永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究.pdf

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I学校代号10532学号S07143041分类号密级工商管理硕士学位论文永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究学位申请人姓名鲁耀纯培养单位工商管理学院导师姓名及职称杨宽副教授学科专业工商管理硕士（MBA）研究方向公司理财论文提交日期2011年1月22日II学校代号：

10532学号：

S07143041密级：

湖南大学湖南大学工商管理工商管理硕士学位论文硕士学位论文永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究学位申请人姓名：

鲁耀纯导师姓名及职称：

杨宽副教授培养单位：

工商管理学院专业名称：

工商管理硕士（MBA）论文提交日期：

2011年1月22日论文答辩日期：

2011年3月8日答辩委员会主席：

姚艳虹教授IIIAResearchonOperationofInvestment&FinancingforYongzhouUrbanConstructionInvestmentandDevelopmentCompanybyLUYaochunB.E.（ZhejiangEconomicCollege）1996AthesissubmittedinpartialsatisfactionoftheRequirementsforthedegreeofMasterofBusinessAdministrationintheGraduateSchoolofHunanUniversitySupervisorAsscioateProfessorYANGKuanJanuary,2011工商管理硕士学位论文IV湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：

所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。

除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。

对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。

本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。

作者签名：

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年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。

本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。

本学位论文属于1、保密，在_年解密后适用本授权书。

2、不保密。

（请在以上相应方框内打“”）作者签名：

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年月日导师签名：

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年月日永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究I摘要我国地方政府城市建设投资公司诞生于城市基础设施建设快速发展的历史背景下。

由于我国严格限制地方政府举债，城投公司被赋予了地方政府投融资平台的角色。

随着投融资体制不断完善、城市化进入加速阶段以及国家清理规范政府投融资平台，进一步发挥城投公司在筹集城市建设资金、投资城市建设项目、经营城市资产等方面的功能，提高城投公司投融资运作水平，培育城投公司核心竞争力是各地城投公司亟需解决的问题。

永州市城市建设投资开发公司承担着为永州市政府归集城市建设资金、运营城建项目、经营城市资产的重要职责。

经过十多年的发展，目前在资产规模、项目运营与筹资能力等方面已经具备一定的实力。

但是受投融资体制不灵活、土地储备有限、地方财力不足等因素的制约，永州城投公司迫切需要在投融资运作上取得突破。

首先，需要完善法人治理结构，进一步做大做强公司资产规模、加强现金流以及信用建设，以打造具有核心竞争力的综合性城市建设投融资平台。

其次，需要进一步理顺融资与投资体制，在巩固传统融资渠道的基础上开拓新的融资渠道，加强投融资管理并有效防范公司债务风险转化为政府债务风险。

本文剖析了永州城投公司投融资运作的现状以及面临的机遇与挑战，提出了投融资平台建设的有关措施，并对其投融资运作模式创新问题进行了探讨，以期通过对永州城投公司的案例研究为我国中西部地区城投公司改革与发展提供有益的理论与政策指导。

关键词：

永州城投公司；基础设施建设；投融资平台；投融资运作；工商管理硕士学位论文IIAbstractChinasurbanconstructioninvestmentcompaniesbornontheperiodofacceleratingurbanization.Becauseofstrictrestrictionsonlocalgovernmentborrowing,theurbaninvestmentcompanieshavebeengivenaroleoflocalgovernmentinvestmentandfinancingplatform.IntheprocessofChinasinvestmentandfinancingsystemimprovingandthenewstageofChinasurbanization,governmentwillcleanupandstandardizeinvestmentandfinancingplatform.Soitisofgreatsignificantthaturbanconstructioninvestmentcompaniesplaytheirimportantroleonraisingurbanconstructioncapital,operatingurbanconstructionprojectsandmanagingurbanassetandfostercorecompetitiveness.YongzhouUrbanConstructionInvestmentandDevelopmentCorporation（YUCIDC）undertakestheimportanttaskofcollectingurbanconstructionfunds,operatingurbanconstructionprojectsandmanagingcityassets.Aftermorethantenyearsdevelopment,YUCIDChavecertainstrengthinassetssize,projectoperatingandfinancing.However,becausetheinvestmentandfinancingsystemisnotenoughflexible,thelandreserveislimited,financialresourcesisinsufficient,YUCIDCneedsurgentbreakthroughintheinvestmentandfinancingtrategyinordertocreateanintegratedplatformforinvestmentandfinancingofurbanconstruction.Firstly,YUCIDCneedstoimprovecorporategovernancestructure,enlargethecompanyassetsandstengthenthecashflowandcreditconstructioninordertoenhancethestrengthofthecompany.Secondly,YUCIDCneedstofurtherrationalizethefinancingandinvestmentsystem,openingupnewfinancingchannelsbesidesthetraditionalfinancingchannels.Thecorporatealsoshouldstrengtheninvestmentandfinancingmanagementandguardagainstthecompanydebtriskconvertingintogovernmentdebtrisk.Inthispaper,Yongzhouurbaninvestmentandfinancingplatformsopportunitiesandchallengesaredisscussed.WealsoraisetheconstructionmeasuresofurbaninvestmentandfinancingplatformanddiscussissuesofYongzhouurbaninfrastructureconstructioninvestmentandfinancingmechanisminnovation.ThepurposeofthispaperisprovidingthetheoreticalandpolicyguidanceforthereformanddevelopmentofcentralandwesternChinasurbanconstructioninvestmentcompanythroughthecaseofYUCIDC.永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究IIIKeyWords:

YUCIDC；Infrastructureconstruction;Investmentandfinancingplatform;Investmentandfinancingoperation工商管理硕士学位论文IV目录学位论文原创性声明和学位论文版权使用授权书摘要.IAbstract.II插图索引附表索引第1章绪论.11.1选题背景及研究意义.11.1.1选题背景.11.1.2研究意义.21.2理论基础与文献综述.21.2.1理论基础.21.2.2文献综述.41.3研究思路及方法.91.3.1研究思路.91.3.2研究方法.9第2章国内外城市建设投融资运作状况.112.1国外城市基础设施投融资体制改革经验.112.1.1私有化改革.122.1.2市场化改革阶段.132.2国内城市基础设施投融资现状.142.2.1我国城投公司发展层次分类.142.2.2主要融资方式.152.2.3主要投资方向.182.2.4运作思路及营利模式.192.3启示与结论.21第3章永州市城市概况和城投公司投融资运作现状.223.1永州市城市概况.223.1.1区域经济与区位现状.223.1.2城市基础设施建设现状.223.1.3区域城建规划与融资需求.233.2永州城投公司投融资运作情况.25永州市城市建设投资开发公司投融资运作研究V3.2.1取得的成绩.253.2.2存在的问题.253.3运用EFE矩阵分析永州城投公司外部环境.273.3.1EFE矩阵综述.273.3.2永州城投公司面临的机会.283.3.3永州城投公司面临的威胁.303.3.4EFE矩阵分析模型的构建与应用.33第4章永州城投公司投融资平台建设.354.1指导原则和目标要求.364.1.1指导原则.