00067财务管理学2.docx
《00067财务管理学2.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《00067财务管理学2.docx（18页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
00067财务管理学2
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1．财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理。
2．财务活动中，资金运动的关键环节是资金收入。
3．财务管理的主要内容有哪些？
答：
筹资管理、投资管理、资产管理、成本费用管理、收入和分配管理。
此外，还包括企业设立、合并、分立、改组、解散、破产的财务处理。
它们是构成企业财务管理的不可分割的统一体。
P8
4．简述企业财务管理的基本原则。
答：
（1）资金合理配置原则
（2）收支积极平衡原则
（3）成本效益原则
（4）收益风险均衡原则
（5）分级分口管理原则
（6）利益关系协调原则
5．论述企业财务管理中的收支积极平衡原则。
答：
在财务管理中，不仅要保持各种资金存量的协调平衡，而且要经常关注资金流量的动态协调平衡。
所谓收支积极平衡，就是要求资金收支不仅在一定期间总量上求得平衡，而且在每一个时点上要协调平衡。
资金收支在每一时点上的平衡性，是资金循环过程得以周而复始进行的条件。
6．简述企业价值最大化目标作为财务管理目标的利弊。
答：
优点：
（1）它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；
（2）他科学得考虑了风险与报酬的联系；（3）它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。
（4）它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。
缺点：
（1）公式中的两个基本要素——未来各年的企业报酬和与企业风险相适应的贴现率是很难预计的，预计中可能出现较大的误差，因而很难作为对各部门要求的目标和考核的依据。
（2）企业价值的目标值是通过测算方法来确定的，对企业进行考评时，其实际值却无法按公式的要求来取得。
如果照旧采用预测方法确定，则实际与目标的对比毫无意义，业绩评价也无法进行。
因此它目前还是难以付诸实行的理财目标。
7.以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是每股市价。
8．年金的概念及分类。
答：
概念：
定期或不定期的时间内一系列的现金流入或流出。
如分期付款赊购，分期偿还贷款、发放养老金、支付租金、提取折旧等都属于年金收付形式。
分类：
可以分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金等类型
9．某人希望在五年末取得本利和1000元，用以支付一笔款项，在利率为5%，单利方式计算的条件下，此人现在应存入银行多少钱？
此人现在应存入银行800元。
10．
（1）某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出10000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10％，要求计算最初时一次存入银行的款项是多少？
3170×（P/F,10%,2）=3170×0.826=2618.42（元）
（2）某人持有无限期债券一张，每年年末可获得10000元收入，利息率为10％，要求计算其永续年金现值为多少？
10000÷10％=100000
（P/A,10％,3）=2.487（P/A,10％,4）=3.170（P/A,10％,5）=3.791
（P/F,10%,2）=0.826（P/F,10%,3）=0.751
11．投资风险价值是什么？
答：
投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，又称投资风险收益。
12．将标准离差率转化为风险报酬率时，需要引入风险价值系数。
13．企业借入资金的筹资方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用
14．权益资本的筹资方式有发行股票、吸收直接投资、留用利润
15．对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有发行股票、发行债券、银行借款、融资租赁、商业信用
16．简述发行股票筹资的优缺点。
优点主要有：
（1）能提高公司的信誉。
发行股票筹集的是主权资金。
普通股本和留存收益构成公司借入一切债务的基础。
有了较多的主权资金，就可为债权人提供较大的损失保障。
因而，发行股票筹资既可以提高公司的信用程度，又可为使用更多的债务资金提供有力的支持。
（2）没有固定的到期日，不用偿还。
发行股票筹集的资金是永久性资金，在公司持续经营期间可长期使用，能充分保证公司生产经营的资金需求。
（3）没有固定的利息负担。
公司有盈余，并且认为适合分配股利，就可以分给股东；公司盈余少，或虽有盈余但资金短缺或者有有利的投资机会，就可以少支付或不支付股利。
（4）筹资风险小。
由于普通股票没有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能还本付息的风险。
缺点主要是：
（1）资本成本较高。
一般来说，股票筹资的成本要大于债务资金，股票投资者要求有较高的报酬。
而且股利要从税后利润中支付，而债务资金的利息可在税前扣除。
另外，普通股的发行费用也较高。
（2）容易分散控制权。
当企业发行新股时，出售新股票，引进新股东，会导致公司控制权的分散。
另外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可能引起股价的下跌。
