财务管理模拟试题.docx
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财务管理模拟试题
1分，
一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题共20小题20分）
1、企业支付利息、股利等筹资费用属于（）。
A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动
2、下列属于股东财富最大化缺点的是（）。
A.考虑了风险因素B.过份强调股东利益
C.反映了创造利润与投入资本的关系D.在一定程度上可以避免企业短期行为
3、下列有关企业价值说法正确的是（）。
A.等于其账面价值B•—定大于其账面价值C.一定小于其账面价值D.等于其市场价值
4、下列属于债务与债权关系的是（）。
A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与政府D.企业与职工
5、甲方案的标准离差是4.3，乙方案的标准离差是2.1，如甲、乙两方案的期望值不相同，则两方案的相对风险关系为（）。
A.甲方案小于乙方案B.甲方案大于乙方案C.甲方案与乙方案相等D.无法确定
6、5年期8%利率的普通年金终值系数为5.867，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。
A．6.336B．6.862C．7.935D．8.534
7、某企业向银行借款300万元，银行要求年利率为10%，并保留20%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。
A．10%B．11.2%C．12.5%D．15%
8、企业筹资方式按属性不同分为（）。
A.长期资本与短期资本B.内部资本与外部资本C.直接资本与间接资本D.股权
资本与债权资本
9、边际资本成本测算中使用的资本权重按（）确定。
A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.账面价值结合目标价值
10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，
销售量将增长（）。
A．15%B．20%C．30%D．60%
11、经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，则总杠杆系数为（）。
A．0.5B．3C．3.5D．5
12、下列属于系统性风险是（）。
A.公司工人罢工B.公司诉讼失败C.公司财务管理失误D.通货膨胀
13、两种完全负相关的股票形成的证券组合（）。
A可消除所有可分散风险B•不能抵消任何风险
C.可降低可分散风险和市场风险D•无法确定
14、下列属于非贴现投资决策指标的是（）。
A.净现值B.平均报酬率C.内含报酬率D.现值指数
15、对客户信用评估的“5C”系统中其首要因素是（）。
A.资本B.经济状况C.偿付能力D.信用品质
16、下列属于人为流动负债的是（）。
A.应付账款B.银行短期借款C.应付工资D.应付税金
17、在企业的筹资组合中，如果部分长期资产由短期资金融通，则属于（）。
A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定
18、由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（）。
A.购买力风险B.期限性风险C.流动性风险D.利息率风险
19、能够使企业保持目标资本结构的收益分配政策是（）。
A.正常股利加额外股利政策B.固定股利比例政策C.固定股利政策D.剩余股利政策
20、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.经营租赁
二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。
）
1、下列选项中，既有现值又有终值的是（）。
A.复利B.普通年金C.永续年金D.先付年金
2、相对于发行债券筹资而言，对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。
A.增加公司筹资能力B•削弱公司筹资能力C•降低公司财务风险D•降低公司资金成本
3、具有财务杠杆效应的筹资方式有（）。
A.发行普通股B•发行优先股C.发行债券D•银行借款
4、企业自有资金的筹集方式主要有（）。
A.发行债券B.吸收直接投资C.发行股票D.内部积累
5、一家处于激烈市场竞争的企业，全部资本中权益资本占60%，则下列叙述正确的是（）。
A.存在经营风险B.不存在财务风险C.存在财务风险D.财务风险和经营风险都不存在
6、下列属于混合性筹资的方式有（）。
A.可转换债券B.普通股C.优先股D.认股权证
7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。
A.现值指标评价单个项目时，不会出现矛盾B.现值指标评价多个项目时，可能出现矛盾
C.在净现值、内含报酬率、现值指数中最好的评价指标是净现值
D.当现值指标与非现值指标发生矛盾时，应以现值指标为准
8、证券的B系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。
A.B越大，说明该股票的非系统风险越大B.B衡量的是系统风险
C•某股票的B=1,说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险
D•某股票的B=2,说明该股票的市场风险是股票市场平均风险的2倍
9、有关发放股票股利说法正确的有（）。
A.不会增加企业的现金流出B•会增加企业资产和所有者权益
C.所有者权益总额并不变化,但其内部结构发生变动
D.发放股票股利后公司股数增加，会降低每股收益
10、下列说法正确的是（）。
A.对企业而言,资产负债率越高越好B.一般而言,资产负债率越高,企业偿债能力越差
