水利工程经济第二章.pptx

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第二章第二章资金的时间价值及基本折算公式资金的时间价值及基本折算公式（21）第二讲第二讲尚虎君尚虎君20162016年年99月月水水利利工工程程经经济济第二章第二章资金的时间价值及基本折算公式资金的时间价值及基本折算公式主要内容主要内容第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值第二节第二节现金流量图和计算基准点现金流量图和计算基准点第三节第三节基本折算公式基本折算公式水水利利工工程程经经济济第二章第二章资金的时间价值及基本折算公式资金的时间价值及基本折算公式掌握内容掌握内容一、资金时间价值、等值以及终值、现值、年值概念一、资金时间价值、等值以及终值、现值、年值概念二、资金时间价值的表示方式（利息、利率）；名义二、资金时间价值的表示方式（利息、利率）；名义利率、实际利率及其换算关系利率、实际利率及其换算关系三、三、66个基本公式的推导；常用公式的经济含义、对个基本公式的推导；常用公式的经济含义、对应的标准流程图及其因子符号；能熟练绘制现金应的标准流程图及其因子符号；能熟练绘制现金流量图，确定计算基准点，并能正确分解计算流量图，确定计算基准点，并能正确分解计算了解内容了解内容等差和等比系列的现值、终值和年值公式推导等差和等比系列的现值、终值和年值公式推导水水利利工工程程经经济济一、一、资金的时间价值内涵资金的时间价值内涵第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值1.1.1.1.含义含义含义含义资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而资金的时间价值，是指资金随着时间的推移而不断增加的价值，货币是资金的主要表现形态，因不断增加的价值，货币是资金的主要表现形态，因而也称货币的时间价值而也称货币的时间价值资金时间价值的表现方式：

资金时间价值的表现方式：

存入银行存入银行利息利息用于生产用于生产利润利润货币货币P存入银行存入银行产生利息产生利息投资于项目投资于项目实现利润实现利润货币货币P+Pt1t2还本付息还本付息贷款贷款水水利利工工程程经经济济一、一、资金的时间价值内涵资金的时间价值内涵第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值2.2.2.2.意义意义意义意义有利于资金的有效使用，加强资金周转有利于资金的有效使用，加强资金周转有利于强化资金管理，提高投资决策正确性有利于强化资金管理，提高投资决策正确性有利于提高投资者的积极性，吸引外资有利于提高投资者的积极性，吸引外资3.3.3.3.资金的时间价值与通货膨胀的区别资金的时间价值与通货膨胀的区别资金的时间价值与通货膨胀的区别资金的时间价值与通货膨胀的区别n通货膨胀是在纸币流通条件下，因货币供给大通货膨胀是在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，导致货币购买力下降，引起于货币实际需求，导致货币购买力下降，引起物价普遍上涨、货币贬值的现象物价普遍上涨、货币贬值的现象n资金时间资金时间价值是客观存在的经济规律，且随时价值是客观存在的经济规律，且随时间的间的推移按一定的规律性变化推移按一定的规律性变化水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值1.1.概念概念概念概念利息：

使用资金或货币所付出的代价或提供资利息：

使用资金或货币所付出的代价或提供资金或货币可获得的报酬金或货币可获得的报酬。

利率：

经过一定期限后所获得的利息同计算期利率：

经过一定期限后所获得的利息同计算期初本金初本金的的比率。

比率。

利率在不同的场合有不同的名称，如利息率、利率在不同的场合有不同的名称，如利息率、贴现率、折现率、社会折现率、内部收益率、经济贴现率、折现率、社会折现率、内部收益率、经济报酬率、经济收益率等。

报酬率、经济收益率等。

水水利利工工程程经经济济第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值二、二、二、二、利息和利率利息和利率利息和利率利息和利率2.2.计息方法计息方法计息方法计息方法单利法单利法利率为利率为i，计息期数为，计息期数为n的本利和单利法计算公式：

的本利和单利法计算公式：

设设P期初本金期初本金n期数期数i每一计息周期的利率每一计息周期的利率F本利和本利和水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值2.2.计息方法计息方法计息方法计息方法复利法复利法第第1期利息期利息PiF1=P（1+i）第第2期利息期利息P（1+i）iF2=P（1+i）2第第n期利息期利息P（1+i）n-1iFn=P（1+i）n利率为利率为i，计息期数为，计息期数为n的本利和复利法计算公式：

的本利和复利法计算公式：

F=P（1+i）nP期初本金期初本金n期数期数i利率利率F本利和本利和水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值2.2.计息方法计息方法计息方法计息方法复利法复利法例例某某人人借借款款100100元元，期期限限55年年，年年利利率率为为5%5%，以以单单利利按按年年计计息息，问问55年年后后某某人人负负债债总总金金额额是是多多少少？

如果以复利计算，又是多少？

如果以复利计算，又是多少？

解：

这里解：

这里P=100100元元，n=55，i=5%5%，代入式中得：

代入式中得：

单利法：

单利法：

F=P（1+ni）=100（1+50.05）=125元元复利法：

复利法：

F=P（1+i）n=100（1+0.05）5=127.63元元故故55年年后后某某人人负负债债总总金金额额按按单单利利计计算算为为125元元；按复利计算按复利计算127.63127.63元。

