西南大学0053《财务管理学》作业答案.docx
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西南大学0053《财务管理学》作业答案
西南大学（0053）《财务管理学》作业答案
1、产生经营杠杆作用的主要原因是（A）。
A.经营成本中固定成本总额的不变B.经营成本种单位变动成本的不变
C.资本结构中债务利息费用的不变D.产销规模的不变
2、在基金的存续期间，允许基金投资者申购或赎回的基金属于（D）。
A.公司型投资基金B.契约型投资基全C.封闭式投资基金D.开放式投资基金
3、股票投资的无偿还性是指（A）。
A.正常经营时，股东不得要求股份公司退还其投资入股的资本
B.股票投资后没有固定的股利收入
C.股票投资后价格随行就市，不一定高于购买价格
D.股票投资无法收回投资成本
4、与股票投资相比，债券投资的优点有（A）。
A.本金安全性高B.投资收益率高C.购买力风险低D.收入稳定性差
5、下列各项证券中，违约风险最小的是（C）。
A.公司债券B.金融债券C.国库券D.企业债券
6、与项目投资不同，金融投资是用货币资金购买（B）来实现投资收益的行为。
A.无形资产B.金融资产C.有价证券D.实物资产
7、在一般的投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。
A.该方案的现值指数等于1B.该方案不具备财务可行性
C.该方案的净现值率小于零
D.该方案的内含报酬率小于设定的折现率或行业基准收益率
8、能使投资方案的净现值等于零的折率，叫做（C）
A.净现值率B.现值指数C.内含报酬率D.会计收益率
9、甲公司某年年初流动比率为2.2，速动比率为1.0，年末流动比率为2.5，速动比率为0.8。
下列（B）可以解释年初流动比率、速动比率与年末流动比率、速动比率差异的原因。
A.相对于现金销售，赊销增加B.当年存货增加
C.应付账款增加D.应收账款的收回速度加快
10、计算速动比率时，从流动资产中扣除存货的主要原因是（C）
A.存货的价值较大B.存货的质量难以保证
C.存货的变现能力较弱D.存货的数量不易确定
11、某企业本年赊销净额为20000元，应收账款周转率为4次，年初应收账款余额为3500元，则年末应收账款余额为（C）元。
A.5000B.6000C.6500D.4000
12、债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（B）
A.企业获利能力B.企业偿债能力C.企业社会贡献能力D.企业营运能力
13、杜邦财务分析系统的核心指标是（B）
A.总资产周转率B.净资产收益率C.销售净利润率D.总资产净利润率
14、资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（D）
A.额外收益B.利息率C.利润率D.社会平均资金利润率
15、股利分配最重要的是（C）。
A.股利支付程序中各日期的确定B.股利支付比率的确定
C.股利支付形式的确定D.支付现金股利所需资金筹集方式的确定
16、下列各项中不属于投资净收益的是（D）。
A.对外投资分回的利润B.证券投资的股利和利息
C.证券出售收入与购买价格的差额D.固定资产盘盈和出售净收益
17、（A）的高低是决定销售收入的多少和利润高低的一个重要因素。
A.销售价格B.销售利润C.销售成本D.销售税金
18、产销比较均衡或产销逐渐上升的企业一般应采取（B）预测销售收入。
A.历史同期平均法B.滚动平均法C.因果分析法D.经验估计法
19、企业资金运动的内容有（ABD）。
A.分配资金B.筹集资金C.监督资金D.投放资金E.返还资金
20、企业财务管理的内容包括（ABCDE）
A.资金分配管理B.资金收入管理C.资金耗费管理
D.资金投放管理E.资金筹集管理
21、我国目前企业财务法规制度，主要有以下层次（ABC）
A.企业财务通则B.分行业的企业财务制度
C.企业内部财务管理办法D.固定资产折旧制度E.成本开支范围
22、资金成本是（BCD）。
A.资金的取得成本B.时间价值和风险价值的统一
C.商品经济下的一个财务范畴D.衡量筹资、投资经济效益的标准E.筹资成本
23、按兼并的实现方式，兼并可以分为（ABCD）
A.承担债务式B.购买式C.吸收股份式D.控股式E.混合式
24、对外投资的成本包括（ABCDE）。
A.实际投资额B.资金筹集费C.资金占用费D.投资回收费用E.前期费用
25、固定资产折旧主要取决于（ACDE）因素。
A.固定资产价值B.固定资产净值C.固定资产残值
D.固定资产清理费用E.固定资产使用年限
26、五C评估法包括的因素有（ABCDE）。
A.能力B.品质C.资本D.行情E.担保品
27、企业之间商业信用的形式主要有（ACDE）
A.应付账款B.同业拆借C.票据贴现D.预收货款E.商业汇票
28、营运资金多，意味着（BC）。
A.流动资产的周转速度快B.企业资产流动性高C.企业资本成本相对较高D.企业销售收入多E.支付能力弱
29、股票的价值又叫（ABC）。
A.内在价值B.真实价值C.理论价值D.市场价值E.账面价值
30、普通股股东有以下权利（ABCD）。
A.查账权B.优先认股权C.分配红利权D.表决权E.优先清算权
31、存在财务杠杆作用的筹资方式是（BCE）
A.发行普通股B.发行债券C.银行借款D.经营租赁E.杠杆租赁
32、资本金按照投资主体分为（ABDE）资本金。
A.国家B.法人C.社会D.个人E.外商
33、下列（BDE）不属于固定资产的加速折旧法。
A.年数总和法B.平均年限法C.双倍余额递减法D.偿债基金法E.工作量法
34、影响债券发行价格的因素主要有：
（ABDE）
A.债券面值B.债券发行期限C.投资者的经济状况D.市场利率E.债券票面利率
35、企业兼并投资的特点包括（AC）
A.有偿性B.无偿性C.吸收性D.流动性E.变现性
36、下列各项属于税后利润分配项目的有（ABDE）
A.普通股利B.盈余公积金C.资本公积金D.公益金E.优先股利
