出境游行业分析报告.docx

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出境游行业分析报告

2017年出境游行业分析报告

正文目录

不利因素基本释放，短中期拐点将至................................................................................4暴恐边际影响递减，欧洲低基数复苏........................................................................4欧洲大陆旅游长期快增，短期逐渐摆脱恐袭阴影......................................................4英国旅游总体趋势向好，短期恐袭影响集中释放....................................................7日韩港台受政治因素影响，同比波动较大.................................................................8赴日旅游长期需求旺盛，短期爆买降温增速放缓....................................................8萨德事件影响持续发酵，赴韩游短中期低位徘徊..................................................11香港游短中期探底回升，台湾游中期受累于政局..................................................12空难因素消化，东南亚旅游政策利好释放................................................................13泰国游长期保持快增，市场整治短期释放较充分..................................................13马航阴影逐渐散去，免签政策释放长期旅游需求..................................................15新加坡旅游市场长期景气，短期高基数增速放缓..................................................17美国游长期快增，签证政策收紧短期利空...............................................................19澳洲游持续快增，中期利好有望持续兑现...............................................................20

出境游长期需求旺盛，空间较为广阔..............................................................................24

图表目录

图表1：

2017年下半年出境游行业将现向上拐点..........................................................................................4图表2：

中国赴法、赴德游客数同比变动较为一致（万人次）.......................................................................5图表3：

法德意等欧洲出境游路线通常绑定销售............................................................................................5图表4：

持续恐袭给2016年欧洲旅游市场带来负面影响...............................................................................5图表5：

2017年团队游价格回升快于自由行..................................................................................................6图表6：

德国团队游OPI价格指数企稳回升*.................................................................................................6图表7：

以德国为代表的赴欧游客数呈现环比周期性变动（万人次）.............................................................6图表8：

中国赴英游客数与赴欧游保持一致趋势（万人次）...........................................................................7图表9：

14年7月-17年9月英镑出现贬值趋势（100英镑兑人民币）.........................................................7图表10：

2017年英国团队游降价促销..........................................................................................................7图表11：

2017年暴恐影响中国赴英游景气度................................................................................................7图表12：

中国赴英游客数呈现环比周期性变动（万人次）............................................................................8图表13：

中国赴日游客数受到事件性影响波动较大（万人次）.....................................................................9图表14：

2014年10月1日起日本对外国游客免税商品范围扩大.................................................................9图表15：

2014年日元贬值利好“爆买”（100日元兑人民币）.....................................................................9图表16：

“爆买”降温导致中国赴日游客人均消费下降（万日元）..............................................................9图表17：

2016年“爆买”搜索量下降，中国赴日游客“爆买”现象出现降温............................................10图表18：

2017年日本团队游价格持续上升.................................................................................................10图表19：

预计2017H2中国赴日游客同比增速现拐点（万人次）................................................................10图表20：

2017年5月8日日本放宽针对中国高收入人群的签证政策...........................................................11图表21：

2015-16年韩国持续放宽中国游客签证政策..................................................................................11图表22：

MERS病毒事件导致2015年中国赴韩游客数下降（万人次）.......................................................11图表23：

16年暑假中国赴韩游客数低基数反弹，度假游弹性高（万人次）.................................................11图表24：

2017年4月-9月赴韩团队游市场低迷*........................................................................................12图表25：

韩元保持区间震荡走势（100人民币兑韩元）..............................................................................12图表26：

2017年后中国赴韩游客数低位徘徊（万人次）............................................................................12图表27：

预计2017H2中国赴韩游客数同比维持H1下降态势（万人次）..................................................12

图表28：

大陆赴港游客数受累于政治因素2015-16年减少（万人次）........................................................13图表29：

大陆赴台游客数受累于政治因素2015-16年由增转降（万人次）.................................................13图表30：

2017年后大陆赴港游客数出现好转态势（万人次）.....................................................................13图表31：

预计2017H2大陆赴台游客数维持较低水平（万人次）................................................................13图表32：

中国赴泰游客数在十二目的地中占比最高（万人次）...................................................................14图表33：

赴泰旅游总体快增，偶发事件导致异常降速（万人次）................................................................14图表34：

2017年赴泰旅游价格现拐点，团队游表现好于自由行.................................................................14图表35：

预计2017H2在低基数效应下中国赴泰游客数同比回升（万人次）..............................................15图表36：

马航失联事件影响逐渐散去（万人次）........................................................................................16图表37：

2014年多起航班失事导致赴马游客数锐减...................................................................................16图表38：

2017H1沉船事件导致赴马游降价................................................................................................16图表39：

预计2017H2沉船事件影响逐渐减小（万人次）..........................................................................16图表40：

赴新旅游总体快增，偶发事件导致异常降速（万人次）................................................................17图表41：

