中级经济师金融考试要点.docx
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中级经济师金融考试要点
中级经济师“金融”专业考试要点
金融
第一章货币需求
¤）马克思的货币必要量公式
PT/V=Md（P商品价格T交易量V速度Md货币需求量）是以劳动价值论为基础的；货币需求量与货币流通速度成正比。
¤）马克思研究货币必要量的条件：
金是商品、商品价格总额是既定的、流动手段职能的货币量
¤）凯恩思的货币需求函数：
接受了庇古的建议交易、预防、投机后人称为收入支出分析法
Md＝L1（Y）＋L2（i）（Y＋、i－）；货币需求量与利率水平成反向关系
¤）投机动机的解释
人们持有的金融资产分为货币和长期债券而债券的市场价格和利率成反比，利率上升多存货币，少买债券
¤）弗里德曼的货币需求：
在剑桥基础上吸收了凯恩思流动偏好被誉为当代货币主义，公式Md＝F（Yp。
。
。
。
。
）
¤）弗里德曼认为影响货币需求量的因素是：
1、恒常收入和财富结构2、各项资产的预期收益和机会成本3、各种随机变量
¤）凯恩思与弗里德曼货币需求差别
凯恩思强调的是利率；弗里德曼强调的是恒常收入；传导上凯恩思是利率，弗里德曼是货币供应量；未来不确定凯恩思相机行事弗里德曼单一规则
¤）我国学者的货币公式：
Md＝（1＋n）（1＋p）/1＋v－1
Md＝n＋p－v（微分法）Md货币需求增长率n经济增长率p计划调价幅度v货币流通速度比率
例：
经济增长率7％，调价幅度2％，流通速度递减率为2.5％，货币需求增长率为11.5％；7＋2－（－2.5）＝11.5
¤）货币层次的划分
国际依据流动性，我国依据金融资产的流动性
国际：
M0＝流通于银行外的现金 M1＝M0＋活期存款 M2＝M1＋储蓄存款＋定期存款＋政府债券
美国：
M1a＝现金＋银行活期 M1b＝M1a＋其他支票存款 M2＝M1b＋储蓄存款＋小额定期存款
M3＝M2＋大额定期＋定期存款协议
M4＝M3＋其他流动资产
我国：
M0＝现金M1＝M0＋单位活期（狭义）M2＝M1＋个人储蓄＋单位定期（广义）M3＝M2＋票据＋大额可转让定期存单
¤）在二级银行体制下货币供给量等于基础货币与货币乘数之积Ms＝mB
¤）影响货币供给的因素
Aa－La信贷收支状况
Ab－Lb其差额反映财政净赤字或净结余Ab大于Lb货币增加Ab小于Lb减少，财政收支状况
Ac－Lc国际收支状况，官方储备增加货币增加
16、黄金外汇与货币供应量：
黄金收多销售少（货币增加）金价、汇价上升（增加）
17、货币均衡同社会总供给和经济均衡的均衡有内在统一性和一致性
20、通货膨胀的类型
表现形式分（隐蔽和公开）物价上涨程度（爬行、温和、恶性）分析成因（需求拉上、成本推进、结构和体制形通货膨胀）
需求拉上：
总需求大于总供给。
成本推进：
工会和垄断组织追求高利润又分为工资推进和利润推进形。
结构也叫北欧模型
21、通货膨胀的破坏作用：
破坏生产发展、扰乱流通秩序、收入盲目分配、货币信用微机
22、反通货膨胀的对策
¤）控制需求（一、紧缩货币政策1、出售政府债券2、提高准备金率3、提高再贴现率4、控制借款。
二、紧缩财政政策，增加税收减少政府支出。
三、紧缩收入政策，1、温和办法，协商恳谈和道义规劝降低工资和商品价格2、强硬措施，冻结工资和物价。