元。

水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值2.2.计息方法计息方法计息方法计息方法水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值2.2.计息方法计息方法计息方法计息方法我国银行存贷款利我国银行存贷款利率（一般率（一般单利法单利法）：

）：

利利率是国家有计划地发展国民经济的调节杠杆之一，率是国家有计划地发展国民经济的调节杠杆之一，主要根据国内外的经济、政治形势和需要来确定主要根据国内外的经济、政治形势和需要来确定水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值3.3.名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率按月计算利息，月利率为按月计算利息，月利率为1%1%，名义年利率为，名义年利率为12%12%本金本金P年本利和年本利和F年利息年利息I实际年利率实际年利率i单利法单利法PP（1+121%）=1.12P0.12P0.12P/P=12%复利法复利法PP（1+1%）12=1.1268P0.1268P0.1268P/P=12.68%u计息期数与利率的表示周期不一致计息期数与利率的表示周期不一致u实际利率比名义利率稍大，随计息期增大而增大实际利率比名义利率稍大，随计息期增大而增大l单利法计算：

实际年利率单利法计算：

实际年利率名义年利率名义年利率l复利法计算：

实际年利率复利法计算：

实际年利率名义年利率名义年利率水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值3.3.名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率即两者的关系（即两者的关系（换算关换算关系）系）可用下式表示：

可用下式表示：

r名义利率名义利率m计息次数计息次数P本金本金F本利和本利和则每一计息期利率为则每一计息期利率为r/m两者的关系推导：

两者的关系推导：

水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值3.3.名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率水水利利工工程程经经济济二、二、利息和利率利息和利率第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值3.3.名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率名义利率和实际利率不同计息期情况下实际利率的计算：

不同计息期情况下实际利率的计算：

水水利利工工程程经经济济三、三、等值和现值等值和现值第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值等值：

发生在不同时间，数额不等的资金，可以等值：

发生在不同时间，数额不等的资金，可以具有相等的价值具有相等的价值它所它所蕴涵的科学思想，称为等值原理蕴涵的科学思想，称为等值原理资金的等值包含三个要素：

资金的等值包含三个要素：

金额金额金额金额时间时间时间时间利率利率利率利率水水利利工工程程经经济济三、三、等值和现值等值和现值第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值例：

偿款方案例：

偿款方案等额利息法：

每期归还利息，期末归还本金等额利息法：

每期归还利息，期末归还本金一次支付法：

期末一次偿还全部本金和利息一次支付法：

期末一次偿还全部本金和利息等额本金法：

每期归还等额本金和应付利息等额本金法：

每期归还等额本金和应付利息等额年金法：

等额年金法：

每期归还的利息和本金总额相等每期归还的利息和本金总额相等水水利利工工程程经经济济三、三、等值和现值等值和现值第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值每年末支付额按每年末支付额按“本金本金+利息利息”列出列出贷款贷款8000万元，年利率万元，年利率10%，期限，期限4年，不同偿年，不同偿还方案，各年应支付金额如下：

还方案，各年应支付金额如下：

水水利利工工程程经经济济三、三、等值和现值等值和现值第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值现值：

把不同时间发生的收支金额折算成发生之现值：

把不同时间发生的收支金额折算成发生之前同一基准时间的价值前同一基准时间的价值。

求本利和求本利和（求终值）（求终值）折现折现（求现值）（求现值）基准时间基准时间与现值对应的一个概念是期值（或称终值）与现值对应的一个概念是期值（或称终值）水水利利工工程程经经济济01234567333435K4K5K3K2K1一、一、现金流量图（资金流程图）现金流量图（资金流程图）第二节现金流量图和计算基准点第二节现金流量图和计算基准点u各项资金的发生都是假设在一个固定的时间点上各项资金的发生都是假设在一个固定的时间点上u投入物和产出物，除当年借款利息外，均按年末发生和结算投入物和产出物，除当年借款利息外，均按年末发生和结算建设期建设期（3年）年）正常运行期（正常运行期（30年）年）初始运行期（初始运行期（2年）年）横坐标横坐标时间时间纵坐标纵坐标收支金额收支金额收入为正，箭头向上收入为正，箭头向上支出为负，箭头向下支出为负，箭头向下CtBtB0B1表示现金流量的工具之一表示现金流量的工具之一水水利利工工程程经经济济二、二、现金流量表现金流量表第一节第一节资金时间价值的基本概念资金时间价值的基本概念表示现金流量的工具之二表示现金流量的工具之二水水利利工工程程经经济济三、三、计算基准点计算基准点第二节现金流量图和计算基准点第二节现金流量图和计算基准点水利建设项目经济评价规范水利建设项目经济评价规范中规定，资金的中规定，资金的时间价值计算的基准点应定在建设期的第一年年初。

时间价值计算的基准点应定在建设期的第一年年初。

等值原理等值原理可比性可比性计算基准点计算基准点计算基准年？

计算基准年？

水水利利工工程程经经济济第二章第二章资金的时间价值及基本折算公式资金的时间价值及基本折算公式第一节第一节资金的时间价值资金的时间价值第二节第二节现金流量图和计算基准点现金流量图和计算基准点本堂思考题（见本堂思考题（见P29）思考题：

思考题：

1、38