工程项目投资与融资第3章(02).ppt

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工程项目投资与融工程项目投资与融资资主讲人：

孙主讲人：

孙磊磊工程项目投资估算工程项目投资估算v工程项目投资估算的含义工程项目投资估算的含义v不同阶段的工程项目投资估算不同阶段的工程项目投资估算v工程项目投资估算的对象工程项目投资估算的对象v总资产估算总资产估算投资估算的含义投资估算的含义投投资资框框算算投投资资估估算算概概算算（修修正正概概算算）施施工工图图预预算算标标底底投投标标价价合合同同价价结结算算竣竣工工决决算算投投资资规规划划编编制制项项目目建建议议书书编编制制可可行行性性研研究究报报告告项项目目评评估估设计准备设计准备阶段阶段编编制制设设计计任任务务书书设计阶段设计阶段方方案案设设计计扩扩初初设设计计施施工工图图设设计计施施工工施工阶段施工阶段动用前动用前准备阶段准备阶段保修期保修期时间时间有有建设建设意图意图项目项目立项立项项目项目正式正式动用动用施施工工招招标标、投投标标项目决策项目决策阶段阶段不同阶段的工程项目投资估算不同阶段的工程项目投资估算投投资资框框算算投投资资估估算算概概算算（修修正正概概算算）施施工工图图预预算算标标底底投投标标价价合合同同价价结结算算竣竣工工决决算算投投资资规规划划设计准备设计准备阶段阶段设计阶段设计阶段施工阶段施工阶段动用前动用前准备阶段准备阶段保修期保修期时间时间有有建设建设意图意图项目项目立项立项项目项目正式正式动用动用-30%30%25%-25%-15%15%10%-10%-5%5%项目决策项目决策阶段阶段v工程项目投资估算的对象：

工程项目投资估算的对象：

（1）总资产估算总资产估算-重点研究重点研究

（2）成本与收入估算成本与收入估算图21我国现行建设工程总投资构成项目总资产估算项目总资产估算v一、建设投资估算一、建设投资估算

（一）概述

（一）概述建设投资可按概算法和形成资产法进行分类。

按建设投资可按概算法和形成资产法进行分类。

按照概算法，建设投资估算应包括工程费用、工程建照概算法，建设投资估算应包括工程费用、工程建设其他费用和预备费，见表设其他费用和预备费，见表31；按照形成资产法，建设投资估算应包括固定资产按照形成资产法，建设投资估算应包括固定资产费用（含工程费用、固定资产其他费用）、无形资费用（含工程费用、固定资产其他费用）、无形资产费用、其他资产费用和预备费，见表产费用、其他资产费用和预备费，见表32。

（二）建设投资估算的编制方法

（二）建设投资估算的编制方法1资金周转率法资金周转率法（31）（32）这种方法比较简便，计算速度快，但精确度较低。

这种方法比较简便，计算速度快，但精确度较低。

2生产能力指数法生产能力指数法这种方法是根据已建成的、性质类似的建设项目或装置的投这种方法是根据已建成的、性质类似的建设项目或装置的投资额和生产能力，以及拟建项目或装置的生产能力估算其投资额和生产能力，以及拟建项目或装置的生产能力估算其投资额，计算公式为：

资额，计算公式为：

（33）式中式中C1已建成类似工程项目或装置的投资额；已建成类似工程项目或装置的投资额；C2拟建工程项目或装置的投资额；拟建工程项目或装置的投资额；A1已建成类似工程项目或装置的生产能力；已建成类似工程项目或装置的生产能力；A2拟建工程项目或装置的生产能力；拟建工程项目或装置的生产能力；f不同时期、不同地点的定额、单价、费用变不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更更等的综合调整系数；等的综合调整系数；n生产能力指数，生产能力指数，n1。

采用此法估算投资，计算简单，速度快，但要求类似工程的采用此法估算投资，计算简单，速度快，但要求类似工程的资料可靠、条件基本相同，否则误差就会增大。

资料可靠、条件基本相同，否则误差就会增大。

例：

例：

1972年投资年投资28000万元在某地动工兴建一座年产万元在某地动工兴建一座年产30万吨合万吨合成氨的化肥厂，若在成氨的化肥厂，若在1994年开工兴建年开工兴建45万吨的合成氨的工万吨的合成氨的工厂，需要投资多少？

