第四章工程项目风险和不确定性分析.ppt
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教学目的：
教学目的：
1、了解不确定性分析的目的和意义；、了解不确定性分析的目的和意义；2、掌握盈亏平衡分析方法；、掌握盈亏平衡分析方法；3、掌握单因素敏感性分析的方法；、掌握单因素敏感性分析的方法；4、熟悉风险分析的步骤和方法。
、熟悉风险分析的步骤和方法。
教学重、难点：
教学重、难点：
1、线性盈亏平衡分析；互斥方案的盈亏平衡分析；、线性盈亏平衡分析；互斥方案的盈亏平衡分析；2、单因素敏感性分析（难点）、单因素敏感性分析（难点）；3、风险估计的具体方法。
、风险估计的具体方法。
第四章第四章工程项目风险与不确定性分析工程项目风险与不确定性分析第一节第一节盈亏平衡分析盈亏平衡分析一、基本原理一、基本原理1、含义：
、含义：
盈亏平衡分析（盈亏平衡分析（Break-Even-Analysis，BEA分析法）分析法）是根据项目的产品产量（销售量）、成本、价格是根据项目的产品产量（销售量）、成本、价格等数据，分析项目产量、成本等数据，分析项目产量、成本、利润等因素之间、利润等因素之间的变化与平衡关系，以判断拟建项目适应市场变的变化与平衡关系，以判断拟建项目适应市场变化的能力和风险大小的一种分析方法。
化的能力和风险大小的一种分析方法。
也称为保本点分析或量本利分析。
也称为保本点分析或量本利分析。
盈亏平衡点（盈亏平衡点（BEP）2、销售收入、成本费用与产量（销售量）之间的、销售收入、成本费用与产量（销售量）之间的关系：
关系：
1）销售收入与产量之间的关系：
）销售收入与产量之间的关系：
线性和非线性线性和非线性两两种。
种。
2）成本费用与产量之间的关系：
）成本费用与产量之间的关系：
固定成本固定成本：
在一定范围内，不随产量的变化而变：
在一定范围内，不随产量的变化而变化的成本，如固定资产折旧、摊销费、利息支出化的成本，如固定资产折旧、摊销费、利息支出等；等；变动成本变动成本：
在一定范围内，随产量的变化而变化：
在一定范围内，随产量的变化而变化的成本，如原材料、燃料、动力费等。
的成本，如原材料、燃料、动力费等。
3、分类、分类1）依据销售收入、成本费用与产量之间的关系，）依据销售收入、成本费用与产量之间的关系，分为：
分为：
线性盈亏平衡分析；线性盈亏平衡分析；非线性盈亏平衡分析非线性盈亏平衡分析。
2）依据是否考虑资金的时间价值，分为：
）依据是否考虑资金的时间价值，分为：
静态盈亏平衡分析；静态盈亏平衡分析；动态盈亏平衡分析。
动态盈亏平衡分析。
二、线性盈亏平衡分析二、线性盈亏平衡分析主要方法：
主要方法：
数学计算法和图表法。
数学计算法和图表法。
1、数学计算法（代数分析法、公式法）、数学计算法（代数分析法、公式法）是以代数方程式表达产品的销售量、成本、利是以代数方程式表达产品的销售量、成本、利润之间的数量关系，然后再据以确定盈亏平衡点润之间的数量关系，然后再据以确定盈亏平衡点的方法。
的方法。
盈亏平衡点盈亏平衡点用用产量产量表示：
表示：
用用营业收入营业收入表示：
表示：
用用销售价格销售价格表示：
表示：
用用单位变动成本单位变动成本表示：
表示：
用用生产能力利用率生产能力利用率表示：
表示：
经营安全率：
经营安全率：
BEPS=1-BEPY注意：
注意：
平衡点的生产能力利用率一般不应大于平衡点的生产能力利用率一般不应大于75%；经营安全率一般不应小于；经营安全率一般不应小于25%。
2、图表法、图表法是用图表的方式说明产量、成本和利润之间的是用图表的方式说明产量、成本和利润之间的关系，并在图表中确定盈亏平衡点，比较简易。
关系，并在图表中确定盈亏平衡点，比较简易。
0QRPQCFVQ+TQBEPQR,CBEP亏损盈利3、应用、应用P98例例5-1、5-2某工业项目设计方案年产量为某工业项目设计方案年产量为12万吨，已知每吨万吨，已知每吨产品的销售价格为产品的销售价格为675元，每吨产品缴付的营业税金元，每吨产品缴付的营业税金及附加（含增值税）为及附加（含增值税）为165元，单位可变成本为元，单位可变成本为250元，年总固定成本费用为元，年总固定成本费用为1500万元，试求用产量、万元，试求用产量、生产能力利用率、销售价格、销售收入和单位变动生产能力利用率、销售价格、销售收入和单位变动成本计算的盈亏平衡点。