17.企业发行债券时，当票面利率高于市场利率，该债券应该溢价发行
18.融资租赁是什么？
答：
融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。
资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。
19.商业信用是什么？
答：
商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。
20.资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。
用资费用包括向银行支付的借款利息、向股东支付的股利----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
21．对外投资时，为筹措资金而发生的手续费、利息费与红利股息属于资本成本
22.长期资金筹集方式中，资本成本最低的是长期借款。
23．某企业拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费用率为2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率为3%；普通股1000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后各年增长4%。
计算该筹资方案的综合资金成本。
债券成本：
1000×10%×（1－33%）/[1000×（1－2%）]=6.84%
优先股成本：
普通股成本：
各资本占全部资本的比重：
债券：
优先股：
普通股：
加权平均资本成本：
24．某企业在初创时拟筹资500万元，现有甲、乙两个备选筹资方案，有关资料如下：
单位：
万元
筹资方式
甲筹资方案
乙筹资方案
筹资额
资金成本（%）
筹资额
资金成本（%）
长期借款
80
7
110
7.5
公司债券
120
8.5
40
8
普通股
300
14
350
14
合计
500
500
试问该企业应选择哪个筹资方案？
各种资本占全部资本的比重：
甲筹资方案：
长期借款：
债券：
普通股：
乙筹资方案：
长期借款：
债券：
普通股：
加权平均资本成本：
甲筹资方案：
乙筹资方案：
因为12.09%>11.56%，所以选择甲筹资方案
25．山美公司资金总额1000万元，其中长期债券400万元，普通股60万元，每股10元。
债券利息率为10%，所得税税率为25%，该企业息税前利润150万元。
要求：
（1）计算该企业财务杠杆系数和普通股每股利润；
（2）若息税前利润增长15%，则每股利润增加金额为多少。
答：
（1）财务杠杆系数：
普通股每股利润：
150－400×10%=110；110－110×25%=82.5；82.5÷6=13.7元
（2）1.364×15%=0.2046；0.2046×13.7=2.80302
26.资本结构是什么？
企业各种资本总额（资金总额）中各种资本的构成比例。
27．企业资本结构最佳时，应该资本成本最低、股权权益最大
28．企业持有现金的动机一般包括预防动机、支付动机、投机动机
29．确定货币资金最佳持有量的方法通常是存货经济订货批量法
30.利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是持有成本与转换成本
31.某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
计算：
（1）最佳现金持有量。
（2）计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
现金管理总成本：
全年现金转换成本：
250000÷50000=5次；5×500=2500元
全年现金持有机会成本=平均现金持有量×有价证券利息率=50000÷2×10%=2500元
32．什么是信用政策？
信用政策包括哪些内容？
信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。
四方面内容：
信用标准，信用期限，现金折扣，收账政策
33．某企业销售条款中约定：
3/10．n/30，其具体含义是10天内付款可享受3%的现金折扣，30天内付款，则不享受现金折扣
34．应收账款成本的主要构成要素是机会成本、管理成本和坏账成本。
35．应收账款的日常管理应包括哪些内容？
调查客户信用状况；评估客户信用状况；催收应收账款；预计坏账损失，计提坏账准备金
36.某企业每年需要耗用甲材料20000千克，每千克材料年储存成本为1.5元，平均每次订货成本为600元。
要求：
（1）确定最佳采购批量。
（2）计算最佳采购批量下的年存货总费用。
（3）计算最佳进货次数。
（4）计算最佳进货周期。
答：
（1）最佳采购批量：
（2）年存货总费用：
4000÷2×1.5=3000元
（3）最佳进货次数：
20000÷4000=5次
（4）最佳进货周期：
365÷5=73天
37．由于劳动生产率提高和科学技术进步所引起的固定资产价值损耗，是指固定资产的无形损耗。
38．固定资产通常的计价方法有哪些？
原始价值；重置价值；折余价值
39．某企业购入一台设备，原始价值为200000元，预计残值为10000元，折旧年限为8年，企业对该台设备采用双倍余额递减法计算折旧。
计算该设备每年的折旧额。
双倍余额递减折旧率=[（200000－10000）÷8÷200000]×2=23.75%
折旧年份
各年折旧额
折旧率
折旧额
折余价值
1
200000
23.75%
47500.00
152500.00
2
152500
23.75%
36218.75
116281.25
3
116281.25
23.75%
27616.80
88664.45
4
88664.4531
23.75%
21057.81
67606.65
