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投资学知识点整理

主编：

陈尊厚

副主编：

李建英

第一章导论

1.投资定义：

广义的投资是指以获利为目的的资本使用，既包括运用资金建造厂房、购

置设备和原材料等从事扩大再生产的经济行为，也包含了“金融学”领域有价证券的交易，即基于收益角度的股票、债券及衍生品的交易；狭义的投资仅限于有价证券投资，包括个人

及公司团体以其拥有的资本从事证券买卖而获利的投资行为，其投资的主要对象有政府公债、公司股票、公司股票、公司债券、金融债券等。

2.投资的特点：

系统性、复杂性、长期性和风险性。

3投资的分类：

直接投资和间接投资

政府投资、企业投资和居民个人投资

实物投资和金融投资

国内投资和国际投资

4•投资的作用：

1投资影响国民经济的增长速度

2投资促进吧国经民济持续、稳定、协调发展

3投资创造新的就业机会

4投资影响着人民的物质文化水平

5投资是促进技术进步的主要因素

5.实物投资的概念：

从定义的角度分析，实物投资是指企业将资金或技术设备等投放

于本企业或合资合作等关联企业，通过生产经营活动获取投资收益的行为：

从投资对象的角

度看，实物投资的直接结果是形成实体资产，包括从事生产经营活动必需的有形资产和无形

资产，形成新的、改造现有的固定资产、生产经营能力，为从事某种生产经营活动创造必要

条件，或者购买有增值潜力的实物，如黄金、艺术品等。

6•实物投资的特点:

1实物投资与生产经营紧密联系在一起

2实物投资的变现速度较慢，资本流动性差，投资回收期长

3实物投资依次经历货币资产、生产资产和商品资本三种不同的资本形态，三者存在时间

上的继起性和空间上的共存性

4实物投资具有投资范围广和投资过程复杂的特点

5实物投资的收益具有风险性和不确定性

6实物投资具有资本投入的持续性和均衡性的特点

7.金融投资的概念：

金融投资是指投资主体以获得未来收益为目的，在承担一定投资风险的前提下，将资金投入在货币、证券和信用以及与之相联系的金融市场中的经济行为。

8.金融投资的特点：

1金融投资是在金融市场上，以金融资产为直接投资对象进行交易的一种间接投资方式

2金融投资的运行要求具有偿还期限

3金融投资具有很强的流动性

4金融投资具有风险性和收益性

9•投资对经济总量增长的促进效果通过三种运行机制实现：

1投资对经济总量增长的需求效应

2投资对经济总量增长的供给效应

3投资对经济总量增长的均衡效应

第二章投资规模、投资结构和投资布局

1、投资规模的概念：

投资规模是指一定时期内一个国家、地区或部门为形成资产而投入的资金总量，即某一时刻内投资活动的总量，所以投资规模又称为投资总量。

2、年度投资规模和在建投资规模的区别：

按投资时间或项目开工与否投资规模分为年度投资规模和在建投资规模

年度投资规模是指一个国家或地区在一定年度内所有在建项目当年完成的投资额，流量

存量

在建投资规模是指一个国家或地区一定年度内所有在建项目建成投产所需要的投资，

1统计口径不同

2反应的供求关系不同

3影响因素不同

4调节的难度不同

5评价指标不同

年度投资规模主要看投资率的高低，投资率是指年度投资规模占GDP的比率，投资率越

高说明当年投资规模占GDP的比重越大，用于消费和流动资产的部分就相应缩小；在建投资规模主要看建设周期的长短，建设周期越长说明在现有的投资承受能力下无法按合理的工期完成已经铺开的在建投资规模，表明在建投资规模越大

