石化塑胶行业环境会计信息披露与企业价值相关性的研究.docx
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石化塑胶行业环境会计信息披露与企业价值相关性的研究
石化塑胶行业环境会计信息披露与企业价值相关性的研究
摘要：
本文以我国石化塑胶行业发展的环境社会问题作为研究背景，首先对国内外企业环境信息披露方面的理论文献进行相关的介绍以及经验性总结，形成本文研究的理论基础，然后进一步对环境会计信息披露的相关理论进行介绍分析，提出本文的研究假设，从理论的角度上来说，环境信息披露水平与企业价值两者存在着一定的内在关系，则对两者之间的关系进行实证分析研究。
本文选取2014年95家沪市石化塑胶行业的代表性公司数据作为研究样本，对我国石化塑胶上市公司的环境信息披露和企业价值之间的关系进行实证分析，最后结合本文的研究结果对我国石化塑胶行业环境信息披露水平与企业价值的相关性影响提出政策性的合理建议。
关键词：
石化塑胶行业；企业价值；相关性；实证研究
Studyonthecorrelationbetweentheenvironmentalaccountinginformationdisclosureandenterprisevalueofthepetrochemicalandplasticindustries
Abstract:
TheChinaPetrochemicalandplasticindustriesdevelopmentofenvironmentalandsocialproblemsastheresearchbackground,firstofalltothedomesticandforeigncorporateenvironmentalinformationdisclosuretheoryliteratureisintroducedandanempiricalsummary,formthetheoreticalbasisofthisstudy,andfurtherontheenvironmentalaccountinginformationdisclosureoftherelatedtheoryofintroductionandanalysis,putforwardthehypothesisofthisstudy,fromthetheoreticalpointofviewonenvironmentalinformationdisclosureandthemechanismoftheintrinsicrelationshipbetweenthelevelofenterprisevalue,empiricalanalysisoftherelationshipbetweenthetwo.Thispaperselects201495ShanghaiPetrochemicalplasticsindustryrepresentativecompanydataasthestudysample,empiricalstudyonthecorrelationbetweencorporateenvironmentalinformationdisclosureandcorporatevalueofChina'slisted,finally,combinedwiththeresearchresultsofChinaPetrochemicalandplasticindustriesenvironmentalinformationdisclosurelevelofenterprisevalueofthecorrelationeffectsputforwardpolicysuggestions.
Keywords：
Petrochemicalindustry;enterprisevalue;correlation;empiricalresearch
目录
1绪论1
1.1研究背景与意义1
1.2国内外研究综述1
1.3研究内容与方法3
1.3.1研究内容3
1.3.2研究方法4
2石化塑胶行业环境会计会计信息披露的相关理论及动因分析5
2.1环境会计会计信息披露的理论基础5
2.2环境会计会计信息披露的动因分析6
3石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息披露现状分析7
3.1环境会计会计信息披露现状研究的样本选择及项目分类7
3.2石化塑胶行业环境会计会计信息披露的现状分析8
3.3石化塑胶行业环境会计会计信息披露现状的原因分析10
