一级建造师保过班重点 工程经济资料.docx
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一级建造师保过班重点工程经济资料
DdAdf工程经济知识点：
P2
IZ101011掌握利息的计算
一、资金时间价值的概念
其实质是资金作为生产要素，在………………………而产生增值。
其实质是资金作为生产要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间的变化而产生增值.
影响资金时间的价值的因素主要有以下几点：
（共四点）
1．资金的使用时间
2．资金数量的大小
3．资金投入和回收的特点
4．资金周转的速度
P3
总之…………投资经营的一项基本原则就是充分利用……………………………..时间价值。
总之，资金的时间价值是客观存在的，投资经营的一项基本原则就是充分利用资金的时间价值并最大限度地获得其时间价值.
二、利息与利率的概念
中间因为利息就是资金价值的一种重要表现形式
（一）利息
利息常常被看成是资金的一种成本
（二）利率
利率就是在单位时间内所得到利息额与原借贷金额之比
P4
利率是各国发展国民经济的重要杠杆之一，利率的高低由以下因素决定。
1.利率的高低……………………..随之变动。
利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。
2.在平均…………………………..利率便上升。
在平均利润率不变的情况下，借贷资本供过于求，利率便下降；反之，供不应求，利率便上升。
3.借出资本要承………………….越高。
借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动。
风险越大，利率也就越高。
4.通货膨胀对…………………….成为负值。
通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。
5.借出资本的期限长短。
借出资本的期限长短。
贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。
（三）利息的计算
利息计算有单利和复利之分
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复利计算有间断复利和连续复利之分
常用的间断复利计算有一次支付情形和等额支付系列情形两种
P6
IZ101012掌握现金流量图的绘制
一现金流量的概念
现金流入与现金流出之差称为净现流量，用符号（CI—CO）t表示
二现金流量图的绘制
图IZ101012现金流量图
现金流量图的作图方法和规则：
（共四点）
1以轴衬为时间轴………………………………..“系统”
2相对于时间坐标……………………………….费用
3在现金流量图中………………………………即可
4箭线与时间……………………………………单位
（1）以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；零表示时间序列的起点。
整个横轴又可看成是所考察的“系统”。
（2）相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示效益；在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。
（3）在现金流量图中，箭线长短要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值。
（4）箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间。
由此可知，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即现金流量的大小（资金数额）、方向（资金流入或流出）和作用点（资金的发生时间点）。
总之，要正确绘制现金流量图…............三要素…………作用点（现金流量发生的时间点）
P7
IZ101013掌握等值的计算
资金有时间价值，即使………………………………..相等的价值。
一、一次支付的终值和现值计算
（一）终值计算（已知P求F）表IZ101013—1
计算公式为F=p（1+i）F=P（F/P，i，n）
（二）现值计算（已知F求P）
计算公式为P=－
故（1+i）-n或P（F/P，i，n）也可叫折现系数或贴现系数
例IZ101013—2
因为现值系数与终值系数是互为倒数
P9
工程经济分析时应当注意一下两点：
一是正确选取折现率
二是要注意现金流量的分布情况
二、等值支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算
（三）等额支付系列现金流量的复利计算
1.终值计算（已知A求F）
F=（IZ101013—10）
又可以写成F=A（F/A，i，n）（IZ101013—11）
例：
IZ101013—3
2.现值计算（已知A求P）
P=F（1+i）
则式（IZ101013—12）又可以写成：
P=A（P/A，i，n）
例：
IZ101013—5
3.资金回收计算（已知P求A）
A=P
4．偿债基金计算（已知F求A）
A=F
P12
三、等额还本照付系列现金流量的计算
A
四、复利计算公式综合应用
（一）复利计算公式使用注意事项（共三点）
1.各期的等额支付A，发生在各期期末。
2.当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。
3.当问题包括A与F时，系列的最后一个A与F同时发生。
P14
影响资金等值的因素有三个：
金额的多少、资金发生的时间…………………………..为依据的。
影响资金等值的因素有三个：
金额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。
IZ101014熟悉名义利率和有效利率的计算
一、名义利率的计算
通常所说的年利率都是名义利率
二、有效利率的计算
P15
有效和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。
例IZ101014—1
表IZ101014—1可以看出，每年计息………越大；所以，在工程………………………….结论。
三、计息周期小于（或等于）资金收付周期时等值的计算
P16
例IZ101014—2例IZ101014—3
P17
但应注意，对等………………………………来计算
例IZ101014—4
由于本例计息周期……………………………….来计算
IZ101020建设项目财务评价
对建设项目的经济……………………………………评价的方法。