6两者变动的方向和变化幅度不同

3、投资结构的概念：

投资结构是指一定时期内投资总体中各类投资之间的内在联系

及数量比例关系。

4、投资结构的分类：

1投资主体结构

2投资来源结构

3投资产业结构

投资产业结构是指用于第一、第二和第三产业之间的投资比例，以及用于上述产业更深层

级的国民经济各部门和各部门内部各行业之间的投资比例

具体分类如下：

⑴两大领域、两大部类分类法

⑵三次产业分类法

第一产业一农业（包括种植业、林业、牧业和渔业）；第二产业一工业（包括采掘业，

制造业，电力、煤气、水的生产和供应业）和建筑业；第三产业一流通部门和服务部门

⑶资源密集度分类法

⑷技术发展阶段分类法

4投资再生产结构

5投资项目性质结构

6投资用途结构

7投资项目规模结构

8投资工艺结构

5、投资结构的演变规律：

1投资部门结构的演变

一般而言，随着生产力发展水平的提高和人均国内生产总值的增加，投资首先由第一产业

向第二产业转移，当人均国内生产总值水平进一步提高时，投资便向第三产业转移

2投资工业结构的演变

指随着经济的发展，工业内部结构由附加值较低的结构向附加值较高的结构转换的趋势，也称为工业结构高度化趋势

重工业化

高加工度化

资源集约化

3投资再生产结构的演变

6、投资布局的概念：

投资布局是指投资资金在一定的地域空间内的分布状况。

7、投资布局的原则：

1效益导向原则

2各地区合理分工并发挥优势原则

3趋向于相对集中原则

4公平与相率相结合原则

第三章项目投资

1、政府投资的概念：

政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展战略，而投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。

2、政府投资的作用：

1政府投资是弥补市场失灵和市场缺位的必要手段

2政府投资是国家进行有效需求管理的政策工具

3政府投资是掌控国民经济命脉和保障国家安全的手段

3、政府投资的方式：

1财政投资

2财政补助

3政策性金融

4税收优惠

4、企业投资的概念：

企业投资是指企业作为投资主体投入一定资金，以期望在未来取得报酬的经济活动。

5、企业投资方式：

1企业固定资产投资

2企业参股控股投资

3企业保值增值投资

6、企业投资项目的投资流程:

1投资决策阶段

2投资实施阶段

3投资回收阶段

7、项目投资风险管理:

1项目投资风险识别

2项目投资风险估量

风评估指数矩阵法，是定性风险估算常用的方法，是将决定风险的两种因素一风险严重性和风险可能性按其特点划分为相对的等级，形成一种风险评估矩阵并赋以一定的加权值来

定性地衡量风险大小。

P88

3项目投资风险控制

风险控制法：

采取的手段主要有风险回避、风险预防、风险抑制、风险中和和风险分散财务安排法：

包括风险自留和风险转移两种方法

第四章投资工具

1、货币市场工具包括：

短期国债、央行票据、同业拆借、回购协议、短期融资券、

大额可转让定期存单和商业汇票

2、资本市场工具包括：

债券、股票和证券投资基金

3、金融衍生工具包括：

远期、期货、期权和互换

4、证券投资基金的概念：

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的

基金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进

行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。

5、证券投资基金的特点：

1集合理财、专业管理

2组合投资、分散风险

3利益共享、风险共担

4严格监督、信息透明

5独立托管、保障安全

第五章证券市场及运行

1、证券市场的功能：

1证券市场是筹集资金的重要渠道

2证券市场是为资本确定合理价格的场所

3证券市场推动企业加强经营与管理，实现了资源优化配置

4证券市场是国家进行宏观经济调控的重要桥梁

5证券市场是传导经济信息的重要媒介

6证券市场是进行国际融通的重要载体

2、股票价格指数的概念:

股票价格指数是表明股票市场价格水平变动的相对数，它以某个时期的价格水平和与另一个时期的价格水平对比为前提。

3、股价指数的计算方法有四种：

相对法，综合法，加权综合法和几何加权法

4、首次公开发行（IPO）的概念：

首次公开发行是拟上市公司首次在证券市场公开发行股票募集资金并上市的行为。

5、我国的股票发行与配售机制：

我国的股票发行主要采取公开发行并上市方式，同时允许上市公司在符合相关规定的条件

下向特定对象非公开发行股票。

我国股份有限公司首次公开发行股票和上市后向社会公开募集股份采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。

首次公开发行股票数量在4亿股以上的可以向战略投资者配售股票。

股票配售对象只能选择网下或者网上一种方式进行新股申购。

6、债券信用评级的主要内容与方法：

1资产流动性分析

2负债比率分析

3金融风险分析

4资本效益分析

7、证券上市的概念：

证券上市是指证券交易所根据一定的条件和标准，批准公开发行的证券在证券交易所作为买卖对象，自由地公开卖。

8、证券退市的概念：

证券退市是指证券交易所根据有关法令和上市契约的规定，呈报证券主管机关核准后，暂停或终止证券的上市交易，即予以停牌或取消上市资格。

9、场外交易市场的功能：

1拓宽融资渠道，改善中小企业融资环境

2为不能在证券交易所上市交易的证券提供流通、转让的场所

3提供风险分层的金融资产管理渠道

10、仓U业板市场的概念：

又称二板市场，特指一套适用处于创业期不够证券交易所上市条件但有发展潜力的中小型高新技术企业的股票发行上市的交易规则及交易方式。

11、创业板市场的功能:

