8、下列说法中正确的是（ D）。
Ａ、可以利用典型讥调查资料对调查总体进行较为准确的数量推断
B、重点调查同样可以计算抽样误差
C、普查方式在市场分析中应用最为广泛
D、重点调查和典型调查也属于抽样调查
9、在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需选用（ C）
A、德尔菲法 B、时间序列预测法 C、回归预测法 D、主观概率法
10、下列财务效益分析指标中属于动态指标的是（D ）。
A.资产负债率 B.投资利润率 C.流动比率 D.财务内部收益率
11、项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（ A ）
A、项目的性质 B、项目的用途 C、项目的规模 D、项目的资金来源
12、已知终值F，求年金A，应采用（C）。
A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式
13、已知现值P，求年金A应采用（ A ）
A.资金回收公式 B.年金终值公式 C.偿债基金公式 D.年金现值公式
14、下列说法中错误的是（ C ）。
A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量现值之和等于零的折现率
B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值
C.非常规项目存在唯一的实数财务内部收益率
D.当财务内部收益率大于基准收益率时，投资项目可行。
15、项目评估作为一个工作阶段，它属于（A）。
A.投资前期 B.投资期 C.投资后期 D.运营期
二、多选题
1、下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（BCDE ）
A、财务净现值 B、投资利润率C、资产负债率 D、流动比率 E、速动比率
2、可行性研究与项目评估的区别在于（ CDE ）。
A.处于项目周期的阶段不同 B.分析的对象不同 C.行为主体不同
D.研究角度和侧重点不同 E.在项目决策过程中所处的时序和地位不同
3、下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ACD ）
A、财务净现值 B、投资利润率C、财务内部收益率 D、财务换汇成本 E、速动比率
4、下列说法中正确的有（ ABCE ）
A、财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率；
B、通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值；
C、常规项目存在唯一的实数财务内部收益率；
D、当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行；
E、非常规项目不存在财务内部收益率。
5、项目市场调查的原则（ ABCD ）
A、准确性原则 B、完整性原则 C、时效性原则 D、节约性原则 E、科学性原则
三、名词解释
1、回归预测法：
是指分析因变量与自变量之间相互关系，用回归方程表示，根据自变量的数值变化，去预测因变量数值变化的方法。
2、德尔菲法：
德尔菲法又称专家调查法；它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。
3、财务净现值：
是指项目按行业的基准收益率或设定的目标收益率，将项目计算期内各年的净现金流量折算到开发活动起始点的现值之和。
四、简答题
1、可行性研究与项目评估的异同点。
答：
项目可行性研究与项目评估的异同点。
共同点：
（1）都处于项目周期的第一时期——投资前期；
（2）所包括的内容基本相同；（3）目的和要求是相通的。
区别：
（1）行为主体不同；
（2）研究的角度和侧重点不同；（3）在项目决策过程中所处的时序和地位不同。
2、简述项目市场分析的内容。
答：
项目市场分析的内容有：
（1）市场需求分析；
（2）市场供给分析；（3）市场竞争分析；（4）项目产品分析；（5）市场综合分析。
3、什么是现金流量表？
据此可以计算哪些财务分析指标？
答：
现金流量表是指反映项目在其寿命期内各年的现金流入、现金流出和净现金流量的表格。
根据它所提供的数据可以直接计算项目的财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率和投资回收期等反映项目盈利能力和财务清偿能力的指标。
五、计算分析题
1、某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800，从第三年起连续年每年可获净收入1600万元。
若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值和财务内部收益率，并判断该项目在财务上是否可行。
解：
净现金流量 1 2 3 4=8
-1200 -2000 200 1600
现值系数（P/F,i,t） 年金现值（P/A,i,t）
FNPV（12%）=-1200（P/F,12%,1）-2000（P/F,12%,2）+200（P/F,12%,3）+1600（P/A12%,5）（P/F,12%,3）
=-1200*0.8929-2000*0.7972+200*0.7118+1600*3.6048*0.7118
=2481.9146>0
该项目财务上是可行的
FNPV（15%）=-1200（P/F,15%,1）-2000（P/F,15%,2）+200（P/F,15%,3）+1600（P/A,15%,5）P/F,15%,3）