C.利息周转倍数越大，说明企业支付利息的能力越强
D.一般而言，资产周转率越高，说明企业资产周转速度越快
三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“V”，错误的打“X”并对错误进行改正。
）
1、在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。
（）
2、现金是流动资产中流动性最强的资产，大量拥有现金的企业往往具有很强的偿债能力和承担风险的能力，所以企业应尽可能多地保留现金。
（）
3、营运资金又称营运资本，是指资产减去负债后的余额。
（）
4、一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越高。
（）
5、公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。
（）
四、计算分析题（每小题10分，共3小题30分，计算均要求写出过程，结果不能整除时
保留两位小数。
）
1、某公司2006年的销售收入为1000万元，预计2007年销售收入将增加到1200万元，增加收入不需要进行固定资产投资。
2006年末敏感性资产和敏感性负债项目占当期销售收入
的百分比分别为50帰口15%设下年公司销售净利润率为10%留存收益率为30%此外，公
司2006年年末普通股100万股；债券60万元，年利率8%公司所得税税率30%要求：
（1）计算企业2007年对外筹资额；
（2）2007年的对外筹资额可通过两种方案取得：
方案一，发行年利率10%勺债券；
方案二，以每股6.8元发行股票。
两种方案均不考虑筹资费用。
计算两种筹资方案的每股利润无差别点；
（3）计算
（2）中每股利润无差别点下的每股利润；
（4）2007年公司预计的息税前利润为86万元，应采取何种筹资方案。
2、林宏公司持有AB两种股票和C债券，三种证券的投资比例分别为40%30%和30%,
其B系数分别为2.0、1.2和0.8。
市场平均收益率为18%，无风险收益率为10%。
B股票当前每股市价为4.1元，刚收到上一年度派发的每股0.4元的现金股利，预计股利以后每年
将增长6%。
要求：
（1）计算林宏公司该证券组合的B系数；
（2）计算林宏公司证券组合的必要投资收益率；
（3）计算投资B股票的必要投资收益率；
（4）利用现金流量折现模型对B股票进行估价；
（5）根据股票价值与市价判断是否应出售B股票。
3、某公司2006年末的简要资产负债表如下，其他项目可不予考虑：
（单位：
万元）
资产
年末数
负债及所有者权益
年末数
货币资金
100
应付账款
200
应收账款
长期负债
存货
实收资本
600
固定资产
留存收益
400
合计
合计
其他有关财务指标如下：
产权比率为1;销售毛利率30%存货周转率8次；应收账款平均
收现期18天；总资产周转率5次
要求：
将上表填列完整，写出每个项目的计算过程，如计算中需使用平均数，均用期末数替代。
五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）
科华公司计划投资某一项目，已知下列资料：
1、预计固定资产投资额为500万元，该公司拟采用发行债券和普通股的方式筹集资金，拟
平价发行面值为200万元，票面年利率为6%每年付息一次，期限为5年的债券；剩余资金以发行普通股的方式筹集，预计成本12%
2、项目固定资产全部在建设起点一次投入，建设期为2年，建设期末垫支20万元流动资
金，项目终结时收回。
该项目投产后预计寿命10年，固定资产按直接法提取折旧，预计净
残值为50万元。
3、项目投产后前5年每年销售收入150万元，付现成本60万元，后5年每年销售收入200万元，付现成本80万元。
4、公司所得税税率为25%要求：
（1）计算债券成本和筹资的综合资本成本（筹措费率忽略不计）；
（2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑债券利息支出和影响）
（3）计算项目的净现值；
（4）如折现率为8%寸，项目净现值为12.53万元，计算项目的内含报酬率；
（5）评价项目的可行性。
（PVIFA9%2=1.759PVIFA9%,4=3.240PVIFA9%,5=3.890PVIFA9%,7=5.033PVIFA9%,11=6.805PVIFA9%,12=7.161PVIF9%,2=0.842PVIF9%,7=0.547PVIF9%,12=0.356）答案：
一、1-5ABDBD5-10ACDBA11-15BDABD16-20BCADC
二、1.ABD2.AC3.BCD4.BCD5.AC6.ACD7.ABCD8.BCD9.ACD10.BCD
三、1X在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率仍存在风险，所以不能视同为资金
时间价值。
2X现金流动性强，但收益性弱，大量持有现金会导致较高的机会成本，所以企业不
能应尽可能多地保留现金。
3X营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的余额。
4X一般而言，债券的市场利率越高，其发行价格越低。
5V
四、1、
（1）2007年对外筹资额=（1200-1000）（50%-15%-1200*10%*30%=34万元
（2）每股利润无差别点：
（EEIT-60x8%-34x10%）x（l-30%）_（EEIT-60xsOx（l-30%）WO_100+34/&.8
EBIT"62万元
每股利涧=
（76.2-60x8%-34x'10%）兀（1-孑0%）或76.2-60x8%）x（l-30%）
100
（3）
=0.476元（2分）
（4）预计息税前利润为86万元时，应采用方案一，即发行债券筹资。
（2分）
2、
（1）组合B系数=40%X2十30%X1.2十30%X0.8=1.4（2分）
（2）组合必要投资收益率=10%十1.4X（18%-10%=21.2%%（2分）
