融资租赁在中小企业中的应用问题探讨.docx

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融资租赁在中小企业中的应用问题探讨

融资租赁在中小企业中的应用问题探讨

摘要：

企业是社会经济的细胞,是市场经济的主体,而占企业绝大多数的中小企业已被实践反复证明,它是这一主体中最为活跃和最富活力的部分。

由于中小企业自身原因和中国金融市场的不完善，融资问题长期困扰中小企业，阻碍其发展。

而融资难是中小企业发展中遇到的最大瓶颈，融资租赁将融资与融物相结合的融资方式，具备其他融资方式未有的优势，能够很好地解决企业因更新技术、发展生产而产生的资金短缺问题。

近期，出现了信托与融资租赁相结合的新型金融工具；未来，融资租赁将成为一股强大的动力，推动我国中小企业的发展。

本文通过对中小企业融资现状的分析，选择一种适应中小企业发展的融资方式（融资租赁），并给出了中小企业应用融资租赁的对策。

关键词：

融资现状分析；融资租赁；中小企业；适应性分析；对策

SMEfinanceleasesintheapplicationof

Abstract：

Enterprisesarethesocio-economiccells,themainbodyofthemarketeconomy,whileaccountingforthevastmajorityofsmallandmediumenterprisescompanieshavebeenrepeatedlyprovedbypractice,itisthemainbodyofthemostactiveandmostdynamicparts.AssmallandmediumenterprisestotheirownreasonsandChina'sfinancialmarketimperfections,thefinancingproblemlongbeenplaguedbysmallandmediumenterpriseshinderitsdevelopment.ThefinancingdifficultiesareencounteredinthedevelopmentofSMEsinthebiggestbottleneck,financing,leasefinancingandfinancialobjectswillbeacombinationofformsoffinancing,otherfinancingmethodshavetheadvantagesofnotabletosuccessfullyresolvebusinessduetonewertechnologies,thedevelopmentofproductionarisingfromTheshortageoffunds.RecentlyEmergenceoftrustcombinedwiththefinanceleasenewfinancialinstruments;thefuture,financialleasingwillbecomeapowerfulimpetusforthedevelopmentofSMEsinChina.Inthispaper,ananalysisofcurrentconditionoffinancingforSMEstooptforawaytoadapttothedevelopmentofSMEsfinancing（financeleases）,andgivessmallandmediumenterprisesfinanceleaseapplicationresponse.

Keywords：

FinancingAnalysis;Leasing·SME;Adaptability;Countermeasures

第一章绪论

融资租赁在西方发达国家是仅次于银行信贷的金融工具，具有以“融物”代替“融资”、缓解债务负担、优化财务结构和推动技术进步等多项功能，有效地解决了企业资金难的问题，因而受到许多企业的青睐。

对于资金匮乏和购买能力不足的中小企业来说，融资租赁具有独特的优势。

因此，如何运用融资租赁来加快我国中小企业的持续和健康发展，就成为财务界亟待解决的问题。

1.1中小企业直接融资状况

目前,中小企业直接融资的状况并不十分理想。

我国在主板市场上市的企业有1000多家,而且大都是国有企业,仅有那些产品成熟、效益好、市场前景广阔的高科技产业和基础产业类的少数中小企业可以争取到直接上市筹资、或者通过资产置换借“壳”买“壳”上市的机会。

尽管我国有关部门即将出台企业债券管理新条例,企业债券的发行主体将有所放宽,原先对项目的限制将有所松动,但对中小企业来说,在一定时期内还将不在众券商备选企业之列。

职工集资是中小企业的主要融资手段。

由于企业在开办初期很难得到金融机构的支持，所以大多数中小企业采用职工集资的方式筹集资金。

入股是改制企业和股份制企业的重要融资方式，大多数已经占总资产的10%。

1.2我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径

在我国的股票市场上,对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。

1997年以后,证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额,而是分配新上市公司的数量。

为筹得更多的资金,各地、各部委都竞相推荐大公司上市,中小企业进入证券市场融资非常困难。

从企业债券市场看,我国企业债券的发行受到政府的严格控制,国家每年根据宏观经济的运行情况,确定当年企业债券的发行规模,并具体分配到各地、各部门。

中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率;中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格,做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。

中小企业很难取得发行债券融资的资格。

1.3信用歧视

中央为了搞活企业，提出了“抓大放小”的方针政策，要求银行部门要重点支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业就不重视，在确保大企业的基础上才予以考虑，造成了对中小企业的信用歧视，导致银行在对大企业和中小企业融资问题上的不平等。