=-1200*0.8696-2000*0.7561+200*0.6575*3.3522
=-1043.52-1512.2+440.8143
=-2114.9057
FIRR=12%+2481.9146/（2481.9146-（-2114.9057））*（15%-12%）
=0.12+0.5399*0.03
=13.6197%
投资分析形成性考核册 作业二
一、单选题
1、国民经济相邻部门或社会主该项目付出的代价在性质上属于该项目的（ C）。
A．直接效益 B．直接费用 C．间接效益 D．间接效益
2、一般来说，盈亏平衡点越高（ A ）。
A.项目盈利机会越少，承担的风险越大B.项目盈利机会越多，承担的风险越小
C.项目盈利机会越多，承担的风险越大D.项目盈利机会越少，承担的风险越小
3、敏感性分析（ B ）。
A.可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率
B.是一种动态的不确定性分析
C.是一种静态的不确定性分析
D.无法揭示项目的风险性
4、在进行国民经济效益分析的时候，转移支付应该是（ C ）。
A、直接效益或直接费用 B、间接效益或间接费用
C、既不能当作费用，也不能当作效益 D、不能确定
5、关于概率分析的说法正确的是（ C ）。
A、可以确定各种不确定性因素发生一定变动幅度的概率
B、其合理性和科学性不如敏感性分析方法
C、只是一种静态不确性分析方法
D、无法提示项目的风险性
6、关于项目不确定性分析方法，下列说法错误的是（ B ）。
A、进行不确定性分析主要有三种方法：
盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析
B、三种方法均适用于项目国民经济效益分析和项目财务效益分析
C、盈亏平衡分析只适用项目效益分析
D、敏感性因素是指对项目经济效益影响大的因素
7、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（ D ）。
A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示
C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示
8、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。
A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化
C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化
9、计算经济净现值时采用的折现率为（ B ）。
A.基准收益率 B.社会折现率 C.利率 D.内部收益率
10、社会折现率是（ D ）的影子价格。
A.基准收益率 B.利率 C.汇率 D.资金
11、下列收支中不应作为转移支付的是（D ）。
A.国内税金 B.国家补贴 C.职工工资 D.国外借款利息
12、由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）
A．直接费用 B．间接费用 C．外部费用 D．全部费用
13、下列说法中错误的是（ D ）。
A.生产出口产品的项目应计算经济换汇成本
B.生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本
C.经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较
D.经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行
14、在线性盈亏平衡分析中，价格安全度（ B ）。
A、场地盈亏平衡价格呈同方向变化 B、越高，项目产品盈利的可能性就越大
C、场地盈亏平衡价格呈反方向变化 D、与项目产品销售价格呈反方向变化
15、当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）
A.所满足的国内市场需求
B.所获得的外汇
C.所节约的外汇
D、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量
二、多选题
1、关于项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的说法正确的是（ABCDE）。
A、二者的分析角度不同 B、二者关于费用和效益的含义不同
C、二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同
D、二者得出的结论可能一致也可能不一致
E、当财务效益分析结论表明项目可靠而国民经济效益分析结论表明项目不可行时，项目应予以否定
2、下头影子价格的说法正确的是（ ABD）
A、它又称为最优计划价格孤道寡B、是一种人为确定的比现行市场价格更为合理的价格
C、社会折现率是行业基准收益率的影子价格寿延年D、外汇的影子价格是影子汇率
E、影子价格往往用于商品交换
3、某项目生产某产品的年设计能力为10000台，每件产品的销售价格为6000元，该项目投产后年固定成本总额为600万元，单位产品变动成本为2500元，单位产品所负担的销售税金为500元，若产销售率为100%，则下列说法正确的是（ABCDE）。
A、由题意得到Q。
＝10000台，P＝6000台，V＝2500元，T＝500元
B、以产销量表示的盈亏平衡点是Q＊＝6000000/（6000-2500-500）＝2000（台）
C、以销售净收入表示的盈亏平衡点是：
NR＊＝Q＊×6000
D、以销售总收入表示的盈亏平衡点是：