成本计算的盈亏平衡点。
BEP（产量）：
（产量）：
5.77万吨；万吨；BEP（生产能力利用率）：
（生产能力利用率）：
48.08%；BEP（销售价格）：
（销售价格）：
540元元/吨；吨；BRP（销售收入）：
（销售收入）：
3894.75万元；万元；BEP（单位变动成本）：
（单位变动成本）：
385元元/吨。
吨。
4、基本假设条件、基本假设条件产量等于销售量；产量等于销售量；在所分析的产量范围内，单位变动成本保持不变；在所分析的产量范围内，单位变动成本保持不变；某一产品或产品组合的销售价格，在任何销售水平某一产品或产品组合的销售价格，在任何销售水平上都是相同的；上都是相同的；所采用的数据均为正常年份（即达到设计能力生产所采用的数据均为正常年份（即达到设计能力生产期）的数据；期）的数据；产品品种结构稳定，不会发生较大的变动。
产品品种结构稳定，不会发生较大的变动。
二、非线性盈亏平衡分析二、非线性盈亏平衡分析1、产生的原因？
、产生的原因？
22、基本原理、基本原理设设非非线线性性成成本本函函数数和和收收入入函函数数均均可可近近似似地地用用一一元元二二次次曲线表示：
曲线表示：
成本函数：
成本函数：
C=a+bQ+cQC=a+bQ+cQ22；aa、bb、cc为常数，为常数，QQ为产量。
为产量。
收入函数：
收入函数：
R=dQ+eQR=dQ+eQ22；dd、ee为常数，为常数，QQ为产量。
为产量。
则由则由B=R-C=0B=R-C=0求盈亏平衡点，即求盈亏平衡点，即a+bQ+cQa+bQ+cQ22=dQ+eQ=dQ+eQ22（e-ce-c）QQ22+（d-bd-b）Q-a=0Q-a=0求利润最大的产量：
求利润最大的产量：
求利润最大的产量：
求利润最大的产量：
在利润最大点上，利润的变化率为在利润最大点上，利润的变化率为在利润最大点上，利润的变化率为在利润最大点上，利润的变化率为00。
=0=Qmax=3、例题：
、例题：
某项目投产以后，年固定成本为某项目投产以后，年固定成本为66000元，单位产品元，单位产品变动成本为变动成本为28元，由于原材料整批购买，每多生元，由于原材料整批购买，每多生产一件产品，单位变动成本可降低产一件产品，单位变动成本可降低0.001元；售价元；售价为为55元，销量每增加一件，售价下降元，销量每增加一件，售价下降0.0035元。
元。
试求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。
试求盈亏平衡点及最大利润时的销售量。
R（Q）=（55-0.0035Q）Q；C（Q）=66000+（28-0.001Q）Q则：
则：
Q1=3470件；件；Q2=7060件。
件。
利润最大时的产量利润最大时的产量Qmax=5400件件三、互斥方案的盈亏平衡分析三、互斥方案的盈亏平衡分析设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素设两个互斥方案的经济效果都受某不确定因素x的影响，把两个方案的经济效果都表示成的影响，把两个方案的经济效果都表示成x的函的函数：
数：
E1=f1（x）；）；E2=f2（x）。
）。
当两个方案的经济效果相同时，即当两个方案的经济效果相同时，即f1（x）=f2（x）使方程式成立的使方程式成立的x值，即为两个方案的盈亏平衡值，即为两个方案的盈亏平衡点，也就是决定两个方案孰优孰劣的临界点。
点，也就是决定两个方案孰优孰劣的临界点。
静态：
静态：
P100例例5-3例：
例：
生产某种产品有三种工艺方案，经济效益相当，生产某种产品有三种工艺方案，经济效益相当，其成本如下其成本如下：
方方案案F（元）（元）V（元）（元）A50006B130002.5C180001.25问采用哪个方案经济合理？
问采用哪个方案经济合理？
解：
解：
各方案的总成本为各方案的总成本为应取其小者为优。
应取其小者为优。