取缔“零团费”后赴新游客数快速下降（万人次）.......................................................................17图表42：

2016H2起新加坡元汇价较为稳定（100新加坡元兑人民币）......................................................17图表43：

2016年新加坡与中国大陆开通多条新航线...................................................................................18图表44：

赴新团队游价格指数保持同比上升趋势........................................................................................18图表45：

预计2017H2在高基数效应下同比增速有限（万人次）................................................................18图表46：

2017年新开通航线减少...............................................................................................................18图表47：

中国赴美游客2004-15年连续增长（万人次）.............................................................................19图表48：

2009-16年中国赴美度假游占比持续提升.....................................................................................19图表49：

2017年2-3月中国赴美游客数同比下降（万人次）.....................................................................19图表50：

预计2017H2中国赴美游客数零增长（万人次）..........................................................................19图表51：

2017年美国签证政策持续收紧.....................................................................................................19图表52：

2017年美元出现贬值趋势（100美元兑人民币）.........................................................................20图表53：

签证供给收缩导致2017年赴美团队游价格指数同比上涨.............................................................20图表54：

新西兰旅游路线通常与澳大利亚捆绑销售.....................................................................................21图表55：

中国赴澳游客数总体保持较快增速（万人次）..............................................................................21图表56：

中国赴新游客数总体保持较快增速（万人次）..............................................................................21图表57：

2017年中国赴澳团队游价格保持基本稳定...................................................................................21图表58：

2017年中国赴新团队游价格保持基本稳定...................................................................................21图表59：

澳大利亚十年签证对旅游市场影响有限........................................................................................22图表60：

2015H2后澳元出现小幅升值趋势（100澳元兑人民币）.............................................................22图表61：

2015H2后新西兰元现小幅升值趋势（100新西兰元兑人民币）...................................................22图表62：

预计2017H2赴澳游客在低基数效应下同比反弹（万人次）.........................................................23图表63：

预计2017H2赴新游客在低基数效应下同比反弹（万人次）.........................................................23图表64：

澳大利亚与中国新开航班有望在2017年释放利好效应.................................................................23图表65：

中国居民人均可支配收入快增，09年后农村增速更快（万元）....................................................24图表66：

中国公民出境人数快增，因私出境占主体（亿人次）...................................................................24图表67：

中国有产阶层*人数及占成年人口比例出现一定程度的阶段性下降（亿人）..................................24图表68：

出境游中港澳占比逐步降低..........................................................................................................25图表69：

欧美澳等长线出境游客数占比近年来维持20%左右*....................................................................25图表70：

中国出境游*及长线游**空间广阔..................................................................................................25

不利因素基本释放，短中期拐点将至

2017上半年出境游结构性复苏趋势明确，2017年下半年行业增速整体呈现向上拐点。

我们估算，出境游全行业游客数2017年上半年同比下降2.98%，预计下半年同比增加3.90%；剔除地缘政治影响下的韩国后，下半年将同比增加9.39%，扭转2016年同比负增长局面；剔除港澳后，出境游客数下半年将由负转正，同比增长1.55%。

2017年下半年欧洲旅游线路在暴恐产生的低基数效应上将维持上半年快增趋势，全年增速预计在30%左右。

亚太地区路线（除韩国和台湾）将在2017年下半年出现向上拐点，相关国家全年同比增速将达7%至10%左右。

韩国和台湾由于地缘政治局势持续不佳，预计2017全年将出现较大幅度同比负增长，2018年韩国增速是否能恢复具有较大不确定性。

美国由于保守势力推动收紧签证政策，预计将结束持续6年的两位数增长态势。

图表1：

2017年下半年出境游行业将现向上拐点

国家或地区**

2016游客数

游客数权重*

2016年同比

2017H1同比

2017H2同比

2017年同比

欧洲

274万人次

3.20%

-0.63%

24.07%

33.69%

29.51%

澳大利亚

120万人次

1.40%

16.93%

8.03%

15.00%

11.37%

日本

637万人次

7.45%

27.63%

6.67%

15.00%

10.98%

马来西亚

212万人次

2.48%

26.70%

7.83%

10.00%

8.98%

英国

31万人次

0.36%

-4.94%

15.00%

5.05%

8.28%

新加坡

286万人次

3.35%

35.97%

5.38%

10.00%

7.62%

泰国

876万人次

10.23%

10.34%

-4.08%

21.84%

7.34%

香港

4278万人次

49.99%

-6.68%

2.34%

7.44%

5.01%

新西兰

41万人次

0.48%

14.92%

-4.88%

10.00%

1.80%

美国

297万人次

3.47%

14.70%

-0.23%

0.00%

-0.11%

台湾

499万人次

5.83%

-10.25%

-28.30%

-8.69%

-19.69%

韩国

807万人次