中级会计职称万题库《财务管理》每日1练323会计职称考试doc.docx

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中级会计职称万题库《财务管理》每日一练（3.23）-会计职称考试

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2017中级会计职称考试各科目每日一练汇总

【例题·多选题】

对于固定增长的股票而言，股票投资内部收益率的构成部分包括（

）。

A、预期股利收益率

B、售价

C、利息率

D、股利增长率

【正确答案】AD

【答案解析】对于固定增长的股票而言，股票投资内部收益率由两部分构成：

一部分是预期股利收益率D1/P0

，另一部分是股利增长率g。

【例题·单选题】

下列各因素中，其变动会使得股票的内在价值呈反向变动的是（

）。

A、股利增长率

B、要求的收益率

C、持有期限

D、内部收益率

【正确答案】B

【答案解析】股票的内在价值是指投资于股票预期获得的未来现金流量的现值。

要求的收益率越高，贴现率越大，现值越小，即股票内在价值越小，两者呈反向变动。

股利增长率与股票内在价值呈同向变动;持有期限对于股票内在价值的影响不确定，取决于出售价格;内部收益率不影响股票内在价值。

企业资本结构优化决策的方法包括（

）。

A、每股收益分析法

B、比率分析法

C、平均资本成本比较法

D、公司价值分析法

【正确答案】ACD

【答案解析】最佳资本结构的确定方法包括每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

【例题·多选题】

甲公司今年初发行A股票，预计每年分配股利3元，假设股利可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为10%。

下列说法中正确的有（

）。

A、股票的价值为30元

B、A股票是零增长股票

C、未来各年股利构成永续年金

D、股票的价值为33元

【正确答案】ABC

【答案解析】由于每年分配股利3元并假设可以持续且保持不变，所以是零增长股票，未来各年股利构成永续年金，股票的价值=3/10%=30（元），所以，正确的答案是选项A、B、C。

【例题·多选题】

如果企业存在固定性经营成本和固定性资本成本，在其他因素不变的情况下，下列措施能降低总杠杆系数的有（

）。

A、增加边际贡献总额

B、提高单价

C、增加债务利息

D、增加单位变动成本

【正确答案】AB

【答案解析】影响总杠杆系数的因素有：

单价、单位变动成本、销售量（额）、固定性经营成本、固定性资本成本。

总杠杆系数与单价、销售量（额）反向变动，与其他影响因素同向变动。

单纯提高边际贡献总额，会使总杠杆系数的分子、分母同时增加，杠杆系数会降低。

提高单价，会提高边际贡献总额，从而使得总杠杆系数降低。

所以本题答案为选项AB。

【例题·单选题】

H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本为（

）。

A、26.65%

B、25.62%

C、25%

D、26%

【正确答案】B

【答案解析】根据股利增长模型，题中给出的6元本身就是预计第一年的股利额，所以不用再乘以（1+增长率），所以题中该股票的资本成本=6/[30×（1-3%）]+5%=25.62%。

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