人生就是一场康波.docx
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人生就是一场康波
人生就是一场康波
周金涛
60年的经济周期：
人生有三次财产时机
重要经济轴周期理论创始者是两个，第一个康波周期，实质上它是全世界经济运动的决定力量，也是在坐各位人生财产规划的根本理论。
我有一句名言叫“人生发达靠康波”，这句话的意思就是说，我们每一个人的财产积
累，必定不要认为是你多有本领，财产累积完整本源于经济周期运动的时间给你的时机。
比方过去的十年，中国暴富的典型是煤老板，必定大家在内心认为煤老板必定是不如我有本领。
为何他成为煤老板，原由就是在于时节给的时机。
依照康德拉季耶夫理论来看这是大宗商品的牛市，就给煤老板人生发达的时机。
可是在坐各位可不可以够成为煤老板应当此生不会看到，这是它的理论描绘的。
人的一世中所能够获取的时机，理论上来讲只有三次，假如每一个时机都没抓到，
一个
你必定一世的财产就没有了。
假如抓住此中一个时机，你便可以起码是此中产阶级。
这句话是什么意思呢就是说我们人生的财产轨迹是有迹可循的。
人生的财产轨迹就
是康德拉季耶夫周期。
我先给大家介绍一下康德拉季耶夫周期。
在世界经济周期运动中最长的周期是康德拉季耶夫周期，它一个循环是60年一次。
大家知道60年就是一个人的自然寿命是60年，中国讲60甲子，循环一次就是一个康德拉季耶夫周期。
它分为上涨、繁华、衰败、箫条。
未来十年注定在冷清中渡过
此刻此次经历的康德拉季耶夫周期，在坐各位经历的是从衰败向箫条的变换点，在
座各位未来十年注定在箫条中渡过，这是康德拉季耶夫不可以改变的规律。
到了2017年中期，大家便可以知道我的判断对与不对。
我以前在2007年的时候判
断2008年将发生康德拉季耶夫周期衰败一次冲击，就是大家看到的次贷危机。
2014年10月份，我发布报告认为，2015年二季度发生二次冲击，二季度以后股市
狂跌，人民币贬值，这些都是有规律可寻的，财产价钱的运动绝不属于规律，这个
都是大家能够看到的。
2017年中期，三季度以后，我们将看到中国和美国的财产价钱全线回落，
2019年出
现最后低点。
那个低点可能远比大家想像的低。
这就是此刻能够告诉大家的康波理
论。
一个康波的运动是技术创新推进的，本次康波
1982年开始上涨，大家知道
1975年
到1982年是前一次康波的箫条阶段。
假如认识世界经济史应当知道，全世界滞胀，美国英国做供应侧改革。
我看大家很欣喜若狂的谈判供应侧改革问题，供应侧改革是全世界进入箫条的标记，仿佛没有必需欣喜若狂的，实质上真的谈到供应侧改革，必定要进入箫条的。
繁华是1991年到1994年的美国信息技术泡沫，是康波繁华的标记，当美国的泡沫幻灭以后，后边经济又增加了七八年。
因此，2008年从前是世界经济的本次康波的黄金阶段，从2004年到2015年应当是
本次康波的衰败期，衰败期能看到的就是，固然经济增加不怎么样，但我们还可以够
从财产价钱中获取很大的意义，这个大家能够感觉到。
比方我们的股市、债市，2009年以来，大的角度来看都是上涨趋向，都是有益可图的，这是康波中的衰败阶段。
2018年后能理解我说的话的意义
昨年我有一个判断，2015年是全世界经济及财产价钱的重要拐点，过去6年，下半场
会讲一下，过去6年投资看一个指标就是央行，美国、中国央行不停放水你就有钱
抓，这是过去6年投资的独一标的，就是宽松。
大家今年放水不论用了，这就是财产价钱的变换点。
