煤炭行业研究报告.docx

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煤炭行业研究报告

煤炭行业研究报告

一、行业综述

1、煤炭分类

我国煤炭资源的煤类齐全，按煤的挥发分，划分为褐煤、烟煤、无烟煤三大类。

按用途分可分为：

动力用煤、炼焦用煤、化工用煤。

按照不同煤化阶段，分为褐煤、低变质煤、变质煤、高变质煤〔含无烟煤〕。

褐煤和低变质烟煤资源量占全国煤炭资源总量的50%以上，故动力燃料煤资源丰富。

而中变质煤，即传统意义的“炼焦用煤〞数量较少，特别是焦煤资源更显缺乏。

就煤质而言，我国低变质烟煤煤质优良，是优良的燃料、动力用煤，有的煤还是生产水煤浆和水煤气的优质原料。

中变质烟煤主要用于炼焦，在我国，因灰分、硫分、可选性的原因，炼焦用煤资源不多，优质炼焦用煤更显缺乏。

2、行业概况

煤炭是我国的根底能源，由于替代性能源和新能源的开发所限，预计到2050年，煤炭的消费仍占全部能源的50%以上，我国经济对煤炭能源的依赖性将一直存在。

故而，从短期来看，煤炭行业呈现出了不规那么的波动，但是长期来看，煤炭行业更多的是表现出了防御性的特征，并且，随着整体经济的日益走强，煤炭行业也得到了稳健开展。

从上图也可以看出，煤炭行业并不是一个周期敏感的行业，从产量变化与经济变化的比照关系来看，我们发现煤炭行业的产量呈现平稳上升的趋势，其波动幅度要远远小于GDP的波动。

我国是一个富煤少油的国家，是世界第一产煤大国，煤炭产量占世界的37%，能源储量构造决定了我国能源的根本消费构造。

煤炭行业的消费渗入到我国经济的各个行业，是我国经济运行中不可或缺的能源。

从对煤炭的消费形式来看，直接消费的煤炭占不到消费总量的1/3，更多的煤炭是通过加工转化成二次能源的形式进展消费。

如，有50%左右的煤炭是通过转化成电来消费的，我国的电力生产2/3以上是火力发电，煤炭是火力发电最主要的原料，故煤、电共同构成我国的根底能源消费。

煤炭行业是一个产业关联度很高的行业，作为国家的根底能源，下游产业有电力行业，炼焦行业，钢铁行业，建材生产，合成氨、电石生产及化工行业，其它产业和生活耗煤。

各个行业消耗煤炭的比重变化不大，相比照拟平稳。

这样根据各个行业消耗煤炭量的多少，就能判断出对煤炭的需求量。

我国煤炭产业生产集中度不高，是分散型、过度竞争的产业。

2004年中国煤炭企业产量前8名的生产总量34667万吨，占全国总产量的19.96%。

与兴旺国家的生产集中度相比，中国前8名企业在全行业中的产量占比应该到达目前全部大型企业共116家占比水平〔即40％以上〕，目前还有很大差距。

在我国现有煤炭行业中，小煤矿比重严重过高〔注：

小型煤矿为30万吨／年及以下煤矿〕。

2004年之前，我国共有小煤矿2.3万个，占全国煤矿总数88.9％，平均单井规模仅为4.2万吨／年产，全国煤矿从业人员超过552万人，人均年产煤炭缺乏400吨。

2004年国务院开场治理整顿小煤矿，我国目前尚有小煤矿1.7万处，其中年产3万吨以下矿井约占三分之一。

小煤矿产量占全国煤矿三分之一，事故死亡人数却占全国煤矿三分之二。

根据初步规划，小煤矿数量将控制在1万处以。

根据2006年发改委的公告，行业前三大煤炭集团销量占全国销量的比例分别为10.13%、4.35%和4.39%。

行业前20家煤炭企业市场占有率小于40%，根据迈克尔·波特的理论，如果行业前4位企业的市场占有率小于40%，那么该行业将会是一个无序竞争的行业。

从政府定价到价格双轨制，再到煤炭订货会，国家除了对电煤的合同煤可能存在某种指导以外，国家根本放开了对煤炭的价格管制。

但是，目前我国小煤矿产量占比38%，国有重点煤矿产量占比不到50%，国家对煤炭资源缺乏控制力。

资源整合应是煤炭行业下一阶段最主要事件。

根据?

煤炭工业开展“十一五〞规划?

