秋《投资分析》形考作业及答案.docx
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秋《投资分析》形考作业及答案
作业一
《投资分析》第一次作业（第一章－第三章）
一、单项选择题
1．项目市场分析（）。
A.只在可行性研究中进行 B.只在项目评估中进行
C.在可行性研究和项目评估中都要进行 D.仅在设计项目产品方案时进行
2．以下哪项是市场分析的关键（）。
A.市场需求分析B.市场供给分析
C.市场竞争分析D.项目产品分析
E.市场综合分析
3．在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量相关性数据，则需要选用（）。
A.德尔菲法B.时间序列预测法
C.回归预测法D.主观概率法
4．下列说法中正确的是（）。
A.可以利用重点调查资料对调查总体进行较准确的数量推断
B.典型调查同样可以计算抽样误差
C.普查方式在项目市场分析中应用最广泛
D.只有随机抽样方式才可以计算抽样误差
5．计算项目的财务净现值所采用的折现率为（）。
A.财务内部收益率B.基准收益率
C.财务净现值率D.资本金利润率
6．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（）。
A.直接效益B.间接效益
C.外部效益D.全部效益
7．已知终值F求年金A应采用（）。
A.资金回收公式B.年金终值公式
C.偿债基金公式D.年金现值公式
8．计算经济净现值时所采用的折现率为（）。
A.基准收益率B.利率
C.社会折现率D.内部收益率
9．计算经济净现值时所采用的折现率为（）。
A.基准收益率B.利率
C.社会折现率D.内部收益率
10．社会折现率是下列哪一项的影子价格？
（）
A.基准收益率B.利率
C.汇率D.资金
11．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（）。
A.所满足的国内市场需求
B.使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量
C.所获得的外汇D.所节约的外汇
二、多项选择
1．项目可行性研究的阶段包括（）。
A.投资机会研究B.初步可行性研究
C.详细可行性研究D.项目选址研究
E.项目产品开发
2．项目市场分析的主要内容包括（）。
A.市场需求分析B.市场供给分析
C.市场竞争分析D.项目产品分析
E.市场综合分析
3．项目市场调查的方法主要有（）。
A.观察法B.询问法C.实验法
D.网络调查法E.面谈法
4．德尔菲法预测的主要特点有（）。
A.匿名性B.反馈性C.统计处理性
D.公开性E.主要用于定量预测
5．影响项目生产规模确定的因素有（）。
A.国家政策B.项目产品的市场需求
C.经济规模D.资金、原材料、能源
6．下列财务效益分析指标中考虑了资金时间价值的有（）。
A.财务净现值B.财务内部收益率
C.财务换汇成本D.投资回收期
E.流动比率
7．下列财务效益分析指标中属于静态指标的有（）。
A.资产负债率B.财务内部收益率
C.投资利润率D.流动比率
E.财务外汇净现值
8．下列说法正确的是（）。
A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率
B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值
C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率
D.非常规项目不存在财务内部收益率
E.当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行
9．下列方法中，用于估算项目固定资产投资的有（）。
A.单位生产能力投资估算法B.生产能力指数估算法
C.工程系数估算法D.经营成本（或总成本）资金率估算法
E.资金周转率估算法
10．广义的影子价格包括（）。
A.一般商品货物的影子价格B.劳动力的影子价格
C.土地的影子价格D.外汇的影子价格
E.社会折现率
11．下列说法中正确的有（）。
A.项目财务效益分析是从项目财务角度对项目进行分析
B.项目国民经济效益分析是从国民经济角度对项目进行分析
C.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析计算费用和效益的价格基础不同
D.项目国民经济效益分析与项目财务效益分析的结论可能一致，也可能不一致
E.当财务效益分析结论表明项目可行而国民经济效益分析结论表明项目不可行时，项目应予否定
12．项目的直接费用包括（）。
A.为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益
B.为给本项目供应投入物其他企业扩大生产规模所耗用的资源
C.为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇
D.为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入
E.项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的费用
三、名词解释
1.投资回收期
2.项目周期
3.德尔菲法
4.现金流量
5.市场因子推算法
6.盈亏平衡分析法
7.实际利率
8.财务内部收益率