4石化塑胶行业会计会计信息披露与企业价值的相关性研究11
4.1研究设计11
4.1.1研究变量11
4.1.2实验变量11
4.1.3控制变量11
4.2样本选取及模型构建12
4.2.1样本的数据与选取12
4.2.2模型的构建12
4.3环境会计会计信息披露与影响因素关系的实证结果分析13
4.3.1相关性分析检验13
4.3.2分组检验14
4.3.3多元回归分析14
5结论与政策建议16
5.1结论16
5.2政策建议17
参考文献18
致谢19
1绪论
1.1研究背景与意义
1.1.1研究背景
近年来我国的环境问题日益严重，已经严重威胁到了人们正常的工作与生活，环境问题作为我国亟待解决的重要问题受到政府、企业和社会公众的全面关注。
在环境问题持续升温的当下，人们对于企业传统的价值观念也发生了变化，人们对于企业的社会期望不再仅仅是解决就业、创造经济效益以及支持国家经济建设，人们更希望企业去主动的承担起必要的社会责任，对环境的保护与生态的健康贡献企业的社会力量。
众所周知，企业的生产经营活动或多或少都会对环境带来一定的影响，尤其是石化塑胶行业，这些企业的生产过程是生态环境污染物的主要排放来源，所以说企业作为经济社会活动中的最基本单位，对环境的保护以及环境问题的有效治理都负有着重大的社会责任。
1.1.2研究意义
企业在追求经济利益最大化的同时更要时刻关注着环境的污染与破坏，主动承担起应有的社会环境责任，使企业本身和共同的环境社会都能实现可持续的长期发展。
从这一方面来看，环境会计信息的有效披露意义重大，因为环境信息披露是企业与所有社会利益价值相关者进行沟通的桥梁，有着重要的信息含量和社会价值。
企业如果能够自愿的对环境会计信息进行披露，一方面可以有效的体现出该企业对环境社会责任的履行与完成情况，另一方面也能使得与企业有直接或间接利益的相关者更好的评价企业的环境行为，从而评估出企业的整体社会价值，做出正确的投资决策。
而从现实角度来看，随着我国环境问题的日趋严重，国家和社会公众都开始对企业的环境信息披露更加关注，要求企业在年度报告中对环境的相关问题进行有效披露，从这里面显示出企业的环境责任和真正的社会价值。
所以综上来看，对企业的环境会计信息披露水平与企业的价值相关性进行研究与分析有着重要的理论和现实意义。
1.2国内外研究综述
20世纪90年代以后，国外学者首次关注到企业环境会计信息披露方面的研究，许多国外学者都对环境会计会计信息披露理论进行了比较系统的相关研究研究。
Fekrat，InclanC（2002）的文章对当前的环境会计信息披露现状进行了批评，文章认为，以经济利益为实现基础的环境会计信息披露工作并不能够处理紧急的环境问题。
就BuhrN（2005）的文章而言，它对部门的西方国家的环境会计信息披露目前存在的现状进行了相关调查，认为政府适当的政策与工具对环境会计信息披露工作的有效开展有重要影响。
RaphaëlM（2006）撰文认为，从全局的角度出发，企业与管理应具有社会与环境视角。
J．MylonakisP．Tahinakis（2011）认为，企业所进行的环境会计信息披露工作对企业的财务运营状况有着重要的作用影响，并具体研究了其对企业资产负债、利润获取以及现金流量表的实际影响作用。
而关于国内方面因为对于环境问题的认识和关注相对较晚，所以企业环境会计信息披露问题的研究也相较国外晚一些，更多的体系化研究都是近年来才开始逐渐成熟起来的。
颉茂华，刘艳霞，王晶（2013）针对我国环境保护相关的法律法规的分析和理解，构建了针对我国环保方面的法律法规方面的理论建设。
李志斌（2014）在借鉴国外环境信息披露的相关成功经验的基础上，对我国奇特环境信息披露工作中存在的问题有针对性的提出了一系列的对策和建议。
并且把不同行业的环境信息披露的状况进行对比，发现我国重污染行业的环境信息披露存在一定的不足。
综上所述，国外对于环境会计信息披露方面的研究无论在理论还是实践方面都比国内学者研究的更加深入以及成熟，有许多经验值得我们借鉴。
虽然我国学者近年来研究方面有了很大的进步，但研究的深度和广度还有待提高。
1.3研究内容与方法
1.3.1研究内容
本文的研究一共分为五个主要部分：
第一部分是绪论，主要对文章的研究背景、研究意义、文献研究综述、研究方法、主要内容以及研究创新之处进行简要介绍；第二部分是对环境会计会计信息披露的相关理论和动因进行介绍与分析；第三部分是文章的重点章节，主要是以石化塑胶行业上市公司年度报告中关于环境会计信息披露相关数据进行有效的整理与收集，并通过这些样本数据进一步对石化塑胶行业环境会计信息的披露进行实证分析；第四部分是通过对实证研究结果的进一步分析总结出全文的研究结论、策略建议以及文章研究的局限性，并对相关内容的未来研究方向进行了分析与描述。
