两会专题.pptx

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2018年两会专题（张飞投资思路）历年两会热点梳理历年两会行情统计两会重点投资机会两会风险点提示历年两会热点梳理年份年份历年两会重要年两会重要热点点20182018（预计）改革、防范金融改革、防范金融风险、精准扶、精准扶贫、污染防治、租染防治、租购并并举、高、高质量量发展展20172017供供给侧改革、改革、雾霾治理、医霾治理、医疗养老、住房保障、一养老、住房保障、一带一路一路20162016社会保障、医社会保障、医疗改革、教育公平、改革、教育公平、环境保境保护、司法改革、金融、司法改革、金融风险20152015收入分配、收入分配、经济新常新常态、食品、食品药品安全、品安全、环境保境保护、教育改革、教育改革20142014社会保障、食品社会保障、食品药品安全、品安全、环境治理、教育改革、新境治理、教育改革、新兴城城镇化化20132013收入分配、住房保障、医收入分配、住房保障、医疗改革、食品改革、食品药品安全、国防建品安全、国防建设20122012社会保障、收入分配、医社会保障、收入分配、医疗改革、教育公平、三改革、教育公平、三农问题、食品安全、食品安全两会前后市场表现情况两会前市场表现整体偏好两会前市场表现整体偏好近几年两会后市场表现也不错近几年两会后市场表现也不错201020112012201320142015201620170.00%5.00%10.00%-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%两会前十个交易日市场表现（%）上证A股中小板创业板201020112012201320142015201620170.00%5.00%10.00%15.00%20.00%-5.00%两会后十个交易日市场表现（%）上证A股中小板创业板两会召开期间市场表现情况近几年来两会召开期间市场表现平淡近几年来两会召开期间市场表现平淡201020112012201320142015201620170.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%-2.00%-4.00%-6.00%两会期间市场表现（五个交易日）上证A股中小板创业板两会重点投资机会改革2018年是改革开放40周年，改革开放也将是2018年最大的政策性主题。

2017年9月3日厦门金砖会议开幕式上，习近平指出：

“改革开放近40年，到明年（2018年）我们要隆重地纪念一下。

2017年10月25日，新一届中央政治局常委同采访十九大的中外记者见面时，习近平对记者表示：

“2018年，我们将迎来改革开放40周年。

改革开放是决定当代中国命运的关键一招。

2018年1月24日，刘鹤在冬季达沃斯论坛上指出：

“从1978年改革开放到现在整整40年过去了，改革开放创造了中国经济增长的奇迹，所以改革开放值得隆重纪念，而最好的纪念就是推出新的、力度更大的改革开放的举措，可能有些举措超过了国际社会的预期。

两会重点投资机会改革自由贸易港2017年10月，十九大报告提出：

赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港；2017年10月，韩正表示关于自由贸易港，就是按照中央部署，做好方案，现在只是在筹划阶段，最终方案必须经过中央批准后实施。

2017年10月，商务部发言人高峰表示，商务部正在会同上海市和相关部门，研究制定上海自由贸易港区的有关建设方案，与此同时，浙江自贸区也在制定初步建成自由贸易港区先行区的方案，将重在推动以油品为核心的大宗商品的贸易自由化。

中央关于自由贸易港的政策正在有条不紊地推进，从落地城市上看，上海最为确定，深圳的概率较高，海南大概率会超预期。

因此重点关注上海自由贸易港概念、深圳本地股、海南板块。

两会重点投资机会改革上海自由贸易港1、上港集团，位居上海地理位置得天独厚，作为我国大陆最大的港口企业，拥有集装箱航线最多，航班密度最高，覆盖面最广的港口，是自由贸易港最受益的标的，同时未来数年业绩扎实稳健，分红稳定；2、畅联股份，上海自贸区内规模最大的本土供应链管理企业，借助上海自贸区的区位优势，为企业提供精益供应链物流服务，打造全国五大骨干物流基地。

自由贸易港建成将产生巨大贸易量，贸易量将带动公司物流，存储等业务订单量，给公司业绩带来直接利好。

两会重点投资机会改革深圳本地股招商蛇口：

1、公司位居深圳南山区，地理位置得天独厚，若深圳地区有进一步改革动作，公司将是主要的受益标的；2、背靠招商局，招商局集团有着丰富的内外部资源，能为招商蛇口带来较强的协同优势，重点体现在非市场化低成本拿地和低成本融资两方面。

深圳机场：

1、与此前被定义为区域枢纽机场不同，当前深圳机场已成为实现海、陆、空联运的现代化国际空港，是民航总局规划的全国四大航空货运中心之一，若深圳对外开放的窗口进一步打开，那么深圳机场将是主要受益标的；2、公司是机场上市公司中收费改革的最大受益者，业绩稳定增长。