9.折现率
10.财务外汇净现值
11．影子价格
12．经济内部收益率
四、简答题
1．什么是现金流量？
工业投资项目常见的现金流量有哪些？
2．简述项目市场分析的意义。
3.一般从哪几个方面评判投资项目在财务上是否可行？
4.项目财务效益分析静态指标和动态指标有何区别？
试举例说明。
5．国民经济效益费用流量表（全部投资）和国民经济效益费用流量表（国内投资）有何区别？
五、计算题
1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。
该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？
画出企业的现金流量图。
附：
（F/P,12%,1）=1.1200（A/P,12%,5）=0.2774
2．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：
万元）：
年份
0
1
2
3
4~10
现金流量
1.投资支出
300
1200
400
2.除投资以外的其他支出
500
800
3.收入
1000
1500
4.净现金流量
-300
-1200
-400
500
700
试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。
附：
（P/F,12%,1）=0.8929（P/F,12%,2）=0.7972
（P/F,12%,3）=0.7118（P/A,12%,7）=4.5638
3.某企业拟向银行借款2000万元，5年后一次还清。
甲银行贷款年利率9％，按年计息；乙银行贷款年利率8％，按月计息。
问企业向哪家银行贷款较为经济？
4.购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。
试问：
（1）若设备使用8年后报废，这项投资的财务内部收益率是多少？
（2）若基准收益率为10％，该设备至少可使用多少年才值得购买？
5．某投资项目的间接效益和间接费用，已通过对其产品和各种投入物的影子价格的计算，基本包含在其直接效益和直接费用中。
该项目的国民经济效益费用流量表（全部投资）如下表所示：
某项目的国民经济效益费用流量表（全部投资）单位：
万元
序号
项目
建设期
投产期
达到设计能力生产期
1
2
3
4
5
6-19
20
1
1.1
1.2
1.3
1.4
2
2.1
2.2
2.3
2.4
3
生产负荷（％）
效益流量
产品销售（营业）收入
回收固定资产余值
回收流动资金
项目间接效益
费用流量
固定资产投资
流动资金
经营费用
项目间接费用
净效益流量（1-2）
－
2229
2229
-2229
－
2574
2574
-2574
－
1494
1320
174
-1494
75%
2172
2172
984
36
948
1188
90%
2607
2607
1095
24
1071
1512
100%
2895
2895
1152
1152
1743
100%
3366
2895
240
231
1152
1152
2214
试计算该项目全部投资的经济净现值，并判断该项目在经济上是否可以被接受。
作业二
《投资分析》第二次作业（第四章－第五章）
一、单项选择题
1．一般来说，盈亏平衡点越低，（）。
A.项目盈利机会越少，承担的风险也越小
B.项目盈利机会越多，承担的风险也越大
C.项目盈利机会越少，承担的风险越大
D.项目盈利机会越多，承担的风险越小
2．在线性盈亏平衡分析中，假定单位变动成本是（）。
A.可变的B.常数
C.与单位固定成本性质相同D.与变动成本总额性质相同
3．在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（）。
A.单位变动成本大小呈同方向变动B.固定成本总额大小呈反方向变动
C.产品销售价格呈同方向变动D.单位产品销售税金呈反方向变动
4．在下列说法中，最确切的是（）。
A.销售收入与产销量只能是线性关系
B.总成本与产销量只能是线性关系
C.销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系
D.销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系，总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系
5．敏感性分析是（）。
A.一种静态不确定性分析B.一种动态不确定性分析
C.可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率
D.无法揭示项目的风险性
6．以下哪个不属于房地产投资（）。
A.房地产金融资产投资B.房地产非金融资产投资
C.房地产公积金D.房地产实业投资
7．以下说法错误的是（）。
A.一般来说商业房地产投资成本要高于其它行业房地产的投资成本
B.工业用房专业性强、适用性差、技术性强、对投资者吸引力较小
C.目前，巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存已成为我国住宅市场的一个主要矛盾
D.工业性房地产的一次性投资成本一般高于商业房地产
8．下面哪个不是影响房地产价格的行政因素的是（）。
A.土地制度B.住房制度
C.城市规划指标D.经济体制