5
67606.6455
23.75%
16056.58
51550.07
6
51550.0672
23.75%
12243.14
39306.93
7
（39306.93-10000）÷2=14653.465
8
14653.465
------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
40.简述固定资产管理的基本要求。
分口分级管理；新增固定资产要参加验收；调出固定资产要参加办理移交；报废固定资产要参加鉴定清理；清查固定资产要到现场查点事物
41．属于现金流入项目的有营业收入、回收垫支的流动资金、固定资产残值变现收入
42.获利指数是什么？
是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。
43.净现值是什么？
净现值是指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。
44.属于非贴现投资评价指标有哪些？
（1）静态投资回收期；
（2）投资收益率；（3）净现值；（4）净现值率（5）获利指数；（6）内部收益率
45．蓝天公司准备购入一台设备以增加生产能力，需投资200000元，使用寿命为5年，估计投资后每年现金流入量为64000元。
假设资金成本为10%，计算该投资方案的净现值和现值指数。
净现值：
64000×（P/A,10%,5）－200000=64000×3.7908－200000=42611.2
现值指数：
（42611.2+200000）/200000=1.213056
46.某固定资产投资项目在建设起点一次投入1000万元，建设期为一年。
该项目寿命为10年，期满无残值，按直线法计提折旧。
投产后每年获利润100万元。
设定折现率为10%。
要求：
（1）计算每年折旧额；
（2）计算建设期净现金流量；（3）计算净现值；（4）评价该项目的财务可行性。
（PVIFA,10%,1=0.909；PVIFA,10%,11=6.495；PVIFA,10%,10=6.145）
答：
（1）1000÷10=100；
（2）-1000；
（3）不考虑所得税影响：
100×（P/A，10%，10）－1000=-385.5
（4）-385.5<0,不可行
47．无形资产具体包括哪些项目？
无形资产主要包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等
48．对外投资方式中，属于直接投资的方式有哪些？
投资设立子公司、并购投资
49.股票投资的特点有哪些？
（1）从投资收益来看，股票投资收益不能事先确定，具有较强的波动性；
（2）从投资风险来看，债券投资按事先约定还本付息，收益较稳定，投资风险较小，股票投资因股票分红收益的不肯定性和股票价格起伏不定，成为风险最大的有价证券；
（3）从投资权利来看，在各种投资方式中，股票投资者的权利最大（优先股除外），投资者作为股东有权参与企业的经营管理。
50.某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：
A公司的股票适合短期持有，B和C公司的股票适合长期持有。
预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。
B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。
C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。
假设该公司要求的必要收益率为12%。
要求：
对A、B、C三个公司的股票进行估价。
A：
B：
C:
51．如果购入债券后，持有一定时期，在偿还期满以前将债券卖出，应计算持有期间收益率。
52．一张面值20000元的债券，票面利率为10%，期限5年。
（1）如果发行价格为24000元，则最终实际收益率为多少？
（2）如果发行价格为18000元，则最终实际收益率为多少？
（1）
（2）
53.某公司2009年1月1日发行5年期的债券，每张债券的面值1000元，票面利率10%，每年年末付息一次，到期按面值偿还。
要求：
（1）假定2009年1月1日的市场利率为8%，债券的发行价格应定为多少？
（2）假定2010年1月1日债券市价为1088元，你期望的投资报酬率为6%，你是否愿意购买该债券？
附：
（P/A，10%，5）=3.791（P/F，10%，5）=0.621（P/A，8%，5）=3.993
（P/F，8%，5）=0.681（P/A，6%，5）=4.212（P/F，6%，5）=0.747
（P/A，6%，4）=3.465（P/F，6%，4）=0.792
（1）1000（P/F，8%，5）＋1000×10%×（P/A，8%，5）=1000×0.681＋1000×10%×3.993=1080.3
（2）1000（P/F，6%，5）＋1000×10%×（P/A，6%，5）=1000×0.747＋1000×10%×4.212=1168.2
因为1168.2>1088,所以愿意购买。
54．由于物价上涨．通货膨胀给企业对外投资带来的风险是购买力风险。
55.外汇风险指什么？
企业在外币业务中，因发生汇率变动，使企业对外币计价的资产、负债、收入、支出发生增减变动，而形成外汇风险。
56．企业在进行对外投资时应考虑哪些因素？
（一）对外投资的盈利与增值水平；
（二）对外投资风险。
包括利率风险、通货膨胀风险、市场风险、外汇风险、决策风险；（三）对外投资成本。
前期费用、实际投资额、资金成本、投资回收费用；（四）投资管理和经营控制能力；（五）筹资能力；（六）对外投资的流动性；（七）对外投资环境
57．简述企业购并的具体方式。
（一）从购并双方所处的行业状况看，企业购并可以分为横向购病，总性购并和混合购并。
（二）从是否通过中介机构划分。
从是否通过中介机构进行，企业并购可以分直接收购和间接收购。
升级会员 