本文主要的研究思路框架如下图所示：
图1-1研究思路框架分析图
1.3.2研究方法
本文主要采用的研究方法有文献资料法、规范分析法与实证研究法：
（1）文献资料法
本文是以大量企业环境会计会计信息披露的理论文献作为研究基础进行课题的开展，通过对企业环境会计会计信息披露资料的整理分析，充分的掌握和理解企业环境会计会计信息披露的相关概念、意义、内容以及模式等各方面内涵，形成本文的理论研究基础。
（2）规范分析法
本文为了更加全面和有效的实现研究目标，综合运用了环境学、会计学、社会学等多门学科的研究理论，对石化塑胶行业的社会责任及其环境会计信息披露情况的理论基础、研究目的以及实证数据都进行了系统的规范研究与分析。
（3）实证研究法
为了更加有效的研究石化塑胶行业公司社会环境会计会计信息的实际披露状况，我们以2014年石化塑胶行业95家上市公司的年度报告环境会计信息披露数据作为实证研究的样本数据，以环境会计信息的披露指数作为解释变量，以托宾Q值度量企业价值作为被解释变量，通过构建线性回归模型来对者之间的相关性进行分析研究。
2石化塑胶行业环境会计会计信息披露相关理论及动因分析
2.1环境会计会计信息披露的理论基础
随着全球经济发展的不断深入，环境的问题也越发的凸显和严重，人们开始更加重视环境的质量发展，所以对于环境的会计会计信息披露也有了更高的标准和要求，需要通过对环境会计工作的会计信息掌握和数据收集来更加有效的采取措施控制污染、进行环境治理，以及环境资源的合理开发与利用。
环境会计会计信息披露的基本内容有俩个主要方面，一方面是宏观层面需要环境会计会计信息的有效披露，这是政府宏观管理掌握全社会环境现状的基本要求，主要通过国民经济核算的相关会计报告对进行环境会计会计信息的全面公开，以此来更好的采取对应措施保护环境；另一方面是从微观层面进行定义，具体是指企业作为社会责任履行者，将企业生产运营过程中有关的环境行为会计信息以财务会计报表的形式向广大公众公布，使企业的管理者、企业员工以及社会方广大公众能够了解企业生产经营过程中对环境资源的利用情况以及生态环境保护治理的情况，使公众对企业的社会环境责任履行进行良好的监督。
政府和企业作为社会环境的直接责任方，以一定形式将环境会计会计信息进行有效披露，让公众能够公开了解，进而监督政府和企业的环境保护行为，形成外界的压力与束缚，使政府和企业能够与社会有着良好的环境交流，履行各自的社会责任，共同起到环境的有效保护，这是环境会计会计信息披露的基本内容。
环境会计会计信息披露的主要方式有定性披露、定量非货币性披露以及货币型披露三种形式，当然最主要的披露方式还是定性披露，这也是我国环境会计会计信息披露所采用的主要方式。
定性披露主要是指对企业或地区环境会计信息的描述性披露，涉及的主要内容有环境资源的具体使用情况、环境的具体发展现状、环境污染的综合治理情况以及社会环境问题的有效解决措施。
定性披露方式大部分是以对环境状况会计信息的统计描述为主，各别重点环境问题和情况会涉及到财务会计信息数据或其他内容数据。
非货币性披露是敏感性行业中企业最常使用的环境会计会计信息披露方式，因为非货币性披露不涉及任何财务会计信息数字，也不会具体透露企业过多的环境会计会计信息，披露内容过于形式化和表面化，使公众能够有效了解和掌握的环境会计信息其实是非常有限的。
货币型披露方式是以财务会计信息为主的环境会计会计信息披露，相比于定性披露与非货币性披露，这种披露方式会计信息更加详实以及全面，可比性和可参考价值较高，以财务会计信息为披露内容，形式具有连续性，是最有效果的披露方式。
2.2环境会计会计信息披露的动因分析
会计信息需求是企业披露环境会计会计信息的最根本原因，所以环境会计会计信息披露的动因理论主要来自社会对环境会计信息的需求和供给俩个方面。
首先从需求方面：
第一，受托责任的原因。
因为当今社会环境的问题日益凸显，与可持续发展的理念严重违背，而企业作为最直接的环境资源使用者和影响者，依据受托责任理论，企业作为每一个社会利益相关者的综合连接渠道，理应对环境的保护和改善治理承担起社会的义务和责任；第二，决策有用的原因。
该动因认为环境会计会计信息的有效披露与会计信息使用者的决策相关性极大，为了保证环境会计信息使用者做出正确的决策，对环境进行有效的保护治理，企业有义务向每一个使用者提供以及公布自己对环境资源的利用管理情况以及环境的保护治理情况。
从供给方面：
第一，自愿披露的原因。