我看昨年大家议论财产方，财产方就是我钱多，可是没有益润率，这是很危险的信号，这是一个转折点，转折点意味着未来四到五年的整体的财产利润率不单不赚钱，甚至可能要损失。
我在昨年末给各个机构的建议是，要做好大幅降低财产利润率的心理预期的准备，同时要做好应付未来在2017年到2019年可能发生流动性危机的准备。
我感觉今日的会议是很好的，为何呢由于我感觉假如此刻大家经过发债能圈应当
多圈点，到2019年你应当能感觉到参加今日此次会议的意义。
我劝告大家，比方说
假如想发债最好发五年的，2018年以后便可以感觉我说的话的意义。
消灭中产阶级财产的两个方法
2015年以后，全世界应当进入的康波的箫条阶段，在康波的箫条到临从前，会发生哪
个现象这个现象相信大家都已经看到了，我们觉到手中有好多流动性，大家这个流
动性过去6年还经过炒股票赚到钱，大家2015年开始不赚钱。
怎么办我需要为我手中的钱保值，因此，大家想了一个方法就是买进一线城市核心
地区的房地产。
第二个方法搞点新兴家产，好多人投了好多新三板。
从我的本心出发，这两个方法都是消灭中产阶级财产的方法。
我自己投资的纪律是2014年以后第一不买房，此刻是中国房地产周期反弹阶段，就
是只有一小戳涨，因此大家看到的必定是熊市中的反弹。
怎么办卖，不该当买，炒股票的人全都理解的一个最简单的道理。
因此此刻应当是房地产的兑现阶段。
第二个大家追赶的新兴家产，由于我是研究长波理论的，我看的很清楚，实质上所谓的互联网+，就是本次康波的技术创新，信息技术的最后成熟阶段。
大家知道，信息技术迸发期在80年月，90年月在美国主导国的睁开期。
当技术从
主导国传导到中国，中国是本轮康波中的追赶人，传导到中国扩散到生活的每一个角落，那么你们想这个技术还有什么前程可言
一个技术当它在追赶国的浸透抵达了无孔不入的时候，必定抵达了它生命周期的最后阶段，这个技术后边就是一个成熟并衰败的趋向。
因此，昨年我跟朋友说，2016年和2017年是新三板的兑现阶段，能不可以兑现要看
你的命运了，这个东西不是我能够左右的。
大家不要认为必定要兑现。
当大家看到这两个现象的时候，意味着康波要进入箫条期，你忽然会发现，在经历
一次滞胀以后，2016年到2017年是一次滞胀，一次滞胀发现你手中拥有的流动性差的财产可能就没人要了。
在这个阶段以后，将进入钱币消灭体制，就是这些财产的价钱将下跌，这个就是康
波理论告诉我们的。
每一次的康波的箫条都是一次滞胀睁开，滞胀以后就是消灭通胀的阶段。
因此，未
来可能大家忽然会感觉，手中的流动性财产不够或许没有。
这也是让大家连忙发债
的原由，你能够有现金流用，甚至以此刻低的价钱买进财产。
到2025年，都是第五
次康波箫条阶段。
第四次康波的箫条在一九七几年，第三次是一九二几年，就是美国的大箫条，康波理论描绘了一套世界经济的长久的运行。
40岁以上的人，第二次时机在
2019年
我们作为一个人怎样在这样的过程中来规划你的人生财产呢以我的长久研究来看的
话，你的人生的时机基本上由康波的运动赐予的。
十年前你在中信建投证券找了一份工作不是太重要，大家十年前在中信建投证券旁边买一套房屋真的很重要，由于中信建投在北京旭日门，此刻房屋涨十倍，大家挣十年也挣不到。
人生的财产不是靠薪资，而是靠你对于财产价钱的投资。
你对财产价钱的投资是时间规律呢必定是低点买进才存心义，这个时候买进房屋这
些没有什么意义。
在一个人60岁的人生中，此中30年参加经济生活，30年中康波赐予你的财产时机只有三次，不以你的主观意志为转移。
40岁以上的人，人生第一次时机在2008年，假如那时候买股票、房屋，你的人生