9．某房地产项目建设期为2年，第一年投资100万元，第二年投资100万元，第三年开始投产达到100％的设计能力，每年销售收入200万元，经营成本为120万元，销售税金等支出为销售收入的10％，则静态的全部投资回收期为（）。
A.五年B.六年四个月
C.五年四个月D.五年六个月
10．下列哪项不属于房地产抵押贷款（）。
A.固定利率房地产抵押贷款B.浮动利率房地产抵押贷款
C.可调利率房地产抵押贷款D.混合利率房地产抵押贷款
11．下列哪项是房地产投资策略选择中最重要的因素（）。
A.地段位置B.投资市场
C.投资经营形式D.投资时机
二、多项选择题
1．项目不确定性分析的方法主要有（）。
A.盈亏平衡分析B.敏感性分析
C.概率分析D.盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析
E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析
2．盈亏平衡点可以用（）表示。
A.产销量B.销售收入
C.生产能力利用率D.产品销售单价
E.以上答案都不是
3．下列说法中，正确的是（）。
A.在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法
B.产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系
C.价格安全度与盈亏平衡价格呈同方向变化
D.价格安全度越高，项目产品盈利的可能性就越大
E.盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用
4．评价投资项目进行敏感性分析时，在初步可行性阶段，可选取（ ）作为分析指标。
A.投资利润率 B.投资回收期
C.净现值 D.内部收益率
E.以上答案都不是
5．概率分析是（ ）。
A.是一种不确定性分析方法
B.可以确定各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布
C.可以对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断
D.常用的方法主要有期望值法，效用函数法和模拟分析法等
E.有利于提高投资决策的科学性和合理性
6．下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是（）。
A.投资数额巨大B.投资回收期较短
C.受政策影响较大D.受社会经济的影响较小
E.受自然环境的影响较大
7．以下属于房地产投资最主要的风险的有（）。
A.财务风险B.利率风险
C.购买力风险D.经营风险及变现风险
E.环境风险
8．属于房地产不确定性分析的有（）。
A.盈亏平衡分析B.敏感性分析
C.概率分析D.回归分析
E.以上都是
9．房地产抵押物担保的范围包括（）。
A.银行房地产抵押贷款的本金、利息B.实现抵押物
C.抵押权的费用D.抵押合同约定的其他内容
E.以上都是
10．房地产投资地段位置的选择中的合意性是指（）。
A.自然环境的合意性B.生存环境的合意性
C.经济社会文化发展的合意性D.预测未来发展的合意性
E.以上都是
三、名词解释
1．盈亏平衡点
2．敏感性分析
3．房地产投资的购买力风险
4．国防景气指数
5．房地产抵押贷款常数
四、简答题
1．盈亏平衡分析的不足之处主要有哪些？
2．房地产投资最主要的风险有哪些？
3．什么是房地产投资策略？
简述包括哪几要素。
五、计算题
1．设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。
试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。
2．已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为：
TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。
3．房地产开发公司年开发建设能力为60000平方米，固定成本为5768万元，每平方米的变动成本为1552.2元，假定每平方米计划售价为3200元，每平方米税金及附加费为280元，求该公司用开发建设面积、销售价格、生产能力利用率及销售收入表示的盈亏平衡点。
4．某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期限为30年，年名义利率为12％，试计算还款10年后的贷款余额。
作业三
《投资分析》第三次作业（第六章－第八章）
一、单项选择题
1．下列哪项股票是混合证券，具有公司债券和股票两种特性（）。
A.普通股B.优先股
C.后配股D.议决权股
2．下列股票类型中，含有股票可由公司赎回特征的股票是（）。
A.普通股B.优先股
C.后配股D.议决权股
3．如果投资永久持有某只股票，且各期每股分配的股利相同都是2元，投资者预期投资回报率为16％，那么这只股票的现值是（）。
A.12.50B.13C.14.5D.13.5
4．下列说法错误的是（）。
A.商品价格上涨幅度过大，股价不会相应上升，反而会下降
B.物价上涨，商品市场的交易呈现繁荣兴旺时，股票可能会下跌
C.物价持续上涨，可能导致股票需求降低，股价下降
D.一般而言，如果一国货币升值，股价就会下降
5．空中楼阁理论提出者是（）。
A.经济学家凯恩斯B.美国人R.N.艾略特
C.美国人查尔斯.J.柯林斯D.博尔顿
6．下列哪项预示着后市可能下跌（）。
A.B.
