答案 证券投资基金模拟题三.docx

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答案证券投资基金模拟题三

证券从业考试

证券投资基金全真模拟试题三

一、单选题（共60题，每题0.5分，共30分。

以下备选答案中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分）

1．

[答案]A

[解析]证券投资基金与银行储蓄的性质不同，风险也不同，证券投资基金需要承担投资的损失，前者风险大于后者。

2．

[答案]B

[解析]证券投资基金在美国被称为“共同基金”，在英国和我国香港特别行政区被称为“单位信托基金”，在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资计划”，在日本和我国台湾地区则被称为“证券投资信托基金”。

3．

[答案]C

[解析]在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。

4．

[答案]D

[解析]为了保证基金资产的安全，《证券投资基金法》规定，基金资产必须由独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一。

基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

5．

[答案]B

[解析]股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。

根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。

6．

[答案]D

[解析]根据基金所持有的全部股票市值的平均规模与性质的不同，可以将股票型基金分为九种基本类型：

大盘价值基金、大盘成长基金、大盘混合基金、中盘价值基金、中盘成长基金、中盘混合基金、小盘价值基金、小盘成长基金、小盘混合基金。

按投资市场分类，股票基金可分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金三大类。

7．

[答案]C

[解析]要衡量利率变动对债券基金净值的影响，只要用久期乘以利率变化即可。

例如，如果某债券基金的久期是10年，那么，当市场利率下降l％时，该债券基金的资产净值约增加10％。

8．

[答案]A

[解析]货币市场基金的份额净值固定在1元人民币，基金收益通常用日每万份基金净收益和最近7日年化收益率表示。

其中，日每万份基金净收益是把货币市场基金每天运作的净收益平均摊到每一份额上，然后以1万份为标准进行衡量和比较的一个数据。

9．

[答案]B

[解析]我国封闭式基金的发售价格一般采用1元基金份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定，因此每份基金单位发行价格为1.01元。

10．

[答案]A

[解析]在发售方式上，主要有网上发售与网下发售两种方式。

网上发售是指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。

网下发售方式是指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定账户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式。

11．

[答案]C

[解析]净申购金额=申购金额（1+申购费率）=200000/（1+2%）=196078.43（元）；申购份额=净申购金额/申购当日基金份额净值=196078.43/1.25=156862.74（份）

12．

[答案]D

[解析]管理费和托管费由基金资产承担。

投资者申购基金，需要缴纳的是申购费。

因此张先生得到的基金份额=20000÷[（1+1.5%）×1.260]=15638.44（份）

13．

[答案]B

14．

[答案]B

[解析]基金管理人的职责主要包括：

对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账，进行证券投资；按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益。

15．

[答案]D

[解析]投资决策委员会负责决定公司所管理基金的投资计划、投资策略、投资原则、投资目标、资产分配及投资组合的总体计划等。

具体的投资细节则由各基金经理自行掌握。

风险管理是风险管理部的职责。

16．

[答案]C

[解析]基金运营部负责基金的注册与过户登记和基金会计与结算，其工作职责包括基金清算和基金会计两部分。

其中基金清算工作包括开设投资者基金账户、完成基金份额核算、设立并管理资金清算相关账户等；基金会计工作包括核算当日基金资产净值、按日计提基金管理费和托管费等。

17．

[答案]C

[解析]基金托管的业务流程包括四个阶段：

签署基金合同，是基金托管人介入基金托管业务的起始阶段；基金募集是基金托管人开展基金托管业务的准备阶段；基金运作阶段，是基金托管人全面行使职责的主要阶段；基金终止阶段，是基金托管人尽责的善后阶段。

18．

[答案]C

[解析]《证券投资基金托管资格管理办法》对托管业务准入有更详细的规定。

如，最近3个会计年度的年末净资产均不低于20亿元人民币；设有专门的基金托管部门；基金托管部门拟从事基金清算、核算、投资监督、信息披露等业务的执业人员不少于5人，并具有基金从业资格；有安全保管基金财产的条件等。

19

[答案]B

20．

[答案]C

[解析]全国银行间市场债券托管账户是指以基金名义在中央国债登记结算有限公司开立的乙类债券托管财产，用于登记存管基金持有的、在全国银行间同业拆借市场交易的债券。

21．

[答案]A

[解析]人们的金融产品选择依赖于两个因素：

外在因素和内在因素。

其中，外在因素如个人成长的文化背景、社会阶层、家庭、身份和社会地位；因素有心理上的，如动机、感觉、风险承受能力、对新产品的态度等，还有个人自身的因素，如人生阶段、年龄、职业、生活方式和个性等。