（3）B股票的必要投资收益率=10%十1.2X（18%-10%=19.6%（2分）
（4）B股票价值VB=0.4*（1+6%/（19.6%-6%）=3.12元（2分）
（5）B股票当前每股市价4.1大于其内在价值，因而应出售B股票。
（2分）
资产
年末数
负债及所有者权益
年末数
货币资金
100
应付账款
200
应收账款
500
长期负债
800
存货
875
实收资本
600
固定资产
525
留存收益
400
合计
2000
合计
2000
T产权比率=1实收资本+留存收益=所有者权益=1000万元
•••负债=1000万元资产=2000万元（2分）
长期负债=1000-200=800万元（2分）
•••销售收入/资产=5二销售收入=10000万元
•••销售毛利率=30%・・销售成本率=70%销售成本=10000*70%=7000万元
•••销售成本/存货=8二存货=875万元（2分）
•••应收账款平均收现期=18天.••应收账款周转率=销售收入/应收账款=20次应收账款=500万元（2分）
固定资产=2000-100-500-875=525万元（2分）
五、综合题（本题共20分）
（1）债券成本=6%（1-25%）=4.5%（2分）
综合资本成本=4.5%*（200/500）+12%*（300/500）=9%（2分）
（2）NCF0=-500万元（1分）
NCF1=0（1分）
NCF2=-20万元（1分）
固定资产年折旧=（500-50）/10=45万元
NCF3-7=150（1-25%）-60（1-25%）+45*25%=78.75万元（2分）
NCF8-11=200（1-25%）-80（1-25%）+45*25%=101.25万元（2分）
NCF12=101.25+50+20=171.25万元（2分）（3）NPV=78.75*PVIFA9%，5*PVIF9%，2+101.25*PVIFA9%，5*PVIF9%，7+70*PVIF9%，12-20*PVIF9%，2-500
=78.75*3.890*0.842+101.25*3.890*0.547+70*0.356-20*0.842-500
=-18.54万元或-18.50万元或-18.63万元（3分）
（4）iNPV
8%12.53
X0
9%-18.54内含报酬率X=8.4%（2分）
（5）项目净现值<0，内含报酬率<资本成本，所以项目不可行。
（2分）
一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题1分，共20小题20分。
）
1、下列各项中，属于企业投资引起的财务活动是（）。
A.销售商品B•购买国库券C•偿还借款D•发行债券
2、能够较好地反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。
A.税后净利B.每股净资产C.剩余收益D.每股市价
3、下列属于企业内部财务关系的是（）。
A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与政府D.企业与职工
4、甲方案的标准离差是1.9，乙方案的标准离差是2.4，如甲、乙两方案的期望值相同，则
两方案的风险关系为（）。
A.甲方案风险与乙方案风险相等B.甲方案风险大于乙方案风险
C.甲方案风险小于乙方案风险D.无法确定
5、距今若干期以后发生的每期期末收、付款的年金是指（）。
A.先付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金
6、10年期10%利率的普通年金终值系数为15.937，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。
A．11.336B．12.862C．17.531D．18.534
7、下列各筹资方式中，不存在筹资费用的筹资方式是（）。
A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.留存收益
8、某企业向银行借款1000万元，银行要求年利率为8.5%，并保留15%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。
A．8.5%B．10%C．15%D．16%
9、发行债券筹资在0-20万元以内的资本成本是5%，公司目标资本结构中债券比例为20%，则相关筹资突破点为（）万元。
A.20B.50C.100D.400
10、某公司的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，在其他条件
不变的情况下，每股收益将增长（）。
A．10%B．20%C．30%D．60%
11、公司固定成本等于0时，其经营杠杆系数为（）。
A.0B.1C.RD.不能确定
12、下列属于可分散风险的是（）。
A.战争B.公司诉讼失败C.世界经济衰退D.通货膨胀
13、两种完全正相关的股票形成的证券组合（）。
A.可消除所有可分散风险B.不能抵消任何风险
C•可降低可分散风险和市场风险D.无法确定
14、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（）。
A.流动性风险B.期限性风险C.违约风险D.购买力风险
15、某企业按“2/10，n/40”的条件购进商品300万元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。
A.2%B.15.72%C.24.49%D.26.75%
16、下列属于自然性流动负债的是（）。
A.应付账款B.银行短期借款C.长期应付款D.应付债券
17、在企业的筹资组合中，如果部分短期资产由长期资金融通，则属于（）。
A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定
18、属于存货订货成本的是（）。
A.采购人员的办公费、差旅费B.存货的买价
C.存货占用资金的应计利息D.材料中断造成的停工损失
19、能够使企业分配与盈利紧密结合的收益分配政策是（）。