四、指数化方案，把收入同物价指数挂钩1、剥夺政府从中获得好处2、抵消个人收入与物价水平）
¤）改善供给1、实行有松有紧区别对待的信贷政策2、发展对外贸易改善供给状况3、降低税率。
26、货币容纳量弹性是指：
由于货币容纳量弹性的作用，货币供应量可以在一定幅度内偏离需求而不至于引起货币贬值，物价上涨。
27、凯恩思和货币学派都认可的共识Md/p是（实际收入Y/P，利率）的函数
28、马克思认为通货膨胀根源于（分配领域和生产领域）
29、在不兑现的信用货币制度下，流通的一切货币都是通过（信贷渠道）投放的
30、划分通货膨胀有（三种）方法
31、治理通货膨胀首先要（控制需求，实行宏观紧缩政策）
32、结构性通货膨胀理论的经济学家（斯屈里坦）
33、党的十四届五中全会决定95期间仍实行（适度从紧）的财政政策，把抑制通货膨胀放在首位。
34、马克思的货币必要量公式是（货币需求量与货币流通速度成反比）
36、基础货币的定义B＝C＋R（B是基础货币，C是现金，R是银行在中央银行的存款）
37、潜在货币是（M2－M1）
38、一般认为如果物价基本稳定，说明货币均衡，如果物价指数超过3％，说明物价失衡
40、马克思Md说法：
与商品价格成正比、与交易量成正比、与货币流通速度成反比
41、凯恩思货币需求函数说法
Md等于M1于M2之和、Md是国民收入与利息i的函数、Md与Y成反比、利率越高人们都愿意把M1转化为可获利的M2
43、货币均衡的重要标志（国民收入无超额分配、均衡利率水平）
46、治理通货膨胀主要从（控制需求、改善供给、发展生产）
47、控制需求的手段有（紧缩性货币、财政、收入、收入指数化政策）
48、（工商企业、居民个人、商业银行）购买国债，通常不会扩大货币供应量。
49、在外币储备增加的情况下，如果使货币供应量不变，央行可采取（本币、外币对冲、减少对金融机构贷款、减持政府债券）
资产 负债
Aa 对国有商业银行贷款 300 La 国有商业银行存款 260
Ab 财政透支借款 250 Lb 财政性存款 180
Ac 金银外汇占款 30 Lc 自有资金和当年结余 15
M0 货币流通当年结余
1、该国Mo总量为125：
300+250+30-260-180-15＝125
2、影响现金供应量的主要因素有：
财政收支、信贷收支、官方储备
3、若购进10亿黄金则（资产增加、货币供应量增加）
¤）财政收支和货币供应量：
总量上对货币供应量没有影响、结余一般货币减少、财政赤字一般增加、是央行主要的信贷资金来源
已知一国商业银行的法定存款准备金率为20％，定期准备金率10％，定期和活期比率为0.67，提现率为1％，超额准备金率5％，已知该国基础货币总量为980亿
1、该国基础货币扩展为商业银行活期存款的倍数约为（3.03）
m＝1/h+r+t.s+e（m倍数h提现率r活期存款准备金率t定期存款准备金率s定期存款与活期存款的比率e超额准备金率）
1/1%+20%+10%*0.67+5%=100/32.7＝3.06约为3.03
¤）Mo现金约为29.7：
Mo＝h/h+r+t.s+e倍数乘以基础货币980×0.0303＝29.7
¤）M1现实货币：
M1＝1＋h/h+r+t.s+e倍数乘以基础货币980×3.08＝3000.
¤）M2潜在货币：
M2＝1＋h＋s/h+r+t.s+e倍数乘以基础货币980×5.14＝5000.