缺乏对中小企业信贷需求的重视。

据统计，1998年工、农、中、建四家银行新增贷款20.85亿元，其中非国有经济贷款仅新增1亿多元，中长期贷款几乎为零。

随着各国有商业银行提出业务向中心城市发展战略的实施，部分机构存在“重大轻小”的倾向，个别银行有诸如一定数额以下或注册资本金100万以下企业不贷的规定，恰恰断掉了贷款需求以“急、频、少、繁”为主要特点的中小企业融资主渠道

第二章融资租赁的概念及其优缺点分析

2.1融资租赁的内涵

融资租赁是1952年诞生在美国的一种集融资与贸易与技术更新于一体的新型金融工具。

其操作程序是：

有意以租赁方式购买某种设备的企业，在自行选定设备品种、规格、型号、交货条件后，向租赁公司提出办理租赁业务的申请，租赁公司经审查认为项目可行后，由租赁公司代为融资，并根据承租人要求向供应厂商购进其所需设备再交付承租人使用，承租人只需按期交付租金。

一般融资租赁期限较长，和设备的使用寿命相当，在整个租赁期间，租赁物的所有权属于出租人，而使用权属于承租人，且承租人必须承担设备维修保养义务。

在租赁期结束后，承租人象征性的交付一些价款，就可以取得设备所有权。

融资租赁把金融、贸易、生产三者紧密结合，将银行信用、商业信用、消费信用有效叠加，这是实现资源优化配置的重要方式。

融资租赁在西方发达国家是仅次于银行信贷的金融工具，目前全球近1／3的投资是通过这种方式完成的。

2.2融资租赁的优点

2.2.1有利于中小企业融资

一般中小企业因为资信问题，很难从银行取得贷款。

融资租赁由于有轻松回收、轻松处理以及参与经营等银行不能经营的活动范围，因此对承租企业的资信要求不是很高，主要看项目的现金流量是否充足。

因此对项目的担保不是要求很高，填补了银行贷款的空白。

融资租赁对企业的信用要求较低，使大多数中小企业都能通过该方式进行设备更新和技术改造。

中小企业自身资本少、信用度低，利用银行信用购买设备，其中的一些附加性限制条件，如：

补偿性余额、定期等额偿还等，致使借款的中小企业不能得到百分之百的融资额。

而融资租赁不同，因为购物价款由租赁公司全额支付，企业只分期偿还租金，因而企业拥有百分之百的融资额。

2.2.2取得税收优惠

一般来讲，国家为了鼓励投资、鼓励技术进步，专门为融资租赁提供了一系列优惠政策。

如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。

在美国，在真实租赁的条件下，出租人可以享受投资税减免、加速折旧、利息费用进成本等税收优惠。

出租人通过降低租金的方式将其取得的税收优惠部分地转移给承租人，使双方均获节税的好处。

在日本，政府规定，中小企业通过租赁方式，使用现代技术的机械设备、电子计算机设备等，可享受当年应交纳税额的上限为20%的减税额；日本通产省服务产业局、中小企业厅及保险局规定：

在中小企业破产时，对未能偿清租赁公司的租金，由政府负责保证给予50%的补偿。

同时还规定，企业对租赁设备可以缩短折旧年限30%─40%。

在韩国，在政府76年颁布的“租赁条例”中明确规定，承租人可在税前扣除租金，出租人可在税前扣除利息支出和加速折旧费。

我国目前优惠扶植政策虽然不系统，但也有一些。

如96年4月财政部、国家税务总局颁发的《关于促进企业技术进步有关财政税收问题的通知》（财工字【1996】41号）规定：

“企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年”。

这就是说，企业可以按照最有利的原则，尽快折旧，把折旧费用打入成本，这与税后还贷相比，显然对企业有利。

又如，92年《中华人民共和国进出口关税条例》规定：

“以租赁（包括借租）方式进口的物，应当以海关审定的货物的租金，作为完税价格”。

再如，国务院批转财政部《关于进出口商品免征工商税收的规定》中明确指出：

“用所得的加工费和所产的商品偿付设备租金的，对该项租赁或租借进口的设备，可免征进口的关税和工商税”。

随着WTO的临近，力度更大的租赁税收优惠政策可望在最近的将来出台。

2.3融资租赁的缺点

因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。

比如：

对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存。

对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。

租赁公司给企业的利率结构若与自身融资的利率结构不相符，在利率方面也会出现利率风险。

如果融资租赁合同使用的是外币，其风险就更大，特别是使用非美元硬通货，双重汇率的风险有时会使企业的融资成本翻番。

货币支付也会有风险。

特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。

第三章融资租赁对中小企业的适应性分析

3.1融资租赁是非常适合中小企业的一种融资形式

银行信贷从安全角度考虑，往往主要流向少数资信等级高、实力雄厚的大企业，中小企业由于自身资金不足，向银行借贷又缺乏足够的信用和担保，因而很难从银行取得贷款。

为了加快中小企业的发展，尽管近期各地出现了专为中小企业担保的政策性担保公司或中小企业贷款信用担保资金，但一般都要求中小企业提供包括保证、财产抵押或质押在内的一种或多种“反担保”，因此中小企业很难走出“担保─反担保”的怪圈。