对建设项目的经济评价，根据评价的角度、范围、作用的不同，分为财务评价（也称财务分析）和国民经济评价（也称经济分析）两个层次。
IZ101021掌握财务评价的内容
对工程建设方案………………………………….融资后分析。
根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。
经营性项目主要分析：
项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力
非经营性项目应主要分析：
项目的财务生存能力。
一．建设项目财务评价的基本内容
P19
财务分析应在………………………………………….进行
计算财务指标……………………………………..生存能力
对于非经营………………………………………….能力
（二）偿债能力
主要指标包括…………………………………等
（三）财务生存能力
…………………………………..计算净现现金流量盈余资金
非经营性项目应主要分析：
项目的财务生存能力。
（一）项目的盈利能力：
其主要分析指标包括：
项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。
（二）偿债能力：
其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。
（三）财务生存能力：
分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。
财务可持续性：
首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。
其次各年累计盈余资金不应出现负值。
若出现负值，应进行短期借款，同时分析该短期借款的年份长短和数额大小，进一步判断项目的财务生存能力。
二、财务评价方法
（一）财务评价的基本方法
财务评价的基本方法包括…………………………………..两类
①确定性评价方法
②不确定性评价方法
（二）按评价方法的性质分类
按评价方法的性质不同，财务…………………….分析
按评价方法的性质不同,财务评价分为：
①定量分析
②定性分析
在项目财务评价中，应坚持定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主的原则。
1.定量分析
定量分析是指…………………………………………….收益
P20
2.动态分析
动态分析是在…………………………………………效益
在项目财务评价分析中…………………..,以动态分析为主的原则
P22
按评价方法是否考虑时间因素分类
对定量分析，按其是否考虑时间因素又可分为：
①静态分析
②动态分析
在项目财务评价中，应坚持动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主的原则。
四．财务评价方案
项目财务评价的基本……………………方案ng
（一）独立型方案
因此，独立型方案在经济上………………………………………效果检验
（二）互斥型方案
为使资金发挥最大的…………………因此………………………………….包含两部分内容：
一是…………….二是………………………..“相对经济效果检验”。
（一）独立型方案
独立型方案是指方案间互不干扰、在经济上互不相关的方案，即这些方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个方案,并不影响其他方案的选择。
对独立方案的评价选择，其实质就是在“做”与“不做”之间进行选择。
因此，独立方案在经济上是否可接受，取决于方案自身的经济性，即方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。
这种对方案自身的经济性的检验叫做“绝对经济效果检验”,若方案通过了绝对经济效果检验，就认为方案在经济上是可行的。
（二）互斥型方案
互斥型方案又称排他型方案，在若干备选方案中，各个方案彼此可以相互代替，具有排他性，选择其中任何一个方案，则其他方案必然被排斥。
互斥方案经济评价包含两部分内容:
一是考察各个方案自身的经济效果,即进行绝对经济效果检验
二是考察哪个方案相对经济效果最优,即“相对经济效果检验”。
通常缺一不可，只有在众多互斥方案中必须选择其中之一时才可单独进行相对经济效果检验。
五、项目计算期
包括建设期和运营期
（二）运营期
运营期分为投产期和运产期两个阶段
P23
运营期一般…………………………………………….确定
P24
静态分析指标的最大特点……………………………………..采用的
财务评价的项目计算期：
是指财务评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。
（一）建设期：
是指项目从资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。
（二）运营期：
运营期分为投产期和达产期两个阶段。
IZ101023掌握影响基准收益率的因素
一、基准收益率的概念
基准收益率……………………………………………收益水平。
基准收益率的概念基准收益率也称基准折现率,是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。
二、基准收益率的测定
（一）财务基准收益率的测定规定
（一）政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目：
采用的行业财务基准收益率。
（二）企业投资建设项目：
选用行业财务基准收益率。
（三）境外投资的建设项目财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。
（四）投资者自行测定项目的最低可接受财务收益率。
应除考虑行业财务基准收益率外，还包括：
①资金成本
②机会成本：
是指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最大收益。
显然 , 基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本。
1、行业财务……………………………………………确定
3、在中国……………………………………………因素
4、
（1）资金成本是…………………………………无利可图
（2）投资…………………………………收益的机会
P25
显然，基准收益率应不低于单位资金成本和单位投资的机会成本i…………=max
（3）投资风险
一般说来，从客观上看，资金密集项（考试大）目的风险高于劳动密集的；资产专用性强的高于资产通用性强的；以降低生产成本为目的的低于以扩大产量、扩大市场份额为目的的。
从主观上看，资金雄厚的投资主体的风险低于资金拮据者。
（4）通货膨胀…………………………………现象.
