。

以上是我选股的标准，

    基本面分析

    判断一只股票好不好主要看企业是否可以持续增长！

    1。

从财务指标分析，收益，收益还是收益，以及市赢率，高的收益促使高的增长，高速度增长和高市赢率比低速及低增长赚取更多的利润！

    2．选一只参照股来列表对比，从资产负债表等指标进行对比分析。

    3．对股票进行价值评估，看看价格是否高于价值；

    如何分析后面有详细介绍，希望了解的也可以进行交流。

    其实当你选出一堆好股票的时候，如何进一步压缩选出最有把握的股票？

    我自己得出的一套公式来评估，系数高的排名前面。

    评估一只好股主要是如下几个方面：

    从公司是否高速增长，行业是否复苏，前景如何？

公司业绩如何？

增长预期如何？

股本扩张趋势如何？

他业绩和主营收入，利润跟同行业龙头相比，再用他们的流通股本及总股本做比较，得出他们的成长性系数，以及现在的股价，以及公司新产品对公司的影响和预期如何等等这些因数，综合计算出评级高的股票。

很多人单看业绩和每股收益和市赢率，只是比较片面，也是很容易错过和选错股票。

需要进行系统的价值分析

    其实我的公式,只是把影响股票的柔性的因数硬性的因数用数据表达出来,做出筛选.

    柔性的因数包括,利润增长预期,公司成长,行业的复苏,大环境的影响.

硬性的因数包括每股的收益,利润增长率,主营收入等财务指标.与行业的龙头进行量化的分析.

    综合这些数据得出一个量化系数来作比较.

进行价值评估之后，,结合K线图,以及,选出自己满意的股票. 

    结合K线图

    1．选股要知道该股的庄家是谁，资金实力如何？

手法如何？

以前用什么方法拉升过什么股票，喜欢使用哪种招数；弄清楚这些我们就知道庄家在做什么，什么时候洗盘，什么时候拉升；

   ２．弄清楚该股庄家的成本区域，知道成本区域就知道目标价位，知道庄家在洗盘还是在出货；

   ３．长期跟踪十几只自己选出来的好股票，熟悉该股的股性，观察和跟踪，庄家在洗筹还是在出货；

    4．看庄家的实力,意图,成本,筹码的多少，进行分析；以及成交量配合，成交量才是最真实的，不能骗人的，其实很简单高位放量是出货，低位放量在吸筹。

    5 查询各种资料，确认是否基金重仓，第二资金在加仓，而且弄清楚是谁在加仓，实力如何？

研究透这些基本的东西。

    一只股票只有对它的基本面进行详细的综合评估，对比分析之后，然后才通过K线图来确认。

这样的准确率才能达到80%以上。

    记住一切都以数据来说明！

！

不要没把握的事！

！

没有90%的把握千万别乱动！

亏的可是自己的钱！

！

   如何判断股价高低？

    判断股价高和低：

最简单的方法就是看它的市盈率（股价除以年收益） 

    市盈率的含义：

假如这个公司在未来的这十年都没有任何增长，市盈率是30倍，你投资的股价进去，需要30年才能收回投资的成本。

     所以我们买股票的时候，首先要看他的市盈率最好不要超过市场的平均市盈率或者行业的平均水平，现在A股市场的平均市盈率应该是在50-60了，估值已经严重偏高。

市盈率不要太高，不要超过市场的平均市盈率。

在中国目前来看，肯定是市盈率越低越好。

因为到目前市盈率低的都会快速上涨。

不过要分行业，钢铁就比所有的行业都低，我们不能拿钢铁的高市盈率跟保险的市盈率相比，没有意义。

    1. 市盈率相对同行比较低

    2. 主营利润快速增长,假如你预计一家公司的主营利润未来每年增长是40％ ,那么他的股价肯定是偏低的；反之，假如你预计一家公司的主营利润未来几年增长是10％或者是负的，而市盈率为30倍，那么你持有就要小心了！

！

起码这只股票风险已经很大了。

这是比较简单的算术的计算，各位可以自己算算！

    3.  举例说明：

一家公司每股收益1元，市盈率30倍，股价就是30元；明年收益增长50%就是1.5元，以市场没发生什么变化，还是30倍市盈率，那么他的股价就会涨到45块；假如熊市来临，市盈率变成20倍，20*1.5=30元，30元就是他比较安全的价位；假如后年牛市来临，市盈率变成40倍，收益继续以50%增长就是2.25元，那么股价就变成2.25*40=90元。

