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资本运营理论与实务考试大纲

广东省高等教育自学考试

资本运营与融资课程（课程代码：

10424）考试大纲

Ⅰ课程性质与设置目的的要求

Ⅱ课程内容与考核目标

第一章资本运营概论

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第二章资本运营的未来发展

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第三章资本筹集

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第四章资本成本

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第五章资本结构与筹资决策

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第六章资本预算方法

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第七章证券投资

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第八章企业的兼并与收购

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第九章跨国并购——资本运营的全球化趋势

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第十章组建企业集团

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

第十一章、企业的剥离、分立与出售

一、学习目的与要求

二、考试内容

三、考核知识点

四、考核要求

Ⅲ有关说明与实施要求

一、本课程的性质及其在专业考试计中的地位

二、本课程考试的总体要求

三、关于自学教材

四、自学方法指导

五、关于命题考试的若干要求

附录：

题型举例

Ⅰ课程性质与设置目的的要求

资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。

资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。

设置本课程的目的要求是：

使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。

本课程重点（或难点）章为：

第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：

第十章、第十一章；一般章为：

第一章、第二章、第七章。

Ⅱ课程内容与考核目标

一、考试基本要求

要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。

第一章资本运营概论

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。

二、考试内容

第一节资本的分类及特征

一、几种资本的阐述（三种）

二、资本的功能（四大功能）

三、资本的基本特征（五个基本特征）

第二节 资本运营综述

一、资本运营的本质

二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分）

三、资本运营的特征（四个特征）

四、资本运营与生产运营的区别与联系

第三节 资本运营的目标

一、利润最大化涵义与内容

二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容

三、企业价值最大化涵义与内容

第四节 资本运营的模式及原则

一、资本扩张型运营模式（三种）

二、收缩型资本运营模式（四种）

三、其它资本运营模式的内容

四、资本运营创新模式的探索（三大集团的模式探索）

五、资本运营管理的基本原则（七大原则）

三、考核知识点

1、资本的涵义、相关解释

2、资本的各种不同功能与基本特征

3、资本运营的本质和内容以及特征

4、资本运营的最终目标—利润最大化、权益最大化与价值最大化

5、资本运营的基本模式

6、资本运营管理遵循的原则

四、考核要求

识记：

资本的含义与，资本的几种不同功能与基本特征，资本运营的本质，资本运营的几种目标，以及资本运营所遵循的基本原则。

领会：

资本的基本特征，资本运营所包含的内容，资本运营与生产运营的区别与联系，资本运营创新模式的探索。

简单应用：

掌握资本运营目标和原则，并结合实际案例分析企业在资本运营中所运营的资本运营追求的目标和所遵循的原则。

综合应用：

结合实际案例分析出企业的资本运营模式以及对创新模式的探索，从中总结资本运营的几个基本原则。

第二章资本运营的未来发展

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解资本运营管理中的诸多现实问题以及我国企业资本运营的发展趋势和特点；掌握资本运营中的风险和各种有效的应对措施，以及我国企业资本运营健康发展的对策。

二、考试内容

第一节、 资本运营风险及风险防范

一、资本运营管理风险的定义与分类

二、防范资本运营风险的有效措施（五种措施）

第二节 资本运营管理的现实问题和未来发展

一、资本运营管理的出现的几种问题

二、我国企业资本运营未来发展趋势及特点

三、我国企业资本运营健康发展的对策

（一）加强人力资本运营

（二）努力培育各类市场中介组织

（三）努力实现资本运营形式的多样化

（四）改革相关管理体制，为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境

（五）大力推进国民经济信息化

（六）完善配套政策，支持企业的资本运营工作

（七）我国企业要放眼全球，积极开展对外资本运营

三、考核知识点

1、资本运营的管理风险的涵义与分类

2、防范资本运营风险的五种有效措施

3、资本运营的几种现实问题，包括对理念的扭曲、主体模糊、人才缺乏、组织不规范以及对资本运营较少。

4、我国企业资本运营的未来发展趋势与特点

5、我国企业资本运营健康发展的对策

四、考核要求

识记：

资本运营管理风险的涵义和分类，防范资本运营风险的五种有效措施，我国企业资本运营健康发展的几种对策。

领会：

资本运营的几种现实问题，包括对理念的扭曲、主体模糊、人才缺乏、组织不规范以及对资本运营较少。

简单应用：

掌握聘资本运营管理的风险与应对的有效措施，会运营资本运营的相关知识解决比如资本运营林扭曲，主体模糊等现实问题。

综合应用：

深刻理解资本运营管理风险的内涵，掌握防范资本运营风险的几种措施，结合实际案例表述出我国企业资本运营的未来发展趋势与特点，并提出自己就资本运营健康发展的对策。

第三章 资本筹集

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解资本筹资的定义和渠道，明确资本筹资的方式及其优缺点、掌握银行贷款、债券筹资和股权融资的特点和用途。

