中级会计职称考试财务管理.docx

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中级会计职称考试财务管理

2015年《中级财务管理》真题及答案解析（最终版）

　　一、单项选择题（本类题共25小题，每小题1分，共25分，每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。

多选、错选、不选均不得分）

　　1.下列各种筹资方式中，最有利于降低公司财务风险的是（   ）。

　　A.发行普通股　　B.发行优先股　　C.发行公司债券　　D.发行可转换债券

　　【解析】股权筹资企业的财务风险较小。

股权资本不用在企业正常营运期内偿还，没有还本付息的财务压力。

优先股是介于债务和权益之间的，所以选项A正确。

　　【知识点】股权筹资的优缺点（P115）

　　2.下列各种筹资方式中，筹资限制条件相对最少的是（   ）。

　　A.融资租赁　　B.发行股票　　C.发行债券　　D.发行短期融资券

　　【解析】企业运用股票、债券、长期付款等筹资方式，都受到相当多的资格条件的限制，如足够的抵押品、银行贷款的信用标准、发行债券的政府管制等。

相比之下，融资租赁筹资的限制条件很少。

所以选项A正确。

　　【知识点】融资租赁的筹资特点（P102）

　　3.下列各项中，与留存筹资相比，属于吸收直接投资特点是（   ）。

　　A.资本成本较低　　B.筹资速度较快　　C.筹资规模有限　　D.形成生产能力较快

　【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：

（1）能够尽快形成生产能力；

（2）容易进行信息沟通；（3）资本成本较高；（4）公司控制权集中，不利于公司治理；（5）不易进行产权交易。

留存的筹资特点包括：

（1）不用发生筹资费用；

（2）维持公司控制权分布；（3）筹资数额有限。

所以选项D正确。

　　【知识点】吸收直接投资的筹资特点（P107）

　　4.下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是（   ）。

　　A.发行债券　　B.发行优先股　　C.发行短期票据　　D.发行认股权证

　　【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，这些都会产生资金的占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。

所以选项D是正确的。

　　【知识点】认股权证（P121）

　　5.某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是（   ）。

　　A.6.00%　　B.6.03%　　C.8.00%　　D.8.04%

　　【解析】

　　【知识点】银行借款的资本成本率（P130）

　　6.确定股东是否有权领取本期股利的截止日期是（   ）。

　　A.除息日　　B.股权登记日　　C.股利宣告日　　D.股利发放日

　　【解析】股权登记日，即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

【答案】B

　　【知识点】股利支付形式与程序（P310）

　　7.下列各种财务决策方法中，可以用于确定最优资本结构且考虑了市场反应和风险因素的是（   ）。

　　A.现值指数法　　B.每股收益分析　　C.公司价值分析法　　D.平均资本成本比较法

　　【解析】每股收益分析法、平均资本成本比较法都是从账面价值的角度进行资本结构的优化分析，没有考虑市场反应，也即没有考虑风险因素。

公司价值分析法，是在考虑市场风险基础上，以公司市场价值为标准，进行资本结构优化。

所以选项C正确。

　　【知识点】公司价值分析法（P145）

　　8.某公司计划投资建设一条新生产线，投资总额为60万元，预计新生产线投产后每年可为公司新增净利润4万元，生产线的年折旧额为6万元，则该投资的静态回收期为（   ）年。

　　A.5　　B.6　　C.10　　D.15

　　【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年现金净流量，每年现金净流量=4+6=10（万元），原始投资额为60（万元），所以静态投资回收期=60/10=6（年），选项B正确。