我国划分货币层次的原则：
金融资产的流动性、应考虑中央银行宏观调控的要求、应能反映出经济情况的变化，要考虑货币层次与商品层次关系、在操作运用上有可行性。
在二级银行体制下改变货币供应量的手段有：
收购外汇、公开市场业务、利用差别利率
收入指数化的效果：
避免政府、克服不公。
第二章融资方式和融资结构
¤）融资方式：
包括直接融资和间接融资
直接融资包括企业发行股票、债券、商业信用（分商品信用包括商品赊销和分期付款；货币信用包括预付订金和预付货款）、国家信用（发行政府债券）、消费信用（企业通过分期付款的方式向个人消费者赊销房屋和高档耐用消费品）、民间个人信用。
特点是：
直接性、分散性、信誉差别较大、部分不可逆性、相对较强的自主性
间接融资特点是资金通过金融机构来进行，他由金融机构筹集资金和运用资金两个环节来完成。
其中金融机构不是一般的代理人，而是一个独立的交易主体，资金盈余单位对金融机构的要求权和所获资金的具体运用权无关，主要包括银行信用和消费信用（是指银行为个人购买房屋高档商品提供的贷款）。
特征是：
间接性、相对集中、信誉差别小、可逆性和主动权主要掌握在金融中介手中。
¤）金融融资体系
银行主导的金融体系以法国、德国、日本为代表我国也是；市场主导的金融体系以英国和美国为代表
¤）融资类型的划分
从资金融通是否付息和是否具有返还性：
借贷性和投资性；形态分：
货币性和实物性；双方分：
国内和国外；长短分：
长期、中期和短期；是否具有政策性分：
政策性和商业性；是否具有风险分：
风险和稳健
¤）项目融资分为无追索权和有追索权的融资（时间上的有限性、金额上的有限性、对象上的有限性）
¤）项目融资与传统融资的区别：
贷款对象不同；筹资渠道不同；追索性质不同；还款来源不同；担保结构不同
贷款对象不同：
项目融资的对象是项目公司，贷款人是考虑未来经济收益作为发放贷款的考虑原则；传统的是以项目发起人，是否贷款考虑的是该公司的信誉和资产状况。
筹资渠道不同：
在项目融资中，由于项目工程比较大，时间比较长所以筹资渠道多元化如：
项目贷款、项目债券、外国政府贷款、国际金融机构贷款；传统的是项目比较小，期限比较短，筹资渠道单一。
追索性质不同：
分有限追索权和无追索权，贷款人在项目融资贷款中不能追索到除项目本身外的资产。
传统的可以对借款人的全部资产进行处置弥补其贷款本息的损失。
还款来源不同：
项目投产后产生的收益作为还款来源；传统的作为项目发起人的所有资产产生的收益作为还款。
担保结构不同：
项目融资的担保比较复杂，他要求与项目有利害关系的众多单位对可能出现的风险进行担保。
传统的比较单一主要是抵押、质押或者保证贷款。
1）项目融资的运作过程：
项目的投资结构、项目的融资结构、项目的资金结构和项目的信用担保结构
2）项目融资的模式
项目融资模式的设计原则：
1、争取适当条件下的有限追索融资2、实现项目风险的合理分担3、最大限度地降低融资成本4、实现发起人对项目较少的股本投入5、处理好融资和市场之间的关系6、争取实现资产负债表外融资。
项目融资的三个主要特征：
1、在贷款形式上的特征：
贷款人具有有限追索权，主要依靠项目的现金流量或远期购买协议偿还贷款。
2、一是在信用担保方面的特征：
贷款银行对项目资产拥有第一抵押权，对现金流量具有有效控制权。
二是将项目的一切契约转让给银行。
三是项目成立独立的业务实体，与投资者的其他业务分开。
四是要求项目发起人提供项目的完成担保以保证项目的按照商业标准完工。
五是在项目的经营阶段，要求提供市场销售安排，保证项目产生稳定的现金流量。
8、BOT模式（建设、运营、移交一般是15－20年，项目发起人一般是项目所在国政府、政府机构或者政府指定的集团公司）
受到重视的原因：
1、能够解决普遍存在的基础设施运营不高的问题。
2、可以在一定程度上解决资金不足的问题。
3、能为公共事业、公共设施提供足够的资金，促进公用事业的进一步发展。
特许权协议：
是BOT项目融资的关键文件具体内容包括：
1）特许范围做出规定，即规定由哪一方来授予项目主办者从事BOT项目在建设和运营方面的特权，规定项目权利的范围以及规定项目的特许期限等。
2）项目建设做出规定，即规定项目的主办者或承包商将如何从事BOT项目建设。