二、考试内容

第一节 资本筹集概述

一、资本筹集的定义、动机及原则

二、筹资渠道（六种）

三、筹资方式的分类与各种方式的优缺点以及影响方式的因素和如何选择筹资方式

四、几种筹资方式在公司上市中的利弊比较

第二节 银行贷款

一、银行贷款的分类

二、长期银行贷款类型和主要用途以及长期贷款费用的处理方法

三、短期银行贷款的类型、用途和核算

四、票据贴现定义、条件以及其与发放贷款的异同

第三节债券筹资

一、公司债券的内涵

二、公司债券的种类

三、公司债券的发行条件

四、公司债券的发行方式及发行价格

五、可转换公司债券的涵义、性质、发行条件、期限、面值及转股和气优缺点

第四节股权融资

一、股权融资的含义

二、股票的种类、性质和特征

三、股票的发行方式

四、股票的价格及影响因素

（一）影响股票价格的公司内部因素

（二）影响股票价格的市场因素

（三）影响股票价格的宏观经济因素

（四）其他因素，主要包括政治因素、社会心理因素等。

三、考核知识点

1、资本筹集的定义和原则

2、几种筹资渠道

3、筹资方式的分类

4、长期银行贷款的类型和主要用途

5、短期银行贷款的类型和核算

6、票据贴现的定义和条件

7、公司债券的内涵、种类、发行条件和发行方式

8、股权融资的涵义

9、股票的种类、性质、特征和发行价格

10、影响股票价格的几种因素

四、考核要求

识记：

资本筹集的定义和原则，长期银行贷款的类型和主要用途，短期银行贷款的类型和核算，公司债券的内涵、种类、发行条件和发行方式，股票的种类、性质、特征和发行价格。

领会：

几种筹资渠道，和筹资方式的几种不同的分类，以及票据贴现的定义和条件，股权融资的涵义以及影响股票价格的因素。

简单应用：

领会资本筹集的含义，结合现实案例分析我国企业的资本筹集渠道。

综合应用：

掌握股票的种类、性质、特征和发行价格，应用现实中各种不同因素对股票价格的影响进行分析。

第四章资本成本

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解资本成本的含义、种类以及降低资本成本的途径，把握WACC的定义以及其中的计算要点，在考虑税后以及不考虑税收两种情况下会计算WACC。

二、考试内容

第一节资本成本的概述

一、资本成本的概念

二、资本成本的种类（三种）

三、决定资本成本高低的因素

四、资本成本的作用

五、降低企业筹资中资本成本的途径（四种途径）

第二节 个别资本成本及应用举例

一、长期借款成本的定义

二、长期债券成本的定义

三、留存收益成本涵义

四、普通股成本内容

第三节 WACC

一WACC的定义

二、WACC的计算要点（三个要点）

（一）债权资本成本

（二）股权资本成本

（三）权重

三、权重的计算：

账面价值、市场价值、目标价值

四、WACC的计算

（一）不考虑税收影响的WACC计算公式

（二）考虑税后的WACC的计算

五、WACC的应用性

三、考核知识点

1、资本成本的概念

2、资本成本的几种分类

3、决定资本成本的因素以及资本成本的作用

4、降低企业筹资中资本成本的四种基本途径

5、长期借款成本、长期债券成本以及留存收益成本和普通股成本的定义

5、WACC的定义

6、WACC中的三个计算要点

7、权重的计算的相关知识

8、不考虑税收和考虑税后两种情况下WACC的计算

四、考核要求

识记：

资本成本的概念，资本成本的几种分类，降低企业筹资中资本成本的四种基本途径，长期借款成本、长期债券成本以及留存收益成本和普通股成本的定义，WACC的定义及其计算要点、权重的计算。

