国际金融重点.docx
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国际金融重点
国际金融期末重点
论述题第二题自由发挥QE相关没有标准答案其余书上都有
名词辨析4*2分：
判断题20*1.5分：
简答题3题20分：
柠檬市场/劣币驱逐良币定义含义有哪几种情况
论述题2题32分：
记得的都写上
计算题1*10分：
货币的互换√套汇三角套汇两角套汇√抵补套利期权
名词辨析
国际收支：
是指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
居民：
在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。
黄金双价制：
各国不再按照官价在黄金市场出售黄金，黄金价格开始随市场供求的变化而自由升降，但同时各国的中央银行仍能以官价用美元向美联储兑换黄金。
马歇尔—勒纳条件☆εx+εm>1,dB/dE>0
本国的出口商品价格弹性和进口需求价格弹性足够大（两者之和大于1），则该国国际贸易收支状况会因本币贬值而改善。
J曲线效应：
当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。
外汇：
是国际汇兑的简称。
动态定义：
指国际间为清偿债权债务，将一国货币兑换成另一国货币的过程。
静态定义：
指国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，即用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
广义的静态外汇：
泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。
狭义的静态外汇：
指以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。
即期汇率（spotexchangerate），也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。
远期汇率（forwardexchangerate），也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。
当远期汇率高于即期汇率时，称为升水（premium）；当远期汇率低于即期汇率时，称为贴水（discount）；当远期汇率和即期汇率相等时，称为平价（par）。
利率平价：
外汇市场均衡的基本条件是利率平价条件得以成立。
外汇市场上，当利率平价条件得到满足时，外汇存款持有者无论持有何种外汇，不会因币种不同而存在收益差别。
国际收支
国际收支
国际收支：
概念：
是指在一定时期内一国居民与非居民之间所发生的全部经济交易的货币价值总和。
内涵：
1、国际收支是一个流量概念国际借贷是存量概念（是指一定时点上对外债权与对外债务的总和）
2、居民与非居民的概念
居民在一个国家（或地区）的经济领土内具有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府机构三类。
3、国际收支是以交易为基础的
国际收支平衡表：
不考编表组成弄清！
经常账户
概念：
反映一个国家（或地区）与其他国家（或地区）之间实际资源的转移，包括货物、服务、收入和经常转移四个项目。
项目：
货物服务收入经常转移
资本和金融账户
资本账户（资本转移非生产、非金融资产的收买或放弃）
金融账户（项目：
直接投资证券投资其他投资储备资产）
错误和遗漏账户【了解】
【判断题中考编制】借贷关系成本增加计借方资产增加计借方成本增加计借方收入增加计贷方
国际收支的差额【判断】
贸易收支差额：
货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。
经常账户差额：
货物服务收入经常转移项目贷方总额和借方总额的差额。
资本和金融账户差额：
国际收支账户中资本投资与直接投资、证券投资以及其他投资项目的净差额。
国际收支失衡
类型：
季节性失衡：
由于生产和消费存在季节性变化的规律，进口和出口也会随之发生变化。
生产和消费的季节性变化对进口和出口的影响是不一样的，这就使得一国国际收支也会发生季节性变化，从而产生季节性失衡。
偶然性失衡：
无规律的短期灾变也会引起国际收支的失衡，这被称为偶然性失衡。
结构性失衡：
当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡，称为结构性失衡。
周期性失衡：
因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡，被称为周期性失衡。
繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段
货币性失衡：
一国货币价值变动（通货膨胀或通货紧缩）引起国内物价水平发生变化，从而使该国物价水平与其他国家比较发生相对变动，由此引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。
不稳定投机和资本外逃造成的失衡：
在短期资本流动中，不稳定投机与资本外逃是造成国际收支失衡的另一个原因，它们还会激化业已存在的失衡。
国际收支理论
物价—金币流动机制（金本位制度下国际收支的自动调节机制）
两国货币的价值量之比就直接而简单地表现为他们的含金量之比，称为铸币平价（mintparity）或法定平价（parofexchange），黄金是价值的化身。
国际收支弹性论☆
马歇尔—勒纳条件☆εx+εm>1,dB/dE>0
本国的出口商品价格弹性和进口需求价格弹性足够大（两者之和大于1），则该国国际贸易收支状况会因本币贬值而改善。
J曲线效应：
☆【简单判断名词辨析】
1、含义：
当一国货币贬值时，最初会使其贸易收支状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间以后，贸易收支状况的恶化才会得到控制并开始好转，最终使该国贸易收支状况得到改善。
2、包含三个阶段：
货币合同阶段传导阶段数量调整阶段
3、曲线：
国际收支乘数论：
出口的增加会使国民收入倍数增加（出口增加一方面会产生改善国际收支状况的直接效果，另一方面还会产生恶化国际收支状况的间接效果）