是很成功的。
2008年从前的前一次人生时机
不多，因此2008年是第一次时机。
1999年，40
岁的人抓住那次时机的人
第二次时机在2019年，最后一次在30年邻近，能够抓住一次你便可以成为中产阶
级，这就是人生发达靠康波的道理。
巴菲特没什么，为何能够投资成功，原由就在于他出生在第五次康波周期的上涨
阶段，因此他能成功，假如此刻同样不会成功，这个就是有宿命决定的。
为何那个年月的美国会出现比尔盖茨，由于技术在那个年月睁开的，此刻中国出
不了比尔盖茨，你的人生时机由康波的运动决定的，有人感觉自己很牛，很大的本
事，赚很大的钱，事实上每一个人都是在命之中运行。
这就是我研究完经济周期此后我特别相信的一点，人的生命都是宿命的。
最简单的就是1985年以后出生的人，此刻30岁以下的人，注定你的人生时机第一
次只好在2019年出现，35岁从前出现，因此此刻25岁到30岁的人，未来的5年，
只好依赖在浙商银行好好工作。
由于买房什么都不可以，这是由你的人生的财产的命运所决定的，这个是没有方法的。
我的意思是说，我们在做人生财产规划的时候，必定知道每一个人都是在社会的大系统中运行，社会大系统给你时间时机，你就有时间时机。
这个大系统没给你时机，你在这方面再努力也是没实用的。
房地产周期20年轮回一次
一个人的人生财产裕哪些理论上只好有这么几类：
第一类就是大宗商品，这个实质上大家不要小瞧，在60年巡回中，大宗商品是最暴利的行业。
就是方才讲的，中国人感觉最迸发的煤老板，原由就在此。
由于大宗商品的牛市是几十年出现一次，我们此次的大宗商品牛市是2000年到2002
年，此次是康波的衰败阶段。
第四次康波的衰败阶段70年月是石油危机，也是大的
商品牛市，因此商品是最暴利的财产。
在坐各位所经历的第五次康波，商品的牛市已经结束，此后不可以能依赖商品获得暴
利。
2011年起码到30年，商品的走势都是熊市，因此不可以能在商品方面获得大的
利润的。
你说能不可以做空，不可以！
2015年从前商品能够做空，大家2016年以后不
能再做空，未来商品走的是熊市。
因此在坐的各位的人生的最主要的财产，不论能否以前拥有，后边不可以能再有，这是第一类。
第二类财产是房地产，就是经济周期理论中的枯枿周期，房地产周期20年轮回一次，一个人中间能够遇到两次房地产周期。
为何呢人的一世作为集体来讲会两次买房，第一次是成婚的时候，均匀27岁，第二次是二次置业，改良性需求是42岁左右。
一个人的花费顶峰，最顶峰出此刻46岁的时候，46岁以后这个人的花费就往下走，你的花费渐渐由房屋这些变为医休养老。
房屋一世中大概花费两次，大体20年一次。
房地产周期是20年轮回一次。
中国本轮房地产周期1999年开启，依照房地产周期规律分为三波，第一波2000到2007年，2009年以后又涨一波，2013年、2014年一波，三波上去，全国房地产周期的高点判断是在2014年，这个是中国房地产周期的高点，后边价钱下来。
可是，到2015年的时候大家忽然发现，房屋又好卖了，2016年一线城市核心地区
房地产狂涨，但这不是房地产从头开始，而是碧浪。
三四线城市的房屋能涨才是牛
市，垃圾股不涨，一小戳股票涨不是牛市，这是房地产周期的碧浪反弹。
因此，2017年上半年邻近，中国的此次反弹会结束。
假如你拥有一下城市的核心地区的房地产，并且不是自住宅，我认为应当在未来的一年以内卖掉，这就是我对于大家的建议。
卖掉房屋以后，你发现能够买到好多很廉价的财产，性价比已经发生变化，这就是
房地产周期。