是指由于货币 （ 这里指纸币 ） 的发行量超过商品流通所需 要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。
通货膨胀以通货膨胀率来表示，通货膨胀率主要表现为物价指数的变化，即通货膨胀 率约等于物价指数变化率。
综上分析，投资者自行测定项目基准收益率可确定如下：
若按当年价格预估项目现金流量：
ic=（1+i1）（1+i2）（1+i3）-1≈i1+ i2+ i3
若按基年不变价格预估项目现金流量：
ic=（1+i1）（1+i2）-1≈i1+ i2
确定基准收益率的基础是资金戚本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。
物价指数的变化,即通货膨胀率约等于物价指数变化率
通货膨胀率i3修正ic值
P26
确定基准收益率的基础是资金…………………………因素
IZ101024掌握财务净现值指标的计算
二、概念
财务净现值…………………………………FNPV-----财务净现值;
P27
财务净现值（FNPV）是指用一个预定的基准收益率ic分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到投资方案开始实施时的现值之和。
财务净现值是评价项目盈利能力的绝对指标。
三、优劣
财务净现值指标的优点是：
考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内现金流量的时间分布的状况，经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。
不足之处是:
①必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的
②在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选
③财务净现值也不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率
④不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果
⑤没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映技资的回收速度
（第三行）不足之处是：
…………………………………各个方案之间的比选
IZ101025掌握财务内部收益率指标的计算
一、（第六行）折现率的逐渐增大……………………变小
财务净现值是折现率的函数。
其表达式如下：
工程经济中常规投资项目的财务净现值函数曲线在其定义域内，随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。
P28
（第五行）可以说…………………………………（FIRR）
二、对常规投资项目………………………………折现率
FIRR-----是财务内部收益率
内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力
（倒数第四行）财务内部收益率是…………………………………折现率
P29
对常规投资项目，财务内部收益率其实质就是使技资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
其数学表达式为：
中FIRR—财务内部收益率。
内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率。
它取决于项目内部，反映项目自身的盈利能力，值越高，方案的经济性越好。
财务内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率，因而它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目计算期内各年净收益大小的影响。
四、优劣
财务内部收益率指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于项目投资过程净现金流量系列的情况。
这种项目内部决定性，使它在应用中具有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。
不足的是财务内部收益率计算比较麻烦，对于具有非常规现金流量的项目来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
财务内部…………………………………流量系列的情况。
P30
IZ101026（第二行）经济含义是…………………………………评价指标。
（P/F,…………现值系数。
P31
IZ101027
一、概念
投资收益率是…………………………………比率。
P32
二、应用式
投资收益率分为：
…………………………………（ROE）
TI--------项目总投资（…………………………………）。
式中NP…………………………………所得税
EC…………………………………项目资本金
P33
四．优劣
优点:
可适用于各种投资规模
适用范围：
（第五行）主要用在…………………………………评价
IZ101028掌握投资回收期指标的计算
项目投资…………………………………投资回收期
一、静态投资回收期
P35
P=（6-1）+……………………5.4年
二、动态投资回收期
（第三行）动态投资回收期是…………………………………再来推算投资回收期
[例IZ101028-3]
P36
三、投资回收期指标的优劣
投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，项目投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度。
显然，资本周转速度愈快，回收期愈短，风险愈小，项目抗风险能力强。
但不足的是投资回收期（包括静态和动态技资回收期）没有全面地考虑技资方案整个计算期内现金流量，即：
只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量方案在整个计算期内的经济效果。
它只能作为辅助评价指标。
（第一行）项目投资回收期在…………………………………风险能力强。
（优点）
（第四行）对于那些…………………………………特别的实用意义。
（适用范围）
（第六行）但不足……………………………回收之后的情况（缺点）
IZ101029
一、偿债资金来源
根据国家…………………………………还款资金来源。
P37
（四）其他还款资金
用减免的营业税金来作为偿还贷款的资金来源
在生产期内，建设…………………………………财务费用。
四、偿债能力分析
偿债能力指标主要有：
……………………………（见LZ102092）
P39
3．判别准则
（第二行）借款还期指标适用…………………………………偿债能力。
EBIT------息税前利润
PI---------计入总成本费用的应付利息
利息备付率应当大于1
尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。
P41
一、不确定性因素产生的原因
1、所依据……………………………偏差。
2、预测……………………………准确。
3、未来经济形势的变化。
4、技术进步。
5、无法……………………………影响
6、其他……………………………影响。
二、不确定性分析内容
（第三行）不确定性的…………………………带来风险。
P42
三、不确定性分析的方法
常用的…………………………分析。
（二）敏感性分析
（第四行）一般来讲，…………………………经济评价。
P43
（一）固定成本
（第二行）如工资…………………………费用等。
（二）可变成本
如原材料、…………………………工资等。
（三）半可变成本
（第二行）如与生产批量…………………………运输费等
（第五行）长期借款利息…………………………固定成本。
P44
（第六行）B=PXQ………………XQ
三.基本的量本利图
（第七行）从图IZ101032可知,销售收入线…………………………也叫包本点.