　　【知识点】回收期（P164）

　　9.某公司预计M设备报废时的净残值为3500元，税法规定净残值为5000元，该公司适用的所得税税率为25%，则该设备报废引起的预计现金净流量为（   ）元。

　　A.3125　　B.3875　　C.4625　　D.5375

　　【解析】该设备报废引起的预计现金净流量=报废时净残值+（税法规定的净残值-报废时净残值）×所得税税率=3500+（5000-3500）×25%=3875（元）。

　　【知识点】项目现金流量（P155）

　　10.市场利率和债券期限对债券价值都有较大的影响。

下列相关表述中，不正确的是（   ）。

　　A.市场利率上升会导致债券价值下降

　　B.长期债券的价值对市场利率的敏感性小于短期债券

　　C.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小

　　D.债券票面利率与市场利率不同时，债券面值与债券价值存在差异

　　【解析】长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券，在市场利率较低时，长期债券的价值远高于短期债券，在市场利率较高时，长期债券的价值远低于短期债券。

所以选项B不正确。

　　【知识点】债券投资（P182）

11.某公司用长期资金来源满足非流动资产和部分永久性流动资产的需要，而用短期资金来源满足剩余部分永久性流动资产和全部波动性资产的需要，则该公司的流动资产融资策略是（   ）。

　　A.激进融资策略　　B.保守融资策略　　C.折中融资策略　　D.期限匹配融资策略

　　【解析】在激进融资策略中，公司以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。

短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。

所以，选项A正确。

　　【知识点】激进融资策略（P193）

　　12.某公司全年需用X材料18000件，计划开工360天。

该材料订货日至到货日的时间为5天，保险储备量为100件。

该材料的再订货点是（   ）件。

　　A.100　　B.150　　C.250　　D.350

　　【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储备，预计交货期内的需求=18000/360×5=250（件），因此，再订货点=250+100=350（件）。

　　【知识点】保险储备（P226）

　　13.某公司向银行借款100万元，年利率为8%，银行要求保留12%的补偿性余额，则该借款的实际年利率为（   ）。

　　A.6.67%　　B.7.14%　　C.9.09%　　D.11.04%

　　【解析】借款的实际利率=100×8%/[100×（1-12%）]=9.09%，所以选项C正确。

　　【知识点】补偿性余额（P230）

　　14.下列关于量本利分析基本假设的表述中，不正确的是（   ）。

　　A.产销平衡　　B.产品产销结构稳定

　　C.销售收入与业务量呈完全线性关系

　　D.总成本由营业成本和期间费用两部组成

　　【解析】量本利分析主要基于以下四个假设前提：

（1）总成本由固定成本和变动成本两部分组成；

（2）销售收入与业务量呈完全线性关系；（3）产销平衡；（4）产品产销结构稳定。

所以选项D不正确。

　　【知识点】量本利分析概述（P242）

　　15.某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为2元，2014年销售量为40万件，利润为50万元。

假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（   ）。

　　A.0.60　　B.0.80　　C.1.25　　D.1.60

　　【解析】利润=（单价-单位变动成本）×销售量-固定成本=单位边际贡献×销量-固定成本，固定成本=单位边际贡献×销量-利润=40×2-50=30（万元）。

假设销量上升10%，变化后的销量=40×（1+10%）=44（万元），变化后的利润=44×2-30=58（万元），利润变化的百分比=（58-50）/50=16%，销售量的敏感系数=16%/10%=1.6，所以，选项D正确。

　　【知识点】利润敏感性分析（P256）

16.某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。

该股利分配理论是（   ）。

　　A.代理理论　　B.信号传递理论　　C.“手中鸟”理论　　D.所得税差异理论

　　【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率；再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收入差异。