22．

[答案]D

[解析]市场营销控制过程主要包括以下四个步骤：

：

①管理部门设定具体的市场营销目标；②衡量企业在市场中的销售业绩；③分析目标业绩和实际业绩之间存在差异的原因以及预算收支不平衡的原因等；④管理部门评估广告投入效果、不同渠道的资源投入，及时采取正确的行动，以此弥补目标与业绩之间的差距。

这可能要求改变行动方案，甚至改变目标。

23

[答案]D

[解析]基金产品线是指一家基金管理公司所拥有的不同基金产品及其组合。

通常从以下三方面考察基金产品线的内涵：

一是产品线的长度，即一家基金管理公司所拥有的基金产品的总数；二是产品线的宽度，即一家基金管理公司所拥有的基金产品的大类有多少；三是产品线的深度，即一家基金管理公司所拥有的基金产品大类中有多少更细化的子类基金。

24．

[答案]B

[解析]当前我国基金营销主要渠道包括：

①商业银行；②证券公司；③证券咨询机构和专业基金销售公司；④基金公司直销中心；⑤网上交易；⑥利用交易所交易系统平台。

25．

[答案]D

[解析]基金单位净值=（200×60+1000×40+2000×20+20000-10000-10000）/40000=2.3（元）

26．

[答案]A

[解析]基金单位净值=（基金资产总值-基金负债总额）/基金总份额=（70-60）/10=1（元）

27．

[答案]A

[解析]基金费用从基金资产中支付，而基金管理人和托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金资产的损失，以及处理与基金运作无关的事项发生的费用等不得列入基金费用。

28．

[答案]D

[解析]基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。

基金规模越大，基金管理费率越低；基金风险程度越大，基金管理费率越高。

从基金类型看，证券衍生工具基金管理费率最高。

29．

[答案]C

[解析]利息收入指基金经营活动中因债券投资、资产支持证券投资、银行存款、结算备付金、存出保证金、按买入返售协议融出资金等而实现的利息收入。

利息收入具体包括债券利息收入、资产支持证券利息收入、存款利息收入、买入返售金融资产收入等。

股利收入属于投资收益。

30．

[答案]A

[解析]本期利润是基金在一定时期内全部损益的总和，包括记人当期损益的公允价值变动损益。

该指标既包括了基金已经实现的损益，也包括了未实现的估值增值或减值，是一个能够全面反映基金在一定时期内经营成果的指标。

31．

[答案]D

[解析]基金进行利润分配会导致基金份额净值的下降。

基金利润分配前的份额净值1.65元，每份基金分配0.08元，则分配后基金份额净值=1.65-0.08=1.57（元）。

32．

[答案]C

33．

[答案]B

34．

[答案]A

[解析]首次募集信息披露主要包括基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露。

在基金份额发售前，基金管理人需要编制并披露招募说明书、基金合同、托管协议、基金份额发售公告等文件。

35．

[答案]B

36．

[答案]D

[解析]根据《证券投资基金信息披露管理办法》第十三条的规定，基金份额获准在证券交易所上市交易的，基金管理人应当在基金份额上市交易的三个工作日前，将基金份额上市交易公告书登载在指定报刊和网站上。

37．

[答案]A

38．

[答案]A

39．

[答案]C

[解析]B项属于公平原则；D项属于公正原则。

40．

[答案]B

41．

[答案]D

42．

[答案]C

[解析]收入型证券组合追求基本收益最大化，增长型证券组合以资本升值为目标，收入和增长混合型证券组合则追求在基本收入与资本增长之间达到某种均衡。

43．

[答案]C

[解析]投资收益率=

×100%=20%

44．

[答案]B

[解析]完全负相关下，标准差为：

45．

[答案]C

[解析]买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式，适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。

而恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略则相对较为积极。

46．

[答案]D

[解析]投资组合保险策略需要在市场下跌时卖出而在市场上涨时买入，其对市场流动性要求。

47．

[答案]B

48．

[答案]C

[解析]当市场表现出强烈的上升或下降趋势时，恒定混合策略的表现将劣于买入并持有策略，在市场向上运动时放弃了利润，在市场向下运动时增加了损失。

49．

[答案]D

[解析]持续增长率=净资产收益率×盈余保留率=4%×60%=2.4%

50．

[答案]A

[解析]120日乖离率差=（13.8-10）/10=38%

51．

[答案]B

[解析]加强指数法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制，其目的不在于积极寻求投资收益的最大化，因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。

52．

[答案]B

[解析]股利贴现模型是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取一定的贴现率折合为现值的方法，考查即期资产价格与预期未来现金流量折现后的现值之间的差异，即净现值（NPV），据此判断股票是否被错误定价。

53．

[答案]A

[解析]利率免疫策略的触发点=120/（1+8%）=111.11（元）

54.

[答案]A

[解析]收益率曲线的变化

55．

[答案]D

[解析]一般来说，指数构造中所包含的债券数量越少，由交易费用所产生的跟踪误差就越小，但由于投资组合与指数之间的不匹配所造成的跟踪误差就越大。

56．

[答案]D

57．

[答案]D

[解析]夏普指数=（30％一12％）／0.05=3.6。

58.

[答案]B

[解析]市场组合的β值为1，特雷诺指数

59．

[答案]A

[解析]根据择时损益的计算公式，可得：

择时损益=（股票实际配置比例－正常配置比例）×股票指数收益率十（现金实际配置比例一正常配置比例）×现金收益率=（70％－80％）×10％十（30％一20%）×2%=－1%＋0.2%=－0.8%

60．

[答案]B

[解析]资产配置贡献

2、多选题（共60题40分，其中已表明分值的20题每题1分，其余40题每题0.5分。

以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分）

61.

[答案]BCD

[解析]通常情况下，股票是一种高风险，高收益的投资品种；债券时一种低风险，低收益的投资品种；基金投资于众多的股票，能有效分散风险，是一种风险相对适中，收益相对稳定的投资品种。

62.

[答案]AC

[解析]基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具，如股票、债券等。

63．

[答案]CD

[解析]基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。

基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，其最主要指责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在风险控制的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

64.

[答案]ACD

[解析]基金销售机构是受基金管理公司委托从事基金代理销售的机构。

在我国，只有中国证监会认定的机构才能从事基金的代理销售。

目前，商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构，均可以向中国证监会申请基金代销业务资格，从事基金的代销业务。

65.

[答案]ABC

[解析]一般而言，成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益高。

66.

[答案]ACD

[解析]系统风险通常指由于政治、经济及社会环境的非预期变化而影响产品投资和收益的风险。

具体而言主要包括政策风险、利率风险、通货膨胀风险、流动性风险等。

67.

[答案]ABCD

68．

[答案]BC

[解析]货币市场基金的风险较低，但不意味着货币市场基金没有投资风险。

货币市场基金的长期受益率较低，并不适合进行长期投资。

69.

[答案]AC

[解析]基金份额上市交易，应符合下列条件：

基金份额总额达到核准规模的80%以上；基金合同期限为5年以上；基金募集金额不低予2亿元人民币；基金份额持有人不少于1000人；基金份额上市交易规则规定的其他条件。

70.

[答案]ABD

[解析]封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式

71.

[答案]ABCD

[解析]个人投资者申请开立基金账户，一般需提供下列资料：

①本人法定身份证件（身份证、军官证、士兵证、武警证、护照等）；②委托他人代为开户的，代办人须携带授权委托书、代办人有效身份证件；③在基金代销银行或证券公司开设的资金账户；④开户申请表。

72．

[答案]AC

[解析]出现巨额赎回时，基金管理人可以根据基金当时的资产组合状况决定接受全部赎回或部分延期赎回。

73.

[答案]AB

[解析]基金管理公司管理的是投资者的资产，一般并不进行负债经营，因此基金管理公司的经营风险相对具有较高负债的银行、保险公司等其他金融机构要低得多。

收入主要来自以资产规模为基础的管理费。

74.

[答案]BC

[解析]为依其所在国家或者地区的法律设立，合法存续并具有金融资产管理经验的金融机构，财务稳健，资信良好，最近3年没有受到监管机构或者司法机关的处罚；实缴资本不少于3亿元人民币的等值可自由兑换货币。

75．

[答案]AC

[解析]风险控制委员会也是非常设议事机构，一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关

人员组成，其主要工作是制定和监督执行风险控制政策，根据市场变化对基金的投资组合进行风险评估，并提出风险控制建议。

风险控制委员会的工作对于基金财产的安全提供了较好的保障。

76.

