营运资金管理.docx

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营运资金管理

营运资金管理

一、单选题

1、下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（　）。

A.资产总额－负债总额

B.流动资产总额－负债总额

C.流动资产总额－流动负债总额

D、速动资产总额－流动负债总额

『正确答案』C

『答案解析』营运资金＝流动资产总额－流动负债总额。

选项C正确。

2、把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（　）。

A.占用形态的不同　

B.金额是否确定

C.形成情况

D.利息是否支付

『正确答案』C

『答案解析』以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

选项C正确。

3、下列各项中，属于自然性流动负债的是（　）。

A.应付账款

B.应交税费

C.应付职工薪酬

D.短期借款

『正确答案』ABC

『答案解析』短期借款是要经过人为安排才形成的负债，所以不是自然性流动负债。

选项A、B、C正确。

4、下列属于营运资金特点的有（　）。

A.来源具有多样性

B.数量具有稳定性

C.周转具有长期性

D.实物形态具有变动性和易变现性

『正确答案』AD

『答案解析』营运资金＝流动资产—流动负债，所以数量不具有稳定性，周转也是短期性的。

正确答案为A、D。

5、某公司在营运资金管理中，为了降低流动资产的持有成本、提高资产的收益性，决定保持一个低水平的流动资产与销售收入比率，据此判断，该公司采取的流动资产投资策略是（　）。

A.紧缩的流动资产投资策略

B.宽松的流动资产投资策略

C.匹配的流动资产投资策略

D.稳健的流动资产投资策略

『正确答案』A

『答案解析』在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收入比率。

紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，选项A正确。

6、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（　）。

A.激进融资策略

B.保守融资策略

C.折中融资策略

D.期限匹配融资策略

『正确答案』B

『答案解析』长期融资方式满足部分波动性流动资产的需要，这是长资短用，属于保守型融资策略。

选项B正确。

7、甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量。

如果在其他条件保持不变的情况下，资本市场的投资回报率从4%上涨为16%，那么企业在现金管理方面应采取的对策是（　）。

A.将最佳现金持有量提高29.29%

B.将最佳现金持有量降低29.29%

C.将最佳现金持有量提高50%

D.将最佳现金持有量降低50%

『正确答案』D

『答案解析』

　　C原＝（2TF/4%）1/2

　　C新＝（2TF/16%）1/2

　　（C新-C原）/C原＝[（2TF/16%）1/2-（2TF/4%）1/2]/（2TF/4%）1/2＝-50%

　　所以选项D正确。

8、运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（　）。

A.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+转换成本）

B.最佳现金持有量＝min（管理成本+机会成本+短缺成本）

C.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+转换成本）

D.最佳现金持有量＝min（机会成本+经营成本+短缺成本）

『正确答案』B

『答案解析』确定最佳现金持有量需要考虑的是管理成本、机会成本和短缺成本。

选项B正确。

9、确定目标现金余额的成本模型和随机模型共同考虑的成本因素是（　）。

A.机会成本　

B.管理成本

C.短缺成本　

D.转换成本

『正确答案』A

『答案解析』确定目标现金余额的成本模型主要考虑机会成本、管理成本和短缺成本，随机模型考虑交易成本和机会成本，所以正确答案为A。

10、某公司采用随机模式进行现金管理。

已知持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金余额的最低控制线为1500元，回归线为8000元。

如果公司现有现金20000元，则此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。

A.0

B.6500　

C.12000

D.18500

『正确答案』A

『答案解析』最高控制线＝3×8000－2×1500＝21000（元）>20000元，所以此时应投资于有价证券的金额是0。

选项A正确。

11、在使用存货模式进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为2000元，则企业的最佳现金持有量为（　）元。

A.30000

B.40000

C.50000

D.无法计算

『正确答案』C

『答案解析』最佳现金持有量下，机会成本＝交易成本，所以机会成本＝C/2×8%＝2000

　　C＝50000（元）。

选项C正确。

12、下列关于现金管理随机模型回归线的表述中，正确的是（　）。

A.回归线的确定与最低控制线无关

B.有价证券利息率增加，会导致回归线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致回归线上升

D.当现金的持有量高于或低于回归线时，应立即购入或出售有价证券

『正确答案』C

『答案解析』根据回归线的公式，可知选项A、B不正确，选项C正确。

当现金持有量达到上限或者低于下限时，才考虑出售或者购入有价证券，所以选项D不正确。

13、以下关于集团企业现金统收统支模式说法错误的是（　）。

A.企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门

B.现金收支的批准权高度集中

C.有利于企业集团的全面收支平衡

D.有利于调动成员企业开源节流的积极性　

『正确答案』D

『答案解析』统收统支不利于调动成员企业开源节流的积极性。

应该选择D。

14、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（　）。

A.现金周转期

B.应付账款周转期

C.存货周转期

D.应收账款周转期　

『正确答案』B

『答案解析』从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间称为应付账款周转期。

选项B正确。

15、现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。

一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（　）。

A.存货周转期变长

B.应收账款周转期变长

C.应付账款周转期变长

D.应付账款周转期变短　

『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝应收账款周转期+存货周转期－应付账款周转期，可见，正确答案为C。

