最新个股期权从业人员三级考试368题IW含答案.docx
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最新个股期权从业人员三级考试368题IW含答案
2020年最新个股期权从业人员三级考试368题[含答案]
一、单选题
1．权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（A）
A.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
30
B.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
C.上午9:
30-11:
30，下午13:
00-15:
30
D.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
2．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
3．下面关于个股期权合约的说法正确的是（C）
A.标的证券停牌，对应期权合约交易不停牌。
B.交易所无权暂停期权交易。
C.当某期权合约出现价格异常波动时，交易所可以暂停该期权合约的交易。
D.期权合约停牌前的申报不能参加当日该合约复牌后的交易。
4．若现在为1月13日，上交所挂牌交易的期权合约到期月份分别为（C）
A.1月.2月.3月.4月
B.1月.2月.3月.5月
C.1月.2月.3月.6月
D.2月.3月.4月.5月
5．期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利
A.行权价
B.权利金
C.标的价格
D.结算价
6．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为21.5元,则其实际每股收益为（B）
A.2元
B.2.3元
C.1.5元
D.0.8元
7．关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是（A）
A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。
B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。
C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。
D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。
8．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
9．认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
10．当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会对限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）
A.限制所有交易
B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓
C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓
D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓
11．假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格（D）
A.5
B.30
C.25
D.0.002
12．以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）
A.买入开仓
B.卖出开仓
C.卖出平仓
D.备兑开仓
13．以下关于期权与期货的说法中，不正确的是（D）
A.期权与期货在权利和义务的对等上不同
B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同
C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
14．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
15．买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是（A）
A.认购期权合约
B.认沽期权合约
C.平值期权合约
D.实值期权合约
16．王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（C）
A.0元
B.10000元
C.15000元
D.20000元
17．限开仓制度即任一交易日日终时,同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（C）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓
A.0.1
B.0.2
C.0.3
D.0.4
18．备兑平仓指令成交后（A）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
19．在其他条件不变的情况下，当标的股票价格升高时，认沽期权的权利金会（C）
A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不确定
20．买入股票认沽期权的最大损失为（A）
A.权利金
B.股票价格
C.无限
D.买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格
21．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
22．投资者在备兑开仓情况下，应进行（B）
A.现金担保
B.现券担保
C.任意物品担保
D.由协商决定担保物
23．保险策略的交易目的是（D）
A.为期权合约价格上涨带来的损失提供保险
B.为期权合约价格下跌带来的损失提供保险
C.降低卖出股票的成本
D.为长期持股提供短期价格下跌保险
24．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
25．关于保险策略，以下说法错误的是（D）
A.保险策略为标的股票提供短期价格下跌的保险
B.保险策略的成本=股票买入成本+买入期权的权利金
C.保险策略到期日损益=股票损益+期权损益
D.保险策略到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格+期权权利金收益-期权内在价值
26．下列哪一种买卖方式可以减少义务仓头寸（B）
A.买入开仓
B.买入平仓
C.卖出开仓
D.卖出平仓
27．一张期权的交易金额等于权利金与（D）的乘积
A.合约市值
B.标的市值
C.行权价格
D.合约单位
28．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
29．马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（C）
A.备兑平仓
B.证券解锁
C.证券锁定
D.卖出平仓
30．某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。
该投资者当日日终的未平仓合约数量为（C）
A.10
B.6
C.4
D.16
31．除上交所特殊规定外，期权合约到期日与合约最后交易日（），合约行权日与最后交易日（A）
A.相同；相同
B.相同；不同
C.不同；相同
D.不同；不同
32．合约调整对备兑开仓的影响是（B）
A.无影响
B.可能导致备兑开仓持仓标的不足
C.正相关
D.负相关
33．下列说法不属于期权的备兑开仓交易目的的是（C）