领会：

决定资本成本的因素以及资本成本的作用，WACC中的三个要点，WACC的计算和应用性。

简单应用：

掌握WACC的涵义，和计算方法，分别在考虑税后和不考虑税收这两种情况下计算WACC。

综合应用：

掌握资本成本的定义和几种计算方法，结合实际案例计算资本成本，并总结出降低资本成本的几种途径。

第五章 资本结构与筹资决策

一、学习目的与要求

通过本章学习，了解资本的结构问题，理解什么事最优的资本结构，知道MM理论的假设和权衡模型，掌握MM定理和权衡理论。

二、考试内容

第一节 资本结构问题

一、资本结构的定义

二、财务杠杆定义及财务杠杆计量

三、资本结构和财务杠杆的关系

四、资本结构的问题

第二节MM理论及权衡理论

一、MM理论的主要假设和MM定理

二、权衡理论

（一）破产成本及代理成本

（二）权衡模型

（三）权衡模型的意义

第三节最优资本结构

一、最优资本结构的涵义

二、比较资本成本法的定义与优缺点分析

三、无差异点分析法

三、考核知识点

1、资本结构的定义

2、财务杠杆定义及财务杠杆计量

3、资本结构和财务杠杆的关系

4、MM理论的主要假设和MM定理

5、权衡理论的定义及相关表述

6、最优资本结构的内涵

7、比较资本成本法的涵义和优缺点分析

8、无差异点分析法概念。

四、考核要求

识记：

资本结构的定义，财务杠杆定义及财务杠杆计量，MM理论的主要假设和MM定理，权衡理论的定义及相关表述，无差异点分析法概念。

领会：

资本结构和财务杠杆的关系，最优资本结构的内涵，资本成本法的涵义和优缺点分析。

简单应用：

掌握MM理论的主要假设和MM定理，会应用MM理论的主要假设和MM定理解决现实中的有关问题。

综合应用：

能分别应用MM理论和权衡对实际案例进行分析阐述。

第六章 资本预算方法

一、学习目的与要求

   通过本章学习，理解资本预算的定义和基本程序；掌握资金的现值和终值的计算方法以及净现值法（NPV）,并了解内部报酬法（IRR）、投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法等预算方法和应用比较。

二、考试内容

第一节资本预算的相关概念

一、资本预算的定义

二、资本预算管理与企业战略的关系

三、资本预算的基本程序（五个基本步骤）

四、资本预算的特点及重要性

五、资本预算决策的关键原则及实践做法：

第二节资金的时间价值

一、现值与终值的定义

二、单利的定义、现值与终值的涵义

三、复利的定义

四、货币时间价值产生的原因

第三节 净现值法

一、净现值的概念

二、净现值法的原理及决策标准

三、净现金流量及折现率的确定

四、净现值法（NPV）的优缺点分析

第四节其他的资本预算方法

一、内部报酬率法（IRR）

（一）内部报酬率的定义及计算公式

（二）内部报酬率的优缺点分析

二、投资回收期法

三、平均会计报酬率法

四、获利能力指数法

五、不同的预算方法的应用比较

三、考核知识点

1、资本预算的定义

2、资本预算管理与企业战略的关系

3、资本预算的五个基本程序

4、资本预算的特点及重要性

5、现值与终值的定义

6、单利与复利的定义以及它们的计算

7、货币时间价值产生的原因

8、净现值的概念、原理、决策标志以及折现率的确定

9、净现值法的优缺点

10、内部报酬率法的定义、计算公式以及其优缺点

11、投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法的含义

12、不同的预算方法的应用比较

四、考核要求

识记：

资本预算的定义，资本预算的五个基本程序，现值与终值的定义，单利与复利的定义以及它们的计算，净现值的概念、原理、决策标志以及折现率的确定。

领会：

资本预算管理与企业战略的关系，资本预算的特点及重要性，货币时间价值产生的原因，净现值法的优缺点以及内部报酬率法的定义、计算公式以及其优缺点，投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法的含义以及不同预算方法的应用比较。