37、下列指标比值越高，说明企业获利能力越强的有（BE）
A.资产负债率B.成本费用利润率C.存货周转率D.固定资产利用率E.资产报酬率
38、能够使企业存货的相关总成本之和最低的进货批量，便是经济订货批量。
（√）
39、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。
×
40、我国公司法规定，公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。
√
41、股票股利发放后，每股市价和每股收益一定会下跌。
×
42、对于借款企业来讲．若预测市场利率上升，应与银行签订浮动利率合同×
43、偿还到期债务是企业筹资的基本动机。
×
44、汇率是指一国货币用另一国货币表示的价格.（√）
45、现金折扣是企业为了鼓励购买者多买而在价格上给予的优惠.（×）
46、甲公司欲购置一台设备，销售方提出四种付款方案，具体如下：
方案1：
第一年初付款10万元，从第二年开始，每年末付款28万元，连续支付5次；
方案2：
第一年初付款5万元，从第二年开始，每年初付款25万元，连续支付6次；
方案3：
第一年初付款10万元，以后每间隔半年付款一次，每次支付15万元，连续支付8次；
方案4：
前三年不付款，后六年每年初付款30万元。
要求：
假设按年计算的折现率为10%，分别计算四个方案的付款现值，最终确定应该选择哪个方案？
（计算结果保留两位小数，用万元表示）
（P／A，10％，5）=3.7908（P／A，10％，6）=4.3553（P／A，5％，8）=6.4632
（P／F，10％，1）=0.9091（P／F，10％，2）=0.8264
本题参考答案：
方案1的付款现值
＝10＋28×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49（万元）
方案2的付款现值＝5＋25×（P/A，10%，6）＝5＋25×4.3553＝113.88（万元）
方案3的付款现值＝10＋15×（P/A，5%，8）＝10＋15×6.4632＝106.95（万元）
方案4的付款现值
＝30×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，2）＝30×4.3553×0.8264＝107.98（万元）
由于方案1的付款现值最小，所以应该选择方案1。
47、某企业拟购建一套生产装置，所需原始投资200万元于建设起点（第0年末）一次投入，建设期一年，预计第1年末可建成投产。
该套装置预计使用寿命5年，采用年限平均法计提折旧，使用期满报废清理时无残值。
5年中预计每年可增加税前利润100万元，所得税率25％，资本成本率10％。
要求：
（1）计算该套生产装置年折旧额；
（2）计算该项目各年的净现金流量；
（3）计算该项目投资回收期；
（4）计算该项目净现值（根据系数表计算）；
（5）评价该项目的财务可行性。
（注：
计算结果保留小数点后两位）
年金现值系数表（利率为10％）
n
l
2
3
4
5
6
P／A
0.909
1.736
2.487
3.170
3.791
4.355
本题参考答案：
（1）年折旧额=200/5=40（万元）
（2）第0年年末净现金流量=-200（万元）
第1年年末净现金流量=0（万元）
第2年至第6年每年年末净现金流量=100×（1-25%）+40=115（万元）
（3）包含建设期的投资回收期=1+（200/115）=2.74（年）
或:
不包含建设期的投资回收期=200/115=1.74（年）
（4）净现值=115×（P／A，10％，5）×（P／A，10％，1）-200=115×3.791×0.909-200
=196.29（万元）
或：
净现值=115×（P／A，10％，6）-115×（P／A，10％，1）-200
=115×4.355-115×0.909-200=196.29（万元）
（5）由于该项目的净现值大于零，所以具备财务可行性。
48、已知某公司拟于某年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。
经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。
假定该设备接直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知：
（P／A，10％，5）=3.7908，（P／F，10％，5）=0.6209。
不考虑建设安装期和公司所得税。
要求：
（l）计算使用期内各年净现金流量。
（2）计算该设备的静态投资回收期。
（3）计算该投资项目的投资利润率
（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。
本题参考答案：
（1）该设备各年净现金流量测算额：
NCF（1-4）=20+（100-5）÷5=39万元
NCF（5）=20＋（100-5）÷5+5=44万元
（2）该项目的静态投资回收期；20÷39=2.56年
（3）该投资项目的投资利润率；20÷100×100%=20%
（4）净现值NPV=39×3.7908+100×5%×0.6209-100=50.95（万元）
49、某企业只生产一种产品且产销平衡。
该产品上年的销售量为20000件，单价为1200元，单位变动成本为1000元，年固定成本总额为l000000元。
要求：
（1）计算该企业上年实现的利润额。
（2）计算该企业上年保本销售量。
（3）假设本年该企业销售量与成本均不变，计算保本售价是多少?
（4）如果该企业的产品市场发生了变化，本年需降价5％才能维持上年的销量水平。
则企业要达到上年的利润水平，单位变动成本应降低到多少?
（假设固定成本不变）
本题参考答案：
（1）利润=单价×销售量-单位变动成本×销售量-固定成本
=（1200-1000）×20000-1000000=3000000（元）
（2）保本销售量=固定成本÷（单价-单位变动成本）