，“十一五〞期间，促进以煤为根底，煤电、煤化、煤路等多元化开展，形成6～8个亿吨级和8～10个5000万吨级大型煤炭企业集团，煤炭产量占全国的50%以上。

建立13个大型煤炭基地，98个矿区、2021年大型煤炭基地产量到达22.4亿吨，占86%。

近几年的煤炭产业主要政策指出，以现有国有大型煤炭企业为战略重组的主体，组建大型煤炭集团，遵循“一个矿区由一个主体开发。

在煤炭矿区逐步形成多元投资〞的格局，鼓励开展煤炭、电力、铁路、港口等一体化经营。

我们预计13个大型煤炭基地的主要煤炭企业将作为整合基地煤炭资源的龙头，尤其是上市公司所属集团。

上市公司作为整个行业的代表，依靠资本市场这个融资平台，其所属集团成为组建大型煤炭集团的整合平台是理所应当的。

二、行业开展影响因素

1、国家产业政策

1.1产业构造调整

2007年1月22日，国家发改委公布了?

煤炭工业“十一五〞规划?

，规划提出了煤炭工业开展的主要任务，即优化煤炭布局，调控煤炭总量，建立大型煤炭基地，培育大型煤炭企业集团，整合改造中小型煤矿，淘汰资源回收率低、平安隐患大的小煤矿，加快煤炭科技创新，提高煤矿平安生产水平，建立资源节约型和环境友好型矿区。

“十一五〞期间，以煤炭整合、有序开发为重点。

对中小煤矿实施整合改造，实现资源、资产、技术、人力等生产要素的整合和重组。

同时，我国从2003年开场形成建立大型煤炭基地的总体规划方案。

在这一总体规划中，中国将建立神东、晋北、晋东、蒙东〔东北〕、云贵、、鲁西、晋中、两淮、黄陇〔华亭〕、冀中、宁东、陕北13个大型煤炭基地。

在大型煤炭基地，一个矿区原那么上由一个主体开发，推进企业整合。

鼓励大型煤炭企业整合重组和上下游产业融合，提高产业集中度。

1.2税收政策

1.2.1取消出口退税：

根据海关总署的方案，自6月1日至12月31日，烟煤、其他烟煤和其他煤等煤炭商品的进口暂定税率从1%下调至0，且5-7号燃料油进口暂定税率也从6%下调至3%。

进口税大幅降低直接拉动了国对廉价进口能源的需求增长。

煤炭出口退税完全取消及局部产品加征出口关税，将减少出口、增加进口，进一步导致国供给增加，同时国际煤炭现货交易市场价格低于国市场，使出口企业煤炭出口利润及积极性降低。

1.2.2资源税：

近两年来，国家相继在全国围提高了煤炭资源税征收标准。

从全国来看，目前的资源税征收标准在2-4元/吨之间。

将来还将逐步开展按储量计征煤炭资源税。

国家2007年7月18日决定，自今年8月1日起，上调铅锌矿石、铜矿石和钨矿石的资源税。

与调整前的税额相比，矿石资源税最高调整幅度到达1500%，最低幅度也超过300%。

煤炭资源税也将有上升调整的空间。

1.3环境相关治理政策

1.3.1环境治理恢复保证金：

为了加强矿山环境治理和生态恢复，促使矿山企业合理负担其资源与环境本钱，理顺资源价格形成机制，财政部、国土资源部、国家环保总局于2006年2月10日联合下发了?

关于逐步建立矿山环境治理和生态恢复责任机制的指导意见?

，要求从2006年起逐步建立矿山环境治理和生态恢复责任机制。

全国各地就环境治理恢复保证金的预提标准不尽一样，具体由煤矿企业按煤炭销售收入的一定比例，分年提取。

据有关资料，在省上报的煤炭行业可持续开展政策措施试点方案中，平均每吨煤提取环境治理恢复保证金约10元左右。

1.3.2煤炭可持续开展基金：

2006年6月，国务院同意在省开展煤炭工业可持续开展政策措施试点，建立煤炭开采综合补偿机制。

省将把现行征收的能源基地建立基金调整为煤炭可持续开展基金，对各类煤矿按动用〔消耗〕资源储量、区分不同煤种征收，主要用于企业无法解决的区域生态环境治理、资源型城市和重点接替产业开展、因采煤引起的其他社会性问题。

试点成功后，将在全国其它地区推广。

从2007年3月1日起开场征收煤炭“可持续开展基金〞，进一步完善了煤炭本钱构成。

2007年4月12日，煤炭可持续开展基金预算管理方法出台，缴纳的基金由省、市、县三级按比例分成。

1.3.3煤矿转产开展资金：

2006年6月，国务院?

关于同意在省开展煤炭工业可持续开展政策措施试点意见的批复?