3）融资及其方式做出规定。
4）经营以及维护做出规定。
5）收费水平和计算方法进行规定。
6）能源供应条款进行规定。
7）移交进行规定。
项目合同义务的转让进行规定。
BOT对所在国的好处：
1、减少项目对于政府财政预算的影响，使政府能够在自有资金不足的情况下仍能上马一些项目。
2、可以吸引外资，引进新的技术。
3、可以将私营企业的经营机制引入基础建设中，提高基础设施项目的建设和经营效率。
4、作为特许权授予者的公共部门能够将项目的建设、融资、经营风险转移给私人部门，增强公共部门的稳定性。
BOT对承办者的好处：
1、BOT具有独特的定位优势和资源优势，这种优势确保了投资者获得稳定的市场份额和资金回报率。
2、BOT具有独占市场的竞争地位，可以使项目主办者有机会涉足项目东道主的基础性领域为将来的投资活动打下基础。
3、BOT可以带动投资方的出口。
BOT的负面效果：
1、可能增加融资的机会成本。
2、可能导致大量的税收流失。
3、可能造成设施的掠夺性经营。
4、风险分担的不对称问题。
9、TOT模式（移交、经营、移交）与BOT不同的是TOT只涉及经营、转让不涉及产权、股权的问题。
TOT的好处：
1、有利于盘活现有的存量资产，优化资源配置，实现现有资产的保值增值。
2、有利于为拟建的新的基础设施融入资金，一定程度上缓解基础设施资金短缺的矛盾，加快基础设施的建设速度。
3、对于一些发展中国家来说，有利于通过外资增量的进入，为本国经济进行战略性调整提供契机，有利于整个经济水平的提高。
4、有利于提高发展中国家对于基础设施的技术管理水平。
¤）项目融资的优势:
1）实现了融资的无追索权和有限追索权2）可以允许项目发起人投入较少的股本3）可以实现风险隔离和分散风险的目的4）项目融资往往可以享受税收优惠5）可以实现多方位的融资6）
¤）项目融资的运用领域:
能源开发；石油管道、炼油厂项目；矿藏资源开采项目；收费公路项目；污水处理；通讯设施项目
12、国际金融公司和地区性开发银行等在项目融资中起着重要的（信用担保作用）
13、BOT一般不能作为项目发起人的是（纯粹商业机构）
14、内部信用增级的主要措施：
1、设计高级/次级证券结构，即用高收益的次级证券在本息支付顺序上的滞后处理，来保证低收益的高级证券获得本息的优先支付，从而提高高级证券的信用级别。
2、建立超额担保，即作为ABS担保品的资产价值超过证券本身的面值。
如果担保品价值下降到某一水平，发行人必须用新的担保品来弥补该缺口。
3、建立储备金账户。
15、外部增级的主要措施：
1、保险公司担保合约2、第三方担保3、银行信用证4、现金担保账户
16、SPV指的是（特定目的公司）
17、改革开放以来我国最先恢复的是（商业信用、消费信用）1981年我国恢复了（国家信用）
18、资产证券化必备的要素：
1）能够在未来产生可以预测的，稳定的现金流2）持续一定时期的低违约率、低损失率的历史记录3）本息的偿付分摊于整个资产的存活期间4）金融资产的债务人有着广泛的地域和人口统计分布5）金融资产的抵押物有较高的变现价值6）原资产持有人有该资产已经有一定时间，并且有着良好的信用记录7）金融资产具有标准化、高质量的合同条款
19、扩大直接融资的主要影响有：
1）货币流通速度的加速，影响了社会总需求2）使原先过大的固定资产投资规模更加难以控制，能恶化固定资产投资和流动资金的合理比例3）由于大量资金脱离银行的控制，因此为货币政策的制定和实施增加了复杂性和难度。
20、融资的多样化的好处：
1）有利于银行摆脱资金供给制，有利于商业银行改革2）有利于推动国有企业改革3）有利于市场体系完善4）有利于多种所有制的发展5）有利于我国扩大对外开放6）有利于市场经济的发展
21、资金的有效融通是指（1、将有限的资金能够配置到经济效益最佳的地方2、资金融通能够以尽快的速度得以完成）
22、由金融机构发行的债券称为（间接债券）
23、信用创造货币的渠道有（2条）
24、我国居民融资结构最明显的特征是（银行存款大幅上升）
25、外汇市场本身（不是一种融资市场）
26、BOT项目发起人（对项目无直接控制权）
27、项目融资一般负债率为（75％－80％）
29、基本的项目融资包括三个特征（贷款、信用担保、贷款发放方面的特征）