16、某公司存货周期转期为160天，应收账款周转期为90天，应付账款周转期为100天，则该公司现金周转期为（　）天。

A.30

B.60

C.150

D.260

『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝存货周期转期+应收账款周转期－应付账款周转期＝160＋90－100＝150（天），选项C正确。

17、假设某企业预测的年销售额为2000万元，应收账款平均收账天数为45天，变动成本率为60%，资金成本率为8%，一年按360天计算，则应收账款占用资金应计利息为（　）万元。

A.250

B.200

C.15

D.12

『正确答案』D

『答案解析』应收账款占用资金应计利息＝2000/360×45×60%×8%＝12（万元）。

选项D正确。

18、企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（　）。

A.发展创新评价指标

B.企业社会责任指标

C.流动性和债务管理指标

D.战略计划分析指标

『正确答案』C

『答案解析』企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是流动性和债务管理指标。

选项C正确。

19、某公司第二季度的月赊销额分别为100万元、120万元和115万元，信用条件为n/60，6月份公司应收账款平均余额为270万元。

则该公司在第二季度应收账款平均逾期（　）天。

（一个月按30天计算）

A.72.58　

B.60

C.0　

D.12.58　

『正确答案』D

『答案解析』

　　平均日销售额＝（100＋120＋115）/90＝3.72（万元）

　　应收账款周转天数＝270/3.72＝72.58（天）

　　平均逾期天数＝72.58－60＝12.58（天）。

20、某企业应收账款收款模式为:

销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。

已知本年1－3月份的销售额分别为：

20万元、30万元、40万元。

根据以上资料估计3月份的现金流入为（　）万元。

A.50

B.60

C.70

D.33　

『答案解析』3月份的现金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）。

选项D正确。

21、在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（　）。

A.明保理

B.暗保理

C.有追索权保理　

D.无追索权保理　

『正确答案』D

『答案解析』由保理商承担全部收款风险的是无追索权保理。

选项D正确。

22、应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为（　）。

A.无追索权保理

B.有追索权保理

C.融资保理

D.明保理

『正确答案』C

『答案解析』在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为融资保理。

选项C正确。

23、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（　）。

A.数量较多的存货

B.占用资金较多的存货

C.品种较多的存货

D.库存时间较长的存货

『正确答案』B

『答案解析』ABC控制系统应当重点控制的是A类存货，A类存货的特点是品种数量较少，而占用资金较多。

选项B正确。

24、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。

假设一年为360天。

需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（　）。

A.经济订货量为1800件

B.最高库存量为450件

C.平均库存量为225件

D.与进货批量有关的总成本为600元

『正确答案』D

『答案解析』每日的耗用量＝16200/360＝45（件），经济订货量＝[2KD/Kc×p/（p-d）]1/2＝（2×25×16200/1×60/15）1/2＝1800（件），所以选项A正确。

最高库存量＝1800－1800×45/60＝450（件），所以选项B正确。

平均库存量＝450/2＝225（件），所以选项C正确。

与进货批量有关的总成本＝[2×25×16200×1×（1－45/60）]1/2＝450（元），所以选项D不正确。

25、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（　）。

A.5.8%　

B.6.4%

C.6.8%　

D.7.3%

『正确答案』C

『答案解析』5.8%/（1－15%）×100%＝6.8%。

选项C正确。

26、某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（　）万元。

A.75　

B.72

C.60　

D.50

『正确答案』A

『答案解析』贷款数额＝60/（1－20%）＝75（万元）。

选项A正确。

27、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（　）。

A.2%

B.36.73%

C.18%

D.36%

『正确答案』B

『答案解析』〔2%/（1－2%）〕×〔360/（40－20）〕×100%＝36.73%。

选项B正确。

28、下列各项中，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是（　）。

A.现金折扣率

B.折扣期

C.信用标准

D.信用期

『正确答案』D

『答案解析』根据放弃现金折扣信用成本的公式可知，与放弃现金折扣的信用成本率呈反向变化的是信用期。

选项D正确。

29、某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资策略是（　）。

A.激进融资策略

B.保守融资策略

C.折中融资策略

D.期限匹配融资策略

『正确答案』B

『答案解析』以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和部分波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，则该企业所采用的流动资产融资策略为保守融资策略。