国内支出的增加也会使得国民收入倍数增加。
出口与国内支出自主变动的影响：
P31表
哈伯格条件：
（马歇尔勒纳条件的丰富）【判断】
国际收支调节
自动调节机制：
如何调节？
调节程序？
过程？
汇率调节机制
利率调节机制
价格调节机制
收入调节机制
外汇与外汇市场
外汇与汇率
外汇：
是国际汇兑的简称。
动态定义：
指国际间为清偿债权债务，将一国货币兑换成另一国货币的过程。
静态定义：
指国际间为清偿债权债务进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，即用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。
广义的静态外汇：
泛指一国拥有的以外国货币表示的资产或证券，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、定期存款、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。
狭义的静态外汇：
指以外国货币为载体的一般等价物，或以外国货币表示的、用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款，以及包括银行汇票、支票等在内的外币票据。
外汇应具备的条件：
1.普遍接受性：
在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。
2.可偿付性：
外国政府或货币当局发行并可以保证得到偿付。
3.自由兑换性：
必须能够自由地兑换成其他国家的货币或购买其他信用工具以进行多边支付。
外汇的种类：
分清！
1、来源不同
贸易外汇：
通过贸易出口而取得的外汇。
非贸易外汇：
通过对外提供服务（劳务、运输、保险、旅游等）、投资（利息、股息、利润等）和侨汇等方式取得的外汇。
2、是否可自由兑换
自由外汇：
不须经过货币发行国批准就可随时兑换成其他国家货币的支付手段。
记帐外汇：
必须经过货币发行国的同意，才能兑换成其他国家货币的支付手段。
3、交割期限不同
即期外汇：
外汇买卖成交后，在2个营业日内办理交割的外汇，又称为现汇。
远期外汇：
外汇买卖双方按照约定，在未来某一日期办理交割的外汇，又称为期汇。
汇率的标价方法：
1、直接标价法（directquotationsystem）以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。
（当一单位的外国货币折算的本国货币的数额增大的时候说明外国货币币值上升本国货币币值下降）多为直接标价法$1=￥7
2、间接标价法（indirectquotationsystem）以若干单位的外国货币来表示一定单位本国货币的标价方法。
（当一单位的本国货币折算的外国货币的数额增大的时候说明本国货币币值上升外国货币币值下降）只有美国和英国￥7=$1
即期汇率（spotexchangerate），也称现汇汇率，是指交易双方成交后，在2个营业日内办理交割所使用的汇率。
远期汇率（forwardexchangerate），也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。
当远期汇率高于即期汇率时，称为升水（premium）；当远期汇率低于即期汇率时，称为贴水（discount）；当远期汇率和即期汇率相等时，称为平价（par）。
在直接标价法下，远期汇率=即期汇率＋升水或者即期汇率－贴水。
在间接标价法下，远期汇率=即期汇率－升水或者即期汇率＋贴水。
外汇市场
外汇市场的主要功能：
1、外汇买卖的中介
2、调节外汇的供求
3、宏观调控的渠道
4、保值与投机的场所
外汇市场的参与主体：
1、外汇银行
在外汇市场上，外汇银行的主要交易包括两个方面：
一是受客户委托从事外汇买卖，其目的是获取代理佣金或交易手续费；二是以自己的账户直接进行外汇交易，以调整自己的外汇头寸，其目的是减少外汇头寸可能遭受的风险，以及获得买卖外汇的差价收入。
2、中央银行
一是中央银行以外汇市场管理者的身份，通过制定法律、法规和政策措施，对外汇市场进行监督、控制和引导。
二是中央银行直接参与外汇市场的交易，主要是依据国家货币政策的需要主动买进或卖出外汇，以影响外汇汇率走向。
3、外汇经纪人
4、非银行客户及个人
外汇市场均衡：
利率平价：
外汇市场均衡的基本条件是利率平价条件得以成立。
外汇市场上，当利率平价条件得到满足时，外汇存款持有者无论持有何种外汇，不会因币种不同而存在收益差别。
公示：
美元和欧元之间的利率平价表示为
利率平价公式示意：
即期汇率变化对预期收益率的影响：
【计算判断】
本国货币的贬值会降低外汇存款的预期本币收益率；而本币的升值会使外汇存款的预期本币收益率上升。
（美元/欧元汇率[间接标价法]下降，美元相对欧元贬值，欧元存款的预期收益率上升。
）
外汇交易
即期外汇交易：
（spotexchangetransaction），又称现汇交易，是买卖双方成交后，在2个营业日内办理交割的外汇交易。
套汇：
【计算】
1.两角套汇 从两种货币间公开的汇率差异中获利的套汇，称为两角套汇。
2.三角套汇 从三种货币相互间的标价中隐含的汇率（即交叉汇率）差价来获利的交易行为称为三角套汇。
套利（arbitrage）：
【计算】（假设汇率不变）是指利用两地间的利率差异而赚取利润的行为。
由于套利活动的存在，各国间微小的利率差异都会引起资金在国际间的快速流动，各国利率因而也会趋于一致。
抵补套利（coveredinterestarbitrage）：
为避免汇率风险，须将远期外汇交易和套利交易结合起来，此称为抵补套利。
【计算】
远期外汇交易（forwardexchangetransaction）是在外汇买卖成交后的未来某一特定日期进行实际交割的外汇交易，它包括所有交割期限超过即期外汇交易的正常交割期限（2个营业日）的外汇交易。
远期外汇交易的主要目的不在于满足国际结算的需要，而是为了保值或投机，它使得交易者能够获得一种货币的确定的未来汇率，从而避免外汇风险；也可使投机者在汇率变动中赚取好处。
远期外汇交易的交割期限通常多余2个营业日但不超过1年，实际期限从远期外汇合约达成日加2个营业日
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