C.D.
7．一般说来，债券投资和储蓄存款相比，下列说法错误的是（）。
A.储蓄存款的安全性高于债券投资B.债券投资的收益率通常高于储蓄存款
C.债券的流动性高于储蓄存款D.债券的期限比储蓄存款长
8．债券的到期收益率是指（）。
A.当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率
B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的
C.使所支付款项的现值等于债券价格的折现率
D.建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上
9．下列策略中，属于主动型或积极型的投资策略的是（）。
A.买持策略B.利率调整策略
C.利率免疫策略D.卖持策略
10．现有新发行的3年期的债券面值为1000元，以后每半年支付利息50元，市场收益为10％，那么债券的现值为（）。
A.1000B.1100C.1050D.950
11．有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8％的年收益率购买，问其愿意接受的价格是（）。
A.857.4B.921.3C.975.5D.858.5
12．某公司债券面值1000元，年利率为7％，债券期限为10年，按照到期一次还本付息的方式发行。
假设某人在持有5年后将其出售，该债券的转让价格为（）元。
A.732B.863C.713D.1000
13．某公司发行一种债券，每年支付利息为150元，债券面值为1000元，市场利率为5％，到期年限为10年，该公司债券的发行价格为（）。
A.1268.4B.1772.2C.1000D.1236.8
14．某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5％，计算其直接收益率为（）。
A.4.2%B.4.5%C.6.2%D.5.1%
15．一张面值为1000元的债券，年利率为5％，到2008年6月20日等值偿还，2003年6月20日的市价为1200元，其最终收益率为（）。
A.1.39%B.2.38%C.4.51%D.4.58%
16．某债券的面值1000元，10年后一次性还本付息。
一投资者购进时价格为968元，持有两年半后将其卖出，售价1186元，试计算其持有期间收益率为（）。
A.8.5%B.7.4%C.6.8%D.9%
17．投资基金的各种价格确定的最基本依据是（）。
A.每基金单位的资产净值及其变动B.基金的面值
C.基金的发起与招募费用D.基金的销售费用
18．以市场上可以买卖的其他投资基金的受益凭证为投资对象的投资基金叫做（）。
A.伞形基金B.基金中的基金
C.垂直型基金D.水平型基金
19．若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为（）。
A.0.393元B.-0.393元C.-70.94%D.-41.50%
20．若某只封闭式基金的交易价格为0.877元，折价率为-33.41%，则其单位净值为（）。
A.1.317元B.0.584元C.1.170元D.1.521元
二、多项选择题
1．优先股有下列哪些特征（）。
A.约定股息率B.优先分派股息
C.表决权不受限制D.股票可由公司赎回
E.清偿剩余资产
2．股票市场价值受到下列因素影响的有（）。
A.宏观经济形势B.市场供求
C.公司收益D.股利分配
E.人们预期
3．下列属于目前世界上重要的股票价格指数包括（）。
A.纽约证券交易所B.道琼斯股票价格指数
C.香港恒生股票D.深圳综合指数
E.上证180指数
4．下列属于影响公司盈余的因素主要有（）。
A.产品竞争力B.获利能力
C.营业效率D.财务结构
E.技术水平
5．常用的股票技术分析方法有（）。
A.指标法B.切线法