TR＊＝Q＊×6000
E、以生产能力利用率表示的盈亏平衡点是：
S＊＝2000/10000×100％
4、在项目国民经济效益分析中，（ ABDE）的收支应作为转移支付处理。
A.国内税金 B.国内借款利息 C.国外借款利息D.国家补贴E.职工工资
5、国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用在性质上属于（ AB）。
A.外部费用 B.间接费用 C.管理费用 D.财务费用 E.直接费用
三、名词解释：
1、间接费用：
是指国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用。
2、影子价格：
又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。
3、盈亏平衡点：
是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。
四、简答题
1、项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的异同。
答：
项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的区别：
（1）二者的分析角度不同；
（2）二者关于费用和效益的含义不同；（3）二者关于费用和效益的范围不同；（4）二者计算费用和效益的价格基础不同；（5）二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。
两者的共同之处在于，都是从项目的“费用”和“效益”的关系入手，分析项目的利弊，进而得出项目可行与否的结论。
2、什么是敏感性分析？
进行敏感性分析的意义有哪些？
答：
敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。
敏感性分析的意义：
（1）找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析提供依据；
（2）研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；
（3）比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。
五、计算分析题
1、某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为10元／件，固定成本（F）60万元。
试求：
用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。
（10分）
投资分析形成性考核册 作业三
一、单选题
1、在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（ D ）。
A、只能用产销单价表示 B、只能用销售收入表示
C、只能用销售单价表示 D、可以用多种指标表示
2、在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（ A ）。
A.单位变动成本大小呈同方向变化 B.固定成本总额大小呈反方向变化
C.产品销售价格呈同方向变化 D.产品单位销售税金呈反方向变化
3、概率分析（ D ）。
A.无法判定项目风险大小 B.无法确定各种不确定性因素发生一定变动的概率
C.仅使用期望值法进行分析 D.可以判定项目风险性的大小
4、如果房地产投资者的预期收益率为15％，在通货膨胀率为8％的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（ A ）
A．7％ B．8％ C．15％ D．23％
5、当前我国住宅市场的主要矛盾是（ A）
A．巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存 B．供给严重短缺
C．需求过旺造成价格偏高 D．需求不足与供给过剩并存
6、由于经营决策失误造成实际经营结果偏离期望值，这种风险称为（ D ）。
A.利率风险 B.财务风险 C.购买力风险 D.经营风险
7、某股票预期每股收益0.35元人民币，同期市场利率为2.5%，则该股票的理论价格是（ C）。
A.10 B.12 C.14 D.15
8、下列经济指标中属于先行指标的有（A）。
A.货币供应量B.GNPC.银行短期商业贷款利率D.失业率
9、一般来说，如果一国货币分期升值时，则该国股市股价就会（A ）。
A.上涨 B.下跌 C.不受影响 D.难以确定
10、后配股股东一般（ A ）
A．是公司的发起人 B．出钱购买后配股
C．是名义上的股东，不参与股息分配 D．享有优先股股东一样的权利
二、多选题
1、敏感性分析的内容包括（ ABCDE）
A．确定分析的项目经济效益指标
B．选定不确定性出素，设定其变化范围
C．计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度
D．绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值
E．比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案
2、房地产投资的收益包括（ABCDE）。
A、房地产租金收益 B、房地产销售收益 C、纳税扣除收益
D、可运用房地产抵押贷款负债经营E、房地产增值收益
3、地产投资策略选择的要素包括（ABCDE）。
A、地段位置的选择B、质量功能的选择C、投资市场的选择D、经营形式的选择E、投资时机的选择
4、股票投资的宏观经济分析方法包括（ ABE ）