社会和公众对于环境问题是越加重视和关注，而企业环境责任的履行是一种新的企业形象信号，如果企业不能自愿性的进行环境会计会计信息的披露，公众就不能详细的去了解企业的社会责任情况，企业的形象价值也会在消费者和投资者心中大打折扣，为企业长期的经营发展带来严重危害；第二，外部压力的原因。
该理论认为公众是企业环境会计会计信息披露最好的监督管理者，因为公众的环境保护意识会对企业环境会计信息的披露有着更高和更严格的要求，加上政府层面的宏观环境会计信息政策，所以这些来自政府与公众的外部压力是企业进行环境会计会计信息披露的最主要原因。
3石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息披露现状分析
3.1环境会计会计信息披露现状研究的样本选择及项目分类
本文以我国证监会分类制造业下的C4行业——石化塑胶行业沪市的95家上市公司2010-2014年年度报告中对环境会计会计信息的数据披露作为研究样本数据，共收集得到414份年度报告，其中2010年共有56份年度报告，2011年有79份年度报告，2012年有89份年度报告，2013年有95份年度报告，2014年有95份年度报告，其中2014年以前的年度报告中对环境会计信息的披露我们在本次研究中只作为对2014年的参考与对照，本文选取最新一年更新的年度报告中对环境会计会计信息的有效披露作为实证研究的样本数据，即2014年沪市上市的95家石化塑胶行业年度报告中对于环境会计会计信息的相关披露情况。
（本文所有的数据均来自巨潮网中各企业公布的最新年报之中）
本文对于石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息披露水平的变量研究主要通过项目分类构建相应的环境会计会计信息披露水平指数来进行等效替代，这样一来使得环境会计会计信息的披露有了更加具体的比较值，使得接下来的研究更加直观和具体；二来这样的项目赋值替代能够有效的避免主观性，可以结合95家石化塑胶行业年度报告中不同的环境会计信息披露内容以及披露项目进行调整，是较为合理的方法。
所以本文采用年度报告环境披露内容分析法来进行合理的项目分类，进而构建石化塑胶各企业的环境会计信息披露指数。
具体的方法是：
根据95家石化塑胶行业上市公司2014年已公开的最新年度报告文件内容来确定每一个环境相关项目的具体分值或数值，最后得出总的评价分数值，也就是环境会计会计信息披露指数——EDI。
其中最为重要的一步就是就是将不同企业的年度报告中相关的环境会计信息内容进行分类，分类的标准要尽可能清晰，这样才能在进行评分时得到一致的结果。
本文对于95家石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息披露内容的项目分类，也就是我们实证研究中环境会计会计信息披露指数（EDI）的计算赋值表如下所示：
表3-1石化塑胶上市企业环境会计信息项目分类赋值表（EDI计算表）
分类
环境会计信息项目情况
赋值（企业环境会计信息披露指数（EDI））
货币化环境会计信息指标
1.1环保设施建设与运行情况
未披露，0；非货币化披露，1；货币化披露，2。
1.2环境技术开发与应用情况
未披露，0；定性披露，1；披露具体技术或金额，2。
1.3其他用于环保的长期待摊费用
同1.1
1.4绿化费
同1.1
1.5排污费
同1.1
1.6废物利用情况
同1.1
1.7环保奖励收入
同1.1
1.8环保政府补助、税收减免
同1.1
1.9节能环保效益
未披露，0；定性披露，1；定量披露，2。
1.10重大环境问题诉讼费用、与环境相关的赔款、罚款
同1.1
1.11重大环境问题应急支出
同1.1
2.2企业环保理念与计划
未披露，0；简单披露，1；详细披露理念、规划，2。
2.3消耗资源的种类及数量
未披露，0；定性披露，1；定量披露，2。
2.4污染物种类、数量、排放情况
未披露，0；定性披露，1；定量披露，2。
2.5环境保护荣誉
无，0；省级及以下，1；国家级，2。
2.6环境公益活动
无，0；有，2。
2.7有独立社会责任/可持续发展报告
无，0；有，2。
2.8有独立的环境报告
无，0；有，2。
3.2石化塑胶行业环境会计会计信息披露的现状分析
对于95家石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息的披露现状我们主要从披露比例情况进行分析与研究：
根据《上市公司环保核查行业分类管理名录》（环办函373号）的规定，石化塑胶行业属于重污染行业，所以政府和社会公众都应该高度关注石化塑胶上市企业对于环境会计会计信息的有效披露情况。