C.形态分析法D.K线法
E.波浪分析法
6．债券的基本构成要素有（）。
A.面值B.票面利率
C.付息频率D.期限
E.市场利率
7．债券投资的收益通常由下列哪几部分组成？
（）
A.利息收入B.利息再投资收益
C.资本收益D.红利
E.银行利息
8．债券投资者购买任何一种债券都要面对的，又被称为系统风险、市场风险或不可分散风险的是（）。
A.利率风险B.再投资风险
C.汇率风险D.购买力风险
E.经营风险
9．关于开放式基金，下列说法正确的有（）。
A.发行总规模不固定B.存续期限不固定
C.投资者可以随时申购或赎回D.交易价格由二级市场供求决定
10．关于封闭式基金，下列说法正确的有（）。
A.流动性差B.投资者不可以随时申购或赎回
C.交易价格由二级市场供求决定D.不能将资金全部用来进行投资
11．影响投资基金价格的因素包括（）。
A.政治因素B.经济因素
C.法律因素D.技术因素
12．影响投资基金价格的基金公司因素有（）。
A.投资组合变化B.行业生命周期
C.收益分配D.管理人员变动
13．投资基金的收益来源一般包括（）。
A.资本利得B.利息收入
C.股利收入D.资本增值
14．中小投资者对投资基金的选择包括下列哪些方面？
（）
A.选择投资于何种类型的投资基金B.选择满意的基金公司
C.选择买进和卖出基金的时机D.选择退出或转换其他基金的机会
三、名词解释
1．后配股
2．股票价格指数
3．股票分割
4．零息债券
5．直接收益率
6．流动性风险
7．平衡基金
8．契约型基金
9．成长型基金
四、简答题
1．简述股票投资基本因素分析的市场因素。
2．新股发行和上市对股价的影响有哪些？
3．简述债券价格变动与市场利率变动的关系。
4．和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征？
5．利率是如何影响投资基金价格的？
五、计算题
1．某债券的期限为4年，面值为500元，年利率为5％，若按复利计算，则该债券的期值为多少？
2．有一1998年6月30日发行的10年期附息债券，面值为1000元，年利率9％，每年付息一次。
某投资者于2005年3月10日的购入价为960元，2006年4月30日的卖出价为976元，问其持有期间收益率是多少？
3．现有A、B两种附息债券，面值均为100，剩余期限均为5年，A债券的必要收益率为拾％，B债券的必要收益率为8％。
A债券的票面利率为6％，B债券的票面利率为7％，试比较两种债券的持续期。
作业四
《投资分析》第四次作业（第九章－第十一章）
一、单项选择题
1．为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式，叫做（）。
A.期货交易B.套期保值
C.对冲D.套利
2．如果期货交易的一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量（）。
A.增加1个合约量B.不变
C.减少1个合约量D.增加2个合约量
3．关于期货交易的未平仓合约量，下列说法中错误的是（）。
A.未平仓合约量是买方和卖方的合计
B.如一方为新开仓，另一方为平仓，则未平仓合约量不变
C.如买卖双方均为新开仓，则未平仓合约量增加1个合约量
D.如买卖双方均为平仓，则未平仓合约量减少1个合约量
4．利用股票指数期货进行套期保值，要求股票价格指数的走向与所持股票的走势（）。
A.相同B.相反
C.无关D.独立
5．当投资者预期股票价格指数将上扬而又因急需用钱而不得不抛售股票时，为规避股指上扬的风险，投资者可以用少量资金进行（）。
A.卖出套期保值B.买入套期保值
C.跨期套利D.跨市场套利
6．对于进口商或需要付汇的其他单位和个人，如果担心付汇时本国货币对外汇贬值，可以在外汇期货市场进行（
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