不要认为房地产卖出去买不回来，这个世界上没有只涨不跌的东西。
2019年房价会是一个低点，2017年、2018年房价是要回落的。
一个房地产周期的循环就是这样，20年的循环，15年上涨，5年降落，美国也是同样。
2007年美国房屋开始跌，跌到2011年邻近触底反弹。
大家到美国买房有点不同样，
我的研究主要就是全世界大类财产配置，美国欧洲都研究，中国在世界的东半球，美国在西半球，东西半球的房地产周期起点差十点。
中国房地产的起点是2000年，美国是2010年，2010年以后美国出现房屋的牛市，
2017年是第一波的高点，假如到美国买房，也能够再等等，此刻也是第一波高点。
大家此刻买也不会被套，由于上涨期没有结束。
作为广义大众来讲，不论你的知识怎么样，你跟大妈没有差别。
意思是说，这种东西跟智商没关系，这个就是你的人生的机会就是看你能不可以掌握。
人的一世，房屋是最核心财产，商品不必定能绑住，房屋起码一辈子搞两次，这是第二类财产。
第三类财产是股票，股票不是长周期问题，随时颠簸，这个在我们周期中无法明确
定义。
第四类财产就是艺术品市场，像古玩、翡翠这种东西，过去一些年涨的很快的，反腐以后降落厉害，这些来看就没有只涨不跌的东西，你的人生财产总会在涨涨跌跌中渡过。
保值和流动性是未来五年最核心问题
作为人生财产规划，你要明确此刻这个时点应当做什么。
方才已经说了四类财产，这四类财产中怎样进行颠簸我的见解是，未来五年是财产的降落期，这个时候大家尽量拥有流动性好的财产，而不要拥有流动性不好的财产。
像高位的房屋就是流动性不好的财产，还有一级市场的股权也是流动性不好的财产。
为何提新三板，由于流动性很差，想卖很难卖。
在未来的投资，大家必定注意，赚钱不重要，第一目标是保值，第二是流动性。
这两个是未来五年大家在投资的时候我感觉必定要特别注意的一个，应当是一个最核心的问题。
这是用康德拉季耶夫理论进行人生规划。
60年运动中，会套着三个房地产周期，20
年颠簸一次，一个房地产周期套着两个固定财产投资周期，十年颠簸一次。
一个固定财产投资周期套着三个库存周期。
因此，你的人生就是一次康波，三次房地产周期，九次固定财产投资周期和十八次
库存周期，人的一世就是这样的过程。
我在中国这两个周期中间是开辟者，康德拉季耶夫周期理论和库存周期理论。
此刻
好多实业同事，制造业的价钱颠簸最短决定周期就是库存周期。
我在昨年10月份写
报告，认为2016年一季度中国经济将触底，中国经济的库存周期将反弹，大家看到商品价钱触底反弹了，这就是用我这套理论做出来的东西，因此我近来很忙。
前两天有好多人发布与我不同的看法，周期要换面，有些人发这样的看法，实质上这些都是对我的看法的辩驳，没关系，我们能够用未来的时间来看。
2017年中期以后进入中周期的最后降落阶段
今年最主要的时机在哪里方才已经讲了，最核心的时机就在于两个字：
涨价。
大家
全部炒作的东西都本源于涨价，除了我方才说的大宗商品，农产品中的鸡鸭也涨价，房屋也涨价，包含近来股票炒的维生素也涨价。
过去我们是赚钱靠什么过去三年赚钱靠炒小股票，把估值炒上去，玩虚的。
2016年
我的总结叫脱虚向实，就是大家发现虚的已经无法玩，到头了，这个时候发现，央
行的钱币政策到边沿高点，钱币乘数上涨了，库存周期带动钱币乘数上涨，这时候基本逻辑就是通胀，2016年一开年，小股票下来了，大宗商品开始涨了，这是大逻辑的变换。
大家每年做投资，开年从前都要想一想，这年做投资的主逻辑，过去几年炒小股票，可是未来，2016年就是炒涨价。
作为个人投资来讲，仍是那句话，不可以买流动性差的财产。