=1000000÷（1200-1000）=5000（件）
（3）保本单价=（单位变动成本×销售量+固定成本）÷销售量
=（1000×20000+1000000）÷20000=1050（元）
（4）单位变动成本=单价-（利润+固定成本）÷销售量
=1200×（1-5%）-（3000000+1000000）÷20000=940（元）
50、甲公司20XX年年初对A设备投资1000000元，该项目20XX年年初完工投产，20XX年、20XX年、20XX年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。
要求：
（1）按单利计算，20XX年年初投资额的终值。
（2）按复利计算，并按年计息，20XX年年初投资额的终值。
（3）按单利计算，20XX年年初各年预期收益的现值之和。
（4）按复利计算，并按年计息，20XX年年初各年预期收益的现值之和。
（F／P，12％，2）=1.2544（P／F，12％，1）=0.8929（P／F，12％，2）=0.7972
（P／F，12％，3）=0.7118
本题参考答案：
（1）F＝1000000×（1＋12%×2）＝1240000（元）
（2）F＝1000000×（1＋12%）^2＝1254400（元）
（3）P＝200000/（1＋12%）＋300000/（1＋12%×2）＋500000/（1＋12%×3）＝788154（元）
（4）P＝200000×（1＋12%）^（－1）＋300000×（1＋12%）^（－2）＋500000×（1＋12%）^（－3）＝773640（元）
51、某商业企业某一年度赊销收入净额为2000万元，销售成本为1600万元；年初，年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初，年末存货分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.7。
假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金类资产组成，一年按360天计算。
要求：
（l）计算该年应收账款周转天数。
（2）计算该年存货周转天数。
（3）计算该年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算该年年末流动比率。
本题参考答案：
（1）应收账款周转天数={360×[（200+400）÷2]}/2000=54（天）
（2）存货周转天数={360×[（200+600）÷2]}/1600=90（天）
（3）年末速动资产／年末流动负债=1.2（年末速动资产－400）／年末流动负债=0.7
解之得：
该年年末流动负债=800（万元）该年年末速动资产=960（万元）
（4）该年年末流动比率=（960+600）/800=1.95
52、企业的筹资方式有哪些？
请加以阐述。
本题参考答案：
企业筹资方式是指企业资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性和期限。
一般而言，企业筹资方式有七种：
投入资本筹资、发行股票筹资、发行债券筹资、发行商业本票筹资、银行借款筹资、商业信用筹资、租赁筹资。
（具体阐述略）
53、简述资金成本的概念和内容。
答：
1、资本成本的概念：
资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。
2、资本成本的内容
（1）用资费用。
（2）筹资费用
54、短期偿债能力分析和长期偿债能力分析分别有哪些指标？
请加以阐述。
答：
企业短期偿债能力的衡量指标主要有两项：
流动比率和速动比率。
（1）流动比率
流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。
其计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债×100%
①一般情况下，流动比率越高，短期偿债能力越强。
但流动比率高，不等于企业有足够的现金或存款用来偿债。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当;
②从债权人角度看，流动比率越高越好;从企业经营者角度看，过高的流动比率，意味着机会成本的增加和获利能力的下降;
③流动比率是否合理，不同行业、企业以及同一企业不同时期评价标准是不同的。
（2）速动比率
速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。
所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较差且不稳定的存货等之后的余额。
其计算公式为
速动比率=速动资产/流动负债×l00%
其中：
速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据
=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产
企业长期偿债能力的衡量指标主要有两项：
资产负债率和产权比率。
（1）资产负债率
资产负债率又称负债比率，指企业负债总额对资产总额的比率。
它表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
其计算公式为资产负债率（又称负债比率）=负债总额/资产总额×l00%
①一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
②保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。
③从债权人来说，该指标越小越好;从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够;企业的经营决策者应当将偿债能力指标与获利能力指标结合起来分析。