A、经济指标分析对比 B、计量经济模型模拟法C、财务比率分析法 D、差额分析法 E、概率预测法
5、普通股权可分为以下几项（ ABCDE ）
A．公司剩余利润分配权置信 B．投票表决权 C．优先认股权 D．检查监督权 E．剩余财产清偿权
三、名词解释
1、国房景气指数：
是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。
2、盈亏平衡点：
是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，它通常以产销量指标表示，有时也可以用销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。
3、议决权股：
指股份公司给特定股东多数表决权的股票，发行这种股票的目的在于限制外国持股人对于本国财产的支配权。
四、简答题
1、简述影响股票价格的基本因素。
答：
（一）基本因素
①．宏观经济因素、②．中观经济因素、③．微观经济因素。
（二）市场技术和社会心理因素
①．市场技术因素 ② 社会心理因素③市场效率因素。
（三）政治因素
指能够影响股票价格的政治事件，主要包括国内政局、国际政局、战争等。
2、为什么说房地产投资具有保值增值功能？
答：
相对其它投资而言，房地产投资能较好地躲避通货膨胀风险：
（1）地价具有增值的趋势。
（2）房地产本身具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，产品价格也可随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度。
（3）对承租公司来说，应付租金是一种负债，即便承租公司倒闭破产，债务的清偿权排在股票投资者等所有者之前。
（4）房地产用途具有多样性，不同的经济状况下都可以找到相对景气的行业和公司来承租和购买。
3、简述财务比率分析法的具体内容。
答：
财务比率分析法的具体内容：
1）．偿债能力分析2）．资本结构分折3）．经营效率分析4）．盈利能力分析5）．投资收益分析。
五、计算分析题
1、某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：
万元）：
年份
0
1
2
3
4
5
6
净现金流量
－250
50
70
70
70
70
90
试用财务内部收益率判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。
解：
取i1=15%，i2=18%，分别计算其财务净现值，可得
再用内插法计算财务内部收益率FIRR：
由于FIRR大于基准收益率，故该项目在财务上可行。
投资分析形成性考核册 作业四
一、单选题
1、某公司债券面值1000元，年利率为7%，债券期限为10年，按照到期一次还本付息的方式发行。
假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（A）元。
A、713 B、723 C、863 D、1000
2、某公司债券面值1000元，按贴现付息到期还本的方式发行，贴现率是5%，债券期限为8年，该债券的发行价格为（A ）
A、600 B、723 C、763 D、863
3、基金证券各种价格确定的最基本依据是（ A ）
A．每基金单位净资产值及其变动 B．发行价 C．收盘价 D．开盘价
4、期货交易和现货交易的主要区别在于（ B ）
A．是否需要签订交易合同 B．是否需要即期交割C．是否需要通过中介机构 D．是否有交易风险
5、下列关于保证金的说法正确的是（C）。
A、期货交易可以不交纳保证金 B、保证金是交易所的资产
C、保证金是一种信用担保 D、是否有交易风险
6、期权交易（ C ）。
A、交易对象是实物 B、比期货交易的风险大 C、具有时效性 D、交易的目的是投机
7、关于影响期权价格的因素，正确的是（C ）。
A、对看涨期权而言，若履约价格提高，内在价值增加 B、权利时间和时间价值成反比
C、时间价值随市价波动性的减少而上升 D、看涨期权的价格越低，而看跌期期权的价格提高
8、一大型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震中完全破坏。
如果重置价为80万元，则赔偿金额为（ A ）万元。
A.80 B.90 C.100 D.85
9、关于财产费率的说法正确的是（A ）。
A、风险和费率成正比 B、综合险的费率低于基本险
C、在工业类中，费率的标号越低，费率越高 D、费率不随地理位置的变化而变化
10、影响保险投资的最重要因素是（A ）。
A、收益性 B、流动性 C、安全性 D、变现性
二、多选题
1、基金卷的发行价格由以下几个部分组成（ABC）。
A、基金的面值 B、基金的发起与招募费用 C、基金销售费D、基金单位净值 E、基金的市场价值
2、影响投资基金价格变动的经济因素包括（ABCDE ）。
A.经济周期 B.物价变动 C.利率与汇率 D.货币政策 E.国际收支平衡
3、期货交易制度包括（ABCD）。
A.“对冲”制度 B.保证金制度 C.每日结算制度D.每日价格变动限制制度 E.每周价格变动限制制度
4、期货交易的基本功能有（ CD ）
A．赚取价差 B．实物保值C．套期保值 D．价格发现 E．短期投资
5、保险经营主要包括以下几个部分（ ABCD）。
A、保险展业 B、保险承保 C、保险理赔D、保险防损 E、保险投资
三、名词解释
1、债券的非系统风险：
债券发行公司以及所在产业的发展状况会影响债券的收益。
但是它们只影响发债公司
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