　　【答案】D

　　【知识点】股利相关理论（P302）

　　17.下列各项中，受企业股票分割影响的是（   ）。

　　A.每股股票价值　　B.股东权益总额　　C.企业资本结构　　D.股东持股比例

　　【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。

所以，选项A正确。

　　【知识点】股票分割（P310）

　　18.下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（   ）。

　　A.股票股利　　B.财产股利　　C.负债股利　　D.现金股利

　　【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

所以，选项A正确。

　　【知识点】股利支付形式（P308）

　　19.下列成本项目中，与传统成本法相比，运用作业成本法核算更具有优势的是（   ）。

　　A.直接材料成本　　B.直接人工成本C.间接制造费用　D.特定产品专用生产线折旧费

　　【解析】在作业成本法下，对于直接费用的确认和分配与传统的成本计算方法一样，而间接费用的分配对象不再是产品，而是作业活动。

采用作业成本法，制造费用按照成本动因直接分配，避免了传统成本计算法下的成本扭曲。

所以选项C正确。

　　【知识点】作业成本管理（P268）

　　20.产权比率越高，通常反映的信息是（   ）。

　　A.财务结构越稳健　　B.长期偿债能力越强

　　C.财务杠杆效应越强　　D.股东权益的保障程度越高

　　【解析】产权比率=负债总额/所有者权益总额×100%，这一比率越高，表明企业长期偿债能力越弱，债权人权益保障程度越低，所以选项B、D不正确；产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构，财务杠杆效应强，所以选项C正确，选项A不正确。

　　【知识点】偿债能力分析（P329）

21.某公司向银行借款1000万元，年利率为4%，按季度付息，期限为1年，则该借款的实际年利率为（   ）。

　　A.-2.01%　　B.4.00%　　C.4.04%　　D.4.06%

　　【解析】实际年利率=（1+r/m）m-1=（1+4%/4）4-1=4.06%。

　　【知识点】利率的计算（P36）

　　22.当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是（   ）。

　　A.系统风险高于市场组合风险

　　B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

　　C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

　　D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

　　【解析】根据β系数的定义可知，当某资产的β系数大于0时，说明该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向的变化；当某资产的β系数大于0且小于1时，说明该资产收益率的变动幅度小于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险小于市场组合的风险；当某资产的β系数大于1时，说明该资产收益率的变动幅度大于市场组合收益率的变动幅度，因此其所含的系统风险大于市场组合的风险。

　　【答案】B

　　【知识点】证券资产组合的风险与收益（P47）

　　23.运用弹性预算编制成本费用预算包括以下步骤：

①确定适用的业务量范围；②确定各项成本与业务量关系；③选择业务量计量单位；④计算各项预算成本。

这四个步骤的正确顺序是（   ）。

　　A.①②③④　　B.③②①④　　C.③①②④　　D.①③②④

　　【解析】运用弹性预算法编制预算的基本步骤是：

第一步，选择业务量的计量单位；第二步，确定适用的业务量范围；第三步，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系；第四步，计算各项预算成本，并用一定的方法来表达，所以本题的正确答案是选项C。

　　【知识点】预算的编制方法（P65）

　　24.随着预算执行不断补充预算，但始终保持一个固定预算期长度的预算编制方法是（   ）。

　　A.滚动预算法　　B.弱性预算法　　C.零基预算法　　D.定期预算法

　　【解析】滚动预算法是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，随着预算的执行不断地补充预算，逐期向后滚动，使预算期始终保持为一个固定长度的一种预算方法，所以本题的正确答案是选项A。