简单应用：

掌握资本预算的五个基本程序，会计算单利和复利，会应用内部报酬率法的计算公式计算。

综合应用：

会利用不同的资本预算方法进行预算，结合实际案例比较不同的预算方法的应用。

第七章 证券投资

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解证券投资的产生、分类、基本要素和证券投资的原则。

掌握对公司的财务报表、运营能力、资本结构和公司的管理能力的分析。

深刻理解证券投资的不同风险以及风险的来源，熟练掌握证券投资的风险评估和不同的规避方法。

二、考试内容

第一节证券投资的基本要素和原则

一、证券投资的产生

二、证券投资的分类

三、证券投资的基本要素

四、证券投资的作用

五、证券投资的原则

第二节证券投资的基本分析

一、证券投资基本分析含义

二、宏观经济因素分析（六种宏观因素的分析）

三、发行公司微观因素分析（公司的四个项目分析）

四、进行证券投资分析的意义（三个）

第三节证券投资风险

一、证券投资风险的划分（两种划分方式）

二、证券投资风险的成因分析（三种因素）

三、证券投资风险的特征

四、证券投资风险的度量

（一）计算证券投资收益低于其期望收益的概率

（二）计算证券投资出现负收益的概率

（三）计算证券投资的各种可能收益与其期望收益之间的差离，即证券收益的方法或标准差

五．企业证券投资风险的规避

（一）信用评级和财务分析

（二）进行证券组合投资

（三）利用期货工具套期保值

（四）密切关注国家政策

（五）尽量减少市场投机行为,真正降低投资风险

六、风险投资需要的人才类型

七．风险投资项目评估指标体系的构建（两种系统的构建）

第四节证券投资组合分析

一、证券投资组合的涵义

二、证券投资组合决策的必要性

三、证券投资组合管理

四、传统的证券投资组合管理理论

五、现代证券投资组合管理理论

（一）马柯维茨的均值——方差理论

（二）资本资产定价模型

（三）套利定价理论

三、考核知识点

1、证券投资的产生、分类、基本要素以及证券投资的基本原则

2、证券投资基本分析含义以及宏观因素的基本分析方法

3、发行公司微观因素分析包括公司资本结构分析、公司管理能力分析、公司财务报表分析和公司营运能力分析

4、证券投资分析的意义

5、证券投资的系统性风险和非系统性风险的涵义

6、证券投资风险的三个成因

7、怎样度量证券投资风险

8、企业如何规避证券投资的风险

9、风险投资项目评估指标体系的构建包括风险评估子系统和效益评估子系统

10、证券投资组合的涵义以及证券投资组合的管理的内容

11、传统的证券投资组合管理理论和现代证券投资组合管理理论

四、考核要求

识记：

证券投资的分类、基本要素以及证券投资的基本原则，证券投资基本分析含义以及宏观因素的基本分析方法，对公司资本结构分析、公司管理能力分析、公司财务报表分析和公司营运能力分析。

证券投资的系统性风险和非系统性风险的涵义，证券投资风险的度量，现代证券投资组合管理理论包括马柯维茨的均值——方差理论、资本资产定价模型和套利定价理论。

领会：

证券投资基本分析含义，证券投资分析的意义，证券投资风险的三个成因，风险投资项目评估指标体系的构建和传统的证券投资组合管理理论。

简单应用：

掌握证券投资基本分析含义，会对公司的宏观因素和微观因素进行投资的基本分析。

综合应用：

掌握证券投资组合的涵义以及现代证券投资组合管理理论包括方差理论、资本资产定价模型和套利定价理论并对实际问题进行计算和分析。

第八章企业的兼并与收购

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解企业的并购的分类和发展过程，熟知企业并购的传统理论，企业并购战略的四种规划，把握现代企业并购理论和各种并购效应，掌握对目标价值的三种评估方法以及我国对目标企业价值的评估方法。

二、考试内容

第一节企业并购分类及发展过程

一、企业并购的涵义

（一）兼并与收购的区别一、企业并购战略的规划（四种形式战略）

二、并购目标选择决策

三、目标价值的评估方法选择

（一）资产价值基础法

（二）市盈率模型

（三）贴现理论流量法

四、我国企业对目标企业的价值评估方法（六种方法）

五、并购的支付方式决策（四种方式）

 第四节企业并购后的整合

一、企业并购贵在善于整合资源

二、战略性资产的整合

三、组织机制整合管理

四、管理的有效整合

五、人力资源整合管理

六、财务管理的再造

七、企业文化的整合 

三、考核知识点

1、企业并购的涵义和类型

2、企业并购的历史发展和历史启示

3、传统并购的四种理论和现代并购的三种理论的内涵

4、企业并购的五种效应

5、企业并购战略的规划包括水平式、垂直式、中心式多角化和复合式多角化

6、目标价值的评估方法选择包括资产价值基础法、市盈率模型和贴现理论流量法

7、我国企业对目标企业的价值六种评估方法

8、并购的支付方式决策包括四种

9、企业并购后的整合有战略性资产整合、组织机制整合管理和人力资源整合管理等。

四、考核要求

识记：

企业并购的涵义、传统并购的四种理论和现代并购的三种理论的内涵，企业并购的五种效应，企业并购战略的规划，资产价值基础法、市盈率模型和贴现理论流量法和企业并购后的整合。