A.部分规避所持有标的证券的下跌风险
B.为标的证券长期投资者增添额外的收入
C.活跃标的证券的市场流动性
D.锁定标的证券投资者的部分盈利
34．按照行权价与标的股价的大小关系，我们可以把期权分为（C）
A.欧式期权.美式期权
B.认购期权.认沽期权
C.实值期权.平值期权.虚值期权
D.以上均不正确
35．在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）
A.上涨.上涨
B.上涨.下跌
C.下跌.上涨
D.下跌.下跌
36．关于保险策略的盈亏平衡点，以下说法错误的是（D）
A.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的权利金
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
D.股票价格相对于盈亏平衡点越低，投资者的亏损越大
37．个股期权开盘集合竞价时间段为（B）
A.9：
15-9：
20
B.9：
15-9：
25
C.9：
15-9：
30
D.9：
15-9：
22
38．期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）（C）
A.第四个星期一
B.第四个星期二
C.第四个星期三
D.第四个星期四
39．对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是（B）
A.认购期权买方根据合约有权买入标的证券
B.认购期权卖方根据合约有权买入标的证券
C.认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券
D.认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券
40．关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的（C）
A.期权的买方既有权利，也有义务
B.期权的卖方既有权利，也有义务
C.期权的买方只有权利，没有义务
D.期权的卖方只有权利，没有义务
41．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
考试级别：
一级
42．保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失
A.股价下跌
B.股价上涨
C.股价变化幅度大
D.股价变化幅度小
43．关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（B）
A.无限损失
B.有限收益
C.无限收益
D.皆无可能
44．对于备兑开仓的持有人，其盈亏平衡点的计算方式为（A）
A.标的证券买入价格-卖出的认购期权权利金
B.卖出的认购期权行权价格-卖出的认购期权权利金
C.标的证券买入价格+卖出的认购期权权利金
D.卖出的认购期权行权价格+卖出的认购期权权利金
45．一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值（D）
A.逐渐变大
B.保持不变
C.不确定
D.逐渐变小
46．对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为（B）
A.2元
B.3元
C.5元
D.7元
47．关于保险策略，以下叙述不正确的是（D）
A.保险策略是持有股票并买入认沽期权的策略，目的是使用认沽期权为标的股票提供短期价格下跌的保险。
B.保险策略构建成本=股票买入成本+认沽期权的权利金
C.保险策略到期损益=股票损益+期权损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金+期权内在价值
D.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本-买入期权的期权费
48．合约摘牌的情况不包括以下哪种（D）
A.合约到期摘牌
B.调整过合约无持仓摘牌
C.合约标的终止上市
D.合约标的停牌
49．关于合约调整对备兑开仓的影响以及投资者具体操作，下列说法错误的是（D）
A.若投资者证券账户内所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足额时，将维持备兑开仓状态。
B.如果投资者预计合约调整后所持有的标的证券数量不足，则需要在合约调整当日买入足够的标的证券或者对已持有的备兑持仓进行平仓。
C.如果合约调整后，标的证券数量不足，投资者未在规定时限内补足标的证券或自行平仓，将导致投资者被强行平仓。
D.合约调整对备兑开仓无影响，投资者无须做任何操作
50．下列关于期权备兑策略说法错误的是（C）
A.一般在预计股票将小幅上涨时，使用该策略
B.可以在总体风险可控的前提下，提高组合收入
C.备兑策略不需要购买（或拥有）标的证券
D.备兑开仓保证金需全额标的证券
51．假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元
A.0；1.2
B.1；0.2
C.0；0.2
D.—1；0.2
52．假设乙公司的当前价格为35元，那么行权价为40元的认购期权是（D）期权；行权价为40元的认沽期权是（）期权
A.实值；虚值
B.实值；实值
C.虚值；虚值
D.虚值；实值
53．投资者小李卖出开仓某股票下月到期.行权价格为11元的认购期权10张，买入开仓该合约5张，则当日清算结束后，其账户里面未平仓合约为（A）
A.5张义务仓
B.5张权利仓
C.10张义务仓与5张权利仓
D.5张义务仓与10张权利仓
54．认购期权的卖方（D）
A.在期权到期时，有买入期权标的资产的权利
B.在期权到期时，有卖出期权标的资产的权利
C.在期权到期时，有买入期权标的资产的义务（如果被行权）
D.在期权到期时，有卖出期权标的资产的义务（如果被行权）
55．某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（A）指定数量的标的证券
A.义务；买入
B.义务；卖出
C.权利；买入
D.权利；卖出
56．关于期权描述不正确的是（C）
A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。
B.买方要付给卖方一定的权利金
C.买方到期应履约,不需交纳罚金
D.买方在未来买卖标的物的价格是事先定好的
57．关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
58．（D）是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金
A.限价指令
B.FOK限价申报指令
C.证券解锁指令
D.证券锁定指令
59．某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期.行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）
A.15.2元
B.16.8元
C.17元
D.13.2元
60．目前，上交所个股期权业务方案中，备兑开仓前需要进行（A）
A.标的证券的锁定
B.标的证券的解锁
C.现金保证金前端控制
D.现金保证金的缴纳
61．期权与权证的区别，不包括以下哪项（B）
A.性质不同
B.标的证券不同
C.发行主体不同
D.履约担保不同
62．关于自动行权，以下哪项是错误的（D）
A.自动行权指的是在期权合约到期时，无需期权买方主动提出行权，一定程度实值的期权将自动被行权。
B.券商应为投资者提供自动行权的服务。
C.自动行权的触发条件和行权方式由券商与客户协定。
D.到期时虚值期权也会自动行权
63．备兑开仓需要（C）合约标的进行担保
A.部分
B.一半
C.足额
D.没有要求
64．关于历史波动率，以下说法正确的是（A）
A.历史波动率是标的证券价格在过去一段时间内变化快慢的统计结果