（2）产权比率
产权比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。
它反映企业所有者权益对债权人权益的保障程度。
其计算公式为：
产权比率=负债总额/所有者权益总额×l00%
一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。
所以，企业在评价产权比率适度与否时，应从获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还安全的前提下，应尽可能提高产权比率。
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。
企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。
55、简述财务管理的主要内容
答：
1、筹资管理
2、投资管理
3、营运资金管理
4、利润分配管理
56、你认为目前企业应选择哪一个财务管理目标作为企业的最佳财务管理目标，为什么？
答：
财务管理目标又叫理财目标，它是指企业进行财务活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否有效、合理的标准。
应该选企业价值最大化为财务管理的目标，
因为：
1.考虑了获得净利润的时间因素，2.克服了企业在追求利润上的短期行为3.科学的考虑了利润与风险之间的关系，4.有利于增加社会财富
57、某人于年初将60000元存入银行，若年利率为7%，一年复利一次，4年后的本利和应是多少？
如果用单利计算本利和应是多少？
答：
4年后的本利和=60000*（1+7%）4=60000*1.3108=78648（元）
单利计算本利和=60000*（1+7%*4）=76800（元）
58、试分析比较利润最大化目标、股东财富最大化目标和企业价值最大化目标
答：
利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越接近企业的目标。
但利润最大化目标
（1）没有考虑利润的取得时间
（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。
（3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
企业价值=股东权益市场价值+债务市场价值假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义
59、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：
增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。
要求：
根据以上资料
（1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。
（2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。
（3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。
本题参考答案：
（1）目前资金结构为：
长期借款40％，普通股60％
借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/20＋5％＝15.5％
该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％
（2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％
新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％
普通股成本＝[2（1＋5％）]/18＋5％＝16.67％
增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.86%+0.43%+9.53%=12.82%＞12.3％
（3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。
60、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：
资产负债表项目
年初数
年末数
资产
8000
10000
负债
4500
6000
所有者权益
3500
4000
利润表项目
上年数
本年数
主营业务收入净额
（略）
20000
净利润
（略）
500
要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：
①所有者权益收益率；②总资产净利率（保留三位小数）；③主营业务净利率；④总资产周转率（保留三位小数）；⑤权益乘数。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。
本题参考答案：
（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5=13.33%
②总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5=5.556%
③主营业务净利率=500/20000=2.5%
④总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222
⑤权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5=2.4
（2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％
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