相对于银行信贷而言，融资租赁的融资更具有项目融资的色彩。

其特点是针对某一个项目的融资，依赖项目自身所产生的效益偿还，资金提供者只保留对项目的有限追索权（对项目以外的财产和收益无追索权）。

目前融资租赁公司所采用的融资租赁方式，在具体操作上，主要看重租赁项目自身的效益（租金来源），而不是企业的综合效益，对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身，一般不需要第三方担保，总体上在办理时对企业资信和担保的要求不高。

对期限长、金额大、目标公司初期无信用等级可言但中期和远期的效益肯定看好的项目，融资方式尤其适合。

尽管一般来讲，融资租赁的利率水平高于银行，但很多企业仍然选择这种方式。

这是因为，融资租赁毕竟在中小企业银行信贷不能或信贷不成时，提供了一种宝贵的融资通道。

项目全额的融资扩大了中小企业的资金来源，节省了现有的流动资金，突破了当前预算规模的限制。

中小企业通过融资租赁，尽早获得所需设备，使其尽快投产，达到尽快抢占市场的目的。

3.2还款方式灵活，效率高

银行贷款一般是采用整笔贷出，整笔归还的安排。

而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等情况，为企业量身定做还款安排。

租约可以包括灵活的付款条款，例如延期支付，递增和递减支付，使承租人能够根据自己的现金流量需求来定制付款额。

租期可长可短；租金可按季度、半年、每年支付；租约可以美元标价、美元支付，也可以人民币标价、人民币支付。

融资租赁不但还款（租金）方式灵活，而且效率高节省时间。

融资租赁把融资和融物（采购）两个程序合二为一，减少了许多中间环节，尤其是利用租赁的特性，规避了许多用直接购买方式必须走的、诸如层层报批立项等繁琐漫长的流程，提高了工作效率。

租赁公司经办的许多租赁项目都能做到当年签约、当年引进、当年投产、当年获益。

第四章中小企业应用融资租赁的对策

融资租赁在我国中小企业融资中的作用受到限制，主要就是受到中小企业自身的认知水平、融资租赁企业的现状及政府缺位等原因造成的，因此要发挥融资租赁在中小企业融资中的作用，就必须从以以下几个方面入手，采取相应的对策加以解决：

4.1规范的财务机制

规范的财务机制有助于中小企业及时发现财务问题，透明的财务更有助于融资租赁公司发现租赁风险，及时采取措施规避缓解风险。

如果中小企业运作的基本面是一块手表的话，那么规范的财务机制就是手表的机芯，而融资租赁筹资就是机芯中的一个齿轮。

一个有条不紊运行的机芯保证手表基本功能的实现，同样，当齿轮的转动出现问题而影响时间表达时，我们可以通过机芯的针式调节旋钮调整手表时分差，当然只有在手表有效整合编排齿轮组，有序运作时才能顺利调节目标的实现。

4.2观念再造

说起中小企业融资难，不少企业虽有市场、有前景，也有实力，却面临着资金的一时紧缺，这个链条一断，就会全军覆没。

而有些企业，甚至是一些智力密集型的高新企业，要它拿出土地、厂房或很多固定资产，是不现实的。

但它们的“无形资产”却很过硬、很有价值，这就要求我们解放一点思想、突破一点常规。

其实，优质无形资产作为融资的抵押或质押，不但是国际上不少银行的一个惯例，就是国内的商业银行，也不是没有其例，所以完全可以有序地推进、推开。

上海玉丹药业有限公司通过自主研发，推向市场的玉丹牌荣心丸，填补了国际和国内心肌炎药的空白，还被纳入医保药物之列，市场前景十分看好。

然而，由于公司前期已投入大量研发资金，在推进产业化的过程中遇到了流动资金缺口。

而由于公司的厂房是已租待售，一时也拿不出有效的产权证明，因此无法从银行获得直接融资。

一边是旺盛的市场需求，一边是流动资金不足，供不上货源。

情急之下，玉丹公司负责人拿着一大摞材料来到了松江区担保中心，材料中包括由国家食品药品监督管理局颁发的“新药证书”和“重要保护品种证书”，证实公司的荣心丸产品为国家二级中药保护品种。

看着这些真实的证书，松江区担保中心也看到了公司发展的潜力，一番商量后，决定打破常规，采取了过去从未操作过的无形资产抵押担保方式，并为企业联系了上海农村商业银行松江支行。