商品资源股能够，其他流动性差的财产也是不划算的。
本源在于钱币乘数上涨，会出现通胀。
我们看昨年，2015年发生了什么股票下跌，人民币贬值，这些意味着什么2015年
是全世界的中周期高点，方才讲均匀8.6年、9年一此中周期循环，在一此中周期中
有三个库存周期，会出现三个高点。
一般来讲，中周期的最高点能够出此刻三个高点的任何一个高点上。
2015年以美国
代表的全世界的中周期高点，2014年12月份是美国的固定财产投资和PMI的高点，
我当时就说美国经济进入最高点，后边财产价钱就会有反响，大家看到2015年出现
了美国股市跌了。
同时在昨年，我们还看到美联储加息，从2000年反危机以后第一次加息，进入了十
年中周期的高点阶段，2015年到2019年就是中周期的下行期，因此这个时候，我
们能够看到逻辑就发生变化。
大家必定不可以再以过去的思想来判断我们未来的投资，不可以认为央行又放水了因此
有时机，未必是这样。
我们未来的逻辑，应当全面脱虚向实。
但这个脱虚向实也是短暂的，只合用于2016年，2017年中期以后会进入中周期的最后降落阶段，就是
我们方才讲的2018年、2019年要慎重当心，这就是此刻看到的这样一个大方向，大方向就是未来是降落阶段。
2017年美元指数牛市结束
黄金未来的最大时机是什么除了是钱币的矛，拥有保值功能以外，还有一个巨大的
时机在于2017年美元指数牛市结束，人民币加快国际化，这个时候国际钱币系统将发生动乱。
所谓的国际钱币系统动乱就是，从前都是以美元为主的，世界是察看美元的钱币政策，大家此刻发现，作为世界经济体的老二中国开始挑战这个问题，究竟中国在国际未来的钱币系统中起到多大作为我们也不知道，取决于好多要素。
这个时候，就会出现国际钱币系统动乱的问题，大家就会内心发毛，怎么办买黄金，
由于黄金毕竟是钱币的矛。
我感觉，未来黄金的大时机是本源于此，本源于国际钱币系统的动乱。
我感觉今年黄金的低点，今年的黄金低点有可能出此刻二或许三季度，那个时候大家能够再买，此刻应当是短期高点。
假如说我们今年的投资逻辑是这样的一套逻辑，怎么判断今年的时机呢假如说你在
今年能看到PPI、CPI上行，说明我们的经济正常运行，比方说你就做股票，买商品，正常运行，一旦看到PPI、CPI转头，甚至涨不动，这时候要当心，这可能是经济的第三库存周期高点，这个高点出现要抛掉全部的财产，只留现金和黄金等候低点的
出现。
今年做投资就看CPI和PPI，假如涨得动，说明经济还OK，假如说CPI和PPI有调
头往下的趋向，必定要当心了。
我们今年的投资的主逻辑，不论做什么财产，投资
的主逻辑都是这样，这个是我要讲的第二个问题。
第三个问题，美元作为世界钱币，我们怎么判断这个问题。
2011年12月，我写过
一篇报告叫“美元破百冲击中国”。
当时美元指数在72，我用康波理论推测，2011
年开始美元向上运行，牛市，2017年中期美元指数到100%以上，在美元指数2017年突破一百以后，可能会对中国的财产价钱差距冲击。
此刻来看，起码前半部分是对的，美元指数已经以前到过一百，原由很简单，我刚
才给大家讲美元指数的牛市和熊市，实质上由美国的房地产周期决定的，2010年美
国启动房地产周期以后，美元指数进入牛市。
2019年是中国经济的最差年成
而2019年，东方国家启动房地产周期以后，繁华从西半球到东半球，那时候美元就变为熊市，因此不是全部时间都合适换美元的。
为何呢提及来有点玄，我方才给大家改的周围期嵌套理论，我研究这个东西十几年，我此后发现这个东西的运行规律实质上就是天文学的规律。