依此类推。

所以我坚持好的股票坚决持有，一直持有。

    4.  所以选择的股票一定要成长股，业绩持续的增长，看好是持续的增长，推动股价的快速上涨。

就不用管市场的短期涨跌，或者什么时候出什么小道消息，一些根本就是风牛马不相及的消息，如：

加息就是对银行有影响，对伊利卖的牛奶并没有影响。

油价上涨，，对石化，海运有影响，对苏宁卖家电影响并不大。

所以不要总听一些黑嘴在忽悠,相信中国经济在发展，我们持有的公司未来会增长，那就放心的持有。

假如你看到一家公司的主营主营利润增长是40％ 而市盈率为20倍,那么他的股价肯定是偏低的

还是那句话：

下跌不要紧   可怕的是公司基本面已经变坏了，

   我的选股公式

扩股系数*未来增长率*每股收益除以目前股价 *100

说明一下这个公式对得高分的股票肯定灵，但不是对所有的股票都灵。

几年前的苏宁得分就非常高，今年初的保利地产，兴业银行得分最高。

现在的股价也飞天了，得分也下降了许多。

大家可以就公式共同探讨。

        我看的几个财务指标：

    1.  收益，收益还是收益，再我看的股票中除非公司基本面有反转，行业转暖，否则我要求的每股收益都在5毛以上。

不符合全部剔除；

    2.  主营收入，每季度逐步递增，除非分淡季旺季；

    3.  主营利润，每季度逐步递增，除非分淡季旺季；

    4.  毛利率，逐步递增，起码不能下降，下降了可要小心。

    5.  经营成本（包括销售费用，财务费用等）占主营收入的比例不能增加，甚至逐渐递减；

    6.  净资产收益率：

10%以上，这个指标对港口机场高速路类的股票比较有用。

       我选股的程序：

    1.看这个股票的成长性（通过各个财务指标进行分析）是选股的前提，确定成长性；

    2.选好成长股以后，看K线图，看看是相对低位还是高位，从市盈率判断股价高低；

    3.看看股东（庄家）都有谁？

（基金越统一越好，这样意见分歧就会小，控盘就比较容易）

    4.筹码集中度，越集中拉升就越快。

如果筹码不集中庄家还要打压吸筹，还得等待。

    举个例子：

保利地产

    F10，打开股东进出，大家可以看出有3个广发的基金在里面，说明广发已经重仓入驻，因为广发占的流通股本份额比较大，意见分歧就会小，拉升和控盘就比较容易。

）

    选择一个成长股：

    1.首先是主营的增长，因为主营不增长，根本就谈不上的增长。

    2.利润的增长，一路扩张利润不增那不是瞎忙活？

    3.股本的扩张。

（股本比较小，又能挣钱，股本的配股，又能快速的增长 ）列子：

苏宁电器的不断扩张。

自我提醒：

熊市中空仓就是赚钱，放弃小的波段利益，才能在大底来临时获取大利益！

放小逐大！

 一、武功招式

     招式1：

先大盘、后行业、再个股

        目前为止，我的操作实践证明“先大盘、后行业、再个股”的操作总体指导思想与方法是非常重要和有效的。

这种思想主要来源于欧奈尔与温斯坦，是以趋势技术为主，价值选股为辅的策略，目前我的实战效果感觉不错。

其实这是使用了从大局着眼，小处入手，优中选优的方法。

这是我今后操作的总纲。

     招式2：

如何判断熊市与牛市，如何跟随趋势？

         先大盘，首先就要判断大盘的中长期趋势走向，所处牛市还是熊市，这是采取不同操作策略的方向标，对于操作成败极为重要！

基本的判断方法是股价在年线之上还是年线之下以及中长期均线（如30周线）向上还是向下，股价在年线之下且年线趋势走平或向下且30周线向下，都是熊市的特征。

另外，“早上反弹收盘前下跌”也是熊市的重要特征，早上洗盘收盘拉升则是牛市的特征。

跟随趋势主要使用30周线，如30周线向上则表明大盘中期无忧，可中长线买入持仓待涨，向下则采取空仓或小仓位抢反弹法。

招式3：

如何选取行业

          何为好行业？

这是一度困扰我的问题。

目前我的理解是行业的选取应该根据你的操作的时间周期而定。

如果是短线操作选热门行业即可（但我不赞成牛市震荡市炒短线！

），中线选有多家基金介入有2-3个月的新行业且该行业在一年左右的时间内业绩呈现增长趋势（最好是政府支持发展的行业）为佳（如去年的家电、汽车，今年的电子信息股），长线选非周期行业股票（如医药、食品）。

我的总体操作周期以中线为主，因此选行业遵循上述中线原则。

行业的选取是决定操作结果成败的第二大要素。

我今年上半年的成绩主要在于选对了电子信息行业，大盘震荡时涨幅大、利润高，大盘下跌前期抗跌性强、有时间出逃并反弹幅度大，后期补跌时我已经跑了，这样就给了你充足的时间判断大势的中期走向，而不像房地产等行业快速连续下跌，不给你出逃机会！

另外，千万不要选政府不支持和打压的行业，会死的很惨！

总之，选行业真的很重要！

！

！

     招式4：

如何选取个股？

     何为好股？

我的理解是绩优的不一定是好股，选股也要看你的总体操作周期。

短线选股主要看近几天是否连续放量，并有一天超过5%以上的涨幅，牛市震荡市中选热门股，基本采用追高追热门的方法，熊市千万别追高，要选潜伏股大跌后走平并第一天放量收平的股，短线选股不看业绩，以中小盘为佳。

         中线选股以行业为主导，以突破中长期阻力区创阶段新高，中小盘为主要依据。

我的原则是不选亏损股