而石化塑胶企业本身为了有效提升企业自身价值，塑造企业形象，也应该承担起相应的环境社会责任，逐步提高企业整体的环境保护意识。
但是根据我们统计分析2010-2014年石化塑胶行业上市公司年报中对于环境会计会计信息的披露情况，现状不是十分理想。
经过本文构建的环境会计信息项目分类赋值表我们可以计算石化塑胶行业上市公司环境会计信息披露指数（EDI）的具体数值，满分分数值为38分，我们将具体的企业披露分数分为四个具体阶段，即0-10分为第一阶段，11-20分为第二阶段，21-30分为第三阶段，31-38分为第四阶段，2010-2014年具体的环境会计信息披露情况如下表所示：
表3-2石化塑胶上市企业环境会计会计信息披露比例阶段分析表（调查总数都为95家）
披露年度
披露企业总数
披露比例
0-10分
11-20分
21-30分
31-38分
企业总数
披露比例
企业总数
披露比例
企业总数
披露比例
企业总数
披露比例
2010
56
58.9%
18
32.1%
25
44.6%
11
19.6%
2
3.6%
2011
79
83.2%
21
26.6%
29
36.7%
22
28.0%
7
8.9%
2012
89
93.7%
19
21.3%
35
39.3%
24
27.0%
11
12.4%
2013
95
100%
25
26.3%
37
39.0%
25
26.3%
8
8.4%
2014
95
100%
22
23.1%
36
37.9%
21
22.1%
16
16.8%
数据来源：
95家石化塑胶上市企业年报
如上表所示我们可以明显看出，2010年-2014年我国石化塑胶行业上市公司环境会计会计信息的整体披露情况有所改善，从2010年最开始的整体披露比例为58.9%，到2013年和2014年已经达到了100%的披露标准。
虽然的整体的披露情况有所改观，但是我国石化塑胶行业的整体披露质量仍然相对较低，我们通过统计数据可以看出，大部分披露企业的EDI分数值只在11-20这个分数阶段，很少有企业可以达到31-38的标准分数要求，虽然2014年更多的企业符合了披露标准，但是也只占到了16.8%的披露比例，整体上还不是十分符合要求，从这一方面来看，我国石化塑胶行业整体的披露现状不是十分良好，虽然综合来看披露情况有着明显的改观，但还是远远没有达到行业要求的标准，还有着巨大的进步完善空间。
3.3石化塑胶行业环境会计会计信息披露现状的原因分析
我国石化塑胶行业环境会计会计信息披露现状整体表现不好的主要原因有三个方面：
第一，相关的法律法规不健全，对于企业环境会计会计信息披露缺乏相应的政策规定。
造成我国目前石化塑胶行业环境会计会计信息披露现状的的一个最主要原因就是政府相关部门并未公布环境会计会计信息的相关准则，也没有对石化塑胶行业等重度环境污染行业应该进行的环境会计会计信息披露内容、披露分布以及披露方式做出明确规定，这才从根本上导致了各石化塑胶上市企业在自愿披露的行为中披露内容杂乱、没有重点、对重要环境会计信息回避忽略等问题的发生。
所以在没有政策做出明确要求和强制性规定的情况下，更多的企业还是会选择在年度报告中披露更多文字性的环境基础会计信息，而对更具有价值和实用性的环境会计会计信息进行较少披露或者不披露；第二，内外部监督乏力。
因为我国对于石化塑胶行业上市公司的环境会计会计信息披露并没有做出明确的规定与要求，相应的有关部门也不会对石化塑胶上市企业进行过于严格的监督和管理，同样负责审计核实的审计机构也不会过于认真的进行石化塑胶企业的审计调查，这样就会造成我国的石化塑胶企业内部与外部在环境方面都没有严格的监督审查，环境活动监督职责的责任无归属性，从而就会出现我国石化塑胶上市企业整体披露质量不高的问题产生；第三，企业环境会计会计信息的意识薄弱。
环境是企业赖以经营和发展的重要社会基础，但是很多企业并没有意识到这一重要问题，对于石化塑胶行业来说，这些企业对于生态环境的污染破坏本身就是相对严重的，如果企业继续过分重视经济利益，不自觉担负起应该承担的社会环境责任，从长远角度来看，对企业和对社会影响都是恶劣的。
所以需要让企业认识到他们承担的环境责任对企业发展和社会和谐的重要影响意义，这样就能自觉自愿的进行环境会计信的有效披露，改变目前相对较差的披露现状。
4石化塑胶行业会计会计信息披露与企业价值的相关性研究
4.1研究设计
4.1.1研究变量
根据本文的研究内容，企业价值是本文实证研究中的相关性被解释变量，为了有效的衡量石化塑胶行业上市公司的的企业价值，本文使用托宾Q值作为企业价值的测度指标。
托宾Q值的概念就是在
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