1为处于初创期的中小企业提供利用证券市场进行股权融资的机会

2为风险投资退出提供出口

3优化资源配置和规范企业经营与管理

第六章投资组合和证券定价理论

1、证券投资组合的概念：

简称证券组合，是指投资者在金融市场的投资活动中，根据自己的风险偏好特性所选择的适合的资产集合，有时该组合也可以只包含一种资产。

2、构建证券组合的原则：

1安全性原则

2收益稳定性原则

3流动性原则

4多元化原则

3、证券投资组合管理的基本步骤：

1确定证券组合的目标

2构建证券组合

3调整证券组合

4评估证券组合资产业绩

4、证券投资风险的概念：

证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益率的可能性。

5、系统性风险包括：

市场风险、利率风险、购买力风险和政策风险

6、非系统性风险包括:

经营风险、财务风险、信用风险和道德风险

7、资本资产定价模型的基本假设：

1投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差或标准差评价证券组合的

风险水平，采用均值方差模型选择最优证券组合

2投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期

3资本市场没有摩擦，所谓摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍

8、资本资产定价模型的优点：

最大的优点是简单、明确，还有一个优点是实用性

9、资本资产定价模型的局限性：

一方面，资本资产定价模型的假设前提是难以实现的；另一方面，资本资产定价模型中的B值难以确定

第七章行为金融与非线性分析

1、行为金融学的研究方法：

1实验法一自然实验法和实验室实验法

2观察法

3测验法

4调查法一问卷法和谈话法

2、典型的认知、情绪与行为偏差：

1化繁为简：

启发法

2评价得失：

前景理论与心理账户

3个人与群体：

过度自信与羊群效应P231

第八章企业并购投资

1、企业并购的概念：

企业并购就是企业间的兼并与收购。

兼并是指一个公司被另一

公司所吸收，后者保留其名称及独立性并获得前者的财产、责任、特权和其他权利，而前者

将不再保留法人地位，A+B=A,我国定义为吸收合并；合并是指两家或多家公司依照法律程序重新组合，最后形成一家新的公司，原先参与合并的所有公司被解散，只有新的实体继续

运作，A+B=C,我国定义为新设合并。

2、企业并购的一般程序：

1自我评价

2目标筛选

3尽职调查

4并购定价

5确定交易方案

6并购整合

3、目标企业的价值评估的基本方法:

1收益法

2成本法

3市场法

4实物期权法

4、并购风险的概念：

并购风险是指由于企业并购未来收益的不确定性，造成未来的实际收益与预期收益之间的偏差。

5、并购风险包括：

财务风险、法律风险、融资风险、多元化经营的风险、并购后资源整合的风险和反并购风险。

第九章私募股权投资

1、私募股权投资的概念:

私募股权投资泛指任何针对非公开上市交易的私人股权资产进行的投资。

2、私募股权投资的分类：

1风险投资

2成长资本

3并购资本

4夹层投资

5Pre—IPO投资

6PIPE投资

3、私募股权投资的特点：

1投资运作期限较长，属于中长期投资

2投资对象的风险性高

3对产业知识要求高，专业性强

4一般不谋求对被投资企业控股

5主要集中于企业成长或扩充阶段

4、私募股权投资基金的组织形式：

公司制、契约制和有限合伙制

5、私募股权投资的操作流程：

1项目选择一获取项目信息t初步研究筛选t行业与公司研究

2可行性核查一尽职调查T形成投资建议书T投资委员会批准

3资本进入一正式谈判签约t股权变更登记

6、投资项目管理的方式：

自营和外包

7、私募股权投资退出的方式:

1公开上市一最佳退出方式

2股份转让

3企业清算

第十章国际投资

1、国际投资对东道国的经济影响：

1对国际收支的影响

2对国际贸易的影响

3对技术和管理水平的影响

4对经济结构调整、产业升级的影响

5对就业和收入水平的影响

2、跨国公司对世界经济的影响：

1加速生产与资本国际化

2推动技术创新与推广

3促进国际贸易的发展

4推动国际金融的发展

5推进世界经济全球化

3、国际间接投资的概念：

也称对外间接投资，是指以东道国的证券为投资对象,通过获取利息或股息等形式，实现资本增值目的的跨国投资。

4、国际间接投资的分类：

主要包括国际信贷和国际证券投资两类，细分为以下

1国际中长期信贷

2出口信贷

3政府贷款

4国际金融机构贷款

5国际项目贷款

6国际股票贷款

7国际债券投资

5、汇率风险的防范方法:

1利用金融工具套期保值

2提前或推迟支付

3平行贷款

4有效选择计价货币