的精神，煤矿转产开展资金用于煤炭企业转产、职工再就业、职业技能培训和社会保障等。

转产开展资金“本钱列支、自提自用、专款专用、政府监视〞，省煤矿转产开展资金拟按吨煤5元计提。

1.3.4资源补偿费：

为构建煤炭企业珍惜和合理利用资源经济机制的形成，促进煤矿回采率提高，国土资源部于2006年4月28日下发了?

关于加强矿产资源补偿费征收管理促进煤矿回采率提高的通知?

，通知要求以煤炭为重点，加强资源补偿费征收管理。

同时，我国将进一步探索建立矿产资源补偿费浮动费率制度。

补偿费计算公式为：

资源补偿费金额＝产品销售收入×补偿费费率（1%）×开采回采率系数（2006年先按1计）。

这样，根据煤炭的销售价格区间300-500元/吨来计算，相当于吨煤计提资源补偿费3-5元。

1.3.5矿业权〔含探矿权和采矿权〕价款：

2006年9月30日，国务院开场针对在、、、、、、、等8个煤炭主产省（区）进展煤炭资源有偿使用制度改革试点的批复，开场征收矿业权价款，对未开发的储量煤征收平均吨煤2元矿业权价款，按照产煤周期来估算，矿业权价款至少在吨煤10-20元之间。

同时还要求试点省（区）出让新设煤炭资源探矿权、采矿权，除特别规定的以外，一律以招标、拍卖、挂牌等市场竞争方式有偿取得。

这防止了国有矿产资源被人为低估，成为一些人寻租牟利的工具，使获取、转让过程公开化、透明化，也是我国推进资源市场化管理的重要一步，客观上也稳固了煤炭的采掘本钱。

此次试点又将使煤炭行业的政策性本钱支出增加，尤其对煤炭资源储量较大的公司影响较大。

不过，此次试点工作中，对采矿权的缴费年限扩大到了10年，有利于煤炭行业将此类本钱开支逐步传导至煤炭价格之中，从而在一定程度上减轻了对煤炭本钱的冲击。

另外，因为这次矿业权有偿使用的改革试点已扩大到全国8个主要产煤省〔区〕，因此，此次试点对煤炭市场的供求关系影响不大，并且对全国其他地区还具有一定的示带动作用。

1.4其他政策影响

1.4.1平安费用：

为进一步加大煤炭生产企业对平安生产设施的投入，财政部、国家开展改革委、国家煤矿平安监察局于2005年4月8日联合下发了?

关于调整煤炭生产平安费用提取标准加强煤炭生产平安费用使用管理与监视的通知?

，对煤炭生产平安费用提取标准和使用管理等方面的容进展调整和完善。

新的平安费用提取标准改用“设定低限，上不封顶〞的做法，确保煤炭企业根据平安生产实际需要，科学合理地确定平安费用具体标准。

2006年1-9月原中央财政煤炭企业平安生产费用吨煤累计提取18.87元，45个平安生产重点监察矿区吨煤累计提取20.58元，分别比去年同期增加23.66%和16.34%。

按六区来看，华东地区平安费用提取额最高达21.14元/吨，西北地区最低为14.83元/吨。

2006年1-9月全国六区〔华北、东北、华东、中南、西南、西北〕平安生产费用吨煤累计平均为18.74元/吨，2005年1-9月累计平均为14.20元/吨，累计平均同比增加5元/吨左右。

1.4.2.煤矿维简费：

2004年5月21日，财政部、国家开展改革委、国家煤矿平安监察局下发?

关于规煤矿维简费管理问题的假设干规定?

的通知，要求煤矿维简费在所有煤炭生产企业本钱中提取，主要用于煤矿生产正常接续的开拓延深、技术改造等，以确保矿井持续稳定和平安生产，提高效率。

将全国分为四类地区由企业根据原煤实际产量按8-70元吨煤的标准在本钱中提取煤矿维简费。

1.4.3两津一补：

为提高煤矿工人的工资收入，稳定煤矿职工队伍，促进煤炭行业持续稳定XX开展，劳动和社会保障部、国家开展改革委、财政部于2006年7月12日联合下发?

关于调整煤矿井下艰辛岗位津贴有关工作的通知?

。

井下艰辛岗位津贴适用于各类煤炭企业的井下作业职工，不包括露天煤矿职工。

具体发放围为：

井下采掘工人、辅助工人、安检人员及下井工作且编制在井下采掘、辅助队的基层干部、技术人员和管理人员。

“两津一补〞合计为22-52元/工日，初步估算平均增加10元/工吨左右。

这也推涨了井下煤矿企业的本钱。

从上文可以看到，到目前为止，已经或即将确定的政策性本钱增加合