两会重点投资机会改革海南海峡股份：

琼州海峡客货运输通道是海南省出入岛的重要通道，承担着海南约30%的进出岛旅客运输和超过50%的货物运输，在海南省交通运输业中发挥着不可替代的作用。

公司作为海南省客货轮运输的龙头，将是海南国际化和对外开放进一步升级的最主要受益标的。

海南高速：

公司主营业务为房地产业务和交通运输业务，其中房地产业务的收入占总营收接近80%，目前公司房地产业务的土地储备为1043.74亩，土地储备规模较大，也是海南国际化和对外开放进一步推进的重要受益股。

两会重点投资机会改革雄安新区2018年1月3日上午，河北省委召开常委会扩大会议，深入落实习近平总书记关于京津冀协同发展和雄安新区规划建设的一系列重要指示精神，研究并原则通过河北省有关贯彻落实意见及河北省委、省政府关于推进雄安新区规划建设的实施意见。

当前雄安新区的驱动逐步由规划编制到规划实施过度。

2018年2月22日，中共中央政治局常务委员会召开会议，听取河北雄安新区规划编制情况的汇报。

会议要求深化规划内容和完善规划体系，尽快研究提出支持雄安新区加快改革开放的措施，适时启动一批基础性重大项目建设，确保新区建设开好局、起好步。

2018年4月1日为雄安新区一周年，在此之前的三月份恰逢两会召开，市场关于雄安新区重要举措推出的预期强烈，重点关注交通、产业和生态三个方向。

重点关注先河环保、东方园林、数字政通。

两会重点投资机会污染防治十九大的三大攻坚战为：

防范化解重大风险、精准扶贫、污染防治。

其中污染防治作为三大重要任务之一，高层对其重视程度不言而喻。

在3月份两会召开时，与污染防治相关的内容将大概率被提及，对环保板块形成催化。

2017年四季度基金环保持仓比重为1.87%，为近三年来最低水平近五年统计数据表明3月份环保板块具有超额收益。

当前环保板块经过了一轮调整，多数个股价格处在估值合理的区间，目前行业整体PE在28倍左右。

2017年环保板块的营收和净利增速仍保持30%以上的高增长两会重点投资机会污染防治近五年近五年3月份环保板块具有超额收益月份环保板块具有超额收益2018年以来环保板块充分调整年以来环保板块充分调整证券代券代码证券名称券名称区区间涨跌幅（跌幅（%）000820.SZ神雾节能-53.63300156.SZ神雾环保-44.16002573.SZ清新环境-35.15300056.SZ三维丝-29.07300055.SZ万邦达-22.59300422.SZ博世科-19.27300197.SZ铁汉生态-15.47300137.SZ先河环保-13.76201320142015201620170.002.004.006.008.00-2.00-4.00-6.00-8.00近五年3月份环保板块相对大盘的超额收益节能环保美丽中国两会重点投资机会污染防治当前环保板块的当前环保板块的PE已经降至已经降至28倍左右倍左右环保板块的营收和净利保持高增长环保板块的营收和净利保持高增长2013-01-042013-04-042013-07-042013-10-042014-01-042014-04-042014-07-042014-10-042015-01-042015-04-042015-07-042015-10-042016-01-042016-04-042016-07-042016-10-042017-01-042017-04-042017-07-042017-10-042018-01-04020406080100120环保板块PE2014201520162017Q30510152025303540营业收入同比增速（%）归母净利润同比增速（%）两会重点投资机会污染防治行业政策升级建设生态文明提为千年大计“青山绿水”写入党章中央经济工作会议：

打好污染防治攻坚战，打赢蓝天保卫战2018年1月起执行环保税，排污许可证制度跟进2018年6月将完成环保监测监察执法垂直管理改革，加强深化环保监管2018年将对第一轮督察开展“回头看”，并将于2019年开展第二轮中央环保督察2018年1月土壤污染防治法通过二审，目前处于征求意见阶段，预期今年将出台。

两会重点投资机会污染防治重点个股监测类：

环保税、排污许可证制度的执行都依赖监测设备先行，而环保监测监察执法垂直管理改革将监管权力上收将进一步扩大、规范环保监测市场。

相关个股：

聚光科技工业环保：

2018年环保主要工作为打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点是打赢蓝天保卫战。

加之环保税及排污许可证制度的实施，政策指引将一步释放大气治理需求、工业废水治理需求，尤其是大气治理需求。

相关个股：

清新环境、龙净环保土壤修复类：

土壤防治法今年预计将正式出台，土壤修复市场有望迎来全面释放，后续“土壤污染防治基金”等制度建设也有望保障产业持续发展。

相关个股：

永清环保、理工环科、博世科两会风险点提示防范金融风险作为三大重要任务之一，必然也将会是两会的重要议题，叠加近期安邦保险被保监会监管，当前金融抑制的预期较强，这将会在一定程度上挫伤市场的风险偏好。

近期召开的中央政治局会议在一定程度上释放了政治层面变革的信号，这也会为市场带来动荡。

当前中央对经济增长更多地强调高质量发展，从另一个角度看，这也可能使得部分原本注水的经济数据露出原形，经济数据的下滑在一定程度也会压制市场。