2418126Q（千件）（千件）C（千元）12345CBABEP1BEP2在在BEP1点应有点应有A，B方案平衡，令方案平衡，令50006Q=13000+2.5Q解解Q1BEP12286件；件；在在BEP2点应有点应有B，C方案平衡，令方案平衡，令13000+2.5Q=18000+1.25Q解解Q2BEP24000件。
件。
即即Q2286，选方案，选方案A；2286Q4000，选方案，选方案B；4000Q，选方案，选方案C。
动态：
动态：
例：
例：
某产品有两种生产方案，方案某产品有两种生产方案，方案A初始投资为初始投资为70万元，预期万元，预期年净收益年净收益15万元；方案万元；方案B初始投资初始投资170万元，预期年收益万元，预期年收益35万元。
该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给万元。
该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准折现率为定基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。
期分析两方案的临界点。
解：
解：
设项目寿命期为设项目寿命期为n，则则NPVA7015（P/A，15%，n）NPVB17035（P/A，15%，n）当当NPVANPVB时，有时，有7015（P/A，15%，n）17035（P/A，15%，n）则；（则；（P/A，15%，n）5；查复利系数表得；查复利系数表得n10年。
年。
第二节第二节敏感性分析敏感性分析一、概述一、概述1、含义、含义（SensitivityAnalysis）通过研究工程项目主要不确定因素发生通过研究工程项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。
受能力。
2、目的、目的把握不确定性因素在什么范围内变化时，方案的经把握不确定性因素在什么范围内变化时，方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制；不确定性因素实施控制；（最大变化幅度）（最大变化幅度）区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案；敏感性小的，即风险小的方案；（多方案比选）（多方案比选）找出敏感性强的因素。
找出敏感性强的因素。
3、步骤、步骤选定需要分析的选定需要分析的不确定因素不确定因素。
确定敏感性分析的确定敏感性分析的经济评价指标经济评价指标。
计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值。
计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值。
敏感性分析图、敏感性分析表敏感性分析图、敏感性分析表计算计算敏感度系数敏感度系数并对敏感因素进行排序。
并对敏感因素进行排序。
计算变动因素的计算变动因素的临界点临界点。
找出找出敏感因素敏感因素。
对敏感性分析的结果进行分析、评价。
对敏感性分析的结果进行分析、评价。
序序号号不确定因素不确定因素变化率变化率（%）内部收益内部收益率（率（%）敏感敏感系数系数临界点临界点（%）临界值临界值基本方案基本方案1产品产量（生产品产量（生产负荷）产负荷）2产品价格产品价格3主要原材料价主要原材料价格格4建设投资建设投资5汇率汇率敏感性分析表敏感性分析表敏感性分析图敏感性分析图是通过在坐标上做出各个不确定性因素的敏感是通过在坐标上做出各个不确定性因素的敏感性曲线，进而确定各个因素的敏感度的一种图解性曲线，进而确定各个因素的敏感度的一种图解方法。
方法。
4、敏感性分析指标：
、敏感性分析指标：
敏感度系数敏感度系数：
设定要分析的因素均从确定性经济分：
设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对幅度相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济效果指标的影
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