B.历史波动率是通过期权产品的现时价格反推出的市场认为的标的物价格在未来期权存续期内的波动率
C.历史波动率是市场对于未来期权存续期内标的物价格的波动率判断
D.以上说法都不正确
65．市价剩余撤消指令是指（C）
A.投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。
B.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分转限价（按成交价格申报）。
C.投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。
市价订单未成交部分自动撤销。
D.立即全部成交否则自动撤销指令，限价（需提供价格）申报
66．所谓平值是指期权的行权价格等于合约标的的（A）
A.市场价格
B.内在价格
C.时间价格
D.履约价格
67．当个股期权合约发生分红派息时，以下说法不正确的是（C）
A.合约面值不变
B.调整后合约市值与调整前接近
C.行权价不变
D.合约单位发生调整
68．目前甲股票价格为20元，行权价为20元的认沽期权权利金为3元。
该期权的Delta值可能为（A）
A.-50%
B.50%
C.100%
D.-100%
69．投资者持有1000股乙股票，买入成本为25元/股，同时以权利金1元卖出执行价格为28元的股票认购期权（假设合约乘数1000股），收取1000元权利金，如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略总收益为（B）
A.—5000元
B.—4000元
C.0元
D.4000元
70．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为c
A.无限大
B.0.8元
C.2.8元
D.2元
71．季先生持有10000股甲股票，想在持有股票的同时增加持股收益，并愿意以12元价格卖出股票，其可以做出以下哪个指令（A）
A.备兑开仓
B.备兑平仓
C.买入平仓
D.卖出平仓
72．关于备兑开仓的到期日损益，以下叙述正确的是？
（D）
A.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益
B.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金收益-期权内在价值
C.备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值
D.备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益
73．对于甲股票3个月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的内在价值为（B）
A.1元
B.2元
C.3元
D.5元
74．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
75．甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。
假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（C）
A.1元
B.2元
C.3元
D.4元
76．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是（B）
A.减少认购期权备兑持仓头寸
B.增加认购期权备兑持仓头寸
C.增加认沽期权备兑持仓头寸
D.减少认沽期权备兑持仓头寸
77．一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票价格上涨，其认购期权权利金会（A）
A.上涨
B.下降
C.不变
D.以上均不正确
78．行权价格低于标的物市场价格的认购期权是（B）
A.认沽期权
B.实值期权
C.虚值期权
D.平值期权
79．某投资者进行保护性认沽期权策略操作，买入的认沽期权其执行价格为42元，支付权利金3元，持股成本为40元，则该期权合约在到期日的盈亏平衡点是每股d
A.40元
B.41元
C.42元
D.43元
80．关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是（C）
A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价
B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价
81．某股票的现价为20元/股，投资者以该价格买入该股票并以2元/股的价格备兑开仓了一张行权价为21元的认购期权，则其盈亏平衡点为每股a
A.18元
B.20元
C.21元
D.23元
82．对于保险策略的持有人，当认沽期权合约到期后，其最大的亏损为（D）
A.无下限
B.认沽期权权利金
C.标的证券买入成本价-认沽期权权利金
D.标的证券买入成本价+认沽期权权利金-行权价
83．保护性买入认沽策略的盈亏平衡点是c
A.行权价+权利金
B.行权价-权利金
C.标的股价+权利金
D.标的股价-权利金
84．在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）a
A.上升，下降
B.上升，上升
C.下降，下降
D.下降，上升
85．期权价格由（）组成a
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
86．关于期权和期货，以下说法错误的是D
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.均使用保证金制度
D.合约均有价值
87．某投资者拥有执行价格为50元的某股票认购期权，该股票最新市场价格为60元，则该投资者拥有的期权属于a
A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.深度虚值期权
88．以下不属于合约加挂类别的是d
A.到期加挂
B.波动加挂
C.调整加挂
D.风险加挂
89．其他要素相同时，认购期权的价格随着执行价格的增大而b
A.增大
B.减小
C.不变
D.无法确定
90．下列关于认沽期权说法错误的是c
A.认沽期权买方有权在规定期限卖出指定数量标的证券
B.认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券
C.认沽期权卖方有权利不行权
D.认沽期权买方一般看跌标的资产
91．投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元.次月到期.权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（A）
A.6.2元
B.7元
C.7.8元
D.5元
92．某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是a
A.27元
B.24元
C.25元
D.26元
93．对于还有一个月到期的认购期权，标的现价5.5元，假设其他因素不变，下列行权价的合约最有可能被行权的是a
A.4.5元
B.5.5元
C.6.5元
D.7.5元
94．假设认购期权价格1元，正股价格10元，delta为0.5，则该期权的杠杆为（C）
A.0.5倍
B.1倍
C.5倍
D.10倍
95．关于期权与期货，以下说法正确的是（B）
A.期权与期货的买卖双方均有义务
B.关于保证金，期权仅向卖方收取，期货的买卖双方均收取
C.期权与期货的买卖双方到期都必须履约
D.期权与期货的买卖双方权利与义务对等
96．2013年2月1日，上交所正在交易的期权合约的到期月份分别为（A）
A.2月.3月.6月.9月
B.2月.3月.4月.5
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