30、在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（　）。

A.现金周转期

B.应付账款周转期

C.存货周转期

D.应收账款周转期　

『正确答案』B

『答案解析』企业购买原材料并不用立即付款，这一延迟的付款时间段就是应付账款周转期。

所以本题正确选项为B。

31、现金周转期和存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期都有关系。

一般来说，下列会导致现金周转期缩短的是（　）。

A.存货周转期变长

B.应收账款周转期变长

C.应付账款周转期变长

D.应付账款周转期变短　

『正确答案』C

『答案解析』现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期，应付账款周转期变长会导致现金周转期缩短。

存货周转期变长、应收账款周转期变长、应付账款周转期变短都会导致现金周转期变长。

所以本题正确选项为C。

32、持有过量现金可能导致的不利后果是（　）

A.财务风险加大

B.收益水平下降

C.偿债能力下降

D.资产流动性下降

『正确答案』B

『答案解析』现金属于非盈利资产，现金持有量过多，导致企业的收益水平降低。

33、某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低控制线为1500元，现金余额的回归线为8000元。

如果公司现有现金20000元，根据米勒—奥尔模型，此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。

A.0　

B.6500

C.12000　

D.18500

『正确答案』A

『答案解析』L＝1500（元），R＝8000（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝3×8000－2×1500=21000（元），公司现有现金20000元，此时应当投资于有价证券的金额是0。

34、某公司根据现金持有量的存货模式确定的最佳现金持有量为100000元，有价证券的年利率为10%。

在最佳现金持有量下，该公司与现金持有量相关的现金使用总成本为（　）元。

A.5000

B.10000

C.15000

D.20000

『正确答案』B

『答案解析』本题中，持有现金的机会成本率为10%，最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝（100000/2）×10%＝5000（元），与现金持有量相关的现金使用总成本＝2×5000＝10000（元）。

35、某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为30000元，最高持有量为75000元。

已知公司现有现金88000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额为（　）元。

A.3000　

B.13000　

C.43000　

D.58000

『正确答案』C

『答案解析』L＝30000（元），H＝75000（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝3R－60000＝75000（元），因此，R＝45000（元），由于公司现有现金88000元超过现金的控制上限75000元，投资于有价证券的金额为88000－45000＝43000（元）。

36、某公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。

如果公司现有现金22000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（　）元。

A.14000

B.6500

C.12000

D.18500

『正确答案』A

『答案解析』根据题意可知，R＝8000（元），L＝1500（元），现金控制的上限H＝3R－2L＝24000－3000＝21000（元），由于公司现有现金22000元已经超过现金控制的上限21000元，所以，企业应该用现金购买有价证券，使现金持有量回落到现金返回线的水平，因此，应当投资于有价证券的金额＝22000－8000＝14000（元）。

37、某公司第二季度的月赊销额分别为100万元、120万元和115万元，信用条件为n/60，二季度公司的应收账款平均余额为270万元。

则该公司在第二季度应收账款平均逾期（　）天。

（一个月按30天计算）

A.72.58　

B.60　　

C.0　

D.12.58　

『正确答案』D

『答案解析』平均日销售额＝（100＋120＋115）/90＝3.72（万元）；

　　应收账款周转天数＝270/3.72＝72.58（天）；平均逾期天数＝72.58－60＝12.58

38、某企业应收账款收款模式为:

销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。

已知本年1－3月份的销售额分别为：

20万元、30万元、40万元。

根据以上资料估计3月份的现金流入为（　）万元。

A.50　　　B.60　　C.70　　D.33

『正确答案』D

『答案解析』40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）

39、在应收账款保理的各种类型中，由保理商承担全部收款风险的是（　）。

A.明保理

B.暗保理

C.有追索权保理　　

D.无追索权保理　

『正确答案』D

『答案解析』无追索权保理是指保理商将销售合同完全买断，并承担全部的收款风险。

所以本题正确选项为D。

40、应收账款保理具有多种方式，其中在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%，这种保理方式为（　）。

A.无追索权保理　　

B.有追索权保理

C.融资保理　　

D.明保理

『正确答案』C

『答案解析』融资保理又称折扣保理，即在销售合同到期前，保理商将剩余未收款部分先预付给销售商，一般不超过全部合同额的70%～90%。

41、企业在进行商业信用定量分析时，应当重点关注的指标是（　）。

A.发展创新评价指标

B.企业社会责任指标

C.流动性和债务管理指标

D.战略计划分析指标

『正确答案』C

『答案解析』进行商业信用定量分析时，常用的指标有：

流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率、盈利能力指标。

本题正确选项为C。

42、采用ABC法对存货进行控制时，应当重点控制的是（　）。

A.数量较多的存货

B.占用资金较多的存货

C.品种较多的存货

D.库存时间较长的存货

『正确答案』B

『答案解析』A类存货应作为管理的重点，A类是高价值的存货。

43、下列各项与存货有关的成本费用中，不影响经济进货批量的是（　）。

A.专设采购机构的基本开支

B.采购员的差旅费

C.存货资金的应计利息

D.存货的保险费

『正确答案』A

『答案解析』专设采购机构的基本开支属于固定性订货成本，它与进货批量无关，属于决策无关成本；采购员的差旅费（变动订货成本）、存货资金的应计利息和存货的保险费（变动储存成本）都与进货批量有关，属于决策相关成本。