30、金融市场包括（借贷、票据、黄金、保险市场）
31、资产证券化的当事人包括（发起人、发行人、证券商）
第三章
经营性金融机构
政策性银行（国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行）
商业银行、信用合作机构和非银行金融机构（证券机构、保险机构和金融资产管理公司）
¤）中央银行
世界上最早的中央银行是瑞典国家银行1656年由私人设立，被公认现代中央银行鼻祖的是英格兰银行于1694年建立
我国的中央银行创建过程
1948年12月在华北银行、北海银行和西北农民银行的基础上合并组成的。
第一阶段：
1948年12月－1986年12月是中国人民银行的创建与国家银行体系的建立时期。
第二阶段：
1984年1月－1993年12月中国人民银行专门行使中央银行的职能。
第三阶段：
1993年12月－1995年3月是逐步建立规范化的现代中央银行时期。
第四阶段：
1995年3月至今中国人民银行走上法制化、规范化的轨道。
我国人民银行的职责：
1、发布与履行其职责有关的命令和规章2、依法制定和执行货币政策3、发行人民币管理人民币流通4、监督管理银行业间同业拆借和银行间债券市场5、实施外汇管理，监督银行业间的外汇市场6、监督管理黄金市场7、持有管理经营国家外汇储备、黄金储备8、经理国库9、维护支付清算系统的正常运转10、指导，部署金融业反洗钱工作11、负责统计调查工作12、作为国家的银行从事有关国际金融活动13国家规定的其他职责。
¤）政策性银行：
一般是指政府出资或参股设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以盈利为目的，在特定的业务领域从事融资活动的金融机构。
政策性银行的特点：
1、资金来源与运用体现明显的政府行为，一般不向公众吸收存款。
2、经营活动不以盈利为目的，政策性银行并不是财政资金，力求保本微利。
3、具有特定的业务领域和服务对象。
4、具有特殊的融资原则，一般贷款期限长，利率低。
我国政策性银行的主要任务：
国家开发银行：
重点向国家基础设施、基础产业和支柱产业项目以及重大技术改造和高新技术项目贷款，对固定资产投资总量和结构进行控制和调节。
资金的来源：
注册资本500亿，发行政策性金融债券，财政贴息资金，中央银行再贷款，向境外筹集资金。
资金的投向：
国家批准立项的基础设施、基础产业和支柱产业中的大中型基本建设、技术改造等政策性项目及其配套工程，基础设施包括：
农业、水利、铁路、交通、民航；基础产业包括能源和基础原料；支柱产业包括石化、汽车、机械、电子等
资金运用分软贷款（股本贷款和特别贷款）和硬贷款（基本设施贷款和技术改造贷款利用借入资金发放的贷款）
中国进出口银行：
为扩大我国机电产品和成套设备出口提供金融支持。
资金的来源：
1）国家财政拨付的资本2）外国政府及其机构对中国政府的贷款3）发行金融债券（主要资金来源）4）国家财政拨付的专项基金5）在国内外货币市场借入短期资金6）中央银行的再贷款和再贴现，（目的是为弥补临时性短期资金的不足）7）经中国人民银行和金融监管部门批准的其他筹资途径
资金的运用：
1）为机电产品和成套设备等资本性货物的进出口提供进出口信贷（买方信贷、卖方信贷）2）与机电有关产品出口信贷有关的外国政府贷款、混合贷款、出口信贷的转贷以及中国政府对外国政府贷款、混合贷款的转贷3）办理国际银行间的贷款，组织或参加国际、国内银团贷款4）出口信用保险、出口信贷担保、进口保险和代理业务5）在境内发行金融债券和在境外发行有价证券（不含股票）6）经批准的外汇经营业务7）进出口咨询和项目评审，为对外经济技术合作和贸易提供服务8）经办国家批准委托办理的其他业务
出口信贷无最高限额，期限一般2年以上，通常5-7年
卖方信贷（为支持出口对外国进口商以延期付款方式出口技术、设备，出口商所在地的银行对出口商提供中长期贷款）
买方信贷（出口商的银行直接贷款给进口商，出口商银行贷款给进口商银行，在由进口商银行贷款给进口商）
混合信贷（是指为满足同一设备的融资需求，由政府贷款与出口信贷混合组成的贷款。