[答案]ABCD

77．

[答案]ACD

[解析]设有专门的基金托管部门，取得基金从业资格的专职人员达到法定人数。

78．

[答案]AD

[解析]BC两项是基金托管人在基金运行阶段的主要工作。

79.

[答案]ABC

[解析]主要托管业务活动通过技术系统完成。

80．

[答案]ABCD

[解析]基金财务保管的内容包括：

保管基金印章；基金资产账户管理；重要文件保管，即基

金托管人负责保管基金的重大合同、基金的开户资料、预留印鉴、实物证券的凭证等重要文件；核对基金资产。

81．

[答案]ABCD

[解析]对基金管理人来说，外部因素主要包括宏观因素，如经济发展趋势与结构、证券市场发展状况、法律法规及政策预期等；微观因素应主要分析竞争者及竞争产品、主要的销售渠道和相关代销渠道的潜力等。

82．

[答案]ABC

[解析]营销组合的四大要素为产品（Product）、费率／价格（Pricc）、渠道（Place）和促销

（Promotion）。

83．

[答案]AC

[解析]基金产品定价就是与基金产品本身相关的各项费率的确定主要包括认购费率、申购费率、赎回费率、管理费率和托管费率等。

前三者是基金投资者在“买进”与“卖出”基金环节一次性支出的费用，后两者是基金运作过程中直接从基金资产中支付的费用。

84.

[答案]ABCD

[解析]公共关系所关注的是基金公司为赢得各类公众尊敬所作的努力，这些公众包括新闻媒介、股东、业内机构、监管机构、员工、客户等。

85.

[答案]ABCD

[解析]基金资产估值需考虑的因素包括：

估值频率；交易价格；价格操纵及滥估问题；估值

方法的一致性及公开性。

86.

[答案]BC

87.

[答案]AD

[解析]基金管理费率通常与基金规模成反比，与风险成正比。

88．

[答案]CD

89.

[答案]AB

[解析]投资收益是指基金经营活动中因买卖股票、债券、资产支持证券、基金等实现的差价收益，因股票、基金技资等获得的股利收益，以及衍生工具投资产生的相关损益，如卖出或放弃权证、权证行权等实现的损益。

具体包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益、股利收益等。

买入返售金融资产收入属于利息收入；ETF替代损益属与其他收入。

90．

[答案]ABD

[解析]基金的费用是指基金在日常技资经营活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向

基金持有人分配利润无关的经济利益的总流出。

基金的费用具体包括管理人报酬、托管费、销售服务费、交易费用、利息支出和其他费用等。

申购费用属于投资者支付的费用，不属于基金的费用。

91.

[答案]BD

92．

[答案]CD

93．

[答案]AB

[解析]通过强制性信息披露，迫使隐藏的信息得以及时和充分的公开，从而消除逆向选择和道德风险等问题带来的低效无序状况，提高证券市场的有效性。

94.

[答案]BD

95.

[答案]BCD

[解析]《基金信息披露管理办法》为基金信息披露的部门规章。

96．[答案]ACD

97．

[答案]ACD

[解析]基金监管是指监管部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金市场参与者行为进行的监督与管理。

因此，监管的手段主要包括法律手段、经济手段和行政手段。

98．

[答案]ABCD

[解析]监管体系由监管目标、监管原则、监管机构、监管对象、监管内容、监管手段等组成。

99.[答案]ABC

[解析]基金监管的首要目标是保护投资者利益，这一目标就是指要使基金投资者免受误导、操纵、欺诈、内幕交易、不公平交易和资产被滥用等行为的损害。

100．

[答案]AB

[解析]中国证监会基金监管部主要通过市场准入监管与日常持续经营两种方式实现基金监管。

市场准入监管主要指对基金从业机构及高级管理人员的资格审核，通过严格的市场准入，从源头上控制整个行业运作风险、提高行业服务水平。

日常持续监管一般是对基金从业机构日常经营活动、相关人员从业行为、基金运作个环节的监管。

101．

[答案]BD

[解析]能够带来基本收益的证券有附息债券、优先股及一些避税债券。

102.