此后，主宰地球的规律是太阳规律，太阳黑子周期的循环就是55年到60年最长循
环，20年一个海尔循环，20年中间包含来个10年的施瓦贝循环，而后包含来个厄
尔尼诺循环，因此厄尔尼诺就是经济中的库存周期。
我此后研究完这条东西以后，愈来愈感觉宿命论是可行的，用你的生辰算命是有依照的，此后我用经济周期理论能够推导出近似的结果。
我此后发现，不论是算命仍是经济周期理论依照的都是天文学规律。
宿命论必定是有道理的。
自然或许我们无法解说为何有道理，可是必定是此中有内在的联系。
我感觉大家，特别平常在工作中，我就跟我们的朋友说，必定要知道你的领导属什
么的，这很重要。
此后你知道你们企业董事长总经理属什么的，你就大概能判断你
们企业今年行仍是不可以。
假如行就多干几年，不可以就赶早跳槽很重要。
这真的是特别重要的事情。
方才讲了2019年是中国经济的最差年成，我方才说的另一套理论中也是能够解说的。
因此美元此刻还没有抵达这波牛市的高点，这波高点应当在明年中期。
明年上半年，美国也会出现滞胀，那时候美联储会连续加息，流动性会出问题，美
国经济掉头往下，通胀掉头往下，就会出现经济的调整。
这就是我们2017年的中期能够看到的。
大家做投资只需掌握这些规律，不会犯大的错误的。
第四个对于政策，中国的政策必定遇到了蒙代尔三角的拘束，就是汇率跟钱币政策跟资本自由流动只好取其二，不可以都获取。
因此，自从人民币贬值以后，中国钱币
政策的宽松遇到影响。
此刻人民币趋于稳固，钱币政策又有一些空地了。
锻炼身体，2019年再回来
可是整体来讲，今年钱币政策不会很宽松，这是能够看到的。
本源就是我们国家对于汇率的担忧，以及对于通胀水平的担忧。
讲一个我对未来的人民币汇率的见解，
此刻大家对人民币汇率持消极态度，我感觉今年下半年以后，人民币汇率会增值，这是我的判断。
为何呢
从道理上来讲，中国和美国是世界经济的共同领导者，这两个国家的利益事实上是一致的，美联储加息的时候考虑中国怎么样，这是很诚心的表态。
你察看昨年以来的汇率会发现，人民币走势是美元走势的当先指标。
人民币先跌美元就跌了，此刻
人民币起稳美元指数就起稳了。
假如判断全世界开启第三库存周期美国要加息，美元要涨了，人民币也会上去。
今年下半年不必定看空人民币，大家仍是要好好思索一下。
可能对于做外汇的比较重要，这是比较大的趋向。
2017年以后，可能大家感觉假如美元贬值，人民币必定贬值，我们怎么办呢有两个
方法，当你预动人民币要贬值的时候，能够做空韩元，韩国是中国经济的当先指标，能够做空韩元；还可以够随后做空澳元，此后澳大利亚是资源国，它的钱币随着铁矿
石颠簸的。
这个就是能够对冲人民币下跌风险的方法，这就是我平常研究的东西，全世界财产配置宏观对冲理论。
好多人说孩子留学到澳大利亚要不要买房，我说此刻不合适，原由在于第一：
此刻
澳元偏高，未来能够换到更多；第二澳洲此刻房屋贵，四五年以后必定比此刻廉价。
大家到资源国买东西，必定等到资源的最低点来买，大概在2018年或许2019年。
可能在坐的各位对我不太熟习，可是二级市场对我的理论是很熟习的。
你们可能不知道，他们一般都是称我叫“尼古拉斯金涛”，原由就是在于康德拉季耶夫周期，康德拉季耶夫全称是“尼古拉斯康德拉季耶夫”，你们搜“尼古拉斯金涛”就知道，由于我对中国经济和世界经济周期的判断起码过去是比较准的，未来
只好到时候去考证。
2016年最大的投资时机是什么就是商品价钱，这个问题昨年频
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