A.正常股利加额外股利政策B.固定股利比例政策C.固定股利政策D.剩余股利政策
20、已知国库券利率为5%，市场平均收益率为12%，则市场风险收益率为（）。
A.5%B.7%C.12%D.17%
二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2分，共10小题20分。
）
1、利润最大化的缺点有（）。
A.没有考虑时间价值B.没有考虑风险因素
C.没有考虑投入与产出的关系D.易导致企业短期行为
2、影响融资租赁每期租金的因素有（）。
A.设备买价B.融资租赁期限C.租赁手续费D.租赁支付方式
3、资本成本计算时用资费用具有抵税效应的筹资方式有（）。
A.发行债券B.发行优先股C.发行普通股D.银行借款
4、企业债务资金的筹集方式主要有（）。
A.发行债券B.银行借款C.发行股票D.商业信用
5、按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。
A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的贝他系数D.杠杆系数
6、下列属于混合性筹资的方式有（）。
A.可转换债券B.普通股C.优先股D.认股权证
7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。
A.净现值大于0，方案不可行B.一般而言，投资回收期越短越好
C.内含报酬率大于资本成本时，方案可行D.方案的现值指标大于1时，净现值大于0
8、有关B系数说法正确的有（）。
A.B越大，说明该股票的系统风险越大B.B衡量的是可分散风险
C.市场的B系数为1D.证券组合B系数是单个证券B系数的加权平均数
9、下列属于影响股利政策的公司因素有（）。
A.资本保全B.债务合同约束C.投资机会D.举债能力
10、反映企业长期期偿债能力的指标有（）。
A.资产负债率B•流动比率C•产权比率D•权益乘数
三、判断改错题（每小题2分，共5小题10分，正确的打“V”，错误的打“X”并对错误进行改正。
）
1、资金时间价值包括对风险的补偿。
（）
2、发行股利固定的优先股具有财务杠杆效应。
（）
3、存货ABC分类管理法是按存货数量作为划分的主要标准。
（）
4、持有现金而丧失的投资收益在管理现金时不予考虑。
（）
5、分配股票股利会增加企业的现金流出。
（）
四、计算分析题（每小题10分，共3小题30分，计算均要求写出过程，结果不能整除时
保留两位小数。
）
1、某公司本年度赊销收入为2000万元，信用条件为（N/30）。
公司资金成本率为10%。
该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（2／10，1／20，N
/50），估计约有20%的客户（按全部赊销额计算）会利用2%的现金折扣，30%的客户会
利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％（按全部赊销额计算），收账费用90万元。
新方案
可使明年销售收入增长10％。
公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。
要求：
（1）计算新方案应收账款的平均收现期；
（2）计算新方案应收账款的机会成本；
（3）计算新方案的坏账成本；
（4）计算新方案的现金折扣；
（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。
要求：
（
1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；
2）如果该公司预计的息税前利润为
3）如果该公司预计的息税前利润为
4）如果该公司预计的息税前利润为
2、某公司目前拥有资金2000万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120万股，公司所得税税率25%。
该公司准备追加筹资500万元，有下列两种方案可供选择：
方案一：
向银行借款500万元，年利率12%；方案二：
发行普通股，每股发行价格20元，不考虑筹资费用。
150万元，确定该公司最佳的筹资方案；
150万元，计算采用第一种方案下的每股利润；
150万元，计算采用第二种方案下的财务杠杆系
数。
3、A公司为上市公司，2006年12月31日资产负债表中资料如下：
资产总额23000万元，
流动资产8600万元，流动负债5420万元，股东权益总额15850万元。
公司2006年销售收入48200万元，净利润4820万元。
2006年末发行在外的普通股25000万股，每股市价3.2元。
如该公司股票的B系数1.5，市场平均收益率为12%，无风险收益率为6%。
公司刚发放每股0.1元的现金股利，预计股利以后每年将增长4％。
要求：
（1）计算2006年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率；
（2）计算2006年的销售净利率、总资产周转率；
（3）利用杜邦分析法计算股东权益报酬率；
（4）计算投资于A公司股票的必要收益率；
（5）根据股利折现模型计算A公司2006年末股票的内在价值。
（计算中如需使用年平均数，均用年末数替代）
五、综合题（本题共1小题20分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）
远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下：
1、预计固定资产投资额为1000万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集
资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。
银行借款的年利率为8%
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