一季度化工市场分析调研报告.docx

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一季度化工市场分析调研报告

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】

内容提要

一、化工行业发展特点分析

（一）行业发展概况

我国石油和化学工业发展取得了巨大的成就，但同时也存在一些问题和不足。

一是企业结构性矛盾突出。

二是产品结构不合理。

三是研发能力不强。

四是体制和机制还不能适应市场经济的需要。

（二）行业上下游影响

2004年以来，我国煤、电、油、运紧张使我国化工行业成本大增，塑料、橡胶、化纤、化肥等化工行业子行业利润大幅下降。

（三）行业国际因素影响

国际石油价格高企，是我国的化工行业发展面临重大挑战，同时外资大幅进入我国化工市场，化工贸易呈现逆差，而且2004年的海啸也使我国的天然橡胶行业出口受阻。

（四）行业发展趋势

由于未来5-10年，我国化纤、塑料、橡胶行业的需求将大幅上涨，而且由于国家对于农业的支持力度进一步加大，农资能化学用品需求大幅攀升，预计未来5-10，我国化工行业还处于景气周期。

（五）行业与银行业的关系

我国化工行业目前来说市场融资力度还是不大，企业发展的大部分资金还是靠银行贷款。

二、化工行业目前存在的信贷机会

（一）行业利润水平可接受度

2004年12月11日起，中国要按照加入WTO承诺开放化肥、成品油的零售市场，2006年12月11日起要开放化肥、成品油的批发市场，将对国内化肥、石油企业带来较大影响。

使得企业成本加大，利润水平本来就一般的化工行业利润会进一步降低。

（二）行业信贷机会分析

由于化工产品价格增长幅度高于原油价格增长幅度，因而2005年石化行业将继续保持较高景气度，但相比2004年的增速将会略有趋缓。

（三）行业信贷机会

目前来说，我国炼油和乙烯工业是石油和化工行业的龙头和核心，将是2005年乃至未来几年的发展重点。

建议银行关注。

三、化工行业目前的主要信贷风险

（一）行业风险分析

化工行业固定成本高，前期投入大，成本回收期长，许多化工企业在制定产品价格策略时，由于竞争激烈，往往只要满足收回变动成本就可出售产品，甚至不惜亏本销售，容易诱发倾销行为。