领会：

企业并购的历史发展和历史启示，我国企业对目标企业的价值六种评估方法，以及并购的支付方式决策。

简单应用：

掌握企业并购的涵义，能够叙述并购的发展历史和发展启示。

综合应用：

深刻理解企业并购后的整合的内涵，能结合案例对企业并购的整合进行分析。

第九章跨国并购--资本运营的全球化趋势

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解对跨国并购理论支持的几种不同理论，理解跨国并购的模式和并购方式，理解并购的特点和发展趋势；掌握跨国并购中的风险与控制，掌握外资并购对我国的正、负面影响以及应对措施。

二、考试内容

第一节跨国并购理论的支持

一、国际直接投资理论（四种理论）

（一）垄断优势理论

（二）产品生命周期理论

（三）市场内部化理论

（四）国际生产折衷理论

二、跨国并购的特殊动因（从宏观和微观分析）

第二节跨国并购的模式及并购方式

一、横向跨国并购、纵向跨国并购、混合跨国并购

二、跨国并购的基本方式

三、多样化的跨国并购

第三节、跨国并购的特点及发展趋势

一、当前跨国并购的特点（五大特点）

二、跨国并购的发展趋势分析

（一）跨国并购在自由主义与保护主义的矛盾中发展

（二）跨国并购中特大并购的数量和规模持续增加，其中发展中和转型经济体增长迅速。

（三）跨国直接投资额持续高速增长

（四）随全球经济发展的波动出现波动

（五）FDI的投资方式仍以跨国并购为主

第四节跨国并购的风险及控制

一、跨国并购风险的特征

二、跨国并购风险的分类

三、跨国并购风险管理程序

四、企业并购风险管理手段

第五节外资并购对我国企业的影响及应对措施

一、外资并购的正面效应（八种）

二、跨国并购的负面效应（七种）

三、我国应对外资并购的对策建议（五项建议）

（一）更新观念，统一认识

（二）改善政策环境，健全完善法律体系

（三）加快推进相关配套市场和体系建设

（四）加强宏观管理，保护国家经济安全。

（五）发展中国自己的跨国公司

三、考核知识点

1、跨国并购的四种理论支持

2、跨国并购的宏观和微观动因

3、跨国并购的并购模式和并购方式

4、跨国并购的五大特点和发展趋势

5、跨国并购的风险的特征和分类以及并购的管理程序和管理手段

6、外资并购对我国企业正面和负面的影响以及我国应对外资并购的对策和建议

四、考核要求

识记：

跨国并购的几种理论支持、跨国并购的宏观动因和微观动因，跨国并购的风险的特征和分类以及并购的管理程序和管理手段。

领会：

跨国并购的五大特点和发展趋势，外资并购对我国企业正面和负面的影响以及我国应对外资并购的对策和建议。

简单应用：

掌握跨国并购的涵义，结合实际分析企业跨国并购后的四种理论支持。

综合应用：

掌握外资并购的正、副面影响，能结合案例针对外资并购提出自己的对策和建议。

第十章组建企业集团

一、学习目的与要求

   通过本章学习，了解企业集团的含义、不同分类、特征和设立企业集团的条件。

理解企业集团理论和企业集团的功能，掌握企业集团的组建方法程序，和企业集团管理的模式。

二、考试内容

第一节企业集团的概念及分类

一、企业集团的涵义以及其与集团公司的区别

二、企业集团的构成（四个组成部分）

三、企业集团模式类型

（一）按核心层企业的性质划分，有四种基本类型：

（二）根据公司集团成员发生联系的方式不同，可将公司集团分为股权式公司集团和契约式公司集团两种。

（三）按组成方式划分

四、企业集团的特征（六大基本特征）

五、设立企业集团的条件

第二节企业集团理论及功能

一、企业集团理论（五种基本理论）

二、企业集团的功能（四项基本功能）

（一）企业集团有利于资源优化配置，发挥企业的整体优势

（二）企业集团有利于推动技术进步，促进经济增长

（三）企业集团有利于增强市场竞争力

（四）从宏观上看，企业集