　　【知识点】预算的编制方法（P68）

　　25.当一些债务即将到期时，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举新债还旧债。

这种筹资的动机是（   ）。

　　A.扩张性筹资动机　　B.支付性筹资动机　　C.调整性筹资动机　D.创立性筹资动机

　　【解析】调整性筹资动机，是指企业因调整资本结构而产生的筹资动机。

当一些债务即将到期，企业虽然有足够的偿债能力，但为了保持现有的资本结构，仍然举借新债以偿还旧债，这是为了调整资本结构，所以本题的正确答案是选项C。

　　【知识点】企业筹资的动机（P86）

二、多项选择题（本类题共10题，每小题2分，共20分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。

多选、少选、错选、不选均不得分）

　　1.下列各项中，属于剩余股利政策优点有（）。

　　A.保持目标资本结构　　B.降低再投资资本成本

　　C.使股利与企业盈余紧密结合　　D.实现企业价值的长期最大化

　　【解析】剩余股利政策的优点是：

留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

剩余股利政策的缺陷是：

若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。

在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。

剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。

　　【答案】ABD

　　【知识点】剩余股利政策（P303）

　　2.下列各项因素中，影响企业偿债能力的有（）。

　　A.经营租赁　　B.或有事项　　C.资产质量　　D.授信额度

　　【解析】影响偿债能力的其他因素包括：

（1）可动用的银行贷款指标或授信额度；

（2）资产质量；（3）或有事项和承诺事项；（4）经营租赁。

所以选项A、B、C、D均正确。

　　【知识点】偿债能力分析（P330）

　　3.公司制企业可能存在经营者和股东之间的利益冲突，解决这一冲突的方式有（）。

　　A.解聘　　B.接收　　C.收回借款　　D.授予股票期权

　　【解析】所有者和经营者利益冲突通常可采用以下方式解决：

（1）解聘；

（2）接收；（3）激励（股票期权、绩效股）。

所以选项A、B、D正确。

　　【知识点】利益冲突与协调（P8）

　　4.下列各项措施中，能够缩短现金周转期的有（   ）。

　　A.减少对外投资　　B.延迟支付货款　　C.加速应收账款的回收

　　D.加快产品的生产和销售

　　【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。

如果要减少现金周转期，可以从以下方面着手：

加快制造与销售产成品来减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付应付账款来延长应付账款周转期。

　【答案】BCD

　　【知识点】现金收支日常管理（P202）

　　5.根据责任成本管理基本原理，成本中心只对可控成本负责。

可控成本应具备的条件有（   ）。

　　A.该成本是成本中心可计量的　　B.该成本的发生是成本中心可预见的

　　C.该成本是成本中心可调节和控制的　　D.该成本是为成本中心取得收入而发生的

　　【解析】可控成本是指成本中心可以控制的各项耗费，它应具备三个条件：

第一，该成本的发生是成本中心可以预见的；第二，该成本是成本中心可以计量的；第三，该成本是成本中心可以调节和控制的，所以本题的正确选项是ABC。

　　【知识点】责任成本管理（P278）

　6.某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。

下列计算该笔借款现值的算式中，正确的有（   ）。

　　A.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，3）

　　B.5000×（P/A，10%，6）×（P/F，10%，4）

　　C.5000×[（P/A，10%，9）-（P/A，10%，3）]

　　C.5000×[（P/A，10%，10）-（P/A，10%，4）]

　　【解析】递延年金现值的计算：

　　方法一：

PA=A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）

　　方法二：

PA=A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]

