投资组合管理试题.docx
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投资组合管理试题
投资组合管理
[单项选择题]
1、某一证券组合P由A和B构成，其中A、B证券的期望收益率分别为10%、5%，标准差分别为6%、2%，两证券在投资组合中的比重为30%和70%，则该组合P的期望收益率为（）。
A.6%
B.6.5%
C.3%
D.8%
参考答案：
B
[单项选择题]
2、关于资本资产定价模型，下述说法错误的是（）。
A.资本资产定价模型主要应用于判断证券是否被市场错误定价
B.资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空
C.当市场达到均衡时，市场组合M成为一个有效组合，所有有效组合都可被视为无风险证券F与市场组合M的再组合
D.资本资产定价模型主要应用于资产配置
参考答案：
B
[单项选择题]
3、负责制定投资组合具体方案的是（）。
A.研究部门
B.投资委员会
C.基金经理
D.交易部门
参考答案：
C
[单项选择题]
4、主动收益=（）。
A.证券组合的真实收益+基准组合的收益
B.证券组合的真实收益-基准组合的收益
C.证券组合的真实收益×基准组合的收益
D.证券组合的真实收益÷基准组合的收益
参考答案：
B
参考解析：
主动收益即相对于基准的超额收益，其计算方法如下：
主动收益=证券组合的真实收益-基准组合的收益。
[单项选择题]
5、关于风险和收益关系，以下表述错误的是（）。
A.投资产品的风险高，意味着投资产品的实际收益率高
B.投资者承担风险期望得到更高的风险报酬
C.金融市场上风险与收益常常是相伴而生的
D.投资产品的风险高，意味着投资产品的收益波动大
参考答案：
A
参考解析：
投资产品的风险高，意味着投资产品的预期收益高，但最终实现的历史收益率可能较低，甚至为负值。
[单项选择题]
6、证券X的期望收益率为12%，标准差为20%；证券Y的期望收益率为15%，标准差为27%，如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的期望收益率为（）。
A.0.27
B.0.12
C.0.155
D.0.135
参考答案：
D
[单项选择题]
7、不属于债券投资组合构建内容的是（）。
A.考虑信用期限结构
B.考虑利率期限结构
C.考虑通货膨胀率的变化
D.考虑债券高频交易
参考答案：
D
参考解析：
是否要进行高频交易属于交易策略的问题，不属于投资组合构建的内容。
[单项选择题]
8、对于样本数量不多而且流动性较好的指数基金适合（）方法。
A.完全复制
B.抽样复制
C.迭代复制
D.优化复制
参考答案：
A
参考解析：
由于数量不多，并且流动性较好，因此完全复制是最理想的。
[单项选择题]
9、下列各项中（）不属于基金公司的投资管理部门。
A.决策委员会
B.研究部
C.市场推广部
D.交易部
参考答案：
C
参考解析：
市场推广部不属于投资管理部门。
[单项选择题]
10、下列各项中（）属于债券指数基金无法完全被动的理由。
A.债券流动性差
B.债券种类多
C.债券期限长
D.债券有违约风险
参考答案：
A
参考解析：
债券指数基金无法完全被动的主要原因是债券的流动性较差，影响基金经理及时的调整仓位。
[单项选择题]
11、下列对多因子模型的描述错误的是（）。
A.多因子模型采用主要宏观变量预测证券收益
B.多因子模型采用主要宏观变量预测证券风险
C.多因子模型可以识别基金业绩的来源
D.多因子模型中的因子数量是固定的
参考答案：
D
参考解析：
多因子模型中的因子数量是开放的，众多经济学家为此做出了重要贡献，但是却无法限定因子的数量。
[单项选择题]
12、证券价格充分反映了所有信息包括私有信息的市场属于（）。
A.弱有效市场
B.半强有效市场
C.强有效市场
D.无效市场
参考答案：
C
参考解析：
按照法码的定义，反映了所有信息的市场属于强有效市场。
[单项选择题]
13、有两种风险资产，相关系数为（）时在实施风险分散化之后效果最好。
A.1
B.-l
C.0.3
D.-0.5
参考答案：
B
参考解析：
风险分散化效应取决于标的证券的相关性，相关性越低，风险分散化效果越好。
[单项选择题]
14、下列风险中不属于系统性风险的是（）。
A.项目投资失败风险
B.货币政策风险
C.通货膨胀风险
D.利率变动风险
参考答案：
A
参考解析：
项目投资失败一般是个别公司的问题，因此不属于系统性风险的范畴，其余变量都属于系统性风险。
[单项选择题]
15、下列投资行为中（）秉承了风险分散化的理念。
A.全部资金投资于股票X
B.全部资金投资于债券Y
C.全部资金投资于权证Z
D.全部资金投资于指数基金
参考答案：
D
参考解析：
因为指数基金按照指数成分股配比进行投资，因此实现了风险分散化。
[单项选择题]
16、均值方差法以投资者的（）为前提条件。
A.风险厌恶偏好
B.风险喜好偏好
C.风险中性偏好
D.不依赖风险偏好
参考答案：
A
参考解析：
马科维茨的均值方差法以风险厌恶偏好为前提，目标是尽量降低风险。
[单项选择题]
17、证券市场线描述的是（）。
A.证券收益与其风险的函数关系
B.证券收益与市场组合的函数关系
C.证券收益与其贝塔系数的函数关系
D.证券收益与市场收益的函数关系
参考答案：
C
参考解析：
证券市场线描述的是证券收益与其系统性风险——贝塔系数的函数关系。
[单项选择题]
18、下列组合不属于有效组合的是（）。
A.期望收益8％，标准差16％
B.期望收益10％，标准差21％
C.期望收益9％，标准差24％
D.期望收益11％，标准差30％
参考答案：
C
参考解析：