假定从厂，需要投资多少？

假定从1972年至年至1994年每年平均工程年每年平均工程造价指数为造价指数为1.1，即每年递增，即每年递增10%，合成氨的生产能力指数，合成氨的生产能力指数为为0.81.3设备费用百分比估算法设备费用百分比估算法

（1）以拟建项目或装置的设备费为基数）以拟建项目或装置的设备费为基数计算公式为：

计算公式为：

（34）式中：

式中：

C拟建项目或装置的投资额；拟建项目或装置的投资额；I拟建项目或装置按当时当地价格计算的设备费；拟建项目或装置按当时当地价格计算的设备费；K1、K2、K3已建成的同类项目或装置中，已建成的同类项目或装置中，建筑安装费及工程建设其他费用占设备费的百分比；建筑安装费及工程建设其他费用占设备费的百分比；f1,f2,f3.表示由于时间因素引起的定额、价格、费表示由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；用标准等变化的综合调整系数；Q拟建工程的其他有关费用拟建工程的其他有关费用

（2）以拟建项目中主要的或投资比重较大的工艺设备投资为）以拟建项目中主要的或投资比重较大的工艺设备投资为基数基数这种方法是以拟建项目中主要的、投资比重较大的工艺设备这种方法是以拟建项目中主要的、投资比重较大的工艺设备的投资为基数，根据已建类似项目的统计资料，计算出拟建的投资为基数，根据已建类似项目的统计资料，计算出拟建项目各专业工程费占工艺设备的比例，求出各专业投资，再项目各专业工程费占工艺设备的比例，求出各专业投资，再加上其他费用，求得拟建项目的建设投资。

加上其他费用，求得拟建项目的建设投资。

4指标估算法指标估算法依照各种具体工程和费用的造价指标（投资估算指标或概算依照各种具体工程和费用的造价指标（投资估算指标或概算指标），可进行单位工程投资的估算。

在此基础上，可汇总指标），可进行单位工程投资的估算。

在此基础上，可汇总成每一单项工程投资，另外再估算建设其他费用及预备费，成每一单项工程投资，另外再估算建设其他费用及预备费，即可求得建设项目总造价。

即可求得建设项目总造价。

与概算指标相比，估算指标具有较强的综合性和概括性。

它与概算指标相比，估算指标具有较强的综合性和概括性。

它往往以独立的建设项目、单项工程或单位工程为对象，综合往往以独立的建设项目、单项工程或单位工程为对象，综合项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，反映其扩大的项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，反映其扩大的技术经济指标。

一般根据历史的预决算资料和价格变动等资技术经济指标。

一般根据历史的预决算资料和价格变动等资料编制而成。

料编制而成。

v5.编制概算法编制概算法v

（1）设备工器具费用估算）设备工器具费用估算-设备原价设备原价+设备运杂费设备运杂费v

（2）建筑工程费用估算）建筑工程费用估算-综合单价法和工程量清单计综合单价法和工程量清单计价价v（3）安装工程费用估算）安装工程费用估算-采用综合指标法估算采用综合指标法估算v（4）工程建设其他费用工程建设其他费用-按规定的费率标准估算按规定的费率标准估算v（5）预备费估算）预备费估算-基本预备费和涨价预备费基本预备费和涨价预备费v预备费估算预备费估算按我国现行规定，预备费包括基本预备费和涨价预备费。

按我国现行规定，预备费包括基本预备费和涨价预备费。

基本预备费基本预备费基本预备费是指在项目实施中可能发生的难以预料的支出，需要预先预留的费用，基本预备费是指在项目实施中可能发生的难以预料的支出，需要预先预留的费用，又称不可预见费。

主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。

又称不可预见费。

主要指设计变更及施工过程中可能增加工程量的费用。

基本预备费（工程费用工程建设其他费用）基本预备费（工程费用工程建设其他费用）基本预备费率基本预备费率（2-31）v涨价预备费涨价预备费指建设项目在建设期间内由于价格等变化引起工程造价变化指建设项目在建设期间内由于价格等变化引起工程造价变化的预测预留费用。