（二）风险控制重点

建议银行投入时选择高技术含量、高附加值的产品作为对象，同时谨慎评估项目的可行性，防范信贷风险。

四、对化工行业的信贷策略

（一）产品策略

目前来说，乙烯工业正处于发展的黄金时期，而且还有几年的发展高峰期，建议银行投入此类产品。

（二）人才策略

我国化工行业中高、精、尖技术人才非常缺乏，所以银行投入时考虑技术研发力量雄厚、有发展前途的企业。

（三）营销渠道策略

由于我国化工产品往往不惜血本降价销售，我国化工行业也是所有行业中遭受国际反倾销最多的行业，建议银行关注那些在反倾销中处于有利地位的企业。

（四）授信授权策略

银行选择发展处于黄金期的乙烯工业和其下游行业，并且选择具有一定竞争力量的大型化工企业。

上篇：

行业关键指标简析

一、化工行业利润率与工业平均值对比分析

行业平均利润率是目前银行业普遍采用的一种简捷分析指标。

对于低于全部工业行业平均利润率水平的行业，可以考虑退出；反之，则可以做进一步分析。

报告中的计算公式为：

行业平均利润率=利润/销售收入。

平均利润率（%）

与工业比较（%）

与全行业比较（%）

与top10比较（%）

工业

5.53%

100.00%

685.17%

43.35%

全国

0.81%

14.59%

100.00%

6.33%

Top10

12.75%

230.66%

1580.44%

100.00%

北京市

1.78%

32.23%

220.81%

13.97%

天津市

0.58%

10.44%

71.52%

4.53%

河北省

0.44%

7.99%

54.72%

3.46%

山西省

0.46%

8.33%

57.06%

3.61%

内蒙

0.54%

9.79%

67.09%

4.25%

辽宁省

0.45%

8.18%

56.04%

3.55%

吉林省

0.80%

14.56%

99.79%

6.31%

黑龙江省

0.24%

4.34%

29.73%

1.88%

上海市

0.56%

10.16%

69.63%

4.41%

江苏省

0.91%

16.48%

112.95%

7.15%

浙江省

0.62%

11.22%

76.87%

4.86%

安徽省

0.22%

3.91%

26.80%

1.70%

福建省

1.35%

24.44%

167.43%

10.59%

江西省

0.08%

1.40%

9.58%

0.61%

山东省

1.45%

26.28%

180.04%

11.39%

河南省

0.77%

14.00%

95.95%

6.07%

湖北省

0.32%

5.87%

40.23%

2.55%

湖南省

0.07%

1.23%

8.41%

0.53%

广东省

1.08%

19.45%

133.30%

8.43%

广西

0.27%

4.96%

33.98%

2.15%

海南省

1.95%

35.23%

241.41%

15.28%

重庆市

0.77%

13.89%

95.14%

6.02%

四川省

0.52%

9.42%

64.57%

4.09%

贵州省

0.61%

11.08%

75.93%

4.80%

云南省

1.29%

23.31%

159.70%

10.10%

陕西省

0.19%

3.48%

23.83%

1.51%

甘肃省

-0.11%

-1.97%

-13.51%

-0.85%

青海省

-0.18%

-3.26%

-22.32%

-1.41%

宁夏

1.08%

19.60%

134.29%

8.50%

新疆

0.41%

7.36%

50.45%

3.19%

二、化工行业集中度分析

行业集中度是衡量一个行业的主要财务指标向行业核心企业集中程度的指标。

报告中用行业中排名前10位的企业占全行业主要财务指标（销售收入、资产、利润）的比例来表示。

Top10（%）

销售集中度

10.71%

资产集中度

5.54%

利润集中度

27.22%

三、化工行业营运能力分析

营运能力是指运用各种经济资源从事生产经营活动的能力，也即资金周转能力或资产管理效率。

报告采用总资产周转率、流动资产周转率、应收帐款周转率来衡量。

总资产周转率是指企业一定时期营业收入总额同平均资产总额的比值。

总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。

总资产周转率＝营业收入总额/平均资产总额×100%。

此指标是衡量企业营运能力的指标之一。

流动资产周转率＝营业收入/平均流动资产×100%。

应收账款周转率是指企业一定时期内主营业务收入净额同应收账款平均余额的比率。

应收账款周转率是反映企业应收帐款回收情况的指标。

应收账款周转率＝营业收入净额/应收账款平均余额×100%。

总资产周转率（次）

流动资产周转率（次）

应收账款周转率（次）

全国

0.16

0.36

1.48

北京市

0.16

0.39

2.03

天津市

0.16

0.34

1.22

河北省

0.14

0.30

1.38

山西省

0.10

0.25

1.21

内蒙

0.10

0.28

1.57

辽宁省

0.11

0.30

1.59

吉林省

0.17

0.58

3.51

黑龙江省

0.11

0.31

1.37

上海市

0.14

0.28

0.83

江苏省

0.21

0.43

1.64

浙江省

0.18

0.36

1.55

安徽省

0.12

0.26

1.17

福建省

0.15

0.40

1.39

江西省

0.11

0.29

1.17

山东省

0.20

0.47

2.57

河南省

0.15

0.35

1.95

湖北省

0.14

0.34

1.62

湖南省

0.12

0.29

1.22

广东省

0.20

0.36

1.16

广西

0.10

0.23

1.19

海南省

0.07

0.20

1.07

重庆市

0.11

0.27

1.54

四川省

0.12

0.27

1.54

贵州省

0.10

0.23

1.04

云南省

0.11

0.29

1.57

陕西省

0.07

0.20

0.90

甘肃省

0.11

0.28

1.29

青海省

0.01

0.03

0.43

宁夏

0.11

0.28

1.16

新疆

0.07

0.17

0.98

四、化工行业盈利能力分析

盈利能力是指赚取利润的能力，报告通过净资产收益率、总资产报酬率、销售利润率、成本费用利润率等财务指标来衡量。

净资产收益率是指企业一定时期内的净利润同平均净资产的比率。

净资产收益率体现了投资者投入企业的股权资金获取净收益的能力，突出反映了投资与收益的关系。

净资产收益率＝净利润/平均净资产×100%。

其中：

平均净资产＝（年初净资产+年末净资产）/2。

总资产报酬率是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。

总资产报酬率用于衡量企业包括净资产和负债在内的全部资产的总体获利能力。

总资产报酬率＝（利润总额+利息费用）/平均资产总额×100%。

销售利税率是指利税总额与销售净收入的比率，它反映企业销售收入的收益水平和贡献程度。

销售利润率＝（销售利润/产品销售净收入）×100%。

成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。

成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面评价企业的收益能力。

成本费用利润率＝利润总额/成本费用总额×100%。

净资产收益率（%）

总资产报酬率（%）

销售利润率（%）

成本费用利润率（%）

全国

1.25%

1.03%

15.02%

5.31%

北京市

1.83%

1.87%

21.76%

12.81%

天津市

0.86%

0.85%

13.30%

3.75%

河北省

0.88%

0.76%

15.15%

3.41%

山西省

0.85%

0.73%

16.70%

4.93%

内蒙

0.72%

0.86%

18.23%

5.82%

辽宁省

0.66%

0.68%

16.09%

4.50%

吉林省

1.05%

0.99%

9.85%

5.11%

黑龙江

0.51%

0.41%

16.52%

2.31%

上海市

0.72%

0.71%

16.62%

4.10%

江苏省

1.48%

1.15%

11.56%

4.65%

浙江省

1.06%

0.90%

11.12%

3.49%

安徽省

0.38%

0.48%

11.67%

1.77%

福建省

1.76%

1.54%

15.28%

9.59%

江西省

0.14%

0.29%

12.49%

0.75%

山东省

2.33%

1.72%

14.45%

7.80%

河南省

1.31%

1.03%

13.98%

5.59%

湖北省

0.56%

0.60%

15.43%

2.33%

湖南省

0.12%

0.29%

13.96%

0.59%

广东省

1.55%

1.24%

21.71%

5.80%