因为C的期望收益比B低，而且风险比B高，所以与B相比C一定是无效组合。
[单项选择题]
19、关于资本市场线的描述错误的是（）。
A.资本市场线上的组合都是有效组合
B.截距项是无风险收益率
C.该线经过风险资产生成的市场组合
D.在资本市场上所划的一条分界线
参考答案：
D
参考解析：
资本市场线并非一条真实的线，而是描述加入无风险资产之后所有有效组合生成的有效边界。
[单项选择题]
20、关于有效性前沿的描述错误的是（）。
A.有效性前沿上的组合都是有效组合
B.有效性前沿本身也是可行组合
C.有效性前沿满足给定风险时期望收益最高
D.有效性前沿是条直线
参考答案：
D
参考解析：
在存在无风险资产的情况下，有效性前沿是条直线；但是如果不存在无风险资产，则是条抛物线。
[单项选择题]
21、（）是基金公司管理基金投资的最高决策机构。
A.投资部
B.研究部
C.交易部
D.投资决策委员会
参考答案：
D
参考解析：
投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。
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[单项选择题]
22、下列关于资产相关性对收益的影响表述正确的是（）。
A.负相关会提高组合的收益
B.正相关会提高组合的收益
C.不相关会提高组合的收益
D.相关性与组合的收益无关
参考答案：
D
参考解析：
资产组合的期望收益率是成分证券的线性函数，与资产的相关性无关。
[单项选择题]
23、关于CAPM的描述错误的是（）。
A.CAPM属于均衡定价模型
B.CAPM认为证券收益只取决于系统性风险
C.CAPM认为证券收益不仅与系统性风险有关，而且也与非系统性风险有关
D.CAPM利用单个证券与市场组合的相关性来测度系统性风险的大小
参考答案：
C
参考解析：
在CAPM中所有投资者均持有充分分散的投资组合，因此非系统性风险对证券收益无影响。
[单项选择题]
24、关于均值方差法的描述错误的是（）。
A.使用均值度量收益
B.使用方差一协方差度量风险
C.适用于风险厌恶型投资者
D.假设收益率服从正态分布
参考答案：
D
参考解析：
虽然在证券收益率服从正态分布的情况下均值方差法的有效性更强，但是马科维茨在提出这一分析方法的时候并未做该假设。
[单项选择题]
25、下列关于CAPM中的贝塔系数说法错误的是（）。
A.贝塔系数度量的是系统性风险
B.贝塔系数取决于证券或证券组合与市场组合相关性的大小
C.贝塔系数越高的证券对市场组合变动就越敏感
D.贝塔系数与证券的方差成正比
参考答案：
D
参考解析：
按照贝塔系数的定义，其取决于与市场组合的相关性，而与其方差的关系不明确。
[单项选择题]
26、下列资产配置行为不属于战略资产配置的是（）。
A.确定大类资产的投资比例
B.确定长期资产结构
C.为满足投资者的收益要求所做的资产配置规划
D.针对市场短期波动所进行的资产配置调整
参考答案：
D
参考解析：
战略资产配置属于长期投资规划，主要关注大类资产配置；而战术资产配置属于短期规划，关心如何对资产配置进行调整。
因此应该选D。
[单项选择题]
27、CAPM模型解决的问题是（）。
A.投资者的行为选择问题
B.风险资产的定价问题
C.风险资产的风险决定问题
D.资本市场的融资功能问题
参考答案：
B
参考解析：
CAPM研究的是均衡市场下的资产的定价问题。
[单项选择题]
28、下列资产配置行为不属于战术资产配置的是（）。
A.确定大类资产的投资比例
B.寻找合适的入市时机
C.调整短期内业绩不理想的股票
D.关注投资证券近期波动情况
参考答案：
A
参考解析：
确定大类资产的配置属于战略资产配置，其余做法均属于战术性资产配置。
[单项选择题]
29、CAPM模型认为证券的均衡收益主要取决于（）。
A.证券的系统性风险
B.证券的非系统性风险
C.证券的全部风险
D.证券的财务风险
参考答案：
A
参考解析：
CAPM认为只有系统性风险才能获得收益补偿。
[单项选择题]
30、关于资本市场线的描述错误的是（）。
A.资本市场线由资本市场上的产品生成
B.截距项是无风险收益率
C.该线经过风险资产生成的市场组合
D.资本市场线上的组合都是有效组合
参考答案：
A
参考解析：
资本市场线上的组合既包括资本市场上的产品，也包括货币市场上的产品；这里的“资本”是一个抽象的概念。
[单项选择题]
31、按照均值方差法，由单一风险资产与无风险资产在标准差期望收益坐标系中形成的可行集是（）。
A.一条抛物线
B.双曲线的一支
C.直线
D.1／4个圆
参考答案：
C
参考解析：
由无风险资产与风险资产生成的可行集是一条直线。
[单项选择题]
32、下列各项对CAPM的理解正确的是（）。
A.CAPM可以解释证券的全部收益
B.CAPM属于规范经济学的范畴
C.CAPM在推导时不需要任何假设条件
D.CAPM可以用来评价基金的业绩
参考答案：
D
参考解析：
CAPM可以计算基金的超额收益，因此可以用于评价基金的业绩，其余各项表述均不准确。
[单项选择题]
33、下列组合属于有效组合的是（）。
A.期望收益8％，标准差16％
B.期望收益9％，标准差16％
C.期望收益10％，标准差16％
D.期望收益11％，标准差16％
参考答案：
D
参考解析：
在所有风险相同的情况下，只有D的期望收益最高。
[单项选择题]
34、下列行为不属于战略资产配置的是（）。
A.确定今年对股市的最高投资比例
B.确定今年对债券投资的下限
C.确定未来三年内最低的收益目标
D.确定对X
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