费用内容包括：

人工、设备、材料、施工的预测预留费用。

费用内容包括：

人工、设备、材料、施工机械的价差费，建筑安装工程费及工程建设其他费用调整，机械的价差费，建筑安装工程费及工程建设其他费用调整，利率、汇率调整等增加的费用。

计算公式为：

利率、汇率调整等增加的费用。

计算公式为：

式中式中PF涨价预备费；涨价预备费；n建设期年份数；建设期年份数；It建设期第建设期第t年的投资年的投资计划额；计划额；f建设期价格上涨指数。

建设期价格上涨指数。

（232）v（三）、建设期利息估算（三）、建设期利息估算建设期利息包括向国内银行和其他非银行金融机构贷款、出口信贷、建设期利息包括向国内银行和其他非银行金融机构贷款、出口信贷、外国政府贷款、国际商业银行贷款以及在境内外发行的债券等在建外国政府贷款、国际商业银行贷款以及在境内外发行的债券等在建设期内应偿还的贷款利息。

设期内应偿还的贷款利息。

在考虑资金时间价值的前提下，建设期利息实行复利计息。

对于贷款在考虑资金时间价值的前提下，建设期利息实行复利计息。

对于贷款总额一次性贷出且利息固定的贷款，建设期贷款本息直接按复利公总额一次性贷出且利息固定的贷款，建设期贷款本息直接按复利公式计算。

但当总贷款是分年均衡发放时，复利利息的计算就较为复式计算。

但当总贷款是分年均衡发放时，复利利息的计算就较为复杂。

公式为：

杂。

公式为：

式中：

式中：

qj建设期第建设期第j年应计利息；年应计利息；Pj-1建设期第建设期第j-1年末贷款余额，它由第年末贷款余额，它由第j-1年末贷款累计再加上此时贷款利息累计；年末贷款累计再加上此时贷款利息累计；Aj建设期第建设期第j年支用贷款；年支用贷款；i-年利率。

年利率。

（232）例例31某建设项目的建设期为某建设项目的建设期为3年，第一年贷款额为年，第一年贷款额为400万万元，第二年贷款额元，第二年贷款额800万元，第三年贷款额万元，第三年贷款额500万元，贷款万元，贷款年利率为年利率为5，计算建设期贷款利息。

，计算建设期贷款利息。

解：

各年利息计算如下解：

各年利息计算如下所以，建设期贷款利息为所以，建设期贷款利息为125.525万元。

万元。

二、流动资金估算二、流动资金估算流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小流动资金估算一般采用分项详细估算法，个别情况或者小型项目可采用扩大指标法。

型项目可采用扩大指标法。

（一）分项详细估算法

（一）分项详细估算法-重点介绍重点介绍分项详细估算法是根据资金周转额和周转速度之间的分项详细估算法是根据资金周转额和周转速度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算。

在可行性研究中，为了简化计算，仅对存货、现行估算。

在可行性研究中，为了简化计算，仅对存货、现金、应收账款和应付账款四项内容进行估算。

金、应收账款和应付账款四项内容进行估算。

（二二）扩大指标法扩大指标法扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求扩大指标估算法是根据现有同类企业的实际资料，求得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考得各种流动资金率指标，亦可依据行业或部门给定的参考值或经验确定比率。

一般常用的基数有销售收入、经营成值或经验确定比率。

一般常用的基数有销售收入、经营成本、总成本费用和固定资产投资等。

该方法简便易行，但本、总成本费用和固定资产投资等。

该方法简便易行，但准确度不高。

准确度不高。

现金现金银行存款银行存款应收账款应收账款预付贷款预付贷款待摊费用待摊费用原料及主要材料原料及主要材料辅助材料辅助材料燃料燃料包装物包装物低值易耗品低值易耗品在产品在产品外购产品外购产品产成品等产成品等流动资产流动资产流动负债流动负债货币资金货币资金应收及应收及预付款项预付款项存货存货应付账款应付账款短期借款短期借款计算公式为：

计算公式为：

流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债（3-5）流动资产应收账款应付账款存货现金流动资产应收账款应付账款存货现金（3-6）流动负债应付账款流动负债应付账款+预收账款预