[答案]ABC

[解析]指数化证券组合可以分为两类：

一类模拟内涵广大的市场指数，这属于常见的被动投

资管理；另一类模拟某种专业化的指数，如道·琼斯公共事业指数，这种组合不属于被动管理之列。

增长型证券组合投资者会购买很少分红的普通股，投资风险较大。

国际型证券组合的业绩总体上强于只在本土投资的组合。

103．

[答案]AC

[解析]期望收益率=30%×25%＋10%×30%＋6%×45%=13.2%。

估计期望方差=（30%－13.2%）2×25%＋（10%－13.2%）2×30%＋（6%－13.2%）2×45%=0.9%

104.[答案]BD

[解析]

105．[答案]BCD

[解析]买入并持有策略是指按确定的恰当的资产配置比例构造了某个投资组合后，在诸如3~5年的适当持有期间内不改变资产配置状态，保持这种组合。

也就是说，在市场环境发生变化时，采取买入并持有策略的投资者不采取行动。

106．[答案]AC

[解析]恒定混合策略的特征包括：

市场变动时的行动方向是下降时买入，上升时卖出；其支付模式呈凹型；有利的市场环境是易变、波动性大的市场环境；要求的市场流动性适度，即有一定的要求但要求不高。

107．[答案]AB

[解析]大多数动态资产配置一般具有以下共同特征：

①一般是一种建立在一些分析工具基础

之上的客观、量化的过程；②资产配置主要受某种资产类别预期收益率客观测度的驱使，因此属于以价值为导向调整的过程；③资产配置规则能够客观地测度出哪一种资产类别已经失去市场的注意力，并引导投资者进入不受人关注的资产类别；④资产配置一般遵循“回归均衡”的原则，这是动态资产配置中的主要利润机制。

108．[答案]BCD

[解析]战术性资产配置与战略性配置的不同表现为：

对投资者的风险承受和风险偏好的认识和假设不同；对资产管理人把握资产收益变化的能力要求不同。

109．

[答案]BC

[解析]描述公司成长性的指标通常有：

持续增长率，即净资产收益率乘以盈余保留率；红利收益率。

110．[答案]ABC

[解析]以技术分析为基础的投资策略与以基本分析为基础的投资策略的区别主要包括以下几个方面：

①对市场有效性的判定不同；②分析基础不同；③使用的分析工具不同。

111．

[答案]AC

112．

[答案]CD

[解析]乖离率的参考数值包括：

①BIAS（5）＞3.5%、BIAS（10）＞5％、BIAS（20）＞8％、

BIAS（60）＞10%，是卖出时机；②BIAS（5）＜－3%、BIAS（10）＜－4.5%、BIAS（20）＜－7%

和BIAS（60）＜－10％，是买入时机。

113．

[答案]AB

[解析]债券投资水平分析策略下，债券投资者基于其对未来利率水平的预期来调整债券资产组合，以使其保持对利率变动的敏感性。

出于久期是衡量利率变动敏感性的重要指标，这意味着如果预期利率上升，就应当缩短债券组合的久期；如果预期利率下降，则应当增加债券组合的久期。

114．

[答案]BC

[解析]替代互换也存在风险，其风险主要来自于：

①纠正市场定价偏差的过渡期比预期的更长；②价格走向与预期相反；③全部利率反向变化。

115．

[答案]AC

[解析]指数化的方法有分层抽样法、优化法和方差最小化法。

其中，分层抽样法适合于证券数目较小的情况。

当最为基准的债券数目较大时，优化法与方差最小化法比较适用，但后者要求采用大量的历史数据。

116．

[答案]ABC

[解析]指数化策略可以保证投资组合业绩与某种债券指数相同。

该指数的业绩却并不一定代表投资者的目标业绩，与该指数相配比也并不意味着资产管理人能够满足投资者的收益率需求目标。

117．

[答案]ACD

[解析]分组比较是根据资产配置的不同、风格的不同、投资区域的不同等，将具有可比性的相似基金放在一起进行业绩的相对比较，其结果常以排序、百分位、星号等形式给出。

118．

[答案]ABCD

119．

[答案]ABCD

120．

[答案]ABCD

[解析]择时能力的衡量方法有：

现金比例变化法、成功概率法、二次项法和双贝塔方法。

三、判断题共60题，每小题0.5分，共30分。

正确的用A表示，错误的用B表示，不选、错选、放弃均不得分）

121.[答案]