政府贷款是一国政府对另一国政府提供的具有经济援助性质的双边贷款，利率低或无息，期限长，但一般额度不大，限定贷款用途。
混合贷款通过政府贷款改变整个贷款的利率结构，延长还款期限，以此提高本国产品竞争力，扩大本国产品出口）
发展银行：
以国家信用为基础，筹集农业政策性资金，承担国家规定的农业政策性金融服务，代理财政性支农资金的拨付，为农业发展服务。
（注册200亿属国家资本金）
农业发展银行的资金主要来源：
资本金、经营粮棉油企业的存款、发行金融债权、财政支农资金、境外筹资
收购贷款是为了满足（收购企业收购的资金不足）的需要发放的贷款
为了支持因调销在途粮、棉、油的合理资金需要而发放的贷款，称之为（销售结算贷款）
为了满足国家和地方农副产品专项储备合理资金需要而发放的贷款叫（专项贷款）
¤）中央银行的业务：
负债业务：
货币发行业务、准备金存款业务、经理国库业务
资产业务：
贷款、再贴现业务、公开市场业务、经营国际储备资产
清算业务：
组织同城票据交换、办理异地资金汇划、跨国结算
1、 金融租赁是（融资和融物）的经济活动
2、 1979年10月中国国际信托投资公司在北京成立，开办了国际租赁业务，中国的金融租赁业务才逐步开展起来。
10、我国的邮政业务开始于1919年1980年停办1986年恢复
11、商业银行存放在央行的存款目的（1、结算的需要2、调剂库存现金余额）
12、实用托收结算必须是（商品交易款）
13、贷款五级分类（正常、关注（能够还本付息）、次级（依靠正常收入无法保证还本付息）、可疑（即使执行抵押物也有损失）、损失）
14、转租赁（出租人从制造商或另一家租赁公司租进设备，在出租给别人，出租人具有第一承租人的双重身份）
15、回租租赁（企业由于急需资金将设备出租给租赁公司，在将设备租赁回来实用）
16、我国租赁业务主要有（直接租赁、转租赁、回租租赁、杠杆租赁）
17、代理会计事务实质是银行利用其（财务职能）为客户提供一种信用服务
18、以证券承销业务为本源业务的金融机构是（投资银行）
19、投资基金管理作为资金管理者获得的收益是（服务费用）
20、财务公司是（产业企业和金融企业融合）的产物
21、证券公司的主要业务包括（推销政府债券和股票、买卖以流通的各类有价债券、充当企业财务顾问）
22、中国银行经营国际储备的重要作用包括（平衡国际收支、维护汇率稳定、增强国际信誉度）
24、信托投资的主要业务有（信托存款、信托贷款、信托投资、委托贷款、委托投资、财产委托）
27、财务公司的业务范围：
1）吸收成员单位3个月以上定期存款2）发行财政债券3）同业拆借4）对成员单位办理贷款及融资租赁5）办理集团成员单位产品的消费信贷、买方信贷及融资租赁6）办理成员单位委托贷款及委托投资7）办理成员单位的商业汇票的承兑及贴现8）有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资9）承销成员单位的企业债券10）对成员单位办理财务顾问、信用见证及其咨询代理业务11）对成员单位提供担保12）境外外汇借款13）经批准的其他业务
财务公司不得从事（投资非自用不动产、股权、实业和非成员单位的企业债券）
28、金融资产公司的债券转股权滞后，作为企业的股东可以（1、派员参加董事会2、可以派员参加监事会）
29、商业银行的业务
负债业务：
（资本金、存款、同业拆借、向中央银行借款（再贴现、直接贷款）、其他负债业务（回购协议、临时占用资金）
资产业务：
（现金资产、贷款、投资业务、票据贴现）
中间业务：
（结算业务、代理业务、电算业务）
表外业务：
贷款承诺、担保、期权、期货
30、不发达国家政策性融资的主要渠道是（财政拨款和政府筹资机构）发达国家是（发行债券）
31、项目融资是为某一特定项目发放的（贷款）
32、投资基金是由投资者（不等额）出资汇集的，构成投资基金的首要前提是（资金）；（资金投资者）是投资基金存在和发展的基本前提。
（基金券）是给认购人的证明；（经理公司）是适应基金操作而产生的基金经营机构（人民银行批准成立）。
33、在我国人民银行法规定不得向（政府透支、不得直接认购、报销国债和其他政府债券，不得向地方政府
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