P45
四、和五、打勾
P46
例IZ101032-2和例IZ101032-3打钩
P47
盈亏平衡点反映了…………………………能力也越强。
一、敏感性分析的内容
项目评价中的…………………………承受能力。
二、单因素敏感性分析的步骤
（一）确定分析指标
（第五行）如果主要分析…………………………收益率指标等。
（最下面一行）在初步可行…………………………投资回收期。
（三）分析…………………………变化情况
（四）确定敏感性因素
敏感性分析…………………………来判断
1.敏感度系数（SAF）
斜率越大敏感度越高
2.临界点
临界点是…………………………………………………不可行
（五）选择方案
如果进行敏感性分析的目的是…………………………或方案。
P52
IZ101041
建设项目…………………………流量表。
财务现金…………………………现金流量表。
一、项目投资现金流量表
项目投资现金流量表…………………………设置的。
P52-54的图：
1.从角度出发（或进行设置）
2.计算基础
3.分别以为现金流入和流出
4.可以计算财务指标
P55
IZ101042
财务现金流量表的要素：
（第三行）对于一般性建设…………………………基础数据。
P57
二、投资
投资是……………………………………………………部分内容
（二）建设期利息
在建设投资分年……………………………………………………本化利息。
（三）流动资金
流动资金…………………………营运资金。
流动资金的估算…………………………差额。
P58
2.项目资本金的出资方式
（第四行）以工业产权…………………………总额的20%
P61
四．税金
（一）、项目财务评价中涉及的税费
1.从销售收入中扣除（包括营业税、资源税、消费税、城市维护建设税及教育费附加）。
2.计入总成本…………………………印花税等。
3.计入…………………………调节税
4.从利润中扣除的所得税等。
P62
（二）、税金计算
5.城市维护……………………………………………………税率计算。
P63
IZ101051
2.市场研究与投资机会分析
（第四行）市场研究与…………………………打基础。
3.项目建议书
项目建议书是…………………………决策人。
P64
初步可行性…………………………可行性研究。
5.可行性研究
（第三行）可行性研究是…………………………进一步论证。
P65
生产准备一般包括：
1.组织准备
2.技术准备
3.物资准备
P66
二．建设项目周期各阶段对投资的影响
（一）建设项目决策阶段对投资的影响
其主要投入是…………………………研究费等
（第七行）一般工业建设项目的…………………………决定性影响。
（二）建设项目设计阶段对投资的影响
项目设计阶段…………………………双重性。
投入包括两方面
项目设计阶段对项目投资和使用功能具有重要影响。
P67
（三）建设项目施工阶段对投资的影响
项目施工阶段…………………………双重性。
（四）建设项目总结评价阶段对投资的影响
从以上分析不难看到…………………………变化程度很大。
P69
（七）结论和建议
（第十行）项目建议书的作用表现在：
…………………………开展工作。
二．项目建议书的编制和审批
项目建议书的编制单位一般是投资人。
P70
（二）项目建议书的审批
（第三行）政府对于投资项目的…………………………包括以下几类。
项目建议书获得审批…………………………研究的依据。
IZ101053
（第四行）综合研究、论证建设…………………………工作的基础。
P72
综上所述，建设
升级会员 