44、某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。

假设一年为360天。

需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是（　）。

A.经济订货量为1800件

B.最高库存量为450件

C.平均库存量为225件

D.与进货批量有关的总成本为600元

『正确答案』D

『答案解析』每日的耗用量＝16200/360＝45（件），经济订货量＝[2KD/Kc×P/（P-d）]1/2＝[2×25×16200/1×60/（60－45）]1/2＝1800（件），所以选项A正确。

最高库存量＝1800－1800×45/60＝450（件），所以选项B正确。

平均库存量＝450/2＝225（件），所以选项C正确。

与进货批量有关的总成本＝[2×25×16200×1×（1－45/60）]1/2＝450（元），所以选项D不正确。

45、ABC公司2011年取得为期1年的周转信贷额2000万元，承诺费率为0.4%。

2011年1月1日从银行借入1000万元，7月1日又借入600万元，如果年利率为4%，则ABC公司2011年末向银行支付的利息和承诺费合计为（　）万元。

A.52

B.61.2

C.68.5

D.54.8

『正确答案』D

『答案解析』利息＝1000×4%＋600×4%×6/12＝52（万元），未使用的贷款额度＝400＋600×（6/12）＝700（万元），承诺费＝700×0.4%＝2.8（万元），利息和承诺费合计＝52＋2.8＝54.8（万元）。

46、甲公司与乙银行签订了一份周转信贷协定，周转信贷限额为1000万元，借款利率为6%，承诺费率为0.5%，甲公司需按照实际借款额维持10%的补偿性余额。

甲公司年度内使用借款600万元，则该笔借款的实际利率是（　）。

A.6%

B.6.33%

C.6.67%

D.7.04%

『正确答案』D

『答案解析』（600×6%＋400×0.5%）/[600×（1－10%）]×100%＝7.04%

47、某企业按年利率5.8%向银行借款1000万元，银行要求保留15%的补偿性余额，则这项借款的实际利率约为（　）。

A.5.8%　　B.6.4%　　

C.6.8%　　D.7.3%

『正确答案』C

『答案解析』实际利率＝1000×5.8%/[1000×（1－15%）]＝6.8%

48、下列关于短期融资券的表述中，错误的是（　）。

A.短期融资券不向社会公众发行

B.必须具备一定信用等级的企业才能发行短期融资券

C.相对于发行公司债券而言，短期融资券的筹资成本较高

D.相对于银行借款筹资而言，短期融资券的一次性筹资数额较大

『正确答案』C

『答案解析』相对于发行公司债券而言，发行短期融资券的筹资成本较低。

所以选项C的说法不正确。

49、某企业按“2/20，N/40”的付款条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（　）。

A.2%　　　B.36.73%　　　

C.18%　　　D.36%

『正确答案』B

『答案解析』放弃现金折扣的机会成本＝[2%/（1－2%）]×[360/（40－20）]×100%＝36.73%

50、某企业按“1/10，n/30”的条件购进一批商品，货款为100万元。

若企业放弃现金折扣，在第50天付款，则其放弃现金折扣的信用成本率为（　）。

A.18.18%　　B.9.09%　

C.10%　　　D.16.7%

『正确答案』B

『答案解析』放弃现金折扣的信用成本率＝[1%/（1－1%）]×[360/（50－10）]×100%＝9.09%。

提示：

应该按照“现金折扣百分比/（1－现金折扣百分比）×360/（付款期-折扣期）”计算“放弃现金折扣的信用成本率”。

51、把流动负债划分为自然性流动负债和人为性流动负债的标准是（　）。

A、占用形态的不同 

B、金额是否确定 

C、形成情况　　 

D、利息是否支付 

【正确答案】C

【答案解析】以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

52、下列关于如何选择流动资产投资策略的说法中，错误的是（　）。

A、首先需要权衡的是资产的收益性与风险性 

B、充分考虑企业经营的内外部环境 

C、可能还受产业因素的影响 

D、不会受产业因素的影响 

【正确答案】D

【答案解析】一个企业的流动资产投