　　方法三：

PA=A×（F/A，i，n）×（P/F，i，m+n）

　　式中，m为递延期，n为连续收支期数。

本题递延期为4年，连续收支期数为6年。

所以，选项B、D正确。

　　【知识点】递延年金现值（P31）

　　7.下列各项预算中，与编制利润表预算直接相关的有（　　）。

　　A.销售预算　　B.生产预算　　C.产品成本预算　　D.销售及管理费用预算

　　【解析】利润表预算中“销售收入”项目数据来自销售收入预算；“销售成本”项目的数据，来自产品成本预算；“销售及管理费用”项目的数据来自销售及管理费用预算。

所以，选项A、C、D是正确的。

生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，所以生产预算与利润表预算的编制不直接相关。

　　【知识点】利润表预算的编制（P80）

　　8.下列各项中，属于盈余公积金用途的有（　　）。

　　A.弥补亏损　　B.转增股本　　C.扩大经营　　D.分配股利

　　【解析】盈余公积金主要用于企业未来的经营发展，经投资者审议后也可以用于转增股本（实收资本）和弥补以前年度经营亏损。

盈余公积不得用于以后年度的对外利润分配。

所以，选项A、B、C正确。

　　【知识点】留存收益（P115）

　　9.下列各项因素中，影响企业资本结构决策的有（　　）。

　　A.企业的经营状况　B.企业的信用等级　C.国家的货币供应量　D.管理者的风险偏好

　　【解析】影响资本结构因素的有：

（1）企业经营状况的稳定性和成长性；

（2）企业的财务状况和信用等级；（3）企业的资产结构；（4）企业投资人和管理当局的态度；（5）行业特征和企业发展周期；（6）经济环境的税收政策和货币政策。

　　【答案】ABCD

　　【知识点】影响资本结构的因素（P141）

　　10.在考虑所有税影响的情况下，下列可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有（　 ）。

　　A.税后营业利润＋非付现成本　　B.营业收入-付现成本-所得税

　　C.（营业收入-付现成本）×（1-所得税税率）

　　D.营业收入×（1-所得税税率）＋非付现成本×所得税税率

　　【解析】营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率。

所以，选项A、B正确。

　　【知识点】项目现金流量（P154）

三、判断题（本类题共10小题，每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。

认为表述正确的，填涂答题卡中信息点〔√〕；认为表述错误的，填涂答题卡中信息点〔×〕。

每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。

本类题最低得分为零分）

　　1.企业在初创期通常采用外部筹资，而在成长期通常采用内部筹资。

（   ）

　　【答案】×　　【解析】处于成长期的企业，内部筹资往往难以满足需要。

这就需要企业广泛地开展外部筹资，如发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等。

　　【知识点】筹资的分类（P91）

　　2.资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。

（   ）

　　【答案】√　　【解析】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。

　　【知识点】资本成本（P128）

　　3.某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资；某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。

（   ）

　　【答案】×　　【解析】直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资金的筹资活动；间接筹资，是企业借助于银行和非银行金融机构而筹集的资金。

直接投资是将资金直接投放于形成经营能力的实体性资产，直接谋取经营利润的企业投资；间接投资是将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。

　　4.营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。

（   ）

　　【答案】×　　【解析】营运资金一般具有如下特点：

营运资金的来源具有多样性；营运资金的数量具有波动性；营运资金的周转具有短期性；营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

　　5.对作业和流程的执行情况进行评价时，使用的考核指标可以是财务指标也可以是非财务指标，其中非财务指标主要用于时间、质量、效率三个方面的考核。

（   ）

　　【答案】√　　【解析】若要评价作业流程的执行情况，必须建立业绩指标，可以是财务指标，也可以是非财务指标，非财务指标主要体现在效率、质量和时间三个方面，如投入产出比、次品率、生产周期等。

　　【知识点】作业成本管理（P277）

　　6.当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。

（   ）

　　【答案】√　　【解析】采用固定或稳定增长的股利政策，要求公司对未来的盈利和支付能力做出准确的判断。

固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业。

　　【知识点】固定或稳定增长的股利政策（P304）

　　7.业绩股票激励模式只对业绩目标进行考核，而不要求股价的上涨，因而比较适合业绩稳定的上市公司。

（ 　）

　　【答案】√　　【解析】业绩股票激励模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公司、子公司。

　　【知识点】业绩股票激励模式（P315）

　　8.企业财务管理的目标理论包括利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化和相关者利益最大化等理论，其中，公司价值最大化、股东财富最大化和相关者利益最大化都是以利润最大化为基础的。

（　 ）

　　【答案】×　　【解析】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

　　【知识点】各种财务管理目标之间的关系（P7）

　　9.必要收益率与投资者认识到的风险有关。

如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。

（　 ）

　　【答案】×　　【解析】必要报酬率与认识到的风险有关，人们对资产的安全性有不同的看法。

如果某公司陷人财务困难的可能性很大，也就是说投资该公司股票产生损失的可能性很大，那么投资于该公司股票将会要求一个较高的收益率，所以该股票的必要收益率就会较高。

　　【知识点】必要收益率（P39）

　　10.企业正式下达执行的预算，执行部门一般不